Lấy sử làm gương: Tổng kết và bài học từ các thị trường gấu của chứng khoán Mỹ trong gần 50 năm qua
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Lấy sử làm gương: Tổng kết và bài học từ các thị trường gấu của chứng khoán Mỹ trong gần 50 năm qua
Thị trường gấu chạm đáy cần một "sự kiện" để đảo chiều.
Chuyên sâu báo cáo Web3Biên tập: Lord William
Dưới chính sách thương mại cực đoan của Trump, chỉ số Russell và Nasdaq lần lượt rơi vào thị trường gấu;
Tôi đã tổng hợp lại các nguyên nhân, mức độ giảm điểm và thời điểm chuyển đổi từ gấu sang bò trong các đợt thị trường gấu của chứng khoán Mỹ gần 50 năm qua (giảm hơn 20% so với đỉnh).
Thị trường gấu 1973–1974
Thời gian: Tháng 1 năm 1973 – Tháng 10 năm 1974
Mức giảm: Khoảng -48% (S&P 500)
Nguyên nhân:
Khủng hoảng dầu mỏ (khủng hoảng dầu mỏ lần thứ nhất, cấm vận năm 1973 bởi OPEC)
Lạm phát cao + đình trệ tăng trưởng (Stagflation)
Chính sách tiền tệ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed)
Bê bối chính quyền Tổng thống Nixon ("Vụ Watergate")
Điểm chuyển giao từ gấu sang bò:
Giá dầu ổn định, Fed nới lỏng chính sách tiền tệ, Tổng thống Ford nhậm chức
Thị trường gấu 1980–1982
Thời gian: Tháng 11 năm 1980 – Tháng 8 năm 1982
Mức giảm: Khoảng -27%
Nguyên nhân:
Chủ tịch Paul Volcker tăng lãi suất mạnh để kiềm chế lạm phát, lãi suất quỹ liên bang lên tới 20%
Kinh tế suy thoái sâu
Tỷ lệ thất nghiệp cao và lợi nhuận doanh nghiệp sụt giảm
Điểm chuyển giao từ gấu sang bò:
Fed bắt đầu giảm lãi suất, lạm phát đạt đỉnh (tháng 8 năm 1982)
Sự kiện "Thứ Hai Đen Tối" năm 1987
Thời gian: Tháng 8 năm 1987 – Tháng 12 năm 1987
Mức giảm: Khoảng -34% (S&P 500)
Nguyên nhân:
Giao dịch tự động hóa (portfolio insurance) gây ra bán tháo kỹ thuật
Lãi suất tăng và lo ngại về thâm hụt thương mại
Đồng USD biến động và sự liên thông thị trường toàn cầu
Điểm chuyển giao từ gấu sang bò:
Fed nhanh chóng bơm thanh khoản, can thiệp lại thị trường
Thị trường gấu suy thoái 1990
Thời gian: Tháng 7 năm 1990 – Tháng 10 năm 1990
Mức giảm: Khoảng -20%
Nguyên nhân:
Chiến tranh Vùng Vịnh lần thứ nhất làm giá dầu tăng vọt
Mỹ rơi vào suy thoái nhẹ
Khủng hoảng bất động sản thương mại + siết chặt tín dụng ngân hàng
Điểm chuyển giao từ gấu sang bò:
Thị trường kỳ vọng tích cực sau khi chiến tranh Vùng Vịnh bùng nổ (chiến thắng nhanh chóng)
Bong bóng công nghệ vỡ 2000–2002
Thời gian: Tháng 3 năm 2000 – Tháng 10 năm 2002
Mức giảm: Khoảng -49% (S&P 500), Nasdaq giảm hơn -78%
Nguyên nhân:
Bong bóng định giá cổ phiếu công nghệ vỡ
Khủng bố 11/9/2001 tạo ra bất ổn
Lợi nhuận doanh nghiệp giảm, khủng hoảng niềm tin
Điểm chuyển giao từ gấu sang bò:
Định giá Nasdaq được thiết lập lại, Fed tiếp tục giảm lãi suất
Khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007–2009
Thời gian: Tháng 10 năm 2007 – Tháng 3 năm 2009
Mức giảm: Khoảng -57% (S&P 500)
Nguyên nhân:
Bong bóng bất động sản vỡ
Khủng hoảng nợ dưới chuẩn → Lehman Brothers phá sản
Toàn cầu đóng băng tín dụng, khủng hoảng ngân hàng, Fed buộc phải cứu thị trường
Điểm chuyển giao từ gấu sang bò:
Tháng 3/2009, Fed khởi động QE1 + gói kích thích tài khóa
Thị trường gấu 2018
Thời gian: Tháng 10 năm 2018 – Tháng 12 năm 2018 (nhiệm kỳ đầu của Trump)
Mức giảm: Khoảng -34%
Nguyên nhân:
Trump đẩy mạnh chiến tranh thương mại Trung-Mỹ, Fed tăng lãi suất bốn lần trong năm, mâu thuẫn giữa Nhà Trắng và Fed
Điểm chuyển giao từ gấu sang bò:
Tháng 1/2019, Fed chuyển sang thái độ ôn hòa, tạm dừng tăng lãi suất và ngầm báo hiệu chính sách linh hoạt hơn
Thị trường gấu do đại dịch 2020
Thời gian: Tháng 2 năm 2020 – Tháng 3 năm 2020 (thị trường gấu nhanh nhất lịch sử)
Mức giảm: Khoảng -34%
Nguyên nhân:
Dịch COVID-19 khiến kinh tế toàn cầu phong tỏa
Đứt gãy chuỗi cung ứng + doanh nghiệp ngừng hoạt động
Bán tháo hoảng loạn + ban đầu phản ứng chính sách chậm trễ
Điểm chuyển giao từ gấu sang bò:
Ngày 23/3/2020, Fed áp dụng QE vô hạn + ban hành luật cứu trợ tài khóa
Thị trường gấu do tăng lãi suất 2022
Thời gian: Tháng 1 năm 2022 – Tháng 10 năm 2022
Mức giảm: S&P giảm khoảng -27%
Nguyên nhân:
Lạm phát cao (CPI lên tới 9,1%)
Fed tăng lãi suất mạnh (lãi suất cơ bản từ 0 lên trên 4,5%)
Ép định giá cổ phiếu công nghệ, lợi suất trái phiếu tăng vọt
Điểm chuyển giao từ gấu sang bò:
CPI tháng 10 giảm, Fed ám chỉ sẽ làm chậm nhịp tăng lãi suất (Q4/2022), sự sụp đổ của Silicon Valley Bank
Tổng kết
1. Thị trường gấu hiện tại có điểm tương đồng với hai lần thị trường gấu trong nhiệm kỳ Trump, đều là thị trường gấu nhanh; cả hai lần trước đó, thị trường đều bật tăng hình chữ V sau khi kết thúc;
2. Thị trường gấu chạm đáy cần một "sự kiện" đảo chiều.
Ứng phó
1. Không dùng đòn bẩy trong giai đoạn giảm điểm bên trái;
2. Đảm bảo bản thân dù S&P giảm 57% (tức giảm thêm 40% từ mức hiện tại) cũng không bị thanh lý;
3. Giai đoạn bên trái không nóng vội, mua từng phần nhỏ, chỉ nên mua quỹ chỉ số;
4. Chuẩn bị sẵn nguồn vốn có thể huy động, chờ giai đoạn bên phải để tăng tỷ trọng;
5. Mua bên phải cần kiên nhẫn chờ "sự kiện" đảo chiều và hình thái kỹ thuật xác nhận.
Những "sự kiện" hoặc "tín hiệu" quan trọng
1. Khả năng Trump trì hoãn thực thi thuế quan đối xứng bổ sung —— trong vòng một tuần tới, xác suất 30%;
2. Phản hồi chính thức từ EU về thuế quan đối xứng —— trong vòng một tuần tới, xác suất 50% sẽ đi theo Anh và Đông Nam Á mà thỏa hiệp;
3. Việc nâng cấp hay làm dịu thuế quan Trung-Mỹ —— trong khoảng từ 7 đến 15 tháng 4, Trump đang thèm muốn Tiktok, lẽ ra sẽ có đàm phán;
4. Thời điểm Buffett vào thị trường —— ngày 3 tháng 5, Đại hội cổ đông ở Omaha sẽ đưa ra tín hiệu;
5. Thái độ cứu thị trường của Fed —— ngắn hạn là không thể, nếu tình hình tiếp tục xấu đi, khả năng xảy ra từ tháng 5 đến tháng 6;
Nếu xuất hiện "sự kiện" tiêu cực, tiếp tục chờ đợi; nếu xuất hiện "sự kiện" tích cực, có thể tăng tỷ trọng!
Cuối cùng,
Nền tảng công nghệ, quân sự và vị thế đồng đô la Mỹ vẫn vững mạnh, 4 năm Trump không thể phá hủy hết được,
Thị trường gấu lớn ẩn chứa cơ hội lớn, điều quan trọng là sống sót trước, kiên nhẫn chờ đợi cơ hội tung đòn quyết liệt!
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@LordWilliamUK
