Năm 2025: Những thay đổi mới trong DeFi – Năm hội tụ giữa tài chính truyền thống và tài chính trên chuỗi
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Năm 2025: Những thay đổi mới trong DeFi – Năm hội tụ giữa tài chính truyền thống và tài chính trên chuỗi
DeFi không còn là lựa chọn thay thế cho tài chính truyền thống, mà đang trở thành trụ cột quan trọng của hệ thống tài chính toàn cầu.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: LSTMaximalist
Biên dịch: TechFlow
Năm 2025, DeFi đang ở ngưỡng cửa của một cuộc cải biến mang tính then chốt. Từ những thí nghiệm nhỏ dành riêng cho người dùng am hiểu tiền mã hóa ban đầu, DeFi dần phát triển thành một hệ sinh thái tài chính phi tập trung phức tạp và mở rộng nhanh chóng. Ngày nay, sự tham gia sâu rộng từ các nhà đầu tư tổ chức, khung quy định ngày càng hoàn thiện, cùng với những tiến bộ đáng kể về khả năng mở rộng và công nghệ liên chuỗi đã đưa hiệu quả và khả năng tiếp cận của DeFi lên một tầm cao mới. Sự phát triển của DeFi không chỉ giới hạn ở cấp độ công nghệ mà còn mở rộng ứng dụng —— từ việc token hóa tài sản thế giới thực đến tối ưu hóa phái sinh trên chuỗi và giới thiệu các giải pháp quản lý rủi ro.
Bài viết này sẽ đi sâu vào bốn xu hướng chủ chốt của DeFi năm 2025: sự tăng tốc trong việc áp dụng bởi các tổ chức, sự thay đổi của môi trường quy định, đột phá trong công nghệ Layer-2 (giải pháp mở rộng lớp hai) và công nghệ liên chuỗi, cũng như sự trỗi dậy của các trường hợp sử dụng mới. Khi DeFi ngày càng trưởng thành, nó đã vượt xa khỏi phạm vi truyền thống như khai thác thanh khoản hay cho vay phi tập trung, đang từng bước tái định nghĩa tương lai của ngành tài chính.
Sự tham gia của các tổ chức
Năm 2025, DeFi đang chứng kiến thời điểm quan trọng khi tích hợp sâu sắc với tài chính truyền thống (TradFi). Tài chính phi tập trung, trước đây chủ yếu phục vụ người dùng gốc mã hóa và nhà đầu tư cá nhân, hiện nay đang thu hút sự chú ý từ các ngân hàng, công ty quản lý tài sản và doanh nghiệp công nghệ tài chính. Ví dụ, vào tháng 1 năm 2025, quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên tại Mỹ sau thời gian dài chờ đợi cuối cùng đã được phê duyệt, sự kiện mang tính mốc son này được gọi là “mở ra cánh cửa cho sự tham gia của đại chúng”, đồng thời tạo tiền đề cho việc ra mắt các quỹ ETF khác như Ethereum trong những tháng tiếp theo.
Đồng thời, chính quyền mới của Mỹ đã đưa ra tín hiệu thân thiện với tiền mã hóa, điều này làm tăng thêm niềm tin của các tổ chức đối với DeFi. Nhiều gã khổng lồ tài chính truyền thống bắt đầu tích cực khám phá các kịch bản ứng dụng DeFi, ví dụ như JPMorgan, Goldman Sachs và BlackRock đang nghiên cứu về khai thác thanh khoản và dịch vụ cho vay phi tập trung, tìm cách tích hợp sản phẩm công nghệ blockchain vào hệ thống kinh doanh của họ. Một số ngân hàng lớn thậm chí đã bắt đầu thử nghiệm giao dịch DeFi, chẳng hạn như HSBC và Citibank đã thực hiện một thí nghiệm thanh toán ngoại hối thông qua mạng riêng của Aave vào năm 2024, trong khi Swift đang hợp tác với Chainlink để kiểm thử giải pháp thanh toán tài sản được token hóa, nhằm kết nối hệ thống tài chính truyền thống với hệ sinh thái phi tập trung.
Động lực đằng sau sự tham gia của các tổ chức là rất rõ ràng: các giao thức tự động hiệu quả của DeFi có thể cung cấp lợi suất cao hơn và thanh khoản 24/7, điều này đặc biệt hấp dẫn trong môi trường lãi suất thấp đối với các quỹ phòng hộ, trái phiếu chính phủ hay quỹ đầu tư chung. Ngoài ra, sự tham gia của các tổ chức cũng thúc đẩy sự đổi mới và phát triển tuân thủ pháp lý của các sản phẩm DeFi. Các nhóm DeFi theo giấy phép như Aave Arc đang nổi lên, cho phép người dùng tổ chức đã qua xác minh KYC và AML thực hiện hoạt động vay mượn một cách an toàn. Đồng thời, sự hoàn thiện của các giải pháp lưu ký và bảo hiểm cũng khiến các nhà đầu tư chuyên nghiệp cảm thấy yên tâm hơn khi phân bổ vốn vào DeFi. Thuật ngữ “DeFi tổ chức” dần trở thành cụm từ nóng trong ngành, đánh dấu sự kết hợp giữa đặc tính lợi suất cao của DeFi và quản lý rủi ro ở cấp độ tài chính truyền thống.
Cùng với dòng vốn tổ chức đổ vào, tính thanh khoản và ổn định của thị trường DeFi dự kiến sẽ được nâng cao hơn nữa, tuy nhiên cũng đặt ra yêu cầu nghiêm ngặt hơn về mặt quy định. Thực tế, đến năm 2025, các cơ quan quản lý bản thân cũng bắt đầu tích cực tham gia nghiên cứu và thực hành DeFi. Ngân hàng trung ương và các cơ quan liên quan khác đang theo dõi sát sao DeFi và tiến hành thử nghiệm. Ví dụ, Ngân hàng Trung ương châu Âu và các cơ quan quản lý Mỹ đã khởi động việc soạn thảo hướng dẫn cho các ứng dụng DeFi được quản lý vào cuối năm 2024, nhằm đảm bảo rằng các ngân hàng tham gia DeFi phải tuân thủ các yêu cầu về an toàn và tuân thủ pháp lý. Nhìn chung, năm 2025 là bước ngoặt quan trọng trong việc các tổ chức áp dụng DeFi, nhiều người dự đoán rằng năm nay sẽ được ghi nhớ nhờ thành công trong việc thu hẹp khoảng cách giữa DeFi và TradFi.
Diễn biến quy định
Môi trường quy định đối với DeFi đang thay đổi nhanh chóng. Tại EU, Đạo luật về Thị trường Tài sản Mã hóa (Markets in Crypto-Assets - MiCA), một đạo luật mang tính bước ngoặt, chính thức có hiệu lực vào đầu năm 2025, cung cấp một khung quy định thống nhất cho các quốc gia thành viên. MiCA yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASPs) phải có giấy phép hoạt động và tuân thủ các tiêu chuẩn tiết lộ và tuân thủ nhất định. Mặc dù mục tiêu chính của MiCA là các bên tập trung (như sàn giao dịch và nhà phát hành stablecoin), nhưng việc thực thi nó cũng khiến các đội ngũ dự án DeFi phải suy nghĩ lại về mức độ "phi tập trung" của mình và xem xét ảnh hưởng tiềm tàng từ các quy tắc trong tương lai.
Các cơ quan quản lý châu Âu (như ESMA – Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu và EBA – Cơ quan Ngân hàng Châu Âu) cũng bắt đầu chú ý đến những rủi ro đặc thù của DeFi. Ví dụ, một báo cáo chung của EU chỉ ra rằng có khoảng 7,2 triệu người dùng DeFi tại khu vực EU (chiếm khoảng 1,6% dân số), nhưng trong số đó, chưa đến 15% người dùng thường xuyên sử dụng DeFi. Điều này cho thấy các cơ quan quản lý đang thu thập dữ liệu và có thể dựa vào đó để xây dựng các chính sách cụ thể dành riêng cho DeFi.
Tại Mỹ, năm 2024 chủ yếu là thời kỳ thực thi quy định cứng rắn, nhưng sang năm 2025, thái độ quản lý đã có sự thay đổi rõ rệt. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) dưới sự lãnh đạo mới đã xem xét lại chiến lược của mình: vào tháng 2 năm 2025, SEC tuyên bố chấm dứt cuộc điều tra đình đám đối với Uniswap Labs và quyết định không tiến hành hành động thực thi nào tiếp theo. Trước đó, SEC cũng đã ngừng hoặc rút lại nhiều hành động chống lại các công ty mã hóa khác, loạt động thái này được coi là tín hiệu cho thấy môi trường quy định có thể đang “tan băng”. Đội ngũ Uniswap cho biết đây là “chiến thắng lớn” cho DeFi, đồng thời giúp thị trường kỳ vọng rằng cơ quan quản lý trong tương lai có thể cung cấp hướng dẫn rõ ràng hơn thay vì xử phạt hồi tố.
Đồng thời, các cơ quan quản lý Mỹ đang tìm cách xác định cách áp dụng các luật tài chính hiện hành (như luật chứng khoán và luật hàng hóa) vào các giao thức DeFi, trong khi một số lãnh đạo ngành đang thúc đẩy việc ban hành các quy tắc tùy chỉnh, có tính định hướng cao hơn vào năm 2025. Trên phạm vi toàn cầu, các khu vực khác cũng đang tích cực thăm dò chiến lược quản lý DeFi: ví dụ, Singapore và Hồng Kông đang tạo ra các hộp cát (sandbox) quy định dành cho các dự án DeFi được quản lý. Một số nước đang phát triển cũng xem DeFi là công cụ tiềm năng thúc đẩy tài chính toàn diện, mặc dù vẫn thận trọng trước những rủi ro đi kèm.
Trong các vấn đề quy định liên quan đến DeFi, tuân thủ AML và KYC là trọng tâm được nhắc đến nhiều lần. Lực lượng Đặc nhiệm Hành động Tài chính (FATF) nhấn mạnh rằng DeFi không nên trở thành nơi trú ẩn cho tiền bất hợp pháp, đồng thời kêu gọi các quốc gia thực hiện các biện pháp chống rửa tiền như “Quy tắc Du lịch” (Travel Rule) trên các nền tảng mã hóa. Trên thực tế, điều này đã khiến một số bộ tổng hợp DEX và các giao diện người dùng phía trước thực hiện chặn địa lý hoặc sàng lọc người dùng, đồng thời thúc đẩy sự phát triển của các giải pháp định danh phi tập trung nhằm đáp ứng nhu cầu tuân thủ của DeFi theo giấy phép.
Tuân thủ thuế cũng là lĩnh vực quan trọng gần đây. Các quốc gia bắt đầu ban hành hướng dẫn về thuế đối với khai thác thanh khoản, staking và cung cấp thanh khoản; các chính sách này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến mô hình hành vi của người dùng. Nhìn chung, mức độ rõ ràng về quy định trên toàn cầu đang dần được cải thiện: khung quy định toàn diện của châu Âu, cùng với thái độ có thể linh hoạt hơn từ Mỹ, mang lại tín hiệu tích cực cho sự phát triển của DeFi. Tuy nhiên, các đội ngũ dự án trong ngành vẫn giữ thái độ thận trọng, vì bất kỳ quy định mới nào liên quan đến trách nhiệm của DAO (tổ chức tự trị phi tập trung) hay đăng ký giao thức đều có thể ảnh hưởng sâu rộng đến hệ sinh thái DeFi.
Mở rộng Layer 2 và Khả năng liên vận hành
Đến năm 2025, nhờ những đột phá lớn về khả năng mở rộng và liên vận hành, việc sử dụng DeFi không còn phụ thuộc vào một blockchain cụ thể nào. Điều này là nhờ sự phát triển nhanh chóng của các giải pháp Layer-2 (L2) trên Ethereum (ví dụ như Arbitrum, Optimism và zk-Rollups). Những mạng L2 này không chỉ giảm đáng kể chi phí giao dịch và tăng tốc độ xử lý, mà còn kế thừa tính bảo mật từ mạng chính Ethereum. Sự kết hợp này cung cấp giải pháp lý tưởng cho những người dùng trước đây bị loại trừ do phí cao trên mạng chính Ethereum.
Đến cuối năm 2024, giá trị khóa tổng cộng (TVL) của Arbitrum và Optimism đã đạt hàng chục tỷ USD, đồng thời thành công trong việc vận hành các ứng dụng DeFi phổ biến như Uniswap, Aave và GMX, mức độ hoạt động người dùng đã có thể sánh ngang với mạng chính Ethereum. Ngoài ra, chuỗi L2 Base do Coinbase ra mắt vào năm 2023 cũng nhanh chóng trỗi dậy, chỉ trong vài tháng đầu tiên đã chiếm khoảng 2,8% TVL tổng thể của DeFi. Những phát triển này đã hiệu quả làm giảm tắc nghẽn thông lượng của Ethereum: khi lượng lớn người dùng chuyển các hoạt động DeFi hàng ngày sang L2 hoặc sidechain, phí gas trên mạng chính Ethereum đã giảm khoảng 98% so với đỉnh điểm.
Sự thay đổi này không chỉ khiến DeFi thân thiện hơn với người dùng thông thường, giúp các giao dịch hoặc khoản vay nhỏ trở nên kinh tế và khả thi, mà còn thúc đẩy sự xuất hiện của các chiến lược giao dịch tần suất cao trên chuỗi. Nhìn về tương lai, các chuỗi ứng dụng chuyên dụng và Rollup theo nhu cầu cụ thể (ví dụ như Rollup chuyên về giao dịch phái sinh hoặc tài sản trò chơi) sẽ tiếp tục xuất hiện, thúc đẩy thêm sự phân tán đa chuỗi của hoạt động DeFi.
Đồng thời, công nghệ liên chuỗi cũng đạt được tiến triển đáng kể, giúp thanh khoản giữa các chuỗi trở nên hiệu quả và linh hoạt hơn. Người dùng DeFi đầu kỳ phải thủ công cầu nối tài sản để di chuyển giữa các blockchain độc lập, nhưng các đột phá công nghệ năm 2024 đã thay đổi tình trạng này. Các giao thức tin nhắn phổ quát (như LayerZero và IBC – Giao thức Truyền thông Liên chuỗi Blockchain) bắt đầu phổ biến, cho phép các hợp đồng thông minh trên các blockchain khác nhau giao tiếp an toàn với nhau.
Các trường hợp sử dụng mới nổi năm 2025
DeFi năm 2020 chủ yếu cung cấp các chức năng cơ bản như giao dịch, cho vay và khai thác thanh khoản, nhưng đến năm 2025, DeFi đã mở rộng sang nhiều lĩnh vực dịch vụ tài chính đa dạng hơn.
Một lĩnh vực được chú ý là việc token hóa tài sản thế giới thực (Real-World Asset - RWA). Sau giai đoạn tăng trưởng nhanh trong năm 2024, các nền tảng RWA bắt đầu kết nối tài sản ngoài chuỗi (như trái phiếu chính phủ, bất động sản và hóa đơn thương mại) vào các hồ thanh khoản DeFi. Thông qua các giao thức như MakerDAO, Goldfinch và Centrifuge, các khoản vay và trái phiếu thế giới thực được đưa lên chuỗi, mang lại lợi suất ổn định được hỗ trợ bởi tài sản truyền thống cho người dùng.
Một trường hợp sử dụng nổi lên nhanh chóng khác là các dịch vụ DeFi dành cho NFT và tài sản trò chơi. Trước đây, NFT chủ yếu tồn tại như vật phẩm sưu tầm đầu cơ, nhưng từ năm 2024, một số dự án đã cho phép người dùng sử dụng NFT giá trị cao làm tài sản thế chấp để vay vốn. Dự kiến xu hướng này sẽ tiếp tục tăng tốc —— người dùng có thể nhanh chóng thế chấp NFT hoặc tài sản trong trò chơi để nhận stablecoin, từ đó biến các tài sản khó thanh khoản thành nguồn vốn lưu động.
Các phái sinh trên chuỗi và sản phẩm tài chính cấu trúc cũng đang không ngừng phát triển. Ngoài sự tăng trưởng liên tục của các sàn giao dịch hợp đồng tương lai vô hạn kỳ, năm 2025 còn chứng kiến sự xuất hiện của nhiều sản phẩm quyền chọn thân thiện với người dùng, các vault và công cụ chiến lược tự động, mang đến cho người dùng nhiều lựa chọn đa dạng hơn.
Đồng thời, bảo hiểm DeFi và quản lý rủi ro dần trở thành lĩnh vực được công chúng công nhận. Các nền tảng như Nexus Mutual, InsurAce và Risk Harbor đang cung cấp dịch vụ bảo hiểm cho các rủi ro như lỗi hợp đồng thông minh hoặc mất neo giá của stablecoin. Dự kiến đến năm 2025, các nền tảng DeFi hàng đầu sẽ tích hợp trực tiếp chức năng bảo hiểm, giúp người dùng giảm thiểu rủi ro.
Định danh phi tập trung và điểm tín dụng cũng là một trường hợp sử dụng mới nổi, mặc dù hiện vẫn ở giai đoạn sơ khai. Một số dự án dựa trên uy tín trên chuỗi đang khám phá khả năng cho vay với mức thế chấp thấp, tiến triển này hứa hẹn sẽ đưa các dịch vụ tài chính tiêu dùng rộng rãi hơn vào hệ sinh thái DeFi.
Nhìn chung, DeFi năm 2025 không còn giới hạn ở giao dịch và khai thác thanh khoản; nó đang từng bước bao gồm các chức năng cốt lõi của tài chính truyền thống (như quản lý tài sản, bảo hiểm, thanh toán và dịch vụ tín dụng), được hiện thực hóa theo cách thức phi tập trung.
Kết luận
Hệ sinh thái DeFi năm 2025 đã thay đổi hoàn toàn so với giai đoạn đầu. Cùng với sự gia tăng trong việc áp dụng bởi các tổ chức, khung quy định ngày càng rõ ràng (dù tiến triển chậm) và công nghệ nền tảng không ngừng được hoàn thiện, DeFi đang chuyển mình từ giai đoạn thử nghiệm sang giai đoạn trưởng thành hơn, gắn kết chặt chẽ hơn với tài chính truyền thống.
Tuy nhiên, thách thức vẫn còn tồn tại. Sự bất định về quy định vẫn là rào cản chính đối với sự phát triển ngành, rủi ro an ninh vẫn ở mức cao, ngành cần duy trì sức sống đổi mới đồng thời đảm bảo tính tuân thủ và an toàn tài sản người dùng. Nhưng điều chắc chắn là, DeFi không còn là lựa chọn thay thế cho tài chính truyền thống, mà đang trở thành trụ cột quan trọng của hệ thống tài chính toàn cầu. Bất kể là thông qua DeFi theo giấy phép, token hóa tài sản thực hay các giải pháp thanh khoản liên chuỗi tiên tiến, lĩnh vực này đều đang thể hiện khả năng thích nghi mạnh mẽ và độ bền vững cao.
Nhìn về tương lai, người ta không còn nghi ngờ liệu DeFi có thể thành công hay không, mà thay vào đó là quan tâm đến việc nó sẽ tiếp tục tiến hóa ra sao. Tiếp theo, trọng tâm phát triển DeFi sẽ chuyển sang việc tối ưu trải nghiệm người dùng, thúc đẩy tăng trưởng bền vững, và cuối cùng là thu hẹp khoảng cách giữa tài chính phi tập trung và tài chính truyền thống, nhằm phục vụ tốt hơn cho các nhóm người dùng rộng lớn hơn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@lstmaximalist
