Ghi chú podcast｜Thị trường phân hóa với sự đan xen giữa bò và gấu, Bitcoin có thể đạt 150.000 không?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Ghi chú podcast｜Thị trường phân hóa với sự đan xen giữa bò và gấu, Bitcoin có thể đạt 150.000 không?
Avi cho biết theo thời gian, mỗi ngày trôi qua đều trở nên phù hợp hơn để mua Bitcoin.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tổng hợp & Biên dịch: TechFlow
Khách mời: Jonah Van Bourg, nhà giao dịch dầu thô & tiền mã hóa; Avi Felman, người dẫn chương trình 1000x Podcast
Nguồn podcast: 1000x Podcast
Tiêu đề gốc: Are We Still In A Bull Market?
Ngày phát sóng: 25 tháng 2 năm 2025
Tóm tắt điểm chính
Podcast này chủ yếu thảo luận về những nội dung sau:
-
Biến động thị trường và chiến lược
-
Thị trường biến động mạnh, nhà giao dịch khó kiếm lợi nhuận bằng các phương thức truyền thống.
-
Bán khống trở thành chiến lược chính, đặc biệt là đối với các altcoin và dự án bị ảnh hưởng bởi tin tức tiêu cực.
-
Bitcoin dao động ở mức cao, thị trường thiếu xu hướng rõ ràng.
-
Cuối năm, BTC có thể đạt 150.000 USD.
-
Ảnh hưởng của vĩ mô và chính sách
-
Dự luật stablecoin và sự bất ổn trước bầu cử được xem là chất xúc tác tiềm năng cho thị trường.
-
Định hướng chính sách của Trump có ảnh hưởng quan trọng đến tâm lý thị trường và biểu hiện của tài sản rủi ro.
-
Sự phân hóa giữa Bitcoin và altcoin
-
Bitcoin thể hiện vững chắc, được xem là tài sản trú ẩn an toàn.
-
Altcoin nói chung yếu, nhưng một số dự án (như MakerDAO và Solana) có biến động ngắn hạn do sự kiện cụ thể.
-
Diễn biến ETH/BTC và sự kiện hacker Bybit
-
Bybit gặp sự cố hacker, nhưng phản ứng thị trường tương đối bình tĩnh, giá ETH không giảm mạnh.
-
Câu chuyện dài hạn của ETH (như RWA và hệ sinh thái stablecoin) có thể thúc đẩy giá phục hồi.
-
Kỳ vọng thị trường tương lai
-
Lập pháp stablecoin, thay đổi chính sách vĩ mô (như lãi suất giảm) có thể trở thành điểm ngoặt thị trường.
-
Altcoin có thể đón "mùa altcoin" trong bối cảnh nới lỏng quy định.
Làm thế nào để tồn tại trong biến động?
Avi: Biến động giá thị trường năm nay rất dữ dội, diễn biến giá trong hai tháng qua thật sự điên rồ. Anh đã đối phó với tình huống này như thế nào?
Jonah:
Thị trường năm nay khiến tôi khó kiếm lợi nhuận theo cách trước đây, chiến lược duy nhất giúp tôi kiếm tiền là bán khống. Thử mua vào Bitcoin không thành công, từ đầu năm đến nay Bitcoin chỉ tăng khoảng 1%. Còn mua vào altcoin với số lượng nhỏ thì thảm họa.
Thị trường hiện đang cần một chất xúc tác để thúc đẩy giá tăng. Hiện tại có cảm giác thị trường đang trong giai đoạn đình trệ, kẹt giữa ngày bầu cử và việc thông qua một số dự luật stablecoin. Tôi vẫn đang theo dõi động thái ở Washington, vì tôi nghĩ chất xúc tác lớn tiếp theo có thể xuất hiện từ đó.
Avi:
Đúng vậy, nhà giao dịch quen với việc tìm xu hướng. Nhìn vào biểu đồ ngày của Bitcoin, bạn sẽ thấy từ tháng 11 năm ngoái đến ngày 17 tháng 12, chúng ta trải qua một đợt tăng theo xu hướng, sau đó thị trường điều chỉnh, rồi lại tăng hai tuần, tiếp theo là hai tuần giảm. Tuy nhiên, trong một tháng qua thị trường hầu như không có biến động rõ ràng, giai đoạn này còn xuất hiện nhiều "phá vỡ giả".
Giá Bitcoin nhiều lần tiệm cận 98.000 USD và cố gắng phá vỡ, cũng nhiều lần giảm xuống dưới 95.000 USD. Trong tình huống này, nhà giao dịch sẽ quen thực hiện thao tác mua vào hoặc bán ra tại các điểm này. Tuy nhiên, hiện tại thị trường đã thu hẹp từ một khoảng dao động lớn hơn xuống một khoảng nhỏ hơn, nhiều người vẫn cố giao dịch theo khoảng lớn trước đây, trong khi thực tế thị trường đã bước vào giai đoạn tích lũy.
Đề xuất của tôi là, trừ khi bạn tập trung vào bán khống altcoin, hoặc phát hiện một số cơ hội giao dịch chênh lệch giá, nếu không bây giờ không phải thời điểm tốt để giao dịch. Gần đây quả thực có một số giao dịch chênh lệch giá biểu hiện tốt, ví dụ Tao có biểu hiện không tệ, Maker gần đây cũng biểu hiện xuất sắc.
Vốn hóa thị trường của stablecoin USDS của MakerDAO bắt đầu tăng đáng kể từ đầu năm nay, từ 50 tỷ USD lên 90 tỷ USD, gần như tăng gấp đôi. Điều này cho thấy thị trường nhận ra token của Maker đang được đúc và sử dụng với số lượng lớn. Bằng cách theo dõi thị trường và nghiên cứu, bạn có thể tìm thấy một số cơ hội giao dịch.
Bán khống thị trường hiện tại
Jonah:
Tôi gần đây vẫn lặp lại quan điểm tương tự: trong thị trường hiện tại, bán khống vẫn là một chiến lược không tệ. Ví dụ khi một dự án bị phanh phui là lừa đảo, giá coin có thể tạm thời chưa phản ứng. Lúc này bán khống, sẽ có cơ hội kiếm lợi nhuận, vì tiếp theo giá coin thường sẽ giảm.
Avi:
Trong thị trường hiện tại, quả thực tồn tại một số cơ hội tiềm ẩn, chỉ cần bạn có thể duy trì đủ sự chú ý. Ví dụ Solana là một ví dụ điển hình, từ đầu năm đến nay biểu hiện rất yếu.
Đầu tiên, nó từ 183 USD tăng lên gần 300 USD, chủ yếu là do Trump tung ra một meme. Khi sự cuồng nhiệt này xuất hiện, chúng ta cần suy nghĩ, sự cuồng nhiệt này có thể kéo dài bao lâu? Và trong quá trình này, bao nhiêu người mua vào sẽ nắm giữ Solana dài hạn? Câu trả lời có thể không lạc quan.
Jonah:
Tôi đồng ý với quan điểm của bạn. Tuy nhiên, tôi cũng nghĩ đây có thể là một điểm ngoặt. Một số nhà đầu tư có thể bán Ethereum, chuyển sang chọn Solana làm L1 cho vòng tiếp theo. Nhưng nhìn chung, người dùng cốt lõi của tiền mã hóa dường như cảm thấy mệt mỏi với thị trường hiện tại, nhiều người đang thoát ra. Những nhà giao dịch lẽ ra nên hoạt động tích cực dưới sự thúc đẩy của tin tức, giờ đã kiệt sức. Chiến lược của họ không hiệu quả, "mùa altcoin" mong đợi cũng không đến, dẫn đến mọi người thất vọng với loại tài sản này và đồng loạt bán ra.
Avi:
Đây là một quan sát tốt. Từ biểu đồ cũng có thể thấy xu hướng tương tự. Nếu làm một nghiên cứu thú vị, có thể xem từ khi Trump đắc cử, có bao nhiêu coin giá thực tế tăng.
Jonah:
Có thể rất ít. Trạng thái thị trường hiện tại không đơn thuần là thị trường tăng, cũng không đơn thuần là thị trường giảm, mà là cả hai cùng tồn tại, Bitcoin vẫn đang trong thị trường tăng, nhưng nhiều coin khác lại trải qua thị trường giảm thảm khốc. Ngành công nghiệp tiền mã hóa dường như khó đối phó với tình huống phân hóa này, vì chúng ta vẫn dùng từ "tiền mã hóa" để mô tả chung tất cả tài sản, còn Bitcoin thì được xem là chuẩn mực của toàn bộ thị trường.
Avi:
Đúng vậy. Sự phân hóa này khiến tôi lạc quan hơn về triển vọng dài hạn của Bitcoin và các coin chủ đạo khác. Nếu bạn có thể kiên trì trong thị trường giảm, tương lai sẽ có nhiều cơ hội hơn. Đỉnh thị trường thường xuất hiện khi không có người mua, còn hiện tại chúng ta đang ở vùng sợ hãi của "chỉ số sợ hãi và tham lam", mặc dù Bitcoin đã tiệm cận mức cao lịch sử. Điều này khiến tôi cảm thấy, một khi chúng ta vượt qua giai đoạn trầm lắng này, tương lai vẫn còn không gian tăng lớn.
Jonah:
Tôi nghĩ một khi dự luật stablecoin được thông qua, nhiều công ty Web 2.0 sẽ bắt đầu bố trí lĩnh vực tiền mã hóa, thị trường có thể đón một làn sóng thịnh vượng mới. Nhưng trước đó, những nhà đầu tư tiền mã hóa nôn nóng có thể tiếp tục cảm thấy thất vọng. Chúng ta bây giờ cũng không có niềm vui kiếm lợi nhanh như trước, vì môi trường thị trường đã hoàn toàn khác.
Bitcoin biểu hiện không tốt
Avi:
Nhìn từ phân tích kỹ thuật, Bitcoin gần đây biểu hiện không tốt. Vài ngày trước, giá Bitcoin đã giảm xuống dưới MA100, còn vào thứ Sáu tuần trước, đường trung bình này đã trở thành một mức kháng cự mạnh. Nói chung, MA có thể dùng làm chỉ số quan trọng để đo lường động lực thị trường. Khi đầu tư hoặc giao dịch Bitcoin, hai điểm then chốt nhất là đánh giá động lực thị trường và tìm kiếm giá trị giá. Bitcoin là một tài sản theo xu hướng, nhà đầu tư thường sẽ mua vào theo xu hướng khi giá tăng; hoặc khi họ cho rằng tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận (Risk-Reward Ratio) cao cũng sẽ chọn vào thị trường.
Điểm mấu chốt là làm thế nào đánh giá rủi ro/lợi nhuận. Một phương pháp đánh giá rủi ro/lợi nhuận là tham khảo mục tiêu giá phổ biến trên thị trường. Ví dụ, tìm kiếm tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận 2:1 (tức lợi nhuận tiềm năng gấp đôi rủi ro). Ví dụ, trước khi Trump đắc cử Tổng thống Mỹ , tôi từng dự đoán 150.000 USD là một khoảng giá trị hấp dẫn, vì mục tiêu phổ biến trên thị trường lúc đó là 100.000 USD. Nhà đầu tư trong lòng đều có logic tương tự: "Nếu mọi việc thuận lợi, sau khi Trump đắc cử, Bitcoin có hy vọng đạt 100.000 USD." Mặc dù thị trường chưa chắc đã phá vỡ mục tiêu này trong lần thử đầu tiên, nhưng nhà đầu tư có thể đặt điểm dừng lỗ dưới 145.000 USD, từ đó hình thành một chiến lược quản lý rủi ro hợp lý.
Vấn đề hiện tại là, mọi người đặt mục tiêu cho Bitcoin là gì? Một mục tiêu năm hợp lý ở đâu? Nhà đầu tư làm thế nào tìm được khoảng giá trị và đặt tốt điểm dừng lỗ? Đồng thuận thị trường tôi nghe được là Bitcoin có thể đạt 150.000 USD. So với dự đoán lạc quan như 250.000 hoặc 500.000 USD, mục tiêu này có vẻ thực tế hơn. Nếu mọi việc thuận lợi, tôi nghĩ trước cuối năm đạt 150.000 USD là có thể. Tính theo tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận 2:1 thì điểm dừng lỗ khoảng 75.000 USD. Nếu Bitcoin muốn tăng thêm, thị trường sẽ cần ít nhất 20 tỷ USD vốn, hoặc có lập pháp thúc đẩy việc phân bổ rộng rãi Bitcoin, hoặc chính phủ liên bang mua vào quy mô lớn Bitcoin làm tài sản dự trữ. Nếu không giá Bitcoin có thể tiếp tục đi ngang tích lũy.
Một phương pháp đánh giá giá trị khác là quan sát thời gian giá Bitcoin dừng lại trong một khoảng nhất định. Nếu giá có thể duy trì trên 90.000 USD trong ba đến sáu tuần, nhiều nhà đầu tư có thể cho rằng đây là một khoảng giao dịch hợp lý, và tìm cơ hội mua vào trong khoảng 85.000-90.000 USD. Bitcoin từng đi ngang tích lũy trong khoảng năm 2024 suốt 200 ngày (gần nửa năm), điều này khiến nhà đầu tư cho rằng khoảng đó là một điểm giá trị ổn định. Hiện tại, thời gian Bitcoin dừng lại ở khoảng 90.000 USD chỉ có 92 ngày, có thể cần tích lũy thêm 90 ngày nữa mới hình thành nhận thức giá trị mới.
Vì vậy quan điểm của tôi là, theo thời gian, mỗi ngày sẽ trở nên thích hợp hơn để mua Bitcoin, nhưng tôi không vội mua vào số lượng lớn.
Điểm ngoặt tâm lý thị trường khi nào đến?
Jonah:
Nếu phạm vi thời gian đầu tư của bạn ngắn, thì hoàn toàn không cần vội vào thị trường. Nhưng nếu phạm vi thời gian của bạn dài, ngược lại có thể cần nắm bắt cơ hội. Nếu chính quyền bang của Mỹ bắt đầu phân bổ Bitcoin, tổng tài sản được quản lý bởi hệ thống lương hưu bang và địa phương là rất lớn, tổng cộng lên tới 6.25 nghìn tỷ, còn quỹ lương hưu công cộng của Mỹ quản lý tài sản lên tới 30 nghìn tỷ. Nếu họ quyết định phân bổ 1% vốn vào Bitcoin, thì có nghĩa là dòng vốn hàng trăm tỷ USD đổ vào, đây là một con số rất lớn.
Chúng ta thường quá tập trung vào việc chính phủ liên bang có dự trữ Bitcoin hay không, mà bỏ qua ảnh hưởng tiềm ẩn của chính quyền địa phương và quỹ lương hưu. Tôi nghĩ, theo thời gian, ngày càng nhiều vốn sẽ dần dần chảy vào thị trường Bitcoin. Chính sự bơm vốn dần dần này khiến tôi tràn đầy tin tưởng vào Bitcoin.
Chúng ta có thể đột nhiên thấy thị trường xuất hiện đợt tăng điên cuồng, mà nguyên nhân đằng sau lại không rõ ràng. Tình huống này từng xảy ra trong các loại tài sản khác. Dòng vốn có thể từ nhỏ giọt biến thành phun trào, theo sau đó là giá phá vỡ.
Tuy nhiên, hiện tại giữa Bitcoin và các tài sản khác tồn tại một khoảng cách tâm lý kỳ lạ. Bitcoin thể hiện khả năng thích ứng mạnh mẽ và triển vọng tươi sáng, còn các tài sản khác thì có vẻ tương đối trầm lắng. Tôi nghĩ, khi mọi người ở thời khắc đen tối nhất cảm thấy tuyệt vọng với altcoin, thường chính là lúc trước bình minh của thị trường.
Avi:
Tôi thực ra rất lạc quan về vị thế chủ đạo của Bitcoin so với altcoin. Môi trường thị trường hiện tại rất có lợi cho biểu hiện của Bitcoin.
Có hai lý do. Đầu tiên, altcoin trải qua đợi rút lui mạnh, giá nhiều altcoin gần như xóa sạch tất cả mức tăng trong thời kỳ Trump. Ở mức giá hiện tại, áp lực bán ra đã giảm đáng kể, vì nhiều người đã thoát ra. Tôi quan sát thấy một số altcoin chạm đáy vào ngày 9 tháng 2 rồi bật tăng 20%-30%, nhưng sau đó lại rút lui toàn bộ. Hiện tại giá những altcoin này đã phục hồi về mức ngày 9 tháng 2, người bán altcoin trên thị trường có thể không còn nhiều.
Tôi vẫn nắm giữ một số altcoin, mặc dù quy mô so với tuần trước có giảm, nhưng tôi nghĩ đằng sau chúng có đội ngũ và sản phẩm xuất sắc. Tuy nhiên, kinh nghiệm lịch sử cho thấy, tài sản nổi bật trong thời kỳ giảm, thường khi tăng sẽ mất lợi thế, vì chúng thu hút quá nhiều vốn trong ngắn hạn, dẫn đến biểu hiện sau đó bị hạn chế. Trừ khi tài sản như LTC có thể nhanh chóng được phê duyệt ETF, nếu không biểu hiện của chúng có thể bị hạn chế.
Jonah:
Quan điểm của bạn quả thực là một câu chuyện phản trực giác. Chúng ta thường cho rằng, tài sản có tính thanh khoản cao trong thời kỳ thị trường trầm lắng sẽ biểu hiện kém, vì thị trường giảm dẫn đến hoạt động giao dịch giảm, tính thanh khoản giảm.
Avi:
Đây là một lý thuyết tốt, nhưng hành vi thị trường thực tế lại không như vậy. Khi thị trường giảm, tài sản thanh khoản ngược lại biểu hiện tốt, vì nhà đầu tư có xu hướng xem nó như nơi trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, khi thị trường ấm lên, vốn có thể phân tán từ những "tài sản an toàn" này chảy sang các lĩnh vực khác.
BTC trong thế giới đa cực
Jonah:
Thứ Sáu tuần trước, hợp đồng tương lai S&P 500 giảm mạnh, lập mức giảm lớn nhất từ đầu năm 2025. Mặc dù thị trường chứng khoán năm 2024 cũng trải qua biến động dữ dội tương tự, nhưng nhìn chung, thị trường trở nên bất ổn hơn. Ngược lại, Bitcoin không sụp đổ như S&P 500, mà có vẻ tương đối vững chắc, tất nhiên, đây chỉ là dữ liệu một ngày, chúng ta không thể diễn giải quá mức.
Avi:
Đây là một hiện tượng rất thú vị. Nhìn từ biểu đồ kỹ thuật, biểu hiện của Bitcoin so với Nasdaq khá tốt, dường như đã tìm thấy một đáy. Hiện tại, tỷ lệ Bitcoin so với Nasdaq là 4.43, còn đáy khoảng 4.35. Trước đó chúng ta từng thấy một đợt rút lui nhỏ trên biểu đồ tuần, điểm thấp nhất là 4.25, nhưng biểu đồ tuần tổng thể trông rất vững chắc, và có một điểm dừng lỗ hợp lý. Mặc dù tôi không thể nói chính xác tại sao Bitcoin biểu hiện xuất sắc như vậy, nhưng tôi nghĩ điều này có thể liên quan đến nguyên nhân thị trường chứng khoán biểu hiện không tốt.
Anh nghĩ nguyên nhân thị trường chứng khoán biểu hiện không tốt là gì?
Jonah:
Sự giảm của thị trường chứng khoán chủ yếu liên quan đến nỗi sợ thuế quan. Mặc dù đây chỉ là dữ liệu một ngày, nhưng Bitcoin trong tình huống này không sụp đổ, điều này cho chúng ta một số gợi ý. Nếu tương lai bùng nổ chiến tranh thương mại lớn, Bitcoin có thể giao dịch theo một cách mới — giống như một loại tiền tệ dự trữ thay thế, chứ không phải tài sản rủi ro bị ảnh hưởng bởi rào cản thương mại và thuế quan.
Trong một thế giới đa cực, khi cấu trúc kinh tế toàn cầu dần chuyển từ hệ thống đơn nhất USD sang đa dạng hóa, quả thực cần một loại tiền tệ dự trữ thay thế phi USD. Và Bitcoin có thể chính là lựa chọn đó.
Mặc dù bây giờ kết luận còn sớm, nhưng mỗi khi Bitcoin biểu hiện tốt trong tình huống sợ thuế quan tương tự, tôi đều cảm thấy phấn khích.
Là nhà giao dịch, một trong những giấc mơ lớn nhất của chúng ta là kiếm lợi nhuận trong những khoảnh khắc hiếm hoi của thị trường, mà những khoảnh khắc này có thể chỉ xuất hiện mỗi hai đến bốn năm. Ví dụ, đối với nhà giao dịch dầu, năm 2020 và 2022 chính là những khoảnh khắc như vậy. Còn đối với Bitcoin, bây giờ có thể chính là cơ hội như vậy.
Nếu tương lai thực sự bùng nổ chiến tranh thương mại lớn, thị trường chứng khoán sụp đổ, các chính phủ có thể bắt đầu tích lũy Bitcoin ở cấp liên bang, đưa vào bảng cân đối kế toán hoặc dự trữ ngân hàng trung ương, để hỗ trợ thương mại toàn cầu. Trong một thế giới đa cực, nếu phạm vi ảnh hưởng của Trung Quốc, Mỹ, Nga và châu Âu dần phân hóa, giao dịch phi USD định giá trong thương mại toàn cầu có thể tăng đáng kể.
Hiện tại, chỉ có một số ít quốc gia như Iran, Venezuela và Triều Tiên phụ thuộc vào Bitcoin để giao dịch. Nhưng nếu cấu trúc chính trị toàn cầu thay đổi lớn, quan hệ liên minh của NATO được điều chỉnh lại, ngày càng nhiều quốc gia có thể cần Bitcoin để hoàn thành giao dịch quốc tế. Trong tình huống này, nhu cầu về Bitcoin sẽ không còn giới hạn ở một số "quốc gia biên giới", mà mở rộng đến nhiều nền kinh tế chủ đạo hơn, và cùng với sự gia tăng nhu cầu này, giá Bitcoin cũng có thể đón đợt tăng mạnh.
Nếu tình huống này xảy ra, Bitcoin sẽ không chỉ là Beta của thị trường chứng khoán, mà trở thành Alpha thực sự, chỉ tài sản vượt trội biểu hiện thị trường, đây sẽ là một khoảnh khắc huy hoàng của thị trường tiền mã hóa.
Ảnh hưởng của Trump đến thị trường
Avi:
Tại sao thị trường chứng khoán biểu hiện không tốt, còn Bitcoin lại biểu hiện tốt? Tôi nghĩ điều này có thể quy về một từ, đó là sự bất ổn. Trước khi Trump nhậm chức, tôi tưởng ông sẽ rất có lợi cho môi trường kinh doanh, ví dụ cắt giảm quy định, tạo môi trường kinh doanh công bằng, và thu hút lượng lớn đầu tư chảy vào Mỹ. Nhưng thực tế chứng minh, biểu hiện của Trump khó đoán hơn nhiều người kỳ vọng. Trong nhiệm kỳ thứ hai của ông, hành vi của ông trở nên tích cực hơn, thực hiện nhiều chính sách bất ngờ.
Ví dụ, từ việc có thể sa thải một triệu nhân viên liên bang, đến áp thuế quan với các nước như Canada, những biện pháp vốn được cho là khẩu hiệu vận động đều trở thành hiện thực. Ngoài ra, quan hệ của Trump với Nga, thái độ lạnh nhạt với đồng minh châu Âu và các vấn đề khác, cũng khiến thị trường bất an. Thị trường vốn ghét sự bất ổn, còn Bitcoin dường như không sợ sự hỗn loạn này. Ngược lại, Bitcoin khi tình hình toàn cầu càng bất ổn, lại biểu hiện mạnh mẽ hơn. Doanh nghiệp đang nỗ lực thích ứng với một tương lai đầy biến số, còn Bitcoin lại như tuyên bố: "Hỗn loạn đối với tôi là điều tốt."
Trước đây, các nước như EU, Canada và Mexico có thể chờ đợi thái độ của Mỹ đối với Bitcoin rồi mới quyết định. Nhưng bây giờ, các nước thường có xu hướng quyết định độc lập, điều này khiến vai trò của Bitcoin trong địa chính trị trở nên quan trọng hơn. Nếu bạn nghĩ Mỹ sẽ ủng hộ Bitcoin, thì nên vào thị trường sớm. Còn thế giới hiện tại đang trở nên đối lập hơn, tình thế này có thể là lợi cho Bitcoin, nhưng đối với thị trường chứng khoán thì chắc chắn là thách thức lớn hơn.
Jonah:
Điều này nên lưu lại trong tâm trí mỗi nhà giao dịch tiền mã hóa, vì Bitcoin thực ra là một tài sản vĩ mô. Trong nhiệm kỳ đầu của Trump, thị trường chứng khoán liên tục lập đỉnh mới, mọi người gọi đó là "hành trình Trump". Ông luôn khoe khoang trên Twitter về biểu hiện của thị trường chứng khoán trong nhiệm kỳ của mình. Tuy nhiên, ông có thể đã thay đổi mục tiêu, thị trường chứng khoán không còn là chỉ số cốt lõi ông quan tâm. Nếu trọng tâm của ông chuyển sang giảm lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm, điều này đối với thị trường tiền mã hóa có thể là một tin xấu.
Avi: Tại sao giảm lợi suất lại không tốt cho thị trường tiền mã hóa?
Jonah:
Nếu ông chỉ tập trung củng cố thị trường trái phiếu, đảm bảo tín dụng chủ quyền của Mỹ ổn định nhất có thể, thì có nghĩa là kết thúc chi tiêu thâm hụt, và tình trạng chính phủ giải phóng lượng lớn tiền mặt. Điều này có thể dẫn đến thắt chặt cung tiền, điều này sẽ làm suy yếu tính thanh khoản của thị trường vốn, ức chế nhu cầu đối với tài sản đầu cơ. Thị trường tiền mã hóa cần một môi trường tiền tệ nới lỏng, còn Bitcoin thường biểu hiện tốt khi cung tiền M1 (tức tiền mặt lưu thông và tiền gửi không kỳ hạn) tăng mạnh, nhưng trong chính sách thắt chặt thì sẽ bị ức chế.
Avi: Nhưng ông nhiều lần nói, mục tiêu của ông là giảm lãi suất.
Jonah:
Tôi nghĩ ông quan tâm đến việc giảm lãi suất ngắn hạn hơn, chứ không phải điều chỉnh lợi suất kỳ hạn 10 năm. Nếu Mỹ áp dụng chính sách thắt chặt chủ quyền tương tự Hy Lạp năm 2012, thông qua cắt giảm chi tiêu liên bang để cải thiện bảng cân đối kế toán, điều này có thể gây ảnh hưởng lớn đến thị trường. Tuy nhiên, tôi không nghĩ Trump sẽ hoàn toàn đi theo con đường này.
Kế hoạch nhiệm kỳ Tổng thống Trump
Jonah:
Trong nhiệm kỳ đầu của Trump, ông rất quan tâm đến biểu hiện thị trường chứng khoán, xem nó như chỉ số hiệu suất then chốt (KPI) của mình. Tuy nhiên, lo ngại lớn nhất là, ông có thể thực hiện chính sách thắt chặt cực đoan, khiến chính phủ rơi vào suy thoái kinh tế đau đớn. Tuy nhiên, tôi nghĩ kết quả cuối cùng có thể rơi vào một trạng thái trung gian.
Trump có thể chú ý đến biểu hiện thị trường chứng khoán trong nhiệm kỳ Biden, ví dụ chỉ số S&P 500 từng nhiều lần lập đỉnh lịch sử mới, tổng mức tăng vượt 20%. Nhưng những thành tích này không mang lại nhiều lợi ích chính trị cho Biden. Ngược lại
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
