Cục Dự trữ Liên bang lại tạm dừng cắt giảm lãi suất, cảnh báo rủi ro đình trệ lạm phát, tái khẳng định sự gia tăng "bất ổn"
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cục Dự trữ Liên bang lại tạm dừng cắt giảm lãi suất, cảnh báo rủi ro đình trệ lạm phát, tái khẳng định sự gia tăng "bất ổn"
Sự không chắc chắn về kinh tế đã "gia tăng thêm", rủi ro tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát cùng tăng lên đã gia tăng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Wall Street China
Điểm chính:
Fed tạm dừng việc giảm lãi suất trong ba cuộc họp liên tiếp, phù hợp với kỳ vọng thị trường.
Bản tuyên bố cho biết "sự bất định kinh tế" đã "tiếp tục" gia tăng, đồng thời thêm câu mới: "rủi ro tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát tăng lên đã gia tăng".
Bản tuyên bố khẳng định lại rằng các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế vẫn mở rộng vững chắc, nhưng lưu ý biến động xuất khẩu ròng đã ảnh hưởng đến dữ liệu.
Tiếp tục thu hẹp bảng cân đối kế toán (tapering).
Quyết nghị lần này nhận được sự ủng hộ nhất trí từ tất cả các thành viên biểu quyết FOMC, không còn trường hợp một người phản đối như cuộc họp trước.
"Thông tín viên mới của Fed": Các quan chức Fed đang cân nhắc xem nên tập trung vào rủi ro thất nghiệp hay rủi ro lạm phát.
Tổng thống Mỹ Trump lại thất vọng. Dù ông nhiều lần kêu gọi cắt giảm lãi suất, Fed vẫn chọn chờ đợi, không giảm lãi suất, đồng thời ám chỉ chính sách của Trump có nguy cơ gây ra tình trạng đình trệ lạm phát.
Vào thứ Tư ngày 7 tháng 5 theo giờ Mỹ, sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thông báo giữ nguyên mục tiêu phạm vi lãi suất cơ bản ở mức 4,25% - 4,5%. Đây là lần thứ ba liên tiếp Fed quyết định tạm dừng hành động. Kể từ tháng 9 năm ngoái, Fed đã thực hiện ba đợt giảm lãi suất liên tiếp, tổng cộng 100 điểm cơ bản; kể từ khi ông Trump nhậm chức vào tháng 1 năm nay, Fed duy trì trạng thái đình chỉ.
Việc Fed tạm dừng giảm lãi suất lần này hoàn toàn nằm trong dự kiến thị trường. Tính đến khi đóng cửa phiên thứ Ba tuần này, công cụ của CME cho thấy thị trường kỳ vọng xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tuần này vượt quá 95%, xác suất không giảm lãi suất vào tháng 6 vượt 68%, và khả năng giảm lãi suất vào tháng 7 khoảng 77%. Trước khi công bố quyết định của Fed hôm thứ Tư, thị trường phái sinh định giá cho thấy các nhà giao dịch đã giảm cược về việc giảm lãi suất, dự đoán từ tháng 7 trở đi, sẽ có khoảng ba lần giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay.
Số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 4 được công bố hôm thứ Sáu tuần trước cao hơn nhiều so với dự kiến, cho thấy thị trường lao động vẫn còn vững chắc, khiến kỳ vọng giảm lãi suất của nhà đầu tư "hạ nhiệt". Nick Timiraos, được mệnh danh là "thông tín viên mới của Fed", nhận xét rằng dữ liệu việc làm làm giảm khả năng giảm lãi suất vào tháng 6; trước tình thế tiến thoái lưỡng nan giữa suy thoái kinh tế và áp lực lạm phát, Fed sẽ thiên về tránh để lạm phát mất kiểm soát, do đó có thể tạm hoãn giảm lãi suất.
Sau khi công bố quyết định của Fed hôm thứ Tư, Timiraos nhận xét rằng Fed lần này cảnh báo rủi ro tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát cùng tăng lên đã gia tăng, các quan chức Fed đang cân nhắc xem cần tập trung vào rủi ro giá cả tăng hay rủi ro việc làm yếu kém. Nói cách khác, Fed phải suy tính nên ưu tiên bảo vệ việc làm hay chống lạm phát.
Sự bất định kinh tế "tiếp tục" gia tăng – Rủi ro tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát đều tăng lên
So với bản tuyên bố sau cuộc họp FOMC cuối tháng Ba, bản tuyên bố quyết định lần này của Fed có ba thay đổi chính. Thứ nhất là đánh giá về nền kinh tế.
Bản tuyên bố trước loại bỏ câu "rủi ro đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát về cơ bản cân bằng", đồng thời thêm câu mới: "sự bất định liên quan đến triển vọng kinh tế đã gia tăng". Bản tuyên bố lần này tiếp tục điều chỉnh câu này thành: "sự bất định liên quan đến triển vọng kinh tế tiếp tục gia tăng", bổ sung từ "tiếp tục", nhấn mạnh thực tế rằng "sự bất định" đang tăng lên.
Ngay sau câu điều chỉnh trên, bản tuyên bố lần này khẳng định lại rằng Ủy ban FOMC tập trung vào hai rủi ro đối với mục tiêu kép về việc làm đầy đủ và ổn định giá cả, rồi thêm nửa câu:
"và xác định rằng rủi ro tỷ lệ thất nghiệp tăng và lạm phát tăng đã gia tăng."
Ngoài ra, bản tuyên bố lần này có sửa đổi nhẹ ở đoạn đầu phần đánh giá kinh tế. Câu đầu tiên trong bản tuyên bố trước là: "Các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng vững chắc." Lần này, thêm nửa câu phía trước, kết quả là bản tuyên bố bắt đầu bằng: "Mặc dù biến động xuất khẩu ròng đã ảnh hưởng đến dữ liệu, nhưng" các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng vững chắc.
Tiếp tục thu hẹp bảng cân đối – Toàn bộ thành viên biểu quyết FOMC ủng hộ quyết nghị
Bản tuyên bố trước cho biết Fed quyết định, sau tháng 6 năm ngoái, tiếp tục làm chậm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán (quantitative tightening - QT).
Cụ thể, từ tháng 4, giới hạn hàng tháng tái mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ giảm từ 25 tỷ USD xuống còn 5 tỷ USD, trong khi giữ nguyên giới hạn tái mua lại 35 tỷ USD mỗi tháng đối với nợ tổ chức và chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp (MBS) của tổ chức.
Bản tuyên bố lần này không nhắc lại việc điều chỉnh giới hạn tái mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ từ tháng 4, mà trực tiếp xóa bỏ câu nói về điều chỉnh này, và một lần nữa khẳng định rằng Fed sẽ tiếp tục giảm lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ, trái phiếu tổ chức và MBS của tổ chức.
Điều này có nghĩa là, sau khi làm chậm thu hẹp bảng cân đối từ tháng 4, hướng dẫn về thu hẹp bảng cân đối của Fed chưa có thêm thay đổi nào.
Một điểm khác biệt lớn so với bản tuyên bố cuộc họp trước là lần này tất cả thành viên biểu quyết FOMC đều ủng hộ quyết nghị: vừa không điều chỉnh lãi suất, vừa không thay đổi thêm việc thu hẹp bảng cân đối.
Tại cuộc họp trước, có một thành viên FOMC phản đối quyết nghị. Thống đốc Fed Christopher Waller bỏ phiếu chống, tuy ủng hộ việc tiếp tục tạm dừng giảm lãi suất, nhưng không tán thành việc làm chậm thu hẹp bảng cân đối, mà muốn giữ nguyên tốc độ thu hẹp hiện tại.
Các nội dung bị xóa và thêm mới trong bản tuyên bố quyết nghị lần này so với bản trước được thể hiện rõ bằng chữ đỏ dưới đây.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
