Bài viết mới của Nhà đầu tư bán khống Burry: Lần đầu bán khống Caterpillar $CAT, tiếp tục bán khống AI và Bán dẫn
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Bài viết mới của Nhà đầu tư bán khống Burry: Lần đầu bán khống Caterpillar $CAT, tiếp tục bán khống AI và Bán dẫn
Cổ phiếu cơ sở hạ tầng AI hot nhất, anh ấy đã bán khống hết tất cả cùng một lúc.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Claude, TechFlow
Điểm nhấn từ TechFlow: Nguyên mẫu của "The Big Short" Michael Burry tiết lộ danh mục đoản mới nhất, lần đầu tiên đoản Caterpillar $CAT, cổ phiếu hoạt động tốt nhất của S&P 500 năm nay (tăng 86% trong nửa đầu năm), giá vào lệnh 1060,98 USD. Cùng ngày, ông cũng mở mới vị thế đoản Nvidia, Applied Materials, Tesla và ETF Bán dẫn Philadelphia (SOXX). Hầu hết các mã này đều là những cổ phiếu hưởng lợi cốt lõi từ đà tăng trưởng hạ tầng AI, phán đoán của Burry là: Định giá đã đạt đến mức cực đoan mà ông chưa từng thấy trong 30 năm qua, "chỉ là vấn đề thời gian".
Quỹ phòng hộ Michael Burry, nổi tiếng vì dự đoán chính xác khủng hoảng nợ dưới chuẩn 2008, vào ngày 30 tháng 6 đã đăng bài trên chuyên mục trả phí Substack "Cassandra Unchained" của mình, tiết lộ cùng lúc một loạt vị thế đoản mới nhắm vào nhóm ngành AI và bán dẫn. Tiêu đề bài viết là "Trading Post June 30, 2026", logic cốt lõi chỉ gói gọn trong một câu: Đà tăng trưởng AI lần này đã lên đến vị trí nguy hiểm.
Theo CNBC, Burry viết: "Đây là lần đầu tiên tôi đoản Caterpillar. Trước đây khi mua mã này, nó luôn giúp tôi kiếm tốt." Câu nói này chỉ ra vị thế bất thường nhất trong danh mục lần này: Caterpillar không phải là một công ty AI, họ sản xuất máy móc công trình, thiết bị khai thác mỏ và năng lượng.
Lần đầu tiên đoản Caterpillar, giá vào lệnh 1060,98 USD, vì nó đã trở thành "đại diện hạ tầng AI"
Burry đã đoản Caterpillar ở mức giá 1060,98 USD. Điều khiến ông cảnh giác chính là định giá: Khi giá cổ phiếu đạt mức cao nhất mọi thời đại, tỷ lệ Giá trên Doanh thu (P/S, tỷ lệ giữa giá cổ phiếu và doanh thu trên mỗi cổ phiếu) của Caterpillar đã tăng lên mức cao nhất trong ít nhất 30 năm qua. Theo dữ liệu từ GuruFocus, tỷ lệ P/E của nó vào khoảng 53 lần.
Bản thân Caterpillar không liên quan đến AI, nhưng thị trường coi nó là "cổ phiếu cuốc vàng" cho đầu tư hạ tầng AI toàn cầu. Việc xây dựng trung tâm dữ liệu cần phát điện, truyền tải điện và xây dựng cơ bản, ngày càng nhiều vốn đổ vào ông lớn thiết bị nặng này. Kết quả là, Caterpillar đã tăng tổng cộng 86% trong nửa đầu năm 2026, trở thành một trong những cổ phiếu thành phần hoạt động tốt nhất của S&P 500 năm nay.
Burry đưa ra cách giải thích của riêng mình về yếu tố kích hoạt trực tiếp cho mức tăng trong ngày. Theo TipRanks, ông viết: "Nguyên nhân trực tiếp của đợt tăng giá hôm nay là kế hoạch chi tiêu quy mô lớn mà Hàn Quốc công bố. Theo tôi, đây chính là khởi đầu cho sự kết thúc của đà tăng trưởng. Giờ chỉ còn là vấn đề thời gian."
Trong một ngày tăng thêm vị thế đoản Nvidia, Applied Materials, SOXX, đều ghi rõ giá vào lệnh
Caterpillar không phải là trường hợp duy nhất. Theo Electrek và Investing.com, giá vào lệnh đoản mà Burry tiết lộ cùng ngày (30 tháng 6) lần lượt là: Nvidia 198,09 USD, ETF Bán dẫn Philadelphia (SOXX) 642,80 USD, Applied Materials 729,40 USD.
Thứ thực sự chiếm phần lớn dung lượng chuyên mục này không phải là Caterpillar, mà là bán dẫn. Luận điểm của Burry là định giá cực đoan: Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (SOX) hiện cao hơn đường trung bình động 200 ngày của nó hơn 65%, biên độ kéo giãn này trong lịch sử chỉ xuất hiện một lần, chính là khi bong bóng internet đạt đỉnh vào năm 2000. Ông cũng chỉ ra rằng tỷ lệ P/S của chỉ số này đã vượt quá 16 lần, ngay cả khi loại bỏ Nvidia cũng "hầu như không bị ảnh hưởng".
Về thao tác cụ thể, ông đã gia hạn hợp đồng quyền chọn bán (put) của SOXX từ tháng 1 năm 2027 sang tháng 3 năm 2027, di chuyển giá thực hiện lên mức hơn 400 USD, đồng thời tiếp tục nắm giữ hợp đồng quyền chọn bán tháng 1 của ETF Nasdaq (QQQ). Về việc điều chỉnh giảm của bán dẫn, ông viết: "Giờ chỉ còn là vấn đề thời gian."
Đoản Tesla ở 416,22 USD, nhưng vị thế này không tiết lộ quy mô
Cách xử lý của Burry đối với Tesla khác với vài vị thế trước. Theo Yahoo Finance, ông viết: "Cuối cùng, tôi đã đoản Tesla ở 416,22 USD. Rất vui vì nó đã tăng trở lại vị trí này." Tesla đóng cửa ở mức 379,71 USD trong phiên giao dịch trước đó, trong phiên thứ Ba tăng mạnh khoảng 10%, nghĩa là Burry đã đoản trong lúc tăng, chứ không phải đuổi theo đà giảm.
Đáng chú ý là, ông không tiết lộ bất kỳ thông tin quy mô nào về vị thế đoản Tesla — không có số cổ phiếu, không có số tiền, cũng không nói rõ có sử dụng quyền chọn hay không. Điểm này cần đặc biệt thận trọng khi diễn giải. Các vị thế đoản Tesla trước đây của Burry nhiều lần bị truyền thông phóng đại: Hồ sơ 13F quý 1 năm 2021 của Scion cho thấy ông nắm giữ hợp đồng quyền chọn bán tương ứng 800.100 cổ phiếu Tesla, bị nhiều truyền thông đưa tin là vị thế đoản "534 triệu USD", nhưng đó chỉ là giá trị danh nghĩa của quyền chọn (giá trị vốn hóa cổ phiếu tính theo giá đóng cửa thời điểm đó), không phải số vốn ông thực sự bỏ ra (tức phí quyền chọn, quy mô nhỏ hơn nhiều). Ông đã đóng vị thế đó vào tháng 11 năm 2021.
Tesla vẫn phù hợp với logic quan điểm giảm giá tổng thể của Burry. Tháng 12 năm ngoái, ông đã chỉ trích việc pha loãng vốn "phi lý" và định giá "cao một cách phi lý" của Tesla và liên kết nó với gói lương nghìn tỷ USD của Musk được cổ đông thông qua. Tháng 4 năm nay, sau khi phân tích báo cáo kiểm toán của nhiều công ty công nghệ trong gần mười năm qua, ông gọi Tesla là "Vua của tầng lớp bi kịch" — chỉ những công ty mà chi phí thưởng cổ phiếu đồng thời vượt quá chi phí thưởng theo chuẩn GAAP và lợi nhuận ròng lũy kế.
Đây là một lần "đoản kiểu dọn dẹp" cuối quý, nhưng không có xác nhận từ 13F
Theo Investing.com, các vị thế này đọc qua giống như một loạt bắn tập trung vào các mã "tăng quá đà" cuối quý hơn là một phán đoán riêng lẻ cho một mã cụ thể. Burry trước đó đã hoàn toàn chuyển sang quan điểm giảm giá: Quý 3 năm 2025, Scion nắm giữ hợp đồng quyền chọn bán 5 triệu cổ phiếu Palantir (giá trị danh nghĩa khoảng 912 triệu USD) và 1 triệu cổ phiếu Nvidia (khoảng 187 triệu USD), chỉ riêng hai khoản phơi nhiễm này đã tổng cộng khoảng 1,1 tỷ USD. Ông nhiều lần chỉ trích việc mở rộng trung tâm dữ liệu quyết liệt của Oracle, Google, Microsoft, cảnh báo thị trường đã bỏ qua rủi ro tài chính từ việc tiêu tốn vốn nặng nề dưới tâm lý lạc quan về AI và liên tục so sánh đà tăng trưởng hiện tại với bong bóng internet năm 1999-2000.
Cần nhắc nhở độc giả rằng: Tính đến thời điểm đăng bài, vị thế đoản Caterpillar vẫn chưa có hồ sơ 13F được xác nhận nào được tiết lộ. Hiện tại mọi thông tin đều đến từ chuyên mục và mạng xã hội của chính Burry, chứ không phải từ hồ sơ quản lý. Quy mô và cấu trúc chính xác của vị thế phải đợi đến báo cáo 13F tiếp theo của Scion mới có dữ liệu cứng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
