Artemis báo cáo nghiên cứu: Dữ liệu thực tế từ việc áp dụng thanh toán bằng tiền ổn định
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Artemis báo cáo nghiên cứu: Dữ liệu thực tế từ việc áp dụng thanh toán bằng tiền ổn định
Tổng quan về việc áp dụng tiền ổn định (stablecoin) trong các tình huống thanh toán toàn cầu, bao gồm phân bố khu vực và các loại giao dịch.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Artemis
Biên dịch: Web3 Tiểu Luật
Như đã biết, stablecoin đã phát triển từ một phương tiện trao đổi đơn thuần hỗ trợ giao dịch tiền mã hóa (không cần phụ thuộc vào công cụ ngân hàng) thành công cụ được sử dụng rộng rãi hơn trong thanh toán của người tiêu dùng và doanh nghiệp. Gần đây, các công ty thanh toán lớn như Visa, Mastercard và Stripe đã bắt đầu tích hợp stablecoin vào quy trình thanh toán của họ.
Trong bối cảnh này, với tư cách là mạng lưới thanh toán và thanh toán mới nổi dựa trên blockchain, tổng cung stablecoin hiện đạt khoảng 239 tỷ USD, so với chưa đầy 100 tỷ USD năm năm trước. Khoảng 10 triệu địa chỉ blockchain thực hiện giao dịch stablecoin mỗi ngày. Hơn 150 triệu địa chỉ blockchain nắm giữ số dư stablecoin khác không.
Mặc dù khối lượng giao dịch khó ước tính chính xác, nhưng các lĩnh vực như tài chính phi tập trung (DeFi, 7,8 nghìn tỷ USD), sàn giao dịch tập trung (4,3 nghìn tỷ USD) và giá trị có thể khai thác (MEV, 1,9 nghìn tỷ USD) đều có khối lượng giao dịch theo niên độ vượt quá 1 nghìn tỷ USD mỗi năm, hỗ trợ nhiều trường hợp sử dụng khác nhau. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cũng ước tính rằng mỗi năm khoảng 400 tỷ USD giao dịch xuyên biên giới được thanh toán qua USDC và USDT.
Hơn 99% stablecoin tham chiếu theo đô la Mỹ và được đảm bảo bằng tài sản tương ứng bằng đô la Mỹ. Nếu xem stablecoin như một quốc gia, nó sẽ là chủ sở hữu trái phiếu kho bạc Mỹ lớn thứ 14. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent từng nói: "Chúng tôi muốn duy trì vị thế đồng tiền dự trữ toàn cầu thống trị của Mỹ và sẽ tận dụng stablecoin để đạt được mục tiêu này." Ủy ban tư vấn vay mượn của Bộ Tài chính ước tính đến năm 2028, nguồn cung stablecoin sẽ tăng lên 2 nghìn tỷ USD.
Tuy nhiên, dữ liệu cụ thể về thanh toán stablecoin luôn khan hiếm, thường được ước tính theo cách tiếp cận từ trên xuống (tức là xem xét tất cả giao dịch stablecoin trên chuỗi và cố gắng loại bỏ các nguồn nhiễu), nhưng những ước tính này vẫn chưa đầy đủ. Năm ngoái, Artemis, Castle Island và Visa đã cùng nhau công bố một cuộc khảo sát tại năm quốc gia thị trường mới nổi, nhằm tìm hiểu cách người dùng stablecoin thông thường sử dụng stablecoin trong đời sống kinh tế. Tuy nhiên, dữ liệu cụ thể về khối lượng thanh toán stablecoin đã biết vẫn không tồn tại.
Vì vậy, Artemis phối hợp cùng Castle Island và Dragonfly trong nghiên cứu này đưa ra bộ dữ liệu hoàn toàn mới từ 31 công ty thanh toán dựa trên stablecoin, đại diện cho việc xử lý giao dịch cho người dùng cuối, bao gồm khảo sát 20 công ty thanh toán dựa trên stablecoin và kết hợp dữ liệu ước tính từ 11 công ty khác, trải rộng khắp các lĩnh vực (bao gồm B2B, P2P, B2C, thanh toán thẻ và ứng trước). Đây là báo cáo toàn diện nhất từ trước đến nay, chúng tôi tin rằng nó bao quát phần lớn khối lượng giao dịch trong lĩnh vực thanh toán stablecoin mới nổi.
Thông qua nghiên cứu, chúng tôi có thể rút ra các dữ liệu sau:
-
Từ tháng 1 năm 2023 đến tháng 2 năm 2025, số tiền có thể xác định rõ ràng là thanh toán stablecoin đạt 94,2 tỷ USD. Tính đến tháng 2 năm 2025, khối lượng thanh toán stablecoin trong mẫu nghiên cứu đạt tốc độ vận hành theo niên độ là 72,3 tỷ USD.
-
Thanh toán B2B (theo niên độ đạt 36 tỷ USD) là hoạt động sôi động nhất, tiếp theo là P2P (tốc độ vận hành 18 tỷ USD), thanh toán liên kết thẻ (13,2 tỷ USD), B2C (3,3 tỷ USD) và ứng trước (2,5 tỷ USD), ngoài P2P thì tất cả các lĩnh vực còn lại đều cho thấy tăng trưởng nhanh chóng.
-
Trong các công ty mẫu, USDT của Tether là stablecoin được sử dụng phổ biến nhất, chiếm khoảng 90% thị phần về khối lượng giao dịch, tiếp theo là USDC của Circle. Tron là blockchain phổ biến nhất theo khối lượng giao dịch, kế đến là Ethereum, Binance Smart Chain và Polygon.
Mặc dù mẫu khảo sát không thể đại diện cho toàn cảnh thanh toán stablecoin toàn cầu, nhưng chúng tôi vẫn có thể nhìn thấy tình hình áp dụng stablecoin trong các kịch bản thanh toán toàn cầu từ dữ liệu tuyến đầu nhất trong báo cáo này, bao gồm phân bố khu vực và các loại giao dịch.
Từ đó, bài viết này biên dịch báo cáo nghiên cứu mới nhất của Artemis: Stablecoin Payments from the Ground Up, nhằm định hướng cho chúng ta trong thời đại khám phá tiền mã hóa.
Bản gốc báo cáo:
I. Các chỉ số cốt lõi của stablecoin
Theo dữ liệu từ các công ty đóng góp và ước tính bổ sung từ dữ liệu chuỗi, chúng tôi có thể mô tả 94,2 tỷ USD thanh toán stablecoin được thanh toán trong giai đoạn từ tháng 1 năm 2023 đến tháng 2 năm 2025 dưới các loại thanh toán khác nhau, trong đó phần lớn được hoàn tất trực tiếp trên blockchain. Tốc độ xử lý trung bình hàng năm đạt khoảng 72,3 tỷ USD vào tháng 2 năm 2025.
Thanh toán B2B chiếm phần lớn lưu lượng, tiếp theo là chuyển khoản P2P, thanh toán thẻ (thường là thẻ ghi nợ hoặc thẻ trả trước liên kết ví stablecoin) và thanh toán B2C.
Xét về tỷ lệ giá trị gửi, blockchain phổ biến nhất để thanh toán dòng tiền khách hàng là Tron, tiếp theo là Ethereum, Polygon và Binance Smart Chain. Điều này phù hợp với kết quả khảo sát năm 2024 của chúng tôi, khi phát hiện người dùng ưu tiên sử dụng năm blockchain hàng đầu này, mặc dù lúc đó Ethereum là mạng lưới phổ biến nhất.
Dữ liệu trong biểu đồ bên dưới là một tập hợp con đại diện (chiếm 57%) của toàn bộ dữ liệu do các công ty cung cấp, vì không phải tất cả các bên tham gia đều báo cáo dòng tiền theo blockchain. Dữ liệu này cũng đã được kiểm chứng chéo với ước tính của Artemis thông qua giám sát trực tiếp các nút blockchain.
Phần lớn các công ty cung cấp dữ liệu sử dụng nhiều blockchain để thanh toán stablecoin. Trong các công ty được đề cập trong nghiên cứu này, Tron, Ethereum và Binance Smart Chain là các mạng lưới phổ biến nhất, mặc dù còn có một danh sách dài các blockchain được hỗ trợ khác.
Trong mẫu công ty được khảo sát, USDT của Tether là stablecoin được sử dụng phổ biến nhất để thanh toán dòng tiền, vượt xa tất cả các stablecoin khác. Chúng tôi sẽ thảo luận sâu hơn về sự so sánh giữa USDT và USDC của Circle ở các quốc gia trong phần sau của báo cáo.
Theo dữ liệu địa lý từ các công ty tham gia nghiên cứu, kết hợp với ước tính địa lý bổ sung từ việc xem xét địa chỉ IP và múi giờ của thực thể chuỗi khi giao dịch đến nút blockchain, chúng tôi có thể xác định các quốc gia tạo ra phần lớn giao dịch stablecoin. Mỹ, Singapore, Hồng Kông Trung Quốc, Nhật Bản và Vương quốc Anh là các quốc gia đứng đầu về việc gửi stablecoin.
Trong các công ty được đưa vào nghiên cứu, kênh Singapore - Trung Quốc trở thành kênh luân chuyển stablecoin sôi động nhất. Bảy kênh lớn tiếp theo đều liên quan đến Mỹ, điều này nhấn mạnh vai trò trung tâm của Mỹ trong việc sử dụng stablecoin toàn cầu. Singapore và Hồng Kông Trung Quốc cũng xuất hiện thường xuyên, phản ánh tầm quan trọng của họ với tư cách là trung tâm tài chính khu vực và mức độ thâm nhập sâu vào hoạt động stablecoin xuyên biên giới.
Một mục đích của thanh toán xuyên biên giới là thay thế cho kiều hối, vốn vẫn còn đắt đỏ trên toàn thế giới, đặc biệt là bên ngoài các kênh sử dụng rộng rãi. Kiều hối dựa trên stablecoin có thể di chuyển trực tiếp giữa các sàn giao dịch, giảm chi phí và độ trễ. Tại các quốc gia áp dụng tiền mã hóa cao như Ấn Độ, Nigeria và Mexico, kiều hối được thanh toán qua blockchain đã thay thế kiều hối truyền thống, vốn đi qua ngân hàng đại lý hoặc các công ty fintech như Wise hay Remitly.
Ví dụ A – Công cụ thanh toán tiêu dùng Binance Pay
Binance Pay là giải pháp thanh toán tiền mã hóa toàn cầu không tiếp xúc, không biên giới và an toàn tích hợp trong sàn giao dịch Binance. Binance là sàn giao dịch tập trung lớn nhất thế giới với hơn 270 triệu người dùng đăng ký. Binance Pay cho phép người dùng và thương gia thực hiện thanh toán tiền mã hóa toàn cầu mà không mất phí gas. Binance Pay mang sức mạnh của tiền mã hóa vào các giao dịch hàng ngày. Hiện tại, Binance Pay hỗ trợ:
-
Hơn 300 loại tiền mã hóa cho thanh toán giữa các tiền mã hóa (người dùng Binance có thể gửi/nhận tức thì tiền mã hóa với các người dùng Binance khác).
-
Hơn 100 loại tiền mã hóa cho thanh toán doanh nghiệp tới người tiêu dùng (B2C) (sử dụng tiền mã hóa để thanh toán tại các nhà bán lẻ trực tuyến và ngoại tuyến chấp nhận Binance Pay trên toàn thế giới).
-
Một hệ sinh thái toàn cầu với hơn 40 triệu người dùng thanh toán tích cực và hơn 32.000 thương gia.
Binance Pay nhằm mục đích khiến tiền mã hóa trở nên thiết thực, dễ tiếp cận và hữu ích trong đời sống hàng ngày — từ chuyển khoản P2P đến thanh toán liền mạch tại hàng ngàn cửa hàng trực tuyến và ngoại tuyến, cung cấp giao dịch tức thì không phí gas, hỗ trợ đa tiền tệ và các phương thức giao dịch liền mạch thông qua mã QR, quy trình trong ứng dụng hoặc liên kết thanh toán tại các cửa hàng trực tuyến và ngoại tuyến. Hiện tại, Binance Pay đã tích hợp với Pix, hệ thống thanh toán tức thì do Ngân hàng Trung ương Brazil phát triển, với hơn 174 triệu người dùng và 15 triệu doanh nghiệp, giúp người dùng thực hiện thanh toán tức thì giữa tiền mã hóa và đồng real Brazil.
Đối với thương gia, Binance Pay mang lại nhiều lợi thế:
-
Thanh toán tức thì: giao dịch được xử lý và thanh toán ngay lập tức dưới dạng tiền mã hóa.
-
Hỗ trợ thanh toán xuyên biên giới: gửi và nhận thanh toán tiền mã hóa toàn cầu, không bị giới hạn bởi ngân hàng.
-
Mã QR, thanh toán trong ứng dụng hoặc liên kết thanh toán: chấp nhận thanh toán tiền mã hóa liền mạch cho thương gia trực tuyến và ngoại tuyến.
-
Ghi nợ trực tiếp và ủy quyền trước: cho phép thanh toán định kỳ hoặc tự động thông qua một lần ủy quyền của khách hàng — phù hợp với các trường hợp sử dụng như đăng ký, du lịch hoặc vận tải.
-
Lập hóa đơn: tạo và gửi hóa đơn tiền mã hóa kèm mã QR để thuận tiện thu tiền.
-
Thanh toán: phân phối tức thì lượng lớn tiền mã hóa — phù hợp để trả lương toàn cầu, thanh toán nhà cung cấp, thưởng trung thành, hoàn thuế, v.v.
Ví dụ B – Cơ sở hạ tầng thanh toán doanh nghiệp BVNK dựa trên stablecoin
BVNK cung cấp cơ sở hạ tầng thanh toán stablecoin, tích hợp ngân hàng và blockchain vào một nền tảng duy nhất nhằm tăng tốc luồng vốn toàn cầu. Mặc dù stablecoin mang lại những lợi thế hấp dẫn như thanh toán toàn cầu tức thì, nhưng doanh nghiệp thường gặp khó khăn khi tích hợp chúng ở quy mô lớn. BVNK giải quyết vấn đề này bằng cách:
-
Chức năng chuyển đổi tự động của BVNK nghĩa là doanh nghiệp không cần tiếp xúc trực tiếp với stablecoin — họ có thể nắm giữ tiền USD, GBP hoặc EUR.
-
Cơ sở hạ tầng độc quyền và API mô-đun đảm bảo tính nhất quán giữa tiền pháp định và tiền mã hóa, cho phép tích hợp nhanh chóng và linh hoạt.
Thông qua cơ sở hạ tầng stablecoin, BVNK hợp tác với các công ty fintech và doanh nghiệp có trường hợp sử dụng thanh toán toàn cầu:
-
Worldpay, một trong những tổ chức thu ngân thương mại lớn nhất thế giới, sử dụng ví nhúng của BVNK để cung cấp thanh toán tức thì toàn cầu bằng stablecoin cho khách hàng của mình — thanh toán cho đối tác, khách hàng, nhà thầu, người sáng tạo nội dung, người bán, v.v. tại hơn 180 thị trường. Các khoản thanh toán đến từ số dư tiền pháp định, do đó Worldpay hoặc khách hàng của họ không cần xử lý hay nắm giữ tiền mã hóa.
-
Deel, nền tảng ghi danh nhà tuyển dụng, sử dụng BVNK để trả stablecoin cho hơn 10.000 freelancer tại hơn 100 quốc gia. Người lao động có thể chọn nhận lương bằng stablecoin để đảm bảo thanh toán nhanh chóng và làm công cụ phòng ngừa lạm phát tiền tệ địa phương.
-
Nền tảng tài chính tài sản kỹ thuật số Bitwave đã hợp tác với BVNK để tích hợp chức năng thanh toán stablecoin vào phần mềm lập hóa đơn của họ, cho phép khách hàng doanh nghiệp nhận thanh toán bằng stablecoin từ khách hàng và tự động chuyển đổi sang tiền pháp định — hoặc ngược lại.
Cơ sở hạ tầng của BVNK kết nối các stablecoin chính với chức năng ngân hàng truyền thống, được hỗ trợ bởi giấy phép quy định tại nhiều khu vực pháp lý. Gần đây, công ty đã ra mắt Layer1, một sản phẩm cơ sở hạ tầng tự quản lý, cho phép các tổ chức tài chính tích hợp chức năng stablecoin và phối hợp hiệu quả thanh toán xuyên biên giới giữa quỹ đạo stablecoin và thanh toán truyền thống.
Phương pháp thống nhất hệ thống tài chính truyền thống và hệ thống tài chính blockchain của BVNK khiến nó trở thành động lực then chốt cho giai đoạn tiếp theo của đổi mới thanh toán kỹ thuật số.
II. Tình hình áp dụng toàn cầu theo khu vực
Phần này tóm tắt các phát hiện chính ở cấp độ khu vực dựa trên dữ liệu cụ thể theo quốc gia. Trong các công ty được đưa vào nghiên cứu mở rộng, 52% công ty cung cấp báo cáo theo địa lý, cho phép chúng tôi phân tích mô hình sử dụng stablecoin trong bối cảnh khu vực và quốc gia.
Những hiểu biết này tiết lộ cách các công ty thúc đẩy stablecoin (bao gồm fintech, sàn giao dịch, nền tảng thanh toán và nhà cung cấp kênh nạp/rút tiền) đang hoạt động trên các thị trường. Bằng cách xem xét hành vi khu vực, chúng tôi có thể xác định nơi các công ty thanh toán giao dịch, blockchain và stablecoin ưa thích là gì, cũng như cơ sở hạ tầng địa phương ảnh hưởng đến thiết kế sản phẩm và mức độ tham gia của người dùng như thế nào.
2.1 Mỹ Latinh
Toàn bộ khu vực Mỹ Latinh, Tron thống trị với tư cách là blockchain chính cho thanh toán stablecoin, đặc biệt tại Colombia, Ecuador và Brazil, nơi chiếm phần lớn hoạt động quan sát được. Ngược lại, tại Argentina và Peru, Ethereum vẫn là blockchain hàng đầu, vượt Tron tại các thị trường này. Polygon được sử dụng vừa phải tại Argentina và Peru, trong khi BSC thu hút sự chú ý đáng kể tại Chile, Brazil và Ecuador.
Tại Mỹ Latinh, USDT là stablecoin dẫn đầu về khối lượng chuyển khoản. Khác với các thị trường khác, Argentina là quốc gia duy nhất trong khu vực mà USDC đạt được tỷ lệ đáng kể, chiếm gần một nửa khối lượng giao dịch stablecoin. Tại Brazil, Chile và Colombia, mức sử dụng USDC chỉ tăng nhẹ, trong khi tại Ecuador và Peru thì gần như không đáng kể.
Các stablecoin khác như PYUSD và DAI hầu như không có hoạt động tại các quốc gia được phân tích. Sự hiện diện rộng rãi của USDC tại Argentina so với các thị trường khác có thể phản ánh tình trạng bất ổn tiền tệ kéo dài thúc đẩy sự ra đời của nhiều startup được VC rót vốn. Trong khi đó, việc sử dụng stablecoin tại các nước láng giềng vẫn chủ yếu dựa vào hệ thống lâu đời dựa trên USDT.
Ví dụ C – Bitso tập trung vào thanh toán doanh nghiệp xuyên biên giới tại Mỹ Latinh
Bitso Business cung cấp một loạt dịch vụ tài chính dựa trên stablecoin cho doanh nghiệp tại Mỹ Latinh (Argentina, Brazil, Colombia và Mexico), Mỹ và châu Âu, tập trung vào việc cải cách triệt để thanh toán xuyên biên giới.
-
Bitso Business cung cấp các giải pháp tận dụng stablecoin và tài sản kỹ thuật số khác, cho phép doanh nghiệp mọi quy mô thực hiện thanh toán xuyên biên giới nhanh hơn, minh bạch hơn và hiệu quả về chi phí hơn.
-
Doanh nghiệp có thể đơn giản hóa giao dịch quốc tế, quản lý hoạt động đa tiền tệ và giảm sự phức tạp cũng như chi phí liên quan đến hệ thống ngân hàng truyền thống. Điều này giúp rút ngắn thời gian thanh toán xuyên biên giới và cải thiện quản lý dòng tiền.
-
Bitso Business cung cấp API mạnh mẽ và cơ sở hạ tầng cấp doanh nghiệp, cho phép doanh nghiệp tích hợp thanh toán dựa trên tiền mã hóa vào quy trình kinh doanh hiện có. Điều này cho phép doanh nghiệp thu chi vốn quốc tế với linh hoạt và kiểm soát tốt hơn.
-
Các đổi mới nội bộ của Bitso Business, chẳng hạn như phát triển MXNB (stablecoin được đảm bảo bằng peso Mexico), thể hiện cam kết cung cấp giải pháp tùy chỉnh cho nhu cầu khu vực cụ thể.
-
Thông qua việc cung cấp nền tảng được quản lý và an toàn, Bitso Business đang trở thành đối tác quan trọng cho doanh nghiệp Mỹ Latinh, cũng như các công ty toàn cầu muốn hoạt động tại Mỹ Latinh và tối ưu hóa quy trình thanh toán xuyên biên giới của họ.
Ví dụ D – Conduit kết nối thanh toán xuyên biên giới và nội địa bằng stablecoin
Tại Conduit, chúng tôi giúp doanh nghiệp giao dịch liền mạch giữa stablecoin và tiền pháp định địa phương, bao phủ nhiều kênh thanh toán nội địa. Thông qua tích hợp API của chúng tôi, các nền tảng thanh toán, công ty fintech và neobank có thể cung cấp dịch vụ thanh toán xuyên biên giới hỗ trợ stablecoin cho khách hàng — cho phép họ thực hiện thanh toán nhanh chóng, phí thấp bằng USD và hơn 10 loại tiền tệ khác.
Lý do thanh toán dựa trên stablecoin quan trọng đối với doanh nghiệp:
-
Tốc độ thanh toán gần như tức thì làm giảm đáng kể thời gian chờ thanh toán, giải phóng vốn cho nhu cầu vốn lưu động và tín dụng của doanh nghiệp.
-
Doanh nghiệp Brazil thanh toán bằng euro qua Conduit nhanh hơn 500 lần, tiết kiệm hàng ngàn giờ mỗi năm trong thời gian thanh toán giao dịch.
-
Tại các thị trường có biến động tiền tệ địa phương lớn, stablecoin cho phép doanh nghiệp giữ kho tiền theo USD, đồng thời vẫn thực hiện thanh toán nội địa nhanh chóng.
-
Năm 2024, các công ty Colombia giữ kho tiền bằng stablecoin neo USD, giảm tỷ lệ lạm phát từ 6,6% xuống 2,96%.
-
Sự minh bạch của blockchain và tốc độ thanh toán tăng cao loại bỏ "hộp đen" trong thanh toán xuyên biên giới, loại bỏ nhu cầu về MT103 và các phương pháp xác minh giao dịch truyền thống khác.
-
Thanh toán bằng stablecoin là tức thì và bất biến, giảm thời gian đối chiếu và chi phí vận hành.
2.2 Châu Phi
Tại thị trường châu Phi, Tron và Ethereum là hai blockchain chính cho thanh toán stablecoin. Trong mười quốc gia châu Phi được phân tích, Tron dẫn đầu tại sáu quốc gia, bao gồm Ai Cập, Ethiopia, Ghana, Mauritius, Maroc và Seychelles, trong khi Ethereum là blockchain được sử dụng nhiều nhất tại Kenya, Nigeria, Nam Phi và Uganda. BSC ở vị trí thứ hai, đóng góp khối lượng giao dịch vừa phải nhưng ổn định tại các quốc gia như Ai Cập, Maroc và Nam Phi.
USDT là stablecoin thống trị tại tất cả thị trường châu Phi được phân tích, luôn chiếm phần lớn khối lượng chuyển khoản. Tuy nhiên, USDC cũng cho thấy mức độ áp dụng đáng kể tại một số quốc gia (đặc biệt là Nigeria, Uganda, Nam Phi và Kenya), chiếm một tỷ lệ đáng kể nhỏ. Ngược lại, tại các thị trường như Ai Cập, Ethiopia và Maroc, mức sử dụng USDC rất ít.
Ví dụ E – Yellow Card, tiên phong ứng dụng stablecoin tại châu Phi
Yellow Card là công ty stablecoin lớn nhất và đầu tiên được cấp phép tại châu Phi, hoạt động tại 20 quốc gia. Chúng tôi giúp cá nhân và doanh nghiệp mọi quy mô dễ dàng thực hiện thanh toán quốc tế, bảo vệ tài sản tài chính, quản lý chức năng kho tiền và tiếp cận thanh khoản ngoại tệ. Hơn 25.000 khách hàng của chúng tôi chủ yếu là doanh nghiệp sử dụng stablecoin cho thanh toán B2B.
Stablecoin giải quyết các vấn đề then chốt của tiền tệ và hệ thống ngân hàng châu Phi. Trên 70% quốc gia châu Phi đang đối mặt khủng hoảng thiếu hụt ngoại hối. Trong nhiều thị trường, thẻ ghi nợ ngân hàng địa phương không thể sử dụng quốc tế, ngân hàng không xử lý được thanh toán xuyên biên giới và việc tiếp cận USD bị hạn chế nghiêm trọng.
Stablecoin không thay thế giao dịch bằng tiền tệ địa phương — chúng thay thế các khoản thanh toán trước đây phụ thuộc vào mạng SWIFT, vốn đắt đỏ, chậm chạp và kém hiệu quả. Stablecoin cung cấp giải pháp thay thế nhanh hơn, rẻ hơn và đơn giản hơn. Yellow Card đã thúc đẩy hơn 5 tỷ USD giao dịch.
Tại các nền kinh tế như Nigeria, stablecoin đã trở thành công cụ thiết yếu để thanh toán bằng USD mà không cần chảy ngoại tệ ra khỏi đất nước. Châu Phi là vùng đất tiên phong cho ứng dụng thực tế của stablecoin, tiền mã hóa và công nghệ blockchain.
2.3 Bắc Mỹ và Caribe
Việc thanh toán stablecoin tại Bắc Mỹ và khu vực Caribe tuân theo xu hướng toàn cầu, với Tron và Ethereum là các mạng lưới chính tại tất cả thị trường được khảo sát. Tron luôn chiếm đa số về khối lượng giao dịch, vượt Ethereum tại mọi quốc gia trừ Jamaica, nơi hai blockchain này có mức sử dụng tương đương. BSC cho thấy hoạt động vừa phải nhưng rõ rệt tại một số thị trường như Bermuda, Cộng hòa Dominica và Jamaica. Các mạng khác như Polygon, XRP và Solana có tỷ lệ áp dụng cực thấp hoặc hầu như không có tại khu vực này. So với hầu hết quốc gia, Ethereum có ảnh hưởng mạnh tại Mỹ.
Tại Bắc Mỹ và khu vực Caribe, hoạt động stablecoin tập trung chủ yếu vào USDT, luôn chiếm phần lớn tuyệt đối khối lượng giao dịch tại mọi thị trường. USDC tuy ở vị trí thứ hai, nhưng có mức độ áp dụng đo lường được tại một số quốc gia, đặc biệt tại Mỹ, nơi chiếm gần một phần tư khối lượng giao dịch stablecoin. Các thị trường khác như Mexico, Panama và Jamaica cũng cho thấy mức sử dụng USDC vừa phải nhưng rõ rệt, trong khi tại Bermuda, Canada, Cộng hòa Dominica và Puerto Rico, sự hiện diện của USDC vẫn rất thấp. Tương tự, PYUSD và DAI hầu như không tồn tại tại mọi thị trường được nghiên cứu.
2.4 Châu Âu
Tại hầu hết thị trường châu Âu được nghiên cứu, Tron dẫn đầu về khối lượng thanh toán stablecoin, tiếp tục xu hướng là mạng lưới được sử dụng rộng rãi nhất toàn cầu. Tây Ban Nha là ngoại lệ duy nhất, nơi Ethereum chiếm tỷ lệ lớn hơn trong hoạt động stablecoin. Ethereum duy trì vai trò thứ hai ổn định trên toàn khu vực, với mức áp dụng đáng kể tại Hà Lan, Bồ Đào Nha và Thụy Sĩ. BSC đóng góp khối lượng giao dịch vừa phải tại một số thị trường cụ thể, đặc biệt là Phần Lan và Bỉ, trong khi Polygon chỉ xuất hiện ở mức tối thiểu.
Tại mọi quốc gia châu Âu được phân tích, USDT áp đảo hoàn toàn trong việc sử dụng stablecoin, luôn chiếm hơn 90% khối lượng chuyển khoản. Hoạt động USDC bị giới hạn trong phạm vi hẹp, tỷ lệ thị phần tại mỗi thị trường đều dưới 10%. Các stablecoin khác, bao gồm PYUSD và DAI, hầu như không tồn tại trong bộ dữ liệu.
2.5 Châu Á
Trong tất cả khu vực được phân tích, châu Á thể hiện sự phân bố mạng lưới đa dạng nhất. Mặc dù Tron dẫn đầu tại phần lớn thị trường, nhưng Ethereum và BSC cũng đạt được mức độ áp dụng đáng kể tại một số quốc gia. Đáng chú ý, Ấn Độ là quốc gia duy nhất mà Polygon chiếm thị phần đáng kể — điều này không ngạc nhiên vì Polygon được sáng lập tại quốc gia này. Cấu trúc tương đối phân tán này cho thấy sự đa dạng lớn hơn về cơ sở hạ tầng địa phương, tích hợp sàn giao dịch và hành vi người dùng tại châu Á.
Tại các thị trường châu Á được nghiên cứu, USDT dẫn đầu vượt trội với tư cách là stablecoin thống trị. Ngoại lệ duy nhất là Ấn Độ, nơi USDC chiếm tỷ lệ đáng kể — gần như chiếm một nửa toàn bộ khối lượng giao dịch stablecoin được quan sát. Tại các quốc gia khác, mức sử dụng USDC tuy tồn tại nhưng phạm vi hạn chế, trong khi các stablecoin thay thế như PYUSD và DAI cho thấy mức độ áp dụng cực kỳ thấp hoặc không có.
2.6 Quan sát tổng thể
Tại mọi khu vực được phân tích, USDT dẫn đầu vượt trội với tư cách là stablecoin thống trị, trong khi USDC xếp thứ hai xa phía sau nhưng đã khẳng định vị trí rõ ràng. Hai stablecoin này chiếm phần lớn tuyệt đối khối lượng giao dịch được quan sát, vượt xa tất cả các lựa chọn thay thế khác.
Về cơ sở hạ tầng blockchain, xu hướng tương tự cũng xuất hiện: Tron dẫn đầu về tổng thể sử dụng, tiếp theo là Ethereum, hai mạng lưới này vượt xa các mạng khác về hoạt động thanh toán stablecoin. Mặc dù cấu trúc phân cấp này hầu như không thay đổi tại phần lớn khu vực, nhưng thị trường châu Á cho thấy sự đa dạng tương đối lớn hơn về việc sử dụng blockchain.
Hiện tại, hoạt động stablecoin toàn cầu tập trung chủ yếu vào giao dịch USDT và USDC diễn ra trên Tron và Ethereum.
III. Mức độ áp dụng theo các loại giao dịch khác nhau
3.1 Doanh nghiệp tới doanh nghiệp (B2B)
Mặc dù stablecoin thường được liên hệ với sử dụng bán lẻ và kiều hối, nhưng ngày càng nhiều khối lượng giao dịch được thúc đẩy bởi giao dịch B2B. Phần này khám phá cách doanh nghiệp tận dụng stablecoin cho thanh toán xuyên biên giới, thanh toán nhà cung cấp, vận hành kho tiền và các trường hợp sử dụng doanh nghiệp khác.
Tổng khối lượng giao dịch B2B stablecoin tại các công ty trong nghiên cứu này tăng mạnh, từ dưới 100 triệu USD mỗi tháng vào đầu năm 2023 lên hơn 300 triệu USD mỗi tháng vào đầu năm 2025. Sự tăng trưởng ổn định này phản ánh việc doanh nghiệp ngày càng áp dụng stablecoin trong các trường hợp sử dụng như thanh toán nhà cung cấp, lập hóa đơn nhà cung cấp và chuyển nhượng tài sản ký quỹ. Sự tăng tốc mạnh mẽ vào nửa cuối năm 2024 cho thấy với nhiều doanh nghiệp, stablecoin đã chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang vận hành tài chính cốt lõi.
Tại các doanh nghiệp trong nghiên cứu, USDT vẫn là stablecoin chính cho chuyển khoản B2B, mặc dù USDC duy trì tỷ lệ đáng kể, chiếm khoảng 30% khối lượng giao dịch trung bình hàng tháng.
Có sự khác biệt đáng kể về kích thước trung bình của giao dịch B2B trên các blockchain khác nhau. Đáng chú ý, Tron và Ethereum ghi nhận kích thước giao dịch trung bình gần như giống nhau (mỗi giao dịch đều vượt quá 219.000 USD), cho thấy chúng là kênh ưa thích cho chuyển khoản doanh nghiệp giá trị cao trong các doanh nghiệp được nghiên cứu. Ngược lại, kích thước trung bình trên BSC và Polygon thấp hơn rõ rệt, cho thấy chúng được dùng nhiều hơn cho hoạt động thương mại quy mô nhỏ hoặc tần suất cao.
3.2 Thanh toán thẻ
Khi cơ sở hạ tầng stablecoin trưởng thành, một trong những ứng dụng tăng trưởng nhanh nhất là thanh toán dựa trên thẻ. Với sự hỗ trợ từ các tổ chức phát hành fintech và nền tảng bản địa tiền mã hóa, thẻ liên kết stablecoin cho phép người dùng toàn cầu sử dụng đô la kỹ thuật số trong các tình huống thực tế. Phần này khám phá cách doanh nghiệp và người tiêu dùng sử dụng stablecoin để tài trợ cho giao dịch thẻ, cung cấp cái nhìn sâu sắc về xu hướng áp dụng, hành vi giao dịch và phân bố theo mạng lưới.
Khối lượng thanh toán thẻ liên kết stablecoin tại các công ty tham gia nghiên cứu tăng trưởng ổn định và đáng kể, từ khoảng 250 triệu USD mỗi tháng vào đầu năm 2023 lên hơn 1 tỷ USD vào cuối năm 2024. Tăng trưởng trong giai đoạn này tương đối ổn định.
Mô hình sử dụng thẻ liên kết stablecoin rất giống với mô hình sử dụng thẻ truyền thống, cho thấy chúng có khả năng cao được dùng cho mua sắm hàng ngày và thanh toán định kỳ. Kích thước giao dịch trung bình tại Exa và Gnosis Pay, hai nền tảng quản lý thẻ mã hóa nổi bật, tương đương với sản phẩm thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ truyền thống. Điều này củng cố thêm quan điểm người dùng ngày càng coi thẻ stablecoin như một công cụ thanh toán tương đương chức năng với công cụ hiện có.
Ví dụ F – Reap từ phát hành thẻ Visa doanh nghiệp đến giải pháp stablecoin cho thanh toán xuyên biên giới
Reap là công ty fintech cung cấp cơ sở hạ tầng hỗ trợ stablecoin cho doanh nghiệp hiện đại, tạo ra tài chính không biên giới toàn cầu. Là nhà phát hành thẻ ghi nợ stablecoin hàng đầu châu Á, Reap xử lý hàng tỷ USD thanh toán stablecoin mỗi tháng.
Reap cung cấp dịch vụ tài chính hỗ trợ stablecoin cho doanh nghiệp mọi quy mô. Đối với doanh nghiệp quen thuộc với Web3 và tài sản kỹ thuật số, Reap Direct cung cấp tài khoản thương mại toàn diện, bao gồm thẻ công ty, thanh toán và quản lý chi phí. Doanh nghiệp có thể quản lý kho tiền tài sản kỹ thuật số, chi phí tiền pháp định và hoạt động tài chính trong một tài khoản tích hợp.
Thông qua giải pháp tài chính nhúng dựa trên API của chúng tôi, doanh nghiệp có thể tích hợp trực tiếp dịch vụ stablecoin của Reap — từ phát hành thẻ Visa đến thanh toán xuyên biên giới — vào hệ thống của họ và xây dựng các giải pháp mới.
Khách hàng của chúng tôi bao gồm các sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất thế giới và các neobank tăng trưởng nhanh như KAST. Đặt trụ sở tại Hồng Kông, Reap tuân thủ các yêu cầu quản lý và tuân thủ cao nhất của một trong những trung tâm tài chính hàng đầu thế giới, có thể tiếp cận các tổ chức tài chính chính và tiền tệ toàn cầu, đạt được luồng vốn hiệu quả và tiết kiệm chi phí.
3.3 Chuyển khoản điểm tới điểm (P2P)
P2P là một trong những ứng dụng đầu tiên của stablecoin, cung cấp giải pháp thay thế nhanh hơn, rẻ hơn và dễ tiếp cận hơn so với các kênh kiều hối và chuyển tiền truyền thống. Ứng dụng này sớm phát triển mạnh tại các khu vực đối mặt với bất ổn tiền tệ, dịch vụ ngân hàng hạn chế hoặc chi phí xuyên biên giới cao.
Một trong những chất xúc tác chính thúc đẩy mở rộng quy mô là Binance Pay C2C, cho phép người dùng Binance Pay toàn cầu gửi stablecoin trực tiếp và tức thì cho các người dùng Binance Pay khác. Kể từ đó, chúng tôi chứng kiến sự bùng nổ ứng dụng P2P stablecoin toàn cầu. Ngày nay, việc sử dụng P2P stablecoin bao gồm cá nhân, doanh nghiệp phi chính thức và cộng đồng trực tuyến, củng cố vị trí của nó trong ứng dụng stablecoin toàn cầu.
Khác với các lĩnh vực khác, thanh toán P2P tại các công ty mẫu duy trì ổn định trong suốt thời gian quan sát, kết thúc vào tháng 2 năm 2025 với tốc độ vận hành 18 tỷ USD. Vào đầu năm 2023, chuyển khoản P2P chiếm phần lớn tuyệt đối mọi thanh toán dựa trên stablecoin, nhưng sau đó giảm mạnh, tụt xa phía sau thanh toán B2B gần đây.
Tính chất chi phí thấp của chuyển khoản stablecoin mở khóa nhiều ứng dụng rộng hơn, đặc biệt cho giao dịch nhỏ. Các nền tảng như Sling và Celo P2P ghi nhận kích thước giao dịch trung bình thấp hơn đáng kể so với các giải pháp thay thế truyền thống như Zelle (277 USD) và dịch vụ kiều hối toàn cầu (250 USD), vốn thường tính phí cao hơn. Hiệu quả chi phí này khiến stablecoin không chỉ dùng cho kiều hối giá trị cao mà còn cho các khoản thanh toán P2P nhẹ, thường xuyên.
3.4 Doanh nghiệp tới người tiêu dùng (B2C)
B2C là một lĩnh vực tăng trưởng nhanh khác trong việc áp dụng stablecoin, đặc biệt trong các trường hợp người nhận thanh toán (như lương) hoặc sử dụng đô la kỹ thuật số cho mua sắm định kỳ. Phân tích B2C trong nghiên cứu này tập trung vào hai bên tham gia chính: Binance Pay và Orbital, cả hai đều hỗ trợ thanh toán người tiêu dùng dựa trên stablecoin, bao phủ nhiều ngành. Tại các bên tham gia này, khối lượng giao dịch tăng đáng kể, từ khoảng 50 triệu USD mỗi tháng vào đầu năm 2023 lên hơn 300 triệu USD vào đầu năm 2025. Sự tăng trưởng này nhấn mạnh vai trò ngày càng mở rộng của stablecoin trong thương mại kỹ thuật số và nền tảng dịch vụ hàng ngày.
3.5 Ứng trước (Prefunding)
Ứng trước là việc doanh nghiệp gửi tiền trước khi giao dịch hoàn tất, thường là tiền pháp định, để đảm bảo giao dịch diễn ra liền mạch. Trong chuyển khoản dựa trên stablecoin, điều này thường có nghĩa là giao tiền địa phương tại điểm đến của người nhận trước khi thực hiện thanh toán hoặc chuyển đổi stablecoin cơ sở sang tiền pháp định. Điều này tạo ra khoảng trống vốn ngắn hạn cho người gửi, người chịu rủi ro và trách nhiệm che phủ khoản ứng trước. Arf và Mansa là hai công ty giúp giải quyết vấn đề này, cung cấp vốn ngắn hạn cho doanh nghiệp stablecoin, cho phép họ cung cấp thanh toán xuyên biên giới, thanh toán nhà cung cấp và vốn lưu động ứng trước mà không cần chiếm dụng tiền mặt riêng. Khối lượng cho vay của các nhà cung cấp này tăng ổn định, đặc biệt trong năm 2024 và đầu năm 2025, nhấn mạnh nhu cầu ngày càng tăng đối với các giải pháp thanh khoản linh hoạt trên chuỗi trong tài chính toàn cầu.
Ví dụ G – Huma Finance đáp ứng nhu cầu ứng trước xuyên biên giới bằng đổi mới PayFi trên chuỗi
Huma Finance cung cấp thanh khoản stablecoin theo nhu cầu thông qua mạng PayFi của mình, cho phép các tổ chức tài chính được cấp phép hoàn tất giao dịch xuyên biên giới và thanh toán thẻ hỗ trợ stablecoin mà không cần ứng trước truyền thống. Phương pháp đổi mới này giải quyết 4 nghìn tỷ USD vốn hiện nằm trong tài khoản ngân hàng toàn cầu để thanh toán.
Các trường hợp ứng trước chính:
-
Tài trợ thanh toán xuyên biên giới: hợp tác với các tổ chức thanh toán toàn cầu thông qua Arf Financial, thực thể được quản lý
-
Giải pháp thẻ hỗ trợ stablecoin: thực hiện thanh toán với mạng Visa/Mastercard
-
Tăng tốc thanh toán thị trường: thí điểm cùng đối tác thanh toán của Amazon, rút ngắn thời gian thanh toán nhà cung cấp tại châu Á từ vài ngày xuống dưới 3 giờ. Amazon thực hiện khoảng 1 nghìn tỷ USD thanh toán mỗi năm, thường nhận tiền từ người mua Mỹ và thanh toán cho nhà cung cấp châu Á
-
Thanh toán tức thì cho thương gia: loại bỏ thời gian chờ nhiều ngày trong xử lý thanh toán thẻ
Huma giảm thiểu rủi ro bằng cách sử dụng tiền đến được bảo vệ để tài trợ cho các giao dịch đã tồn tại trong hệ thống. Tăng trưởng chủ yếu do thanh khoản stablecoin mở rộng, đặc biệt kể từ khi ra mắt trên Solana. Ngoài ra, việc ra mắt gần đây Huma 2.0 đại diện cho đổi mới giao thức lớn, mở rộng phạm vi tiếp cận PayFi từ tổ chức đến nhà đầu tư bán lẻ hàng ngày. Cuối cùng, thông qua Arf, Huma phục vụ các tổ chức tài chính được cấp phép toàn cầu, cam kết mở rộng hoạt động khi khuôn khổ quản lý stablecoin toàn cầu ngày càng rõ ràng.
IV. Kết luận
Khảo sát này cho thấy stablecoin đang phát triển từ một công cụ ngách thành một phương tiện thanh toán thay thế quan trọng trên toàn cầu. Phân tích dữ liệu từ 31 công ty thanh toán stablecoin của chúng tôi cho thấy hơn 94,2 tỷ USD thanh toán đã được thanh toán trong giai đoạn từ tháng 1 năm 2023 đến tháng 2 năm 2025. Những thanh toán này là các giao dịch thông thường, không phải hoạt động kinh tế liên quan đến giao dịch hoặc đầu cơ.
Giao dịch doanh nghiệp tới doanh nghiệp (B2B) là hạng mục sử dụng lớn nhất, với tốc độ vận hành theo niên độ đáng kể đạt 36 tỷ USD, nhấn mạnh việc áp dụng stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới, quản lý vốn và thanh toán nhà cung cấp. Thanh toán thẻ liên kết stablecoin cũng tăng mạnh, với khối lượng giao dịch theo niên độ vượt 13,2 tỷ USD.
Phù hợp với các phát hiện trước đó, các bên tham gia khảo sát của chúng tôi báo cáo rằng thanh toán chủ yếu do USDT thống trị, tiếp theo là USDC, được thanh toán chủ yếu trên các blockchain Tron và Ethereum.
Nói chung, stablecoin đã khẳng định vị trí là thành phần ngày càng tăng và quan trọng trong cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu, với phạm vi sử dụng mở rộng liên tục về loại giao dịch và khu vực, cho thấy tầm quan trọng ngày càng tăng của chúng trong hệ thống kinh tế quốc tế.
Đối với nghiên cứu này, chúng tôi thu thập dữ liệu giao dịch từ 20 nhà cung cấp dịch vụ thanh toán và các công ty khác thúc đẩy thanh toán stablecoin, kết hợp dữ liệu ước tính từ dữ liệu chuỗi và 11 công ty khác làm nguồn dữ liệu bổ trợ, tổng cộng bao gồm 31 công ty thanh toán stablecoin. Ngoài Binance Pay (thực hiện thanh toán trực tiếp giữa các tài khoản người dùng trong sàn giao dịch), tất cả dữ liệu đều liên quan đến giao dịch stablecoin được thanh toán trên chuỗi.
Nói chung, các thanh toán này được thực hiện thay mặt người dùng cuối (người tiêu dùng hoặc doanh nghiệp), bao gồm giao dịch thẻ, thanh toán doanh nghiệp tới người tiêu dùng (B2C), thanh toán doanh nghiệp tới doanh nghiệp (B2B) hoặc thanh toán điểm tới điểm (P2P). Trường hợp ngoại lệ là ứng trước, đề cập đến khoản vay dưới dạng stablecoin cho các nhà xử lý thanh toán dựa trên stablecoin khác. Các hình thức cho vay khác (ngay cả khi các giao dịch liên quan đều được thanh toán bằng stablecoin) không được tính đến vì chúng không liên quan đến thanh toán.
Một số công ty được liệt kê trong bộ dữ liệu là nhà cung cấp dịch vụ cho các công ty khác; do đó, có thể xảy ra trùng lặp khối lượng giao dịch, mặc dù chúng tôi đã cố gắng loại
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@artemis__xyz
