Ethereum suy thoái, PVP thịnh hành, tôi rất nhớ mùa hè năm 2020
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Ethereum suy thoái, PVP thịnh hành, tôi rất nhớ mùa hè năm 2020
Ethereum còn điều gì đáng kỳ vọng không?
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Jessy (@susanliu33), Jinse Finance
Vitalik đã biến mất khỏi X suốt hơn 20 ngày.
Trong hơn 20 ngày đó, giá Ethereum liên tục xuyên thủng đường tâm lý của các nhà đầu tư. Ngày 12 tháng 3, tỷ giá ETH so với BTC lại lập mức thấp mới, giảm xuống 0,022676 – mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2020. Tỷ giá ETH/BTC tiếp tục lao dốc, những cá voi thời kỳ ICO lần lượt rút lui, nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn bán tháo, tin xấu (FUD) không ngừng lan rộng.
Tháng Hai, một cuộc tranh cãi nổ ra trong cộng đồng Ethereum, khi cộng đồng yêu cầu Vitalik cúi đầu nhìn xem ngành hiện tại đang theo đuổi điều gì. Trước những chỉ trích, Vitalik cho biết ông không cho rằng PVP (Play-to-Earn, kiếm tiền từ chơi game) hiện nay là sản phẩm tốt nhất của blockchain, còn ông và Ethereum vẫn kiên định mục tiêu tạo ra những sản phẩm tốt hơn.
Trong khoảng thời gian hơn 20 ngày mà Vitalik "biến mất" trên mạng xã hội, hai nhà sáng lập Binance là CZ và He Yi lại dẫn đầu trào lưu đùa vui trên X, tận dụng khoản đầu tư từ tổ chức đầu tư Abu Dhabi vào Binance để tạo nên một làn sóng Meme trên chuỗi BSC – gọi là “thị trường trắng B” (“White B” rally).
Chu kỳ này,赛道 Meme bùng nổ, PVP tràn lan, cảm xúc cờ bạc điên cuồng lan rộng khắp cộng đồng tiền mã hóa. Ngoài ra, một nỗi hoang mang sâu rộng hơn cũng bao trùm lên cộng đồng crypto: sự đổi mới thực sự có thể dẫn dắt ngành phát triển mạnh mẽ dường như đã biến mất.
Ngành công nghiệp trở nên hoang tàn, Meme trở thành câu chuyện chủ đạo. Mọi người bắt đầu nhớ về mùa hè DeFi rực rỡ trên Ethereum năm 2020.
Trước kia gọi là "Thần V", giờ gọi là "Tiểu V"
Trước đây, người ta gọi ông là "Thần V", coi ông như lãnh tụ tinh thần, dựa vào ông để định hướng phát triển crypto. Giờ đây, người ta gọi ông là "Tiểu V", thậm chí yêu cầu ông "cút khỏi" Ethereum.
Lần gần nhất Vitalik trở thành tâm điểm dư luận là vào đầu tháng 2. Lúc đó, cộng đồng tràn ngập tiếng nói FUD về Ethereum. Trước những chất vấn, góp ý lý trí hay chửi bới đầy cảm xúc, cuối cùng Vitalik đã phản hồi trên X, đại ý: ông không đồng tình việc mô hình PVP hiện tại là sản phẩm tối ưu, ông theo đuổi là những sản phẩm tốt hơn. Đồng thời, trước yêu cầu cải cách quỹ Ethereum, Vitalik cũng bày tỏ sự mệt mỏi với những lời khuyên từ những người không hiểu rõ nội tình hoạt động bên trong quỹ.
Vitalik trở thành mục tiêu bị công kích, điều này cách đây hai năm là điều không thể tưởng tượng nổi.
Cộng đồng thường khao khát một nhà lãnh đạo mạnh mẽ, cấp thiết cần một đối tượng để sùng bái, nhằm tìm kiếm sự dựa dẫm và định hướng tinh thần. Điều này thúc đẩy họ say mê "tạo thần", phóng đại vô hạn ưu điểm của một cá nhân, xây dựng nên một vị "thần" toàn năng. Nhưng một khi vị "thần" được tạo ra này không đáp ứng được kỳ vọng quá cao của dân chúng, thái độ của đám đông sẽ thay đổi cực kỳ nhanh chóng và tàn nhẫn. Họ chuyển từ sùng bái mù quáng sang chỉ trích gay gắt, giáng mạnh "vị thần" xuống khỏi bục thờ, dùng chửi bới, bôi nhọ để trút giận thất vọng và phẫn nộ.
Vitalik đã trải nghiệm trọn vẹn quá trình từ được tôn sùng đến bị hạ bệ trong cộng đồng crypto. Trước đây, trong cộng đồng crypto, những điều Vitalik nói ra, những tư tưởng ông đưa ra, từng định hướng cho sự phát triển của ngành. Vitalik thích phát biểu nhiều ý tưởng, ví dụ như SBT, quốc gia mạng (network state)... đều là những khái niệm do ông đề xuất hoặc ủng hộ mạnh mẽ, chính nhờ sự quảng bá tích cực của Vitalik, những khái niệm mới này từng được các dự án trong ngành hết lời ca ngợi và áp dụng, trở thành trào lưu nhất thời.
Đặc biệt trong thị trường gấu, các dự án lớn sẽ tích cực định vị các lĩnh vực tiềm năng bùng nổ trong thị trường bò. Khi ấy, Vitalik đánh giá cao Web3 social, khiến các startup đổ xô tới; tuy nhiên, sau một thời gian rộ lên trong thị trường gấu, lĩnh vực này cũng dần tắt lửa.
Khi thị trường bò đến, những định hướng mà Vitalik "chỉ ra" trong thị trường gấu lại không tạo ra sự bùng nổ lớn về ứng dụng. Hỗn loạn, mơ hồ, trở thành cảm giác chung của đa số các dự án.
Không có đổi mới thực sự, không có câu chuyện mới nào khuấy động ngành, cảnh tượng rực rỡ như DeFi Summer từng diễn ra trên Ethereum chưa một lần tái hiện trong ngành crypto.
Cơ sở hạ tầng blockchain đã được xây dựng xong, các xa lộ kỹ thuật số đều đã hoàn thiện, nhưng chẳng còn xe nào chạy nữa. Mâu thuẫn cốt lõi hiện nay của ngành blockchain không còn nằm ở cơ sở hạ tầng, mà là: blockchain có thể mang lại điều gì thay đổi cuộc sống con người, hay sản phẩm nào thay đổi thế giới? Câu trả lời là gì?
Nếu câu trả lời là thanh toán, thì Bitcoin đã trả lời từ năm 2008. Nếu là DeFi, Ethereum đã trả lời từ năm 2020. Còn ứng dụng thiết thực nhất hiện nay trong thị trường crypto có lẽ là stablecoin, đang thực sự thay đổi thế giới truyền thống qua các lĩnh vực như thanh toán xuyên biên giới.
Ngoài những điều này, liệu ngành blockchain không còn đổi mới nào khác? Trong chu kỳ này, các nền tảng phát hành tài sản trên các chuỗi bùng nổ, nhưng thực chất chỉ là đổi mới về hình thức phát hành tài sản, bản chất vẫn là sòng bạc khoác áo mới. Một lĩnh vực khác được nhiều người kỳ vọng là blockchain AI, lĩnh vực này huy động được lượng lớn vốn nhưng bong bóng đã bị Deepseek phá vỡ. Vấn đề nổi bật hơn của lĩnh vực này là: trọng tâm câu chuyện vẫn là AI, công nghệ blockchain chỉ giúp AI Agent có danh tính trên chuỗi, xây dựng hệ thống kinh tế... nhưng luôn đóng vai trò phụ trợ cho AI. Đây không phải là một lĩnh vực gốc native của crypto.
Giữa vùng đất hoang vu, sòng bạc lại được coi là sản phẩm tốt nhất của ngành crypto. Trước nhiều lời khuyên, mong muốn Vitalik và Ethereum tham gia sâu hơn vào các "trò chơi sòng bạc", Vitalik từ chối: "Nếu bạn nhìn vào bên trong mình, bạn sẽ thấy những điều đáng để đấu tranh."
Vitalik từng tận hưởng cảm giác được cộng đồng nâng lên bục thờ, nhưng khi bị kéo xuống, người ta cũng thấy được mặt con người thật của ông. Mặt con người này, trong mắt một số người là cố chấp, tự đại, không chịu lắng nghe ý kiến người khác. Nhưng chính những đặc điểm này đã giúp ông tạo nên Ethereum.
Đam mê tuổi trẻ khiến thời gian trôi nhanh có thể thay đổi thế giới
Jung từng nói: "Lúc nhỏ, việc gì làm cho thời gian trôi nhanh và khiến bạn hạnh phúc, chính là điều bạn theo đuổi cả đời."
Đối với Vitalik, điều đáng để ông đấu tranh đã sớm được ghi dấu trong tuổi thơ. Năm 4 tuổi, ông nhận được một chiếc máy tính từ cha, trong khi trẻ em khác chơi game, ông lại say mê phần mềm Excel, chẳng bao lâu đã có thể dùng Excel viết chương trình tự động tính toán; năm 7 tuổi, ông tạo ra một tài liệu "Bách khoa toàn thư Thỏ" gồm toàn biểu đồ và công thức toán học; không lâu sau, thiên phú về toán học và lập trình được xác định; năm 10 tuổi, tốc độ tính nhẩm ba chữ số của ông đã gấp đôi bạn bè cùng trang lứa; năm 11 tuổi, ông bắt đầu học trước các môn như toán, lập trình, kinh tế trong lớp dành cho "thiếu niên thiên tài"…
Bản thân kỹ thuật lập trình mang lại niềm vui cho Vitalik, còn dùng công nghệ để thay đổi thế giới là khát vọng của ông. So với các nhà đầu cơ trong thị trường crypto, ông tương đối thận trọng.
Năm 2018, Ethereum lao dốc mạnh, bị cộng đồng chất vấn, Vitalik từng cảnh báo — đừng để Ethereum trở thành "hoa tulip" để nhà đầu cơ kiếm lời. Cũng như hiện tại, lúc ấy Vitalik từng cân nhắc rời bỏ Ethereum: "Should I drop Ethereum and work for Google?"
Những nghi ngờ về Ethereum xuất hiện mỗi khi giá tiền giảm sâu. Mỗi lần bị cộng đồng chất vấn, chửi bới, Vitalik lại nghĩ đến việc "rời đi".
Vitalik luôn kiên định lập trường. Sự kiên định với công nghệ, cảnh giác với "bong bóng" chưa bao giờ thay đổi. Chính những điều này từng mang lại đổi mới và cách mạng cho thế giới crypto.
Nhìn lại lịch sử phát triển crypto, những đổi mới then chốt dẫn dắt ngành trong mười năm qua phần lớn xảy ra trên Ethereum – "máy tính toàn cầu": Ethereum áp dụng rộng rãi hợp đồng thông minh, tạo nền tảng cho sự bùng nổ của các cơ chế tài chính sáng tạo như mining thanh khoản (liquidity mining) trong DeFi, xây dựng nhiều giải pháp Layer 2 như Rollups, Plasma..., thực hành mô hình quản trị DAO...
Hiện nay, ngày càng nhiều tổ chức lớn như dự án DeFi của gia đình Trump, Layer2 của Sony, Layer2 của Deutsche Bank... đang xây dựng các ứng dụng Web3 và giải pháp hạ tầng trên Ethereum. Về mọi mặt như nguồn lực kỹ thuật, hỗ trợ đội ngũ phát triển, khối lượng vốn trên chuỗi, độ an toàn client, hệ sinh thái Ethereum đều trưởng thành và dẫn đầu.
Hơn nữa, Vitalik không chỉ dùng Ethereum để hiện thực hóa lý tưởng công nghệ, ông còn gửi gắm lý tưởng xã hội vào đó, và không chỉ giới hạn ở Ethereum. Những quan điểm như phi tập trung, chống kiểm duyệt, phương pháp bỏ phiếu bình phương (Quadratic Voting)... của ông liên quan đến thực hành dân chủ, cấu trúc Internet, tổ chức thương mại và từ thiện. Điều này khiến ảnh hưởng của ông vượt ra ngoài cộng đồng crypto.
Ethereum thực sự không cứu vãn được?
Liệu Ethereum còn điều gì để kỳ vọng? Câu trả lời là có.
Tháng 4, Ethereum sẽ đón nâng cấp Pectra lên mainnet. Lần nâng cấp này kết hợp thay đổi ở tầng thực thi (nâng cấp Prague) và tầng đồng thuận (nâng cấp Electra). Pectra giới thiệu 11 đề xuất cải tiến Ethereum (EIPs), nhằm tăng cường khả năng mở rộng, linh hoạt trong staking và trải nghiệm người dùng. Nhìn chung, sau nâng cấp, về mặt kỹ thuật, hiệu suất và độ ổn định mạng Ethereum được nâng cao; về kinh tế, mô hình kinh tế staking của Ethereum thay đổi, ảnh hưởng đến cung cầu và giá thị trường; về ứng dụng, thu hút thêm nhà phát triển và người dùng vào hệ sinh thái Ethereum, thúc đẩy đổi mới và phát triển các ứng dụng phi tập trung.
Tại Mỹ, ETF Ethereum giao ngay có staking cũng có thể được thông qua. Quý I năm 2025, công ty quản lý tài sản 21Shares đại diện cho sàn giao dịch CBOE BZX nộp đơn, dự kiến tích hợp chức năng staking vào ETF Ethereum giao ngay. Ngoài ra, Fidelity nộp đơn S-1 cho ETF Ethereum giao ngay đề xuất, bao gồm chức năng staking. Grayscale cũng nộp đơn xin cung cấp chức năng staking cho ETF Ethereum giao ngay.
Dự kiến nâng cấp Pectra sẽ rút ngắn thời gian khóa staking của Ethereum, vốn là rào cản lớn ban đầu khi đưa staking vào ETF giao ngay.
Lần nâng cấp này có thể trở thành chất xúc tác thúc đẩy việc thông qua ETF staking.
Một sự thật trong ngành là: hiện tại sức hấp dẫn của ETF Ethereum giao ngay yếu một phần lớn vì chưa có chức năng staking. Khi chức năng staking ra mắt, người nắm giữ ETF Ethereum giao ngay có thể nhận thưởng từ việc staking Ethereum. Sau khi staking, nhà đầu tư sẽ nhận được lợi nhuận hàng năm khoảng 3~3,5%. Với việc ra mắt ETF Ethereum giao ngay có staking, dòng vốn chảy vào ETF Ethereum giao ngay có thể tăng mạnh, từ đó đẩy giá Ethereum lên cao.
Hai yếu tố trên đều là những tin tích cực thực chất có thể nhìn thấy rõ ràng đối với giá Ethereum trong năm nay.
Nhưng một sự thật khác là: những thay đổi đáng kỳ vọng sắp tới của Ethereum chỉ là những hoàn thiện trên con đường đã dự kiến. Những thay đổi này chỉ đơn thuần là mở rộng và san phẳng thêm các xa lộ kỹ thuật. Đây không phải là đổi mới đột phá, hay sản phẩm, ứng dụng mang tính cách mạng.
Các trường hợp sử dụng của Ethereum thực tế đã đạt đỉnh. Trong chu kỳ này, không có dự án nào thu hút toàn dân tham gia xuất hiện trên chuỗi chính Ethereum, giá cũng chưa vượt đỉnh cũ. TVL cao nhất của nó vẫn dừng lại ở năm 2021.
Trước kia, nó là lựa chọn hàng đầu để xây dựng nền tảng hợp đồng thông minh, nhưng hiện nay, khi cơ sở hạ tầng blockchain đã phát triển đầy đủ, có nhiều nền tảng công chuỗi tốt hơn, rẻ hơn và dễ dùng hơn, Ethereum không còn là lựa chọn duy nhất. Trong chu kỳ này, các công chuỗi như Solana, Sui, TON... lần lượt phát triển hệ sinh thái đặc sắc riêng. Các Layer2 hàng đầu của Ethereum như Base cũng đạt được thành tựu riêng.
Sự "phi thần thoại" của Vitalik là điều tốt đối với một ngành. Khi ngành phát triển trưởng thành, Ethereum không còn độc tôn, nhiều đối thủ mới nổi lên cạnh tranh, từ đó kích thích hệ sinh thái phong phú hơn. Cùng với việc xây dựng hệ sinh thái blockchain đa dạng, tầm quan trọng của Ethereum trong ngành tất yếu sẽ giảm xuống.
Trong cuộc phỏng vấn với Initium Media, Vitalik từng nói: "Cuộc đời tôi là trở thành cây cầu nối mọi thứ." Quỹ Ethereum từ năm 2015 đến nay, chi phí tài trợ bên ngoài đã vượt chi phí vận hành nội bộ. Những khoản tài trợ này giúp Ethereum kết nối nhiều nhóm hơn, thúc đẩy sự phát triển của các dự án đa dạng trong ngành crypto. Dù là Ethereum hay cá nhân Vitalik, đều đang làm nhiệm vụ đặt nền móng cho crypto.
Và Ethereum cũng như cá nhân Vitalik, không nên gánh vác sự hoang mang và phẫn nộ của cả ngành vì thiếu đổi mới.
"If you look inside yourself, you will find things worth fighting for too." Vitalik – người biết mình nên chiến đấu vì điều gì – sau tạm thời thất vọng, chắc chắn sẽ trở lại.
Còn những người lạc lối và phẫn nộ trong cộng đồng crypto, sau khi tự vấn lòng mình, cũng sẽ đưa ra lựa chọn: ở lại làm một "builder", kiên nhẫn sáng tạo thứ mới trên vùng đất hoang vu. Hoặc ra đi, lao tới风口 tiếp theo, tiếp tục làm một "đầu cơ" tinh ranh.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
