Sáu lời phàn nàn của một nhà phát triển Ethereum
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Sáu lời phàn nàn của một nhà phát triển Ethereum
Ethereum đã bỏ lỡ không phải thị trường, mà chính là bản thân nó.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Reid
Biên dịch: Gia Hoan, ChainCatcher
Khi bạn không muốn đổ lỗi cho những người đã biến Ethereum thành như ngày nay, bạn sẽ nói: “ETH xứng đáng với mức vốn hóa thị trường hiện tại.” Nhưng mức vốn hóa này không phải do một lý thuyết điều phối trừu tượng nào đó quyết định, mà là kết quả của những con người cụ thể, những mốc thời gian cụ thể.
Trước khi đưa ra cáo buộc, tôi xin tuyên bố rõ: Là một nhà đầu tư tham gia vòng gọi vốn sớm, tôi vẫn đang phát triển trên nền tảng Ethereum. Tôi trân trọng tầm nhìn và tính thanh khoản của nó.
Đồng thời, tôi cũng là một nhà nắm giữ ETH bị khóa (HODLer) đầy bất mãn — và đây mới chính là điểm mấu chốt: Đây là lời nói thật từ một người trong cuộc, chứ không phải tiếng la ó từ bên ngoài của một phe ủng hộ Solana.
Chưa nắm quyền, đã nghỉ hưu danh dự
Vào một thời điểm nào đó trong giai đoạn từ năm 2021 đến 2023, cách diễn đạt của Quỹ Ethereum đã thay đổi.
“Chúng tôi đang xây dựng” trở thành “Chúng tôi là cơ sở hạ tầng”.
Trọng tâm của Vitalik chuyển từ đặc tả Casper sang các bài viết về đa dạng hóa, bản sắc đa chiều và quốc gia mạng.
Cụm từ “trung lập đáng tin cậy, hào phóng ban tặng” do David Hoffman sử dụng chính xác là thứ ngôn ngữ mà các tổ chức trưởng thành thường dùng để biện minh cho việc tự mình nhường lại vị thế.
Đây là hành vi mang dáng dấp người đương chức trước khi thực sự ngồi vững vào ghế. Trong thị trường, tư thế bạn chọn sẽ dẫn tới kết quả. Việc thể hiện mình như một người chiến thắng trước khi giành chiến thắng thực sự — chính là lý do khiến các đối thủ đoạt mất miếng bánh của bạn.
Ethereum chưa giành được vị trí chủ tịch, nhưng đã tự coi mình là một chủ tịch đã nghỉ hưu danh dự; và biểu đồ giá phản ánh chính xác điều này: kể từ Sự Hợp Nhất (The Merge), giá ETH so với BTC đã giảm khoảng 65%.
Chiến dịch quảng bá “xanh” là một tín hiệu
Trọng tâm truyền thông của Sự Hợp Nhất là giảm tiêu thụ năng lượng tới 99,95%. Hãy truy cập trang web chính thức của Ethereum. Lựa chọn này phơi bày rõ đối tượng mà Quỹ Ethereum hướng tới trong giao tiếp: Họ đang nói chuyện với lương tâm của chính mình — chứ không phải với thị trường. Các tổ chức tìm kiếm lợi nhuận. Các nhà phát triển cần tính chắc chắn. Người dùng mong muốn giao dịch rẻ hơn.
Không quảng bá trải nghiệm người dùng mà lại đi quảng bá ESG (Môi trường – Xã hội – Quản trị) cho thấy Ethereum đang trả lời một câu hỏi mà các nhà phân bổ vốn thậm chí chưa từng đặt ra.
Trong nhiều năm, những người chỉ trích ESG và các nhà hoạt động khí hậu đã liên tục tấn công cơ chế Proof-of-Work (PoW) bằng luận điểm về lượng khí thải carbon. Tuy nhiên, đòn tấn công này hoàn toàn vô hiệu với Bitcoin — vì nó thiếu cơ sở, và quan trọng hơn hết, những người phân bổ vốn chẳng hề quan tâm.
Ethereum đã dành thời điểm kể chuyện quan trọng nhất của mình để phòng vệ trước một đòn tấn công không có chút sức sát thương nào, thay vì tập trung quảng bá tốc độ và lợi nhuận. Trong khi đó, Solana lại đang mạnh mẽ quảng bá tốc độ.
Sản phẩm trì hoãn bảy năm
Cơ chế Proof-of-Stake (PoS) đã xuất hiện trong lộ trình Ethereum ngay từ khi mạng lưới ra mắt năm 2015. Ngay từ đầu năm 2014, Vitalik đã bắt đầu thảo luận về thuật toán Slasher. Sự Hợp Nhất cuối cùng cũng được triển khai vào ngày 15 tháng 9 năm 2022 — tức là sau bảy năm kể từ khi ra mắt, trải qua hai chu kỳ tiền mã hóa đầy đủ.
Solana ra mắt phiên bản thử nghiệm mạng chính (mainnet beta) vào tháng 3 năm 2020. Trong khi Ethereum dành cửa sổ kể chuyện lớn nhất để triển khai PoS, thì Solana đã cung cấp ví, nhiều sàn giao dịch phi tập trung (DEX), bộ tổng hợp (aggregator), thị trường tiền tệ (money market), cũng như nền tảng công nghệ DeFi thay thế.
Chi phí không chỉ nằm ở thời gian trôi qua trên lịch, mà còn ở cửa sổ thống trị mà ETH đã bỏ lỡ để bước vào đợt tăng giá năm 2021. Khi PoS được triển khai, tranh luận giữa kiến trúc mô-đun và kiến trúc toàn diện (monolithic) đã trở thành chủ đề nóng — và lúc ấy, Ethereum đã không còn giữ vị thế thống trị.
Thiếu trải nghiệm đặt cược nội sinh dành cho người dùng phổ thông
PoS là trụ cột cho luận điểm “ETH như một loại tiền tệ”: kỷ luật phát hành, lợi suất nội sinh, tiền tệ lành mạnh.
Ba năm sau Sự Hợp Nhất, Quỹ Ethereum vẫn chưa tung ra ứng dụng đặt cược do chính họ phát triển, phù hợp với người dùng phổ thông. Con đường chính thức là: sử dụng công cụ dòng lệnh trên một máy tính hoàn toàn ngắt kết nối mạng, gửi tối thiểu 32 ETH, đồng thời tự vận hành và duy trì một nút xác thực.
Người dùng chỉ còn cách đi đường vòng thông qua Lido — nơi thị phần vẫn duy trì quanh mức 25%. Ngay cả Vitalik cũng đã chỉ ra rủi ro tập trung hóa này.
Mọi tài sản nào muốn trở thành tiền tệ đều cần có kênh quản lý và tạo lợi suất mặc định. Bitcoin có Bitcoin Core. Đồng đô la Mỹ có hệ thống ngân hàng. Còn đặc tính tiền tệ quan trọng nhất của ETH lại thiếu một giao diện chuẩn hóa.
Khi một tổ chức không muốn cạnh tranh, họ sẽ nói: “Chúng tôi không lựa chọn người chiến thắng.” Đây là thất bại mang tính xây dựng, nằm ẩn sâu dưới mọi thất bại khác.
Một sự suy thoái được quản lý
Lộ trình lấy rollup làm trung tâm rõ ràng làm suy yếu lớp cơ sở (base layer). EIP-4844 được triển khai vào ngày 13 tháng 3 năm 2024. Phí cơ bản cho mỗi blob (blob base fee) trong phần lớn thời gian năm 2024 và 2025 ở mức 1 wei hoặc gần bằng 1 wei. Doanh thu phí quý của Ethereum đã giảm khoảng 95% so với mức đỉnh 4,3 tỷ USD vào quý IV năm 2021.
Blog truyền thông chính thức của Arbitrum viết: “Arbitrum L2 chiếm từ 90% đến 98% lợi nhuận hoạt động.” Đến giữa năm 2025, Base chiếm khoảng 70% tổng lợi nhuận của tất cả các rollup. Mỗi L2 lớn đều phát hành token riêng, khiến dòng vốn trong hệ sinh thái Ethereum bị phân mảnh nghiêm trọng.
Điều này không thể biện minh bằng kiến trúc. Về góc độ doanh thu, đây là một sự đầu hàng chiến lược. Việc tài sản nền tảng bị rút cạn giá trị xảy ra đúng vào thời điểm Solana chứng minh rằng một L1 tích hợp có khả năng thu phí và tích lũy giá trị cho token gốc của mình. Kiến trúc mô-đun nghe có vẻ rất thanh lịch trên slide trình bày.
Ý thức hệ quan trọng hơn việc giao sản phẩm
Đây là một chủ đề gây khó chịu. Từ vựng của Quỹ Ethereum mang đậm tính triết lý: trung lập đáng tin cậy, hàng hóa công cộng, tài trợ bình phương (quadratic funding), đa dạng hóa, tái sinh (regen), bản sắc đa chiều. Văn hóa Ethereum đề cao tính đúng đắn triết lý hơn là chiến thắng sản phẩm.
Vitalik viết bài nhằm giữ khoảng cách giữa chuỗi khối này với quá trình tài chính hóa — trong khi thị trường lúc ấy chỉ sẵn sàng chi tiền cho chính yếu tố tài chính hóa đó.
Gọi đó là “thức tỉnh” hay “bị giới học thuật chiếm đoạt”, hoặc bất kỳ tên gọi nào khác — bản chất đều như nhau. Mọi công ty công nghệ tiêu dùng thành công đều tối ưu hóa những thứ người dùng thực sự muốn, chứ không theo đuổi sự thuần khiết triết lý.
iPhone là hệ sinh thái đóng. AWS là hệ thống tập trung. Uber từng phá vỡ các rào cản pháp lý. Stripe phớt lờ các tiêu chuẩn đã thiết lập. Họ giao những sản phẩm mà người dùng thậm chí còn chưa nhận ra mình đang cần — và từ đó xây dựng được hào bảo.
Solana tổ chức hệ sinh thái quanh một câu hỏi duy nhất: Người dùng muốn gì, và chúng ta cùng nhau giao sản phẩm đó như thế nào? Các thành phần trong hệ sinh thái phối hợp nhịp nhàng, các sản phẩm tích hợp với nhau, và giá trị quay trở lại tài sản nền tảng.
Còn Ethereum lại tổ chức hệ sinh thái quanh sự thuần khiết triết lý.
Một bên chăm chú làm việc, bên kia chỉ biết bàn luận triết lý.
Khi bạn ngừng cạnh tranh, bạn sẽ tự gọi mình là “người ban tặng cao thượng”.
Chẩn đoán thực tế
Việc tô vẽ sự sa sút hiện tại như một “tấm khăn che mặt tử tế” chỉ là tự lừa dối bản thân. Bản chất thực sự là nợ thực thi tích lũy.
Rào cản phát triển không nằm ở vấn đề điều phối, mà ở vấn đề giao sản phẩm. Năm 2021, Ethereum nắm giữ lợi thế cấu trúc tuyệt đối, nhưng lại dành ba năm tốt nhất để tranh luận về quản trị; trong khi đó, Solana hoạt động như một hệ sinh thái phối hợp hiệu quả và đã định giá chu kỳ L1 tiếp theo — mà không cần sự tham gia của Ethereum.
“ETH xứng đáng với mức vốn hóa thị trường hiện tại” là đúng. Mức vốn hóa “xứng đáng” này chỉ thấp hơn kỳ vọng của phe mua (bullish), và cũng thấp hơn kỳ vọng của chính tôi. Nguyên nhân đằng sau là những sai lầm thực thi cụ thể — chứ không phải một lý thuyết điều phối nào đó.
Bán tháo vì “lập luận đã được thực hiện” là một cách rút lui tử tế. Còn lời thành thật thực sự là: Bán tháo vì Ethereum đã từ bỏ cuộc chiến tăng giá cho tài sản của mình.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@reidlikeabook
