Chủ tịch SEC Mỹ: Mô hình kinh doanh tiền mã hóa được xây dựng trên nền tảng "không tuân thủ"
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Chủ tịch SEC Mỹ: Mô hình kinh doanh tiền mã hóa được xây dựng trên nền tảng "không tuân thủ"
Tại hội nghị về thị trường tài chính, Chủ tịch SEC Gensler cho biết mô hình kinh doanh của thị trường tiền mã hóa thường được xây dựng trên cơ sở không tuân thủ quy định và tồn tại nhiều vấn đề xung đột lợi ích.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Jim Edwards, The Block
Biên dịch: Ngô Thuyết Blockchain
Trong một phiên hỏi đáp tại Hội nghị Thị trường Tài chính thường niên lần thứ 27 do Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta tổ chức hôm qua, Chủ tịch SEC Hoa Kỳ Gensler đã đưa ra đánh giá bi quan về tình trạng pháp lý của toàn bộ nền kinh tế tiền mã hóa khi được hỏi về tranh cãi giữa SEC và Coinbase cũng như việc quản lý tiền mã hóa nói chung:
● Mô hình kinh doanh của họ thường xây dựng trên sự không tuân thủ, dựa vào tiền của khách hàng, trộn lẫn các tài sản với nhau, chứa đầy xung đột lợi ích.
● Ngược lại, SEC sẽ không bao giờ cho phép Sở giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) vận hành giống như các nền tảng tiền mã hóa, nơi một sàn giao dịch có thể tự giao dịch trên nền tảng của mình, đóng vai trò làm nhà tạo lập thị trường hoặc quỹ phòng hộ, hoặc phát hành và cho vay token của chính mình mà không công bố minh bạch những gì họ đang làm.
● Gensler cũng chỉ ra rằng trong bốn vụ sụp đổ ngân hàng gần đây nhất tại Mỹ, ba vụ có "rủi ro đáng kể liên quan đến tiền mã hóa", nhằm nhấn mạnh rằng mối liên hệ càng chặt chẽ giữa thế giới tài chính truyền thống và thế giới tiền mã hóa thì khả năng phát sinh "rủi ro thị trường tài chính" càng lớn.
Về Coinbase và thị trường tiền mã hóa “thường xuyên không tuân thủ”
Hội nghị bắt đầu bằng một bài phát biểu về vai trò của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) trong việc ngăn chặn sự lan rộng hệ thống trong ngành ngân hàng truyền thống. Khi đề cập đến ngân hàng số, Gensler nói: “Tôi không đang nói về thị trường tiền mã hóa thường xuyên không tuân thủ.”
Sau đó, Chủ tịch kiêm CEO Ngân hàng Dự trữ Liên bang Richmond – Tom Barkin – yêu cầu ông bình luận về tranh cãi với Coinbase. SEC đã gửi thông báo Wells tới Coinbase (có thể do nghi ngờ Coinbase tiếp thị các chứng khoán chưa đăng ký), và trước động thái này, Coinbase đã kiện lại cơ quan này nhằm buộc SEC phải thiết lập các quy tắc mới dành riêng cho ngành công nghiệp tiền mã hóa.
Barkin: “Tại sao SEC không muốn ban hành quy định cho thị trường này?”
“Bởi vì các quy định đã được ban hành rồi, và cần phải làm rõ, đây là một lĩnh vực mà phần lớn hoạt động đều không tuân thủ. Cơ quan của chúng tôi đã ban hành các quy định về sở giao dịch, môi giới–đại lý, cố vấn lưu ký tài sản, cũng như cách thức đăng ký phát hành chứng khoán. Những quy định này đã tồn tại. Công nghệ mới không thể khiến nó mâu thuẫn với chính sách công do Quốc hội đặt ra.”
“Họ đầy rẫy xung đột lợi ích.”
“Chúng tôi đã xem xét các trung gian ở giữa,” ông nói, “Các trung gian tài chính đóng vai trò nút trung tâm; nếu nền tảng của họ có các chứng khoán, họ cần tuân thủ các yêu cầu về tuân thủ.”
“Chúng tôi luôn sẵn sàng hỗ trợ các trung gian này đạt được sự tuân thủ. Nhưng tôi phải nói rằng, mô hình kinh doanh của họ thường xây dựng trên sự không tuân thủ. Họ thường trộn lẫn tiền của khách hàng, và tồn tại rất nhiều vấn đề xung đột lợi ích. Tom à, nếu NYSE đồng thời là nhà tạo lập thị trường, quỹ phòng hộ trực tiếp vận hành trên sàn giao dịch, kết hợp tất cả những điều này lại với nhau, huy động vốn, sử dụng đòn bẩy và cho vay thông qua token mà không công bố công khai đúng cách, chúng tôi chắc chắn sẽ không cho phép điều đó. Điều duy nhất chúng tôi yêu cầu đối với các token là phải đăng ký và thực hiện công bố đầy đủ, trung thực và minh bạch, đồng thời các trung gian cũng phải đăng ký. Cần xử lý tốt các xung đột lợi ích và đảm bảo rằng họ có các quy tắc chống gian lận, chống thao túng đã được kiểm chứng theo thời gian.”
Sau đó, Gensler giải thích chi tiết quan điểm của SEC về cách quy định chứng khoán áp dụng cho tiền mã hóa, ông tóm tắt một nguyên tắc pháp lý nổi tiếng gọi là bài kiểm tra Howey: “Nếu công chúng đầu tư tiền vào một nỗ lực chung và kỳ vọng lợi nhuận chủ yếu dựa vào nỗ lực của người khác, thì đó là một chứng khoán, một hợp đồng đầu tư.”
“Chúng ta vẫn chưa biết Satoshi Nakamoto là ai”
Ông cũng đề cập rộng rãi đến sự lệch pha giữa cộng đồng tiền mã hóa bản địa và cách chính phủ nhìn nhận ngành này, cho rằng phần lớn các nền tảng hoặc giao thức được cho là “phi tập trung” thực chất đều vận hành tập trung ở mức độ nào đó quanh một vài cá nhân vận hành.
“Chúng ta vẫn chưa biết Satoshi Nakamoto là ai, cô ấy, anh ấy hay họ? Đây là một lĩnh vực được xây dựng dựa trên một khái niệm rằng không sử dụng cấu trúc tập trung, dù từ xưa đến nay tài chính luôn có xu hướng tập trung. Để phi tập trung, bạn cần thiếu quyền lực, chống lại ngân hàng thương mại, chống lại ngân hàng trung ương và phương pháp hoạt động ngoài lưới trên phạm vi toàn cầu. Tuy nhiên, khi họ phá sản và phải vào tòa án phá sản, họ lại cực kỳ phụ thuộc vào luật pháp. Bạn biết chúng ta đã thấy điều gì rồi đấy.”
“Nhưng hiện nay lại xuất hiện một lĩnh vực, nơi công chúng đầu tư 24/7, trên toàn cầu – không chỉ thị trường Mỹ mà chủ yếu là thị trường quốc tế – bỏ vào đó tiền kiếm được bằng mồ hôi nước mắt với hy vọng có một tương lai tốt đẹp hơn, và bên trong đó chứa đựng cốt lõi của chứng khoán... Việc tuyên bố những thứ này rất phi tập trung là sai lầm, bởi thực tế chúng có xu hướng tập trung.”
“Ba trong số các vụ sụp đổ ngân hàng gần đây nhất tại Mỹ đều liên quan đến tiền mã hóa”
Khi kết thúc bài phát biểu, Gensler đề cập đến mối liên hệ ngày càng gia tăng giữa tiền mã hóa và tài chính truyền thống, trong bối cảnh lo ngại liệu một lĩnh vực có thể mất kiểm soát sẽ gây ra “cháy lan”.
Sự sụp đổ của First Republic Bank, Silicon Valley Bank và Signature Bank là vụ phá sản ngân hàng lớn thứ hai, thứ ba và thứ tư trong lịch sử nước Mỹ. Một ngân hàng nhỏ hơn nữa là Silvergate cũng đã phá sản. SVB, Signature và Silvergate đều có mức độ tiếp xúc đáng kể với khách hàng và tài sản tiền mã hóa.
“Các vấn đề ngân hàng gần đây, trong bốn ngân hàng thất bại thì hai ngân hàng có hoạt động tiền mã hóa quan trọng, một trong số đó còn là nhà phát hành stablecoin – họ gửi tiền vào ngân hàng này, dẫn đến stablecoin USDC từng bị mất neo tạm thời. Vì vậy, ít nhất có ba ngân hàng như vậy có mối liên hệ nào đó giữa thị trường tiền mã hóa và các đối tượng tham gia tiền mã hóa,” Gensler nói.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
The Block
