Powell phát biểu trọng điểm tối nay, thị trường toàn cầu quan tâm ba ẩn số
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Powell phát biểu trọng điểm tối nay, thị trường toàn cầu quan tâm ba ẩn số
Địa điểm phát biểu此次 của Powell chính là nơi trước đó Trump đã từng thảo luận rộng rãi về thuế quan cao và việc thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Trịnh Dao
Tối nay, mọi ánh mắt đều đổ dồn về Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell. Ông sẽ tham dự sự kiện của Câu lạc bộ Kinh tế Chicago và phát biểu vào lúc 1h30 sáng ngày 17 tháng 4 theo giờ Bắc Kinh. Các nhà đầu tư toàn cầu, các nhà phân tích và những người tham gia thị trường đang chờ đợi phản ứng của Powell trước hàng loạt diễn biến kinh tế gần đây.
Điều thú vị là sân khấu phát biểu lần này của Powell chính là nơi Trump từng đến thăm vào tháng 10 năm 2024 và phát biểu mạnh mẽ về việc tăng thuế quan và đề xuất thay thế chủ tịch Fed. Dù Mỹ tạm ngừng áp thuế đối với hơn 75 quốc gia trên thế giới trong 90 ngày, triển vọng kinh tế tổng thể vẫn đầy bất định, và lo ngại suy thoái tại Mỹ đang gia tăng.
Bài phát biểu hôm nay của Powell được kỳ vọng sẽ cung cấp những manh mối quan trọng về tình hình kinh tế hiện tại, tác động của thuế quan và xu hướng lãi suất năm 2025. Thị trường sẽ tập trung vào ba điểm then chốt:
-
Trước chính sách thuế quan của Trump và áp lực "thay tướng" từ Nhà Trắng, Fed sẽ duy trì truyền thống ra quyết định độc lập như thế nào?
-
Trong bối cảnh lạm phát giảm nhưng rủi ro suy thoái gia tăng, liệu kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Powell có thay đổi không?
-
Tranh luận nội bộ giữa phe "diều hâu" và phe "bồ câu" tại Fed đang ngày càng gay gắt, quan điểm ủng hộ cắt giảm lãi suất mạnh tay của các quan chức như Waller có ảnh hưởng đến quyết sách không?
Trong các phát biểu trước đó, Powell cho biết mức độ tăng thuế quan của Trump vượt xa dự kiến của Fed, và tác động đến nền kinh tế có thể lớn hơn dự báo. Vì vậy, ông nhấn mạnh rằng tác động chính sách gần đây mang tính bất định rất cao, trước khi điều chỉnh thêm, Fed sẽ chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn. Ông cũng khẳng định lập trường chính sách hiện tại là phù hợp, có thể tiếp tục quan sát, và chính sách vẫn mang tính hạn chế ở mức độ vừa phải. Về khả năng suy thoái kinh tế Mỹ, Powell nói Fed chưa đưa ra dự báo xác suất, nhưng các tổ chức bên ngoài đã nâng cao đánh giá rủi ro này. Về kỳ vọng giảm lãi suất, Powell vẫn giữ nguyên quan điểm từ cuộc họp tháng Ba, cho rằng tăng trưởng yếu và lạm phát tăng triệt tiêu lẫn nhau, do đó Fed duy trì dự báo hai lần giảm lãi suất vào năm 2025.
Powell đang đối mặt với áp lực "giảm lãi suất" từ nhiều phía. Lạm phát Mỹ dường như đang dần hạ nhiệt. Dữ liệu CPI mới nhất tháng Ba cho thấy xu hướng giảm tiếp theo. Đồng thời, Trump luôn ủng hộ chính sách lãi suất thấp, điều này khiến Powell thêm khó xử. Nếu cắt giảm lãi suất nhanh và mạnh, có thể làm bùng phát lại lạm phát; nhưng nếu trì hoãn, lại có nguy cơ kéo tụt kinh tế Mỹ.
Powell cùng phần lớn các quan chức Fed hiện vẫn cho rằng chưa phải thời điểm thích hợp để giảm lãi suất. Dù kinh tế Mỹ bắt đầu lộ dấu hiệu suy yếu, đặc biệt trên thị trường lao động, Fed dường như vẫn thiên về duy trì ổn định lãi suất nhằm ngăn ngừa đợt lạm phát mới do thuế quan của Trump gây ra. Biên bản cuộc họp tháng Ba của Fed cho thấy dự báo kinh tế và biểu đồ "điểm lãi suất" ngụ ý khả năng hai lần giảm lãi suất vào năm 2025.
Tuy nhiên, chính sách thuế quan của Trump không chỉ làm tăng nguy cơ suy thoái tại Mỹ mà còn có thể buộc Fed phải thực hiện thêm nhiều biện pháp cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn. Đồng thời, diễn biến thị trường vẫn ảm đạm, phản ánh kỳ vọng trước đó về chuyển hướng nới lỏng của Fed chưa thể chuyển thành đà phục hồi thực chất. Các nhà đầu tư đang chọn thái độ quan sát, trở nên thận trọng hơn.
Đáng chú ý, ngay trong thứ Hai tuần này, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent tuyên bố Nhà Trắng sẽ bắt đầu phỏng vấn các ứng viên thay thế Powell làm Chủ tịch Fed. Nhiệm kỳ hiện tại của Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026. Dù thường xuyên chịu áp lực chính trị từ Trump, ông nhiều lần khẳng định công khai sẽ hoàn thành nhiệm kỳ của mình. Tin đồn trên Phố Wall cho rằng Thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Christopher Waller có thể kế nhiệm Powell sau khi nhiệm kỳ kết thúc vào năm 2026, tuy nhiên quan điểm ông đưa ra tuần này lại trái ngược với một số thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).
Waller phát biểu hôm thứ Hai rằng nếu Tổng thống Mỹ tái áp dụng các biện pháp thuế quan đã công bố ngày 2 tháng Tư, thì Fed sẽ buộc phải thực hiện nhanh chóng một loạt đợt cắt giảm lãi suất kiểu "tin xấu". Waller cảnh báo rằng nếu Trump áp thuế toàn diện sau thời gian tạm ngừng, tăng trưởng kinh tế Mỹ sẽ "gần như đình trệ", và tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng mạnh từ mức 4,2% hiện tại lên 5% vào năm tới. Ông cũng chỉ ra rằng dù lạm phát ngắn hạn có thể vọt lên 5%, nhưng áp lực tăng giá này có thể chỉ là tạm thời, mở ra không gian cho Fed giảm lãi suất để đối phó với suy giảm kinh tế.
Waller nói: “Mặc dù tôi dự kiến tác động lạm phát do thuế quan gây ra chỉ mang tính tạm thời, nhưng những ảnh hưởng tiêu cực đến sản lượng và việc làm có thể kéo dài hơn, và sẽ trở thành yếu tố quan trọng cần cân nhắc khi xây dựng lập trường chính sách tiền tệ. Nếu mức độ suy giảm kinh tế nghiêm trọng, thậm chí tiến gần đến suy thoái, tôi sẽ nghiêng về việc hạ lãi suất sớm hơn và mạnh hơn so với dự kiến trước đây.”
Dự báo của Waller về tỷ lệ thất nghiệp tăng cũng phù hợp với kết quả khảo sát niềm tin người tiêu dùng do Fed New York công bố hôm thứ Hai. Khảo sát cho thấy hiện tại 44% người dân Mỹ dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng trong vòng một năm tới — mức cao nhất kể từ đại dịch, và con số này đã tăng 10 điểm phần trăm kể từ khi Trump nhậm chức.
Hầu hết các thành viên FOMC khác đều ủng hộ thái độ "chờ đợi". Họ cho biết sẽ không vội điều chỉnh lãi suất cho đến khi dữ liệu thực tế cho thấy dấu hiệu chậm lại rõ rệt. Hiện Powell cũng chia sẻ quan điểm tương tự.
Kể từ đầu năm 2025, Fed duy trì lãi suất trong khoảng 4,25%-4,5%. Thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ thực hiện ba lần giảm lãi suất trong năm 2025, bắt đầu từ tháng Sáu. Theo công cụ "Theo dõi Fed" của CME cập nhật ngày 16 tháng 4, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng Năm là 81,4%, và xác suất giảm 25 điểm cơ bản vào tháng Sáu là 60,1%.
Ngoài ra, nhiều ngân hàng đầu tư gần đây đã điều chỉnh tăng kỳ vọng giảm lãi suất của Fed trong năm nay. Ngân hàng Deutsche Bank là đơn vị mới nhất thay đổi dự báo: họ hiện kỳ vọng Fed sẽ giảm 25 điểm cơ bản vào tháng Mười Hai — trước đó họ dự báo không giảm lãi suất trong năm 2025; đồng thời dự báo Fed sẽ tiếp tục giảm hai lần nữa, mỗi lần 25 điểm cơ bản, trong quý I năm 2026, đưa lãi suất cuối kỳ xuống mức 3,5%-3,75%.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
