Xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ (Ngày 14 tháng 7): Căng thẳng địa chính trị leo thang kết hợp với Fed phát biểu diều hâu, chỉ số Nasdaq giảm 1.55%, chỉ số chip lao dốc.
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ (Ngày 14 tháng 7): Căng thẳng địa chính trị leo thang kết hợp với Fed phát biểu diều hâu, chỉ số Nasdaq giảm 1.55%, chỉ số chip lao dốc.
Biến số then chốt là dữ liệu CPI thứ Tư.
Chuyên sâu báo cáo Web3Viết bởi: Nghiên cứu TechFlow
Trump tuyên bố áp đặt lệnh phong tỏa biển mới đối với Eo biển Hormuz, quân đội Mỹ xác nhận hành động sẽ bắt đầu vào chiều thứ Ba, giá dầu thô tăng vọt ngay lập tức. Thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Waller tuyên bố rằng nếu lạm phát cốt lõi tăng trở lại, sẽ xem xét thắt chặt chính sách trong thời gian gần; kỳ vọng tăng lãi suất từ mức đóng băng vọt lên khoảng 50%. Dưới tác động kép, Nasdaq đóng cửa giảm 1.55%, giảm xuống dưới đường trung bình động 50 ngày; Chỉ số Bán dẫn Philadelphia giảm mạnh 4.78%, tạo mức thấp mới trong gần đây; vàng có lúc xuyên thủng mốc 4000 USD. Đối lập rõ rệt với điều này, Apple ngược xu hướng tăng 0.71%, tạo mức cao lịch sử mới, dòng tiền rút lui tập thể khỏi nhóm chip và AI, chuyển sang cấu hình phòng thủ.
Diễn biến Thị trường
S&P 500 giảm 0.79%, báo 7515.34 điểm; Chỉ số Dow Jones giảm 0.26%, báo 52498.64 điểm; Nasdaq giảm 1.55%, báo 25873.176 điểm, đóng cửa dưới đường trung bình động 50 ngày; Nasdaq 100 giảm 1.88%, báo 29264.103 điểm; Russell 2000 giảm 0.83%, báo 2953.166 điểm; VIX tăng 14.11%, báo 17.15.
Chỉ số Bán dẫn Philadelphia giảm 4.78%, báo 12347.784 điểm. Nvidia giảm 3.52%, báo 203.53 USD; Broadcom giảm 3.98%; AMD giảm 4.21%; ARM giảm gần 8%; Micron giảm hơn 7%; SanDisk giảm hơn 12%. ADR TSMC giảm 2.88%. ADR Mỹ của SK Hynix giảm hơn 9%, cổ phiếu niêm yết tại Seoul của công ty này giảm mạnh 15.37%, tạo mức giảm trong một ngày lớn nhất trong lịch sử.
Apple tăng 0.71% lên 316.91 USD, trong phiên tạo mức cao lịch sử mới; Microsoft tăng 1.53%; Amazon tăng 0.80%; Meta giảm 1.86%; Tesla giảm 3.19%; Google A giảm 1.31%. Chỉ số Bảy ông lớn giảm 0.96%.
ETF Bán dẫn giảm 4.16%, ETF Chỉ số Cổ phiếu Công nghệ Toàn cầu giảm 2.88%, ETF Ngành Năng lượng tăng 3.03%.
Dầu thô WTI tăng gần 10%, chạm mức cao nhất trong gần một tháng và đứng trên đường trung bình động 50 ngày. Vàng giao ngay có lúc giảm mạnh hơn 3% xuống 3992.48 USD, giảm xuống dưới mốc hỗ trợ quan trọng 4000 USD. Bạc giao ngay đồng thời chịu áp lực. Bitcoin giảm hơn 3%, có lúc giảm xuống dưới 62000 USD; Ethereum giảm khoảng 3%.
2 năm kỳ hạn trái phiếu Mỹ lợi suất tăng vọt 6 điểm cơ bản lên 4.28%. Lãi suất thực kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên 2.34%, tạo mức cao nhất kể từ tháng 4 năm ngoái. Chỉ số USD tăng mạnh hơn 0.5% so với mức thấp nhất trong ngày.
Vĩ mô và Triển vọng
Trump tuyên bố khôi phục lệnh phong tỏa biển đối với Iran, Mỹ sẽ áp dụng phí qua lại 20% đối với hàng hóa vận chuyển qua Eo biển Hormuz. Bộ Chỉ huy Trung tâm Quân đội Mỹ xác nhận hành động phong tỏa bắt đầu vào chiều thứ Ba. Lượng giao thông thương mại qua Eo biển Hormuz giảm đột ngột xuống chỉ còn 3 lần mỗi 24 giờ sau khi tin tức được công bố, tạo mức thấp lịch sử mới, phản ánh các công ty vận tải thương mại chọn tránh rủi ro khu vực này. Kịch bản cơ sở của Goldman Sachs dự đoán giá dầu Brent sẽ dao động trong khoảng 75 đến 85 USD, nhưng nếu quân đội Mỹ trực tiếp tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng trên biển hoặc nhiều eo biển quan trọng bị gián đoạn đồng thời, giá dầu có thể vọt lên 100 USD trở lên.
Thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Waller phát đi tín hiệu diều hâu tại New York, tuyên bố rõ ràng rằng nếu dữ liệu lạm phát cốt lõi trong tuần này tăng trở lại, FOMC sẽ xem xét thắt chặt chính sách trong thời gian gần. Ông nhấn mạnh "bất kể dùng chỉ số nào đo lường, lạm phát năm nay đều đang tăng", và bày tỏ lo ngại về xu hướng lạm phát cốt lõi. Tuyên bố này thay đổi kỳ vọng của thị trường về việc Fed giữ kiên nhẫn, dữ liệu CME cho thấy xác suất ngầm định tăng lãi suất tháng 7 đã vọt lên gần 50%.
Sự tăng nhanh của lãi suất thực trở thành áp lực cốt lõi của thị trường trong ngày. Lãi suất thực kỳ hạn 10 năm tăng vọt từ 2.11% cuối tháng 6 lên 2.34%, tiệm cận mốc quan trọng 2.40%. Tỷ lệ thay đổi của lãi suất thực thay vì mức tuyệt đối gây tác động lớn hơn đến thị trường vốn chủ sở hữu, nếu nhanh chóng vượt qua 2.40%, sẽ gây tác động tiêu cực rộng khắp đến toàn bộ thị trường chứng khoán. Lãi suất thực tăng vọt đồng thời đẩy USD tăng cao, gây áp lực giảm giá vàng.
Lo ngại của thị trường về tính bền vững của chu kỳ chi tiêu vốn AI đã lan rộng từ việc nghi ngờ phía cầu sang nghi ngờ toàn bộ chu kỳ đầu tư. Thị trường chứng khoán Hàn Quốc giảm mạnh 8.95%, tích lũy giảm 27% kể từ mức cao tháng 6, hiệu ứng tràn ra của đà giảm cực đoan này truyền dẫn trực tiếp đến thị trường Mỹ, các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng AI và hãng chip đồng thời bị bán tháo, và nhóm sau giảm mạnh hơn. SK Hynix tạo mức giảm trong một ngày lớn nhất trong lịch sử, phản ánh kỳ vọng của thị trường về nhu cầu chip lưu trữ giảm mạnh đột ngột.
Đối lập với điều này, diễn biến độc lập mạnh mẽ của Apple đã thu hút lượng lớn dòng tiền chảy vào. Apple tăng trong 13 tuần trên tổng số 16 tuần gần đây, chỉ còn cách vượt qua Nvidia để trở thành công ty có vốn hóa thị trường lớn nhất toàn cầu khoảng 5% mức tăng. Nhưng các nhà phân tích chia thành hai phe về cách giải thích xu hướng này: phe cơ bản cho rằng yếu tố hỗ trợ nằm ở chu kỳ đổi máy mùa thu và sự ổn định của biên lợi nhuận gộp; phe kỹ thuật thì cho rằng đây là sự luân chuyển phòng thủ từ cổ phiếu công nghệ biến động cao sang tài sản biến động thấp, dòng tiền đang trong nhóm công nghệ chuyển từ các công ty chip lưu trữ bị xem giảm sang các cổ phiếu có bảng cân đối kế toán vững chắc như Apple.
Góc nhìn TechFlow
Đà giảm của thị trường thứ Hai, về bản chất là kết quả của sự tác động chung từ hai yếu tố địa chính trị và chính sách tiền tệ. Lệnh phong tỏa thực tế tại Eo biển Hormuz đẩy giá dầu lên mức cao hiện tại, tuyên bố của Waller thì chuyển kỳ vọng tăng lãi suất từ việc thị trường tiêu hóa sang hành động thực tế. Hai tín hiệu kết hợp, có nghĩa là áp lực mà tài sản vốn chủ sở hữu phải đối mặt đã chuyển từ mức kỳ vọng sang mức thực tế.
Đằng sau đà giảm mạnh của cổ phiếu chip là sự nghi ngờ tập thể về tính bền vững của đầu tư AI. Thị trường trong vài tuần qua đã bắt đầu nghi ngờ liệu các doanh nghiệp có còn duy trì mức chi tiêu vốn đã cam kết trước đó hay không, mức giảm 15% trong một ngày của SK Hynix cho thấy các nhà đầu tư đã đưa ra câu trả lời, họ cho rằng nhu cầu đang giảm mạnh đột ngột.
Diễn biến mạnh mẽ của Apple, có thể chỉ là sự lựa chọn bất đắc dĩ của dòng tiền trong hoảng loạn. Khi nhóm AI bị xác định "kỳ vọng tăng trưởng quá mức", dòng tiền cần một cảng an toàn, Apple trở thành lựa chọn có biến động thấp nhất. Nhưng sự luân chuyển phòng thủ này có thể tiếp tục hay không, phụ thuộc vào liệu mùa báo cáo tài chính tuần tới có xác nhận được rằng các doanh nghiệp có thực sự đang cắt giảm chi tiêu AI hay không. Nếu báo cáo tài chính cho thấy các doanh nghiệp vẫn đang tăng cường đầu tư AI, đà mạnh của Apple có thể được chứng minh chỉ là tránh rủi ro ngắn hạn, dòng tiền sẽ nhanh chóng chảy trở lại nhóm cổ phiếu chip.
Biến số then chốt là dữ liệu CPI thứ Tư. Nếu dữ liệu cho thấy lạm phát thực sự tăng tốc trở lại, tuyên bố của Waller không phải là dọa suông, kỳ vọng tăng lãi suất sẽ tiếp tục tăng nhiệt, thị trường Mỹ vẫn còn không gian tiếp tục giảm.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@chaoxiangooo
