Các ông lớn tham gia, câu chuyện giảm một nửa, liệu có phải là thời điểm tốt nhất để mua Bitcoin?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Các ông lớn tham gia, câu chuyện giảm một nửa, liệu có phải là thời điểm tốt nhất để mua Bitcoin?
Giá Bitcoin đã phục hồi từ mức 24.800 lên cao nhất là 31.000, dường như "bò lại quay trở về".
Chuyên sâu báo cáo Web3Dùng từ “lên xuống thất thường” để miêu tả diễn biến của BTC kể từ tháng 6 năm nay là hoàn toàn chính xác, cụ thể hơn nên nói là “trước rơi mạnh sau bật tăng mạnh”. Giá BTC đầu tiên đã giảm mạnh vào đầu tháng 6 do sự kiện Binance bị kiện cùng các yếu tố tiêu cực như thanh khoản bị rút khỏi thị trường trái phiếu Mỹ, khiến giá BTC từng rớt xuống mức thấp nhất 24.800 USD.
Ngay khi thị trường rơi vào tuyệt vọng, BlackRock – công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới với quy mô tài sản trên 10 nghìn tỷ USD và tỷ lệ thông qua ETF gần như 100% – nộp đơn xin phê duyệt quỹ ETF Bitcoin giao ngay lên SEC, giống như "một tiếng súng hiệu". Ngay sau đó, WisdomTree, Invesco, Fidelity Investments và các tổ chức truyền thống khác lần lượt nộp đơn xin cấp phép, đồng thời sàn giao dịch EDX chuyên phục vụ khách hàng tổ chức cũng chính thức ra mắt tại Mỹ.
Một loạt tin tức về sự tham gia của các định chế tài chính truyền thống đã kích thích dây thần kinh của nhà đầu tư. Trong bối cảnh Bitcoin sắp bước vào sự kiện giảm thưởng (halving), liệu các tổ chức này có đang chọn thời điểm này để “lên xe” hưởng lợi từ đợt tăng giá halving? Dù câu trả lời là gì đi nữa, giá Bitcoin đã phục hồi từ mức 24.800 lên cao nhất 31.000 USD, dường như “bò lại quay trở lại”.
Các ông lớn nhập cuộc, tài chính truyền thống và thế giới tiền mã hóa sẽ tạo nên tia lửa nào?
Nhìn lại, các sàn giao dịch tiền mã hóa bản địa như Binance, Coinbase bị SEC kiện khiến thị trường đóng băng, nhưng đúng lúc đó các tổ chức tài chính truyền thống như BlackRock lại chọn thời điểm này để tham gia. Đây là “sự trùng hợp” hay “âm mưu”? Điều này quả thực rất đáng suy ngẫm.
Bất kể SEC có đang trải thảm đỏ về mặt quy định cho các tổ chức tài chính truyền thống hay không, điều chúng ta cần quan tâm hơn cả là sự tham gia của họ sẽ ảnh hưởng ra sao đến thế giới tiền mã hóa? Nhà đầu tư bình thường nên ứng phó như thế nào?
Trước hết, sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống không nghi ngờ gì sẽ bơm lượng lớn thanh khoản vào thị trường tiền mã hóa. Đặc điểm của ETF là có thể niêm yết và giao dịch trên sàn chứng khoán, điều này sẽ cung cấp kênh giao dịch Bitcoin thuận tiện hơn cho nhà đầu tư. Nhờ việc đưa ETF vào, nhiều nhà đầu tư cá nhân và tổ chức truyền thống có thể dễ dàng tham gia thị trường Bitcoin hơn, thúc đẩy dòng vốn chảy vào thị trường. Ông Markus Thielen, Trưởng nhóm nghiên cứu tiền mã hóa tại nền tảng dịch vụ tài sản kỹ thuật số Matrixport, từng chỉ ra rằng: “Sau khi ETF Bitcoin của BlackRock được thông qua, nó sẽ thu hút 10 tỷ USD trong ba tháng và 20 tỷ USD trong sáu tháng – điều này sẽ hỗ trợ rất lớn cho giá Bitcoin”. Sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống có thể mang lại dòng vốn ổn định hơn cho thị trường Bitcoin, nâng cao độ sâu và tính thanh khoản của thị trường.
Thứ hai, sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống góp phần hoàn thiện hơn nữa việc tuân thủ quy định trong ngành tiền mã hóa. Trong năm nay, SEC liên tục gây áp lực lên các ngân hàng thân thiện với tiền mã hóa, các sàn giao dịch tiền mã hóa và các nhà cung cấp dịch vụ staking. Các tổ chức tài chính truyền thống thường chịu sự giám sát chặt chẽ từ các cơ quan quản lý và tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu pháp lý, sự tham gia của họ sẽ thúc đẩy ngành tiền mã hóa phát triển theo hướng chuẩn hóa và minh bạch hơn.
Đồng thời, hiện tại do khung pháp lý chưa hoàn thiện, chế độ quản lý còn mơ hồ, các sự kiện “thiên nga đen” về quản lý xảy ra thường xuyên. Điều này vừa làm tổn thương tâm lý nhà đầu tư, vừa bất lợi cho sự phát triển lành mạnh của thị trường. Dưới sự dẫn dắt của các tổ chức tài chính truyền thống, các cơ quan quản lý có thể tích cực hơn trong việc xây dựng và điều chỉnh chính sách, quy định, thiết lập một khung pháp lý toàn diện hơn nhằm đảm bảo sự phát triển lành mạnh của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư. Điều này sẽ tiếp tục củng cố niềm tin của người tham gia thị trường, thu hút thêm nhiều nhà đầu tư cá nhân và tổ chức truyền thống gia nhập thị trường tiền mã hóa.
Thứ ba, việc nộp đơn xin cấp phép ETF có thể ảnh hưởng đến biến động giá Bitcoin. Trong ngắn hạn, dù đơn được thông qua hay không, tác động từ tin tức cũng sẽ khiến giá thị trường dao động mạnh. Vào ngày 30 tháng 6, khi SEC cho biết hồ sơ đăng ký ETF Bitcoin giao ngay chưa đầy đủ, giá Bitcoin đã biến động khoảng 5% trong vòng 1 giờ. Do đó, nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý rủi ro đến từ các tin tức.
Về dài hạn, theo dữ liệu do nhà nghiên cứu tiền mã hóa @TheCryptoLark cung cấp, riêng quỹ do BlackRock quản lý đã đạt 10 nghìn tỷ USD, trong khi lượng Bitcoin (BTC) lưu thông trên các sàn giao dịch chỉ chiếm 10% tổng nguồn cung, tương đương khoảng 50 tỷ USD. Như vậy, BlackRock chỉ cần dùng 0,5% vốn là có thể mua hết toàn bộ lượng BTC đang lưu hành trên sàn.
Sau khi ETF được thông qua, giá Bitcoin rất có thể sẽ biến động mạnh do khối lượng giao dịch tăng vọt. Tất nhiên, nếu xét xa hơn về tương lai, giá BTC sẽ tăng do nhu cầu giao dịch gia tăng nhờ việc ETF được chấp thuận.
Cuối cùng, sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống sẽ đóng vai trò thúc đẩy nhất định đối với sự phát triển của toàn ngành. Ông Nicolas Bertrand, người đứng đầu bộ phận tiền mã hóa tại Nomura Securities, cho rằng sự đa dạng hóa sản phẩm và sự xuất hiện của nhiều đối thủ cạnh tranh là động lực thúc đẩy ngành phát triển. Việc các tổ chức tài chính truyền thống tham gia lĩnh vực tài sản mã hóa ban đầu có thể tạo ra sự “cạnh tranh”, nhưng càng nhiều công ty tham gia thì quy mô ngành càng được mở rộng. Việc các tổ chức tài chính truyền thống tiếp tục khám phá và tham gia thị trường mã hóa sẽ thúc đẩy sự công nhận và áp dụng Bitcoin cùng các tài sản mã hóa khác trong ngành tài chính, đẩy nhanh quá trình hội nhập giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa.
Câu chuyện halving, chu kỳ tăng giá có diễn ra như kỳ vọng?
Sau khi tin BlackRock nộp đơn xin cấp phép ETF lan ra, giá BTC đã tăng một đợt rồi hiện đang dao động trong vùng 30.000–31.000 USD. Giai đoạn dao động trung hạn kéo dài hơn 20 ngày cho thấy lực mua quanh mức 30.000 và lực bán quanh mức 31.000 đều rất mạnh. Trong ngắn hạn, cần chú ý hơn đến hành vi giá Bitcoin; xu hướng giá sau giai đoạn dao động có thể dần rõ ràng hơn nhờ các tin tức như số liệu CPI vĩ mô của Mỹ. Việc ETF Bitcoin giao ngay có được thông qua hay không cũng sẽ là yếu tố tin tức quan trọng ảnh hưởng đến diễn biến giá. Về dài hạn, trong bối cảnh sắp diễn ra halving, theo “thói quen” trước đây, Bitcoin dường như đang tiến tới một đợt bò lớn.
Theo thiết kế của Bitcoin, mỗi khi thợ đào thành công giải quyết một khối, họ sẽ nhận được một lượng Bitcoin mới nhất định làm phần thưởng. Tuy nhiên, để kiểm soát lượng cung Bitcoin, giao thức Bitcoin quy định cứ khoảng bốn năm một lần, phần thưởng khối sẽ được chia đôi. Lần halving này sẽ làm giảm phần thưởng khối xuống còn 3,125 BTC.
Cơ chế halving của Bitcoin nhằm mục đích giới hạn tổng lượng cung Bitcoin và làm chậm dần tốc độ tăng trưởng. Thông qua cơ chế halving, Bitcoin duy trì được tính khan hiếm và khả năng chống lạm phát.
Chỉ còn chưa đến 300 ngày nữa là đến lần halving thứ tư của Bitcoin. Nhìn lại lịch sử halving của Bitcoin, dường như mỗi lần halving đều đi kèm với sự tăng giá mạnh của Bitcoin:
-
28 tháng 11 năm 2012 – Halving lần đầu tiên, phần thưởng khối giảm xuống 25 BTC, giá Bitcoin tăng từ 12 USD lên 1.217 USD.
-
8 tháng 7 năm 2016 – Halving lần thứ hai, phần thưởng khối giảm xuống 12,5 BTC, giá Bitcoin tăng từ 647 USD lên 19.800 USD.
-
12 tháng 5 năm 2020 – Halving lần thứ ba, phần thưởng khối giảm xuống 6,25 BTC, giá Bitcoin tăng từ 8.787 USD lên mức cao nhất 64.507 USD.
Qua ba sự kiện halving trong lịch sử Bitcoin, chúng ta có thể thấy mỗi lần halving đều đi kèm với sự tăng giá mạnh của Bitcoin, điều này dường như xác nhận rằng halving thực sự có tác động tích cực đến giá Bitcoin.
Xét về nhu cầu, gần đây với sự bùng nổ của BRC-20, hệ sinh thái Bitcoin dường như đã “nở hoa sau thời gian dài im ắng”. Trước đây Bitcoin chỉ đại diện cho “vàng kỹ thuật số” và giữ vai trò lưu trữ giá trị, nhưng nay với sự phong phú của hệ sinh thái, nhu cầu đối với Bitcoin cũng được thúc đẩy. Ngoài ra, sự tham gia của các tổ chức cũng làm tăng nhu cầu giao dịch, dẫn đến nhu cầu Bitcoin tăng lên.
Xét về cung, tổng lượng Bitcoin từ đầu đã được xác định là 21 triệu đồng, việc giảm thưởng mỗi bốn năm một lần sẽ làm giảm tỷ lệ lạm phát Bitcoin và giảm lượng cung. Với loại tài sản có độ co giãn cung thấp như Bitcoin, khi nhu cầu tăng và cung giảm, khả năng cao giá sẽ tăng.
Quan sát các chu kỳ bò và gấu trong quá khứ của Bitcoin, có thể thấy thanh khoản vĩ mô đã ảnh hưởng lớn đến giá Bitcoin.Cụ thể:
-
Thị trường bò năm 2012 diễn ra trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) thực hiện gói nới lỏng định lượng (QE) lần thứ ba và Ngân hàng Trung ương châu Âu áp dụng chính sách nới lỏng;
-
Thị trường bò năm 2016 liên quan đến Brexit, Ngân hàng Anh để đối phó với sự bất định đã tái khởi động chương trình mua trái phiếu, tiếp tục bơm thanh khoản. Đồng thời, việc ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin đã thu hút lượng lớn vốn bên ngoài vào thị trường;
-
Thị trường bò năm 2020 chịu ảnh hưởng bởi đại dịch toàn cầu, Mỹ thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ quy mô lớn, bao gồm QE vô hạn, bơm lượng lớn thanh khoản vào thị trường. Điều này khiến lượng lớn vốn đổ vào thị trường tiền mã hóa như Bitcoin, thúc đẩy giá tăng mạnh.
Ngược lại, thị trường gấu thường gắn liền với tình trạng thắt chặt thanh khoản toàn cầu.
Trong các thị trường gấu năm 2014, 2018 và 2022, việc thắt chặt thanh khoản toàn cầu đã khiến vốn rút khỏi thị trường Bitcoin, gây áp lực giảm giá.
Những kết quả này cho thấy chính sách tiền tệ và tình trạng thanh khoản của các ngân hàng trung ương toàn cầu đã ảnh hưởng lớn đến thị trường Bitcoin. Chính sách tiền tệ nới lỏng và thanh khoản dồi dào có xu hướng thúc đẩy giá Bitcoin tăng, trong khi việc siết chặt chính sách tiền tệ và thắt chặt thanh khoản có thể gây áp lực giảm giá Bitcoin.
Vào cuối năm 2022, thanh khoản toàn cầu dường như đã chạm đáy, điều này có nghĩa là Bitcoin có thể đã đạt đáy. Đồng thời, lạm phát tại Mỹ đã kết thúc, Fed tuyên bố tạm ngừng tăng lãi suất vào tháng 6 năm nay. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư có thể tìm kiếm lợi nhuận và chuyển vốn vào thị trường chứng khoán và thị trường tiền mã hóa, do đó có thể kỳ vọng thấy giá tài sản tiếp tục tăng trong tương lai.
Kết luận
Theo số liệu thống kê từ Tài联社, so sánh ngang với hiệu suất của các loại tài sản trong nửa đầu năm nay, Bitcoin dẫn đầu với mức tăng trưởng 83,81%, vượt xa tất cả các loại tài sản khác.
Là “tiếp tục tấn công” hay “thu quân nghỉ ngơi”? R3PO cho rằng, trong bối cảnh halving, việc thông qua ETF Bitcoin giao ngay rất có thể sẽ trở thành “chất xúc tác” cho đợt bò tiếp theo của Bitcoin.
Hơn nữa, giá Bitcoin đã nhiều lần chạm đáy và bật tăng, đặc điểm đáy trong biểu đồ giá cũng khá rõ ràng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
R3PO
