Thông tin chi tiết về dữ liệu stablecoin: Tổng vốn hóa thị trường vượt ngưỡng 232 tỷ USD, cơ sở hạ tầng ví và các nền tảng liên quan ngày càng hoàn thiện
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Thông tin chi tiết về dữ liệu stablecoin: Tổng vốn hóa thị trường vượt ngưỡng 232 tỷ USD, cơ sở hạ tầng ví và các nền tảng liên quan ngày càng hoàn thiện
USDT và USDC vẫn chiếm vị trí thống trị, với tổng thị phần là 89%.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: OurNetwork
Biên dịch: TechFlow
Chú thích của biên tập viên:
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ tập trung vào một gã khổng lồ khác có vốn hóa thị trường vượt 10 tỷ USD – USDC, đồng thời cập nhật những diễn biến mới nhất về sản phẩm hai loại tiền ổn định của Ethena – USDe và USDtb. Ngoài ra, các nhà phân tích của OurNetwork còn mang đến báo cáo về tình hình tiền ổn định trên Solana, cập nhật cơ sở hạ tầng (tài khoản trừu tượng sắp xuất hiện), cũng như thông tin liên quan đến USR – một tài sản neo theo đô la Mỹ mới nổi với vốn hóa hơn 250 triệu USD và sử dụng cơ chế đảm bảo vô hướng rủi ro (delta-neutral).
Nếu trước đây vẫn còn nghi ngờ, thì giờ đây có thể khẳng định chắc chắn rằng tiền ổn định đã trở thành một phần thiết yếu trong lĩnh vực tài chính. Tether đạt lợi nhuận hoạt động hơn 1 tỷ USD trong quý đầu năm 2025. Circle – đơn vị phát hành USDC – cũng đã nộp đơn đăng ký niêm yết. Ngay cả Diễn đàn Kinh tế Thế giới (World Economic Forum) cũng ước tính khối lượng giao dịch tiền ổn định trong năm 2024 đạt 27,6 nghìn tỷ USD, vượt tổng khối lượng của Visa và Mastercard cộng lại.
Bây giờ, hãy cùng đi sâu tìm hiểu.
Bài thứ hai trong loạt bài về tiền ổn định
Vốn hóa thị trường tiền ổn định vượt 232 tỷ USD vào năm 2025, tăng 15% kể từ đầu năm
Năm 2025, thị trường tiền ổn định tăng thêm 30 tỷ USD, đạt tổng vốn hóa 232 tỷ USD. USDT và USDC vẫn chiếm vị trí thống trị, với thị phần kết hợp là 89%. Tuy nhiên, do các sự kiện gỡ bỏ liên quan đến MiCA (Khung quản lý tài sản mã tại EU), thị phần của USDT giảm từ 68% xuống còn 62%, trong khi USDC tăng lên 26%. Sky's USDS và USDtb do Ethena phát hành, được đảm bảo bằng trái phiếu kho bạc Mỹ (chủ yếu là quỹ BUIDL của BlackRock), nổi bật trong nhóm tiền ổn định sinh lời với mức tăng hơn 4 tỷ USD. Vốn hóa USDtb tăng vọt từ 89 triệu USD lên 1,4 tỷ USD, phản ánh vai trò quan trọng của nó như một lựa chọn an toàn hơn trong hệ sinh thái Ethena giữa bối cảnh biến động thị trường.
USDS của Sky đã vượt cung ứng của USDe của Ethena vào tháng 2. Khi điều kiện thị trường xấu đi và lợi suất từ việc stake USDe giảm từ mức cao hai con số xuống chỉ còn một chữ số, cung ứng USDe đã giảm hơn 1 tỷ USD. Đồng thời, cung ứng USDS tăng gần 3 tỷ USD nhờ lợi nhuận ổn định và dễ dự đoán hơn.
Mặc dù cả hai tài sản đều do Ethena phát hành, nhưng USDtb được đảm bảo bởi quỹ BUIDL của BlackRock, là lựa chọn thay thế an toàn hơn cho USDe. Khi phí tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn chuyển sang âm, Ethena đóng các vị thế vô hướng rủi ro và chuyển tài sản sang USDtb. Cung ứng USDe giảm 18%, trong khi USDtb tăng vọt 1510%.
Tiền ổn định trên Solana
Kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 1, cung ứng tiền ổn định trên Solana đã giảm nhẹ, nhưng khối lượng giao dịch ngang hàng vẫn duy trì mức cao, phản ánh tốc độ luân chuyển vốn nhanh và hệ sinh thái DeFi lành mạnh
USDC của Circle đang thống trị thị trường tiền ổn định trên Solana, chiếm gần 80% thị phần.
USDC, USDT, PYUSD, USDY, USDS, FDUSD và AUSD là những loại tiền ổn định phổ biến nhất trên Solana, tất cả đều được neo theo đô la Mỹ. Tính đến ngày 14 tháng 3, tổng giá trị các loại tiền ổn định neo theo đô la Mỹ trên Solana vượt quá 11,7 tỷ USD.
Biểu đồ dưới đây cho thấy hoạt động hủy và đúc tiền ổn định theo từng tháng. Có thể nhận thấy tháng 1 năm 2025 là một tháng đột phá, khi hoạt động đúc gấp đôi hoạt động hủy.
Cơ sở hạ tầng tiền ổn định
Cơ sở hạ tầng thanh toán mạnh mẽ thúc đẩy gia tăng các trường hợp sử dụng tiền ổn định
Từ năm 2025, các ví hỗ trợ tài khoản trừu tượng (Account Abstraction) đã xử lý hơn 2,4 tỷ USD giao dịch tiền ổn định, trải rộng trên 4,46 triệu giao dịch. Những ví thông minh này cải thiện trải nghiệm người dùng nhờ các tính năng như giao dịch không phí gas, quản lý và khôi phục khóa. Trong đó, Base dẫn đầu với khối lượng giao dịch vượt 1 tỷ USD và số lượng ví hoạt động nhiều nhất, trong khi Polygon có số lượng giao dịch cao nhất (193.000), cho thấy hiệu suất mạnh mẽ trong các giao dịch nhỏ hoặc các hoạt động dựa trên ứng dụng.
Trong hệ sinh thái Ethereum, Safes là loại tài khoản thông minh được áp dụng rộng rãi nhất. Tính đến nay, chúng đang lưu trữ khoảng 6,2 tỷ USD tiền ổn định, và đã xử lý hơn 303 tỷ USD giao dịch tiền ổn định trên 17 chuỗi khối kể từ năm 2024.
Công ty khởi nghiệp Blindpay được YC hỗ trợ cung cấp API thanh toán đa kênh thống nhất. Họ đã xử lý 39 triệu USD giao dịch USDC và USDT, trong đó 95% giao dịch diễn ra trên Polygon. Năm 2024 tăng trưởng nhanh chóng, khối lượng giao dịch tháng 4 cao gấp 30 lần so với tháng 1.
USDC
Cung ứng Circle tăng 80% theo năm
Cùng với sự phổ biến và gia tăng các trường hợp sử dụng tiền ổn định, USDC của Circle tăng tốc mạnh mẽ, cung ứng vượt 60 tỷ USD, tăng 80% theo năm. Thị phần của USDC trong thị trường tiền ổn định liên tục mở rộng, từ 20% vào tháng 4 năm 2024 lên 25% vào tháng 4 năm 2025. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi sự mở rộng đáng kể của hệ sinh thái (như Layer 2 Base) và các sàn giao dịch (như Binance).
CCTP của Circle (Giao thức Chuyển đổi Liên Chuỗi) là một trong những yếu tố then chốt thúc đẩy sự tăng trưởng của USDC. Theo dữ liệu từ Artemis, khối lượng giao dịch của CCTP luôn đứng đầu trong các cầu nối liên chuỗi. CCTP cho phép người dùng chuyển USDC giữa các chuỗi, hiện tại khối lượng giao dịch hàng tuần đã đạt mức cao nhất trong ba tháng, vượt 200 triệu USD.
Kể từ khi Circle và Binance công bố hợp tác hồi năm ngoái, cung ứng USDC trên Binance đã tăng gấp bốn lần. Solana và Ethereum trở thành hai mạng lưới chính thúc đẩy hoạt động trên Binance. Ngoài ra, cặp giao dịch USDC lần đầu tiên giữ vững vị trí ổn định trong top 10 cặp giao dịch hàng đầu trên Binance.
USR
Thành công của Resolv chứng minh tính khả thi của kiến trúc tiền ổn định hoàn toàn trên chuỗi và vô hướng rủi ro (delta-neutral)
Resolv là một giao thức tiền ổn định gốc mã hóa, phát hành USR – một loại token neo theo đô la Mỹ, được đảm bảo bằng tài sản mã hóa và phòng hộ bằng các vị thế short hợp đồng tương lai vĩnh viễn nhằm duy trì trạng thái vô hướng rủi ro. Rủi ro thị trường và rủi ro phòng hộ được gánh bởi token sinh lợi suất cao RLP, từ đó đảm bảo tính ổn định và hiệu quả vốn của USR. Cấu trúc này thúc đẩy tăng trưởng nhanh chóng – Tổng giá trị bị khóa (TVL) của Resolv tăng vọt từ 10 triệu USD cuối năm 2024 lên hơn 600 triệu USD đầu năm 2025, nhưng đến giữa năm đã giảm xuống dưới 400 triệu USD. Đỉnh điểm này phản ánh niềm tin mạnh mẽ của thị trường vào thiết kế tiền ổn định vô hướng rủi ro.
Phần lớn cung ứng tiền ổn định USR của Resolv vẫn tập trung trên Ethereum, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ và sự tích hợp sâu vào cơ sở hạ tầng DeFi. Đồng thời, Resolv đang mở rộng sang Base, Arbitrum, BNB Chain và Berachain, thể hiện nỗ lực chiến lược nhằm tăng cường khả năng tương tác liên chuỗi.
Lợi suất hàng năm (APR) của RLP từng vượt 40% vào cuối năm 2024, sau đó giảm xuống dưới 0% vào tháng 4 năm 2025. Sự biến động này phản ánh vai trò cân bằng rủi ro - lợi nhuận của RLP trong việc hấp thụ cú sốc hệ thống và tạo ra lợi suất. Lợi suất âm cho thấy chiến lược vô hướng rủi ro đã thất bại do biến động thị trường và phí tài trợ âm.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@ournetwork__
