Tổng quan và triển vọng thị trường DeFi tháng 8: Cần tập trung vào những giao thức và airdrop nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tổng quan và triển vọng thị trường DeFi tháng 8: Cần tập trung vào những giao thức và airdrop nào?
Bài viết này sẽ đi sâu vào phân tích diễn biến thị trường gần đây, đồng thời xem xét các giao thức có doanh thu cao nhất trong vòng một tháng qua.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: THOR HARTVIGSEN
Biên dịch: TechFlow
Bài viết này sẽ đi sâu vào phân tích diễn biến thị trường gần đây và các giao thức có doanh thu cao nhất trong tháng qua. Bài viết được chia thành các phần sau:
-
Thị trường;
-
Tin tức và chất xúc tác;
-
Airdrop và chiến lược DeFi.
Thị trường
Ba biểu đồ dưới đây mô tả tổng quan về tình hình hiện tại của việc áp dụng blockchain và DeFi.
Các biểu đồ cho thấy một bức tranh khá rõ ràng. Dòng tiền đang rời bỏ DeFi. Khi nhu cầu đối với sản phẩm trên chuỗi giảm, số lượng nhà phát triển cần thiết cũng giảm theo, dẫn đến sự sụt giảm. Mặc dù giá cả và các chỉ số này tiếp tục đi xuống, nguyên nhân chủ yếu là do môi trường kinh tế bất lợi chứ không phải vì rủi ro đặc thù trong lĩnh vực tiền mã hóa. Nếu bạn vẫn đang ở đây, sau hai năm mùa đông crypto, và tin rằng tương lai sẽ tốt đẹp hơn, vậy hãy cùng xác định những người chiến thắng hiện tại.
Những giao thức chiến thắng về doanh thu
Dưới đây là bảng xếp hạng các giao thức hàng đầu theo doanh thu 30 ngày và định giá tương ứng của chúng.
Như bạn có thể thấy, Ethereum vẫn là ứng dụng dẫn đầu về doanh thu, đạt 166,5 triệu USD trong 30 ngày. Các giao thức khác có doanh thu vượt sáu chữ số bao gồm Maker và Rollbit.
Maker thu phí từ tất cả tài sản thế chấp hỗ trợ stablecoin $DAI. Hiện nay, hơn 50% doanh thu đến từ tài sản thế chấp trong thế giới thực (RWA) hỗ trợ DAI, ví dụ như lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ. Mô hình kinh doanh này rất đơn giản: để tăng doanh thu, Maker cần mở rộng cung cấp $DAI. So với doanh thu, định giá của $MKR cũng ở mức tương đối thấp. Tỷ lệ Giá/Doanh thu (P/R) được tính bằng FDV chia cho doanh thu 30 ngày nhân lên theo năm.
Rollbit là một giao thức ấn tượng khác về doanh thu 30 ngày, với bội số P/R của $RLB là 1,1. Rollbit tạo ra doanh thu thông qua nền tảng sòng bạc, cá cược thể thao và giao dịch phái sinh tiền mã hóa. Cần lưu ý rằng doanh thu của họ không thể kiểm chứng trên chuỗi, mà chỉ có thể tin tưởng vào bảng điều khiển doanh thu (như hình bên dưới). Một phần doanh thu từ các sản phẩm này được dùng để mua lại và đốt $RLB, tạo áp lực giảm phát cho token.
Các giao thức chiến thắng về doanh thu gần đây khác bao gồm Synthetix, dYdX, Lido và Arbitrum, như trong bảng đã nêu.
Tin tức và chất xúc tác
Phần này sẽ tập trung vào ba giao thức sắp thực hiện nâng cấp lớn.
Frax Finance
Hệ sinh thái Frax Finance sắp đón nhận một loạt nâng cấp quan trọng:
frxETH V2
Giải pháp staking linh hoạt frxETH của Frax vẫn mang lại lợi nhuận cao nhất trong nhóm LSD nhờ cơ chế hai token frxETH và sfrxETH. Phiên bản V2 sẽ giới thiệu xác thực không cần ủy quyền thay vì chỉ chọn lọc bởi đội ngũ. V2 sẽ hoạt động như một thị trường cho vay giữa những người stake ETH (người cho vay) và các validator ETH (người đi vay). Mục tiêu là xây dựng hệ thống staking hiệu quả về mặt vốn nhưng vẫn phi tập trung.
FRAX V3
Gần đây, Frax đã thông qua một đề xuất nhằm sử dụng tài sản trong thế giới thực làm tài sản đảm bảo cho $FRAX. Nâng cấp này (Frax V3) dự kiến ra mắt vào cuối tháng này, lợi nhuận từ các tài sản RWA này sẽ được phân phối cho người nắm giữ $FRAX thông qua trái phiếu Frax với các kỳ hạn hàng năm khác nhau.
Frax Chain
Sắp tới sẽ ra mắt một rollup hỗn hợp tùy chỉnh chưa đặt tên. Chuỗi này sẽ lưu trữ nhiều ứng dụng và sản phẩm Frax như FraxSwap, FraxLend, frxETH, FraxFerry,... nhưng không giới hạn ở các ứng dụng gốc Frax. Chuỗi sẽ sử dụng frxETH làm gas gốc, điều này có thể làm tăng đáng kể lợi nhuận staking cho người nắm giữ sfrxETH.
“Fraxchain không phải là một ứng dụng chuỗi, mục tiêu của chúng tôi là trở thành L2 lớn nhất trên Ethereum. Chúng tôi muốn nó trở thành L2 lớn nhất. Cách chúng tôi thực sự cố gắng đạt được điều đó là biến nó thành nơi mang lại lợi suất hữu ích nhất từ lãi suất liên bang, tỷ lệ staking ETH tốt nhất và tỷ lệ bảo vệ lạm phát tốt nhất. Tất cả những cách kiếm lợi nhuận cực kỳ hữu ích này chính là dấu ấn và cốt lõi của Fraxchain.” – Sam Kazemian.
Radiant Capital
Radiant Capital là thị trường cho vay đa chuỗi trên Arbitrum và BNB Chain. Họ đã ra mắt V2 vào đầu năm nay, đưa thêm tài sản mới vào thị trường tiền tệ và cấu trúc phát hành RDNT mới giúp bền vững hơn. Điều này dẫn đến sự gia tăng mạnh về TVL và mức độ áp dụng phổ biến, như minh họa trong biểu đồ dưới đây.
Radiant sẽ mở rộng sang chuỗi thứ ba vào đầu tháng 10, khi ra mắt trên mạng chính Ethereum. Điều này có thể thu hút thêm dòng vốn đổ vào giao thức, vì mạng chính Ethereum vẫn là trung tâm thanh khoản trong lĩnh vực DeFi. Hiện chưa rõ sẽ hỗ trợ những tài sản nào trên Ethereum.
Synthetix
Synthetix sắp ra mắt phiên bản đầy đủ của Synthetix V3, hướng tới mục tiêu trở thành trung tâm thanh khoản cho mọi giao thức trong hệ sinh thái EVM. Các giao diện phía trước như Perps, giao thức quyền chọn và sàn giao dịch phi tập trung sẽ có thể dễ dàng tận dụng thanh khoản của Synthetix trên nhiều chuỗi khác nhau.
-
Staking đa tài sản thế chấp tiềm năng;
-
Lớp thanh khoản không cần ủy quyền;
-
Hệ sinh thái thân thiện với nhà phát triển;
-
Thực hiện liền mạch giữa các chuỗi (tài sản thế chấp trên một chuỗi có thể dùng để phát hành nợ trên chuỗi khác) – tích hợp Chainlink CCIP.
Một bài viết gần đây của Kain Warwick thảo luận về bước tiếp theo của V3 trong việc mở rộng đa chuỗi và liệu có nên kích hoạt các token khác làm tài sản thế chấp hay không. Một mặt, điều này có thể tạo ra thanh khoản sâu hơn, nhưng cũng có thể làm giảm tính hữu ích của SNX. Bài viết đề xuất lần mở rộng đa chuỗi đầu tiên nên diễn ra trên Base, với Ethereum là lựa chọn tài sản thế chấp tại đó:
“Nếu chúng ta ra mắt tài sản thế chấp ETH trên mạng mới, tôi nghĩ Base là lựa chọn tốt nhất. Điều này cho phép chúng ta tăng khối lượng giao dịch mà không ảnh hưởng đến doanh thu giao dịch trên Optimism. Nó cũng ít rủi ro hơn so với Arbitrum. Ý kiến phản đối là: nếu chúng ta để người dùng di chuyển SNX sang Base và làm LP tại đó, thì SNX sẽ thu thập 100% phí trên cả hai mạng, thay vì chia sẻ phí. Điều này đúng, nhưng rủi ro với các LP SNX là rất nhỏ vì chúng ta kiểm soát quản trị. Chúng ta có thể tiến hành thí nghiệm kiểm soát này, rồi dựa trên dữ liệu để quyết định điều gì tốt nhất cho người nắm giữ SNX.”
Airdrop và chiến lược DeFi
Swell Network và airdrop $SWELL
Swell là nhà cung cấp staking linh hoạt trên Ethereum với token swETH LSD gốc. Người nắm giữ token này sẽ nhận được “ngọc trai” (nhiều ETH hơn và thời gian nắm giữ càng lâu = càng nhiều ngọc trai). Những “ngọc trai” này sẽ được chuyển đổi thành token $SWELL khi ra mắt vào cuối năm nay hoặc năm sau.
Ngoài ra, người dùng có thể tăng số lượng ngọc trai nhận được bằng cách gửi $swETH vào các giao thức DeFi như Pendle Finance, Maverick hoặc Balancer.
Rủi ro: Rủi ro từ hợp đồng thông minh của Swell, và nếu gửi vào các giao thức DeFi khác thì còn thêm rủi ro hợp đồng thông minh bổ sung.
Khai thác stablecoin
Có một vài cách để kiếm lợi nhuận bằng stablecoin trên chuỗi. Một số phương pháp bao gồm:
Aerodrome
Aerodrome là một dự án fork từ Velodrome vừa ra mắt gần đây trên L2 Base, thu hút khoảng 170 triệu USD giá trị khóa tổng (TVL). Có một số pool stablecoin, được thưởng bằng $AERO với lợi suất từ 8-16%, không chịu tổn thất vô thường.
Rủi ro: Rủi ro hợp đồng thông minh. Lưu ý rằng lợi suất được tính bằng $AERO và có thể dao động theo giá trị đó.
Tỷ lệ tiết kiệm DAI (DSR)
Như đã đề cập trước đó, Maker tạo ra doanh thu lớn từ tài sản thế chấp hỗ trợ DAI. Phần lớn doanh thu này được dùng để cung cấp lợi suất cố định 5% cho $DAI đơn phương trong kho tiết kiệm DSR của Spark Protocol. Lợi nhuận đến từ nguồn doanh thu bền vững và được phân phối dưới dạng chính $DAI.
Rủi ro: Rủi ro hợp đồng thông minh từ Spark Protocol.
Pendle Finance
Để có lợi suất cao hơn, hãy gửi sDAI (đại diện thanh khoản của $DAI trong DSR) vào các pool thanh khoản của Pendle Finance. Lợi suất hiện tại là 12% APY chưa tăng cường, và có thể lên tới 22,8% APY nếu khóa $PENDLE thành vePENDLE. Lợi nhuận đến từ lợi suất cơ bản 5% + phí giao dịch + phát hành PENDLE.
Rủi ro: Rủi ro hợp đồng thông minh từ Spark Protocol và Pendle Finance.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Thor Hartvigsen
