Ổn định tiền làm thế nào vượt qua chế tài để thay đổi thương mại toàn cầu?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Ổn định tiền làm thế nào vượt qua chế tài để thay đổi thương mại toàn cầu?
Dòng chảy im lặng, chuyển biến lớn lao.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Chi Anh, Ryan Yoon
Biên dịch: White Blockchain
TL;DR
Việc Nga sử dụng stablecoin trong thương mại dầu mỏ cho thấy stablecoin không còn là công cụ ngoại vi – chúng đã trở thành cơ sở hạ tầng tài chính thực sự trong các hoạt động thương mại xuyên biên giới có rủi ro cao.
Mặc dù Trung Quốc và Ấn Độ áp đặt hạn chế đối với tiền mã hóa trong nước, nhưng họ vẫn được hưởng lợi từ các giao dịch stablecoin với Nga, âm thầm trải nghiệm hiệu quả của tài chính phi tập trung ở cấp độ quốc gia.
Các chính phủ trên toàn thế giới đang phản ứng theo nhiều cách khác nhau, nhưng tất cả đều thừa nhận rằng stablecoin đang định hình lại cách thức giá trị di chuyển xuyên biên giới.
1. Sự trỗi dậy của stablecoin như một loại tiền tệ chiến lược dưới lệnh trừng phạt
Tầm quan trọng toàn cầu của stablecoin ngày càng tăng, không chỉ như một công cụ đầu cơ mà còn như một công cụ tài chính thiết thực – ban đầu là cá nhân, sau đó là tổ chức, và giờ đây là cả những quốc gia.
Sự trỗi dậy của stablecoin bắt đầu từ môi trường gốc tiền mã hóa, khi các nhà giao dịch sử dụng các stablecoin như USDT và USDC để giao dịch, chuyển vốn hiệu quả và tiếp cận thanh khoản trên các nền tảng tập trung và phi tập trung. Đặc biệt tại các thị trường có cơ sở hạ tầng ngân hàng hạn chế hoặc kiểm soát vốn, stablecoin làm tăng khả năng tiếp cận đồng đô la Mỹ.
Sau đó, việc sử dụng stablecoin mở rộng sang các trường hợp sử dụng tổ chức và B2B. Các doanh nghiệp bắt đầu dùng stablecoin để thanh toán xuyên biên giới, thanh toán cho nhà cung cấp và trả lương, đặc biệt tại các thị trường mới nổi nơi dịch vụ ngân hàng truyền thống kém tin cậy hoặc chi phí cao. So với chuyển khoản qua SWIFT hay ngân hàng đại lý, giao dịch bằng stablecoin gần như được thanh toán tức thì, không cần trung gian và giảm đáng kể chi phí. Điều này khiến stablecoin không chỉ hiệu quả mà còn ngày càng trở nên thiết yếu đối với các công ty hoạt động tại các khu vực bất ổn về chính trị hoặc kinh tế.
Bây giờ, stablecoin đang được thử nghiệm ở cấp độ quốc gia, vai trò của chúng chuyển từ tiện ích sang chiến lược. Những quốc gia phải đối mặt với các lệnh trừng phạt hoặc tìm kiếm hệ thống tài chính thay thế cho hệ thống do Mỹ thống trị, như Nga, đã chuyển sang sử dụng stablecoin.
Khi stablecoin chuyển từ công cụ doanh nghiệp thành công cụ thương mại cấp quốc gia, vai trò của chúng tiến hóa từ tiện lợi sang cần thiết về mặt chính trị. Báo cáo này sẽ khám phá cách stablecoin được sử dụng để né tránh hạn chế, cắt giảm chi phí và mở ra các tuyến thương mại mới thông qua các nghiên cứu thực tiễn.
2. Ứng dụng thực tế của stablecoin: Thương mại toàn cầu thích nghi như thế nào phía sau hậu trường
Nguồn: Statista
Nga ngày càng đưa các stablecoin như USDT và các tiền mã hóa chính như Bitcoin, Ethereum vào thương mại dầu mỏ với Trung Quốc. Theo báo cáo của Reuters tháng 3 năm 2025, điều này thể hiện nỗ lực chiến lược nhằm né tránh các lệnh trừng phạt phương Tây.
Mô hình giao dịch tương đối đơn giản. Người mua Trung Quốc chuyển tiền nội địa (như Nhân dân tệ) cho một bên trung gian, người này chuyển đổi thành stablecoin hoặc tài sản kỹ thuật số khác. Các tài sản này sau đó được chuyển cho nhà xuất khẩu Nga, người sẽ đổi chúng sang đồng rúp. Bằng cách loại bỏ các trung gian tài chính phương Tây, quy trình này làm giảm rủi ro bị trừng phạt và tăng tính bền vững cho giao dịch.
Trong các tài sản kỹ thuật số được sử dụng cho các giao dịch này, stablecoin đóng vai trò đặc biệt quan trọng. Mặc dù Bitcoin và Ethereum đôi khi được sử dụng, nhưng biến động giá của chúng khiến chúng không phù hợp với các giao dịch lớn. Ngược lại, các stablecoin như USDT mang lại tính ổn định về giá, thanh khoản cao và dễ dàng chuyển giao – những đặc điểm hỗ trợ vai trò ngày càng tăng của chúng trong thanh toán xuyên biên giới trong môi trường bị hạn chế.
Đáng chú ý, Trung Quốc tiếp tục áp đặt các hạn chế nghiêm ngặt đối với việc sử dụng tiền mã hóa trong nước. Tuy nhiên, trong bối cảnh thương mại năng lượng với Nga, các nhà chức trách dường như tỏ ra khoan dung với các giao dịch stablecoin. Dù không có sự ủng hộ chính thức, thái độ khoan dung chọn lọc này phản ánh ưu tiên thực dụng, đặc biệt là nhu cầu duy trì chuỗi cung ứng hàng hóa dưới áp lực địa chính trị.
Tư thế kép này – kết hợp thận trọng về quản lý với tham gia thực tế – làm nổi bật một xu hướng: ngay cả trong các chế độ chính thức hạn chế, tài sản kỹ thuật số vẫn đang được âm thầm áp dụng để tận dụng tính hữu ích vận hành của chúng. Đối với Trung Quốc, việc thanh toán dựa trên stablecoin cung cấp một cách thức để vượt qua hệ thống ngân hàng truyền thống, giảm phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ và đảm bảo tính liên tục trong thương mại.
Nguồn: Chainalysis
Nga không phải là trường hợp duy nhất. Các quốc gia bị trừng phạt khác như Iran và Venezuela cũng chuyển sang sử dụng stablecoin để duy trì thương mại quốc tế. Những ví dụ này cho thấy mô hình sử dụng stablecoin như một công cụ duy trì hoạt động thương mại trong các môi trường bị hạn chế về mặt chính trị đang gia tăng.
Ngay cả khi các lệnh trừng phạt được nới lỏng theo thời gian, việc thanh toán dựa trên stablecoin có thể vẫn tiếp tục được sử dụng. Lợi thế vận hành – tốc độ giao dịch nhanh hơn và chi phí thấp hơn – rất rõ rệt. Khi tính ổn định về giá trở thành yếu tố ngày càng quan trọng trong thương mại xuyên biên giới, dự kiến nhiều quốc gia sẽ đẩy mạnh thảo luận về việc áp dụng stablecoin.
3. Đà phát triển toàn cầu của stablecoin: Cập nhật quản lý và chuyển đổi tổ chức
Nga đặc biệt đã trực tiếp trải nghiệm tính hữu ích của stablecoin. Sau khi Mỹ đóng băng các ví liên quan đến sàn giao dịch bị trừng phạt Garantex, các quan chức Bộ Tài chính Nga kêu gọi phát triển một stablecoin được hỗ trợ bằng đồng rúp – một giải pháp thay thế trong nước nhằm giảm sự phụ thuộc vào các nhà phát hành nước ngoài và bảo vệ các giao dịch tương lai khỏi sự kiểm soát bên ngoài.
Ngoài Nga, một số quốc gia khác cũng đang đẩy nhanh việc khám phá việc áp dụng stablecoin. Trong khi động lực chính của Nga là né tránh các lệnh trừng phạt bên ngoài, nhiều quốc gia khác xem stablecoin như một công cụ để tăng cường chủ quyền tiền tệ hoặc phản ứng hiệu quả hơn với những thay đổi địa chính trị. Sức hấp dẫn còn nằm ở tiềm năng chuyển tiền xuyên biên giới nhanh hơn và rẻ hơn, làm nổi bật vai trò của stablecoin như một động lực hiện đại hóa cơ sở hạ tầng tài chính.
-
Thái Lan: Tháng 3 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán Thái Lan phê duyệt giao dịch USDT, USDC.
-
Nhật Bản: Tháng 3 năm 2025, SBI VC Trade hợp tác với Circle ra mắt USDC, được Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (JFSA) chấp thuận quản lý.
-
Singapore: Tháng 8 năm 2023, thiết lập khung quản lý cho stablecoin đơn đồng tiền (neo với đồng đô la Singapore hoặc các đồng tiền G10), cho phép ngân hàng và tổ chức phi ngân hàng phát hành.
-
Hồng Kông: Tháng 12 năm 2024 công bố dự luật về stablecoin, yêu cầu nhà phát hành phải được Ngân hàng Trung ương Hồng Kông cấp phép; hộp cát quản lý đang được triển khai.
-
Mỹ: Chưa có luật toàn diện. Tháng 4 năm 2025, SEC cho biết các stablecoin được đảm bảo đầy đủ như USDC và USDT không phải là chứng khoán. Tháng 3 năm 2025, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua dự luật GENIUS nhằm quản lý stablecoin thanh toán. USDC và USDT vẫn được sử dụng rộng rãi.
-
Hàn Quốc: Các ngân hàng nội địa lớn đang chuẩn bị phát hành đồng stablecoin đầu tiên bằng đồng won.
Những diễn biến này tiết lộ hai xu hướng then chốt. Thứ nhất, quản lý stablecoin đã vượt xa khỏi các cuộc thảo luận khái niệm, các chính phủ đang tích cực định hình các thông số pháp lý và vận hành của chúng. Thứ hai, sự phân hóa địa lý đang hình thành. Các quốc gia như Nhật Bản và Singapore đang thúc đẩy tích hợp stablecoin được quản lý, trong khi các quốc gia như Thái Lan áp dụng biện pháp chặt chẽ hơn để bảo vệ kiểm soát tiền tệ nội địa.
Dù có sự phân hóa này, sự công nhận toàn cầu rằng stablecoin đang trở thành thành phần vĩnh viễn của cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu là phổ biến. Một số quốc gia coi chúng là thách thức đối với tiền tệ chủ quyền, trong khi những quốc gia khác xem chúng như công cụ thanh toán thương mại toàn cầu nhanh hơn và hiệu quả hơn. Do đó, tầm quan trọng của stablecoin trong lĩnh vực quản lý, tổ chức và thương mại đang gia tăng.
4. Stablecoin không phải là giải pháp tạm thời – chúng là lớp cơ sở hạ tầng tài chính mới
Sự gia tăng của stablecoin trong các giao dịch xuyên biên giới phản ánh một sự thay đổi căn bản trong cơ sở hạ tầng tài chính, chứ không chỉ đơn thuần là nỗ lực né tránh quy định. Ngay cả những quốc gia trước đây hoài nghi tiền mã hóa như Trung Quốc và Ấn Độ cũng bắt đầu gián tiếp tận dụng stablecoin trong thương mại hàng hóa chiến lược, trực tiếp trải nghiệm hiệu quả thực tế của chúng.
Sự phát triển này vượt xa việc né tránh trừng phạt. Những thí nghiệm ban đầu ở cấp bán lẻ đã phát triển thành tích hợp ở cấp độ tổ chức và thậm chí cấp quốc gia, khiến stablecoin trở thành một trong số ít đổi mới blockchain thể hiện sự phù hợp thực tế giữa sản phẩm và thị trường. Do đó, stablecoin ngày càng được coi là thành phần hợp pháp của hệ thống tài chính hiện đại, chứ không phải là công cụ cho các hoạt động bất hợp pháp.
Các tổ chức coi stablecoin như một yếu tố cấu trúc trong kiến trúc tài chính tương lai – chứ không phải là giải pháp tạm thời – có thể sẽ đi đầu trong làn sóng đổi mới tài chính tiếp theo. Ngược lại, những tổ chức trì hoãn tham gia có thể phải đối mặt với rủi ro bị động trong việc thích nghi với các tiêu chuẩn do người khác đặt ra. Vì vậy, các nhà hoạch định chính sách và lãnh đạo tài chính phải hiểu bản chất và tiềm năng dài hạn của stablecoin, đồng thời xây dựng các chiến lược phù hợp với xu hướng phát triển của hệ thống tài chính toàn cầu.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@tiger_research
