Tổng quan về cuộc cạnh tranh trong lĩnh vực ổn định phi tập trung: GHO, crvUSD, Dinero, dpxUSD, ai sẽ chiến thắng?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tổng quan về cuộc cạnh tranh trong lĩnh vực ổn định phi tập trung: GHO, crvUSD, Dinero, dpxUSD, ai sẽ chiến thắng?
Ổn định tiền là một trong những đổi mới vĩ đại nhất trong tiền mã hóa. Nhưng khi năm mới đến, cục diện của ổn định tiền sẽ thay đổi ra sao?
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Chinchilla
Biên dịch: TechFlow
Ổn định tiền là một trong những đổi mới vĩ đại nhất trong tiền mã hóa. Nhưng khi năm mới đến, cục diện của stablecoin sẽ thay đổi ra sao?
- GHO
- crvUSD
- Dinero
- dpxUSD
Stablecoin có thể được dùng để thu hút người dùng vào DeFi. Ngoài ra, chúng còn có thể thu hút thanh khoản về giao thức bản địa phát hành chúng. Thực tế, việc giành vị thế thống trị về lượng stablecoin bản địa có thể cực kỳ quan trọng nhằm gia tăng doanh thu cho giao thức (và có lẽ cả giá token nữa).
Do đó, trước tiên, hãy điểm qua tình hình hiện tại. Như dữ liệu phân tích trên Dune chỉ ra, cho đến nay, stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định vẫn là loại được sử dụng rộng rãi nhất so với stablecoin quá ký quỹ và thuật toán trong tiền mã hóa.
Tuy nhiên, ngay cả trong thị trường gấu, chúng vẫn chịu ảnh hưởng.
Cụ thể hơn, mặc dù Busd đã chứng kiến mức tăng đáng kể trong năm 2022, nhưng USDT và USDC lại có xu hướng giảm, và gần đây thông tin tiêu cực (FUD) nhắm vào Binance khiến nó mất đi hàng chục tỷ USD tổng cung.
Tuy nhiên, khoảng 92% các đồng neo theo đô la Mỹ được hỗ trợ bởi các thực thể tập trung.
Hơn nữa, sau sự sụp đổ của Luna, các stablecoin phi tập trung và thuật toán đã bị tổn hại nặng nề về niềm tin. Mặc dù vốn hóa thị trường của họ không thể so sánh với các đồng tiền tập trung, nhưng các đồng như DAI, LUSD, FRAX và MIM đã khó khăn trong việc bắt kịp.
Chúng ta cũng đừng quên những thất bại khác, ví dụ như:
-
Neutrino usd (USDN) của Waves;
-
USN của Near Protocol;
-
USDD của Tron.
Vì vậy, khi đã hiểu rõ tình hình hiện tại, hãy cùng xem xét những giao thức đang cố gắng giành thị phần nhằm cạnh tranh với các stablecoin tập trung.
$GHO của Aave
Aave là một trong những nền tảng cơ bản của DeFi. Ngay cả ở giai đoạn thị trường gấu này, TVL của nó vẫn duy trì ở mức 5,86 tỷ USD. Vào mùa hè, Aave công bố họ sẽ ra mắt một stablecoin được đảm bảo quá mức do quản trị điều hành, tên là GHO.
"Facilitators" sẽ có khả năng đúc và thiêu hủy GHO, và họ sẽ do quản trị Aave điều phối. Hơn nữa, người dùng nắm giữ token Aave sẽ có thể đúc GHO với lãi suất ưu đãi. Giao thức sẽ dựa trên ý tưởng chênh lệch giá (arbitrage) để duy trì mức giá ổn định của GHO.
Hơn nữa, nó không phụ thuộc vào oracle giá bên ngoài. Tôi biết rằng sau sự sụp đổ của UST, điều này nghe có vẻ đáng sợ, nhưng cơ chế hoàn toàn khác biệt.
Việc chênh lệch giá của UST dựa trên tài sản biến động nội tại của nó (Luna), trong khi GHO sẽ được đảm bảo quá mức bằng một rổ token.
$crvUSD của Curve
Curve là một cột mốc khác trong hệ sinh thái tiền mã hóa. Về khối lượng giao dịch, nó xếp thứ hai trong tất cả DeFi, đạt 1,36 tỷ USD trong 7 ngày, chiếm 22% thị trường.
Tương tự Aave, họ cũng công bố một stablecoin mới vào mùa hè năm ngoái, mang tên crvUSD.
Người sáng lập xác nhận rằng crvUsd sẽ được đảm bảo quá mức. Tuy nhiên, đội ngũ Curve có hai đổi mới ấn tượng. Một cái đã được công bố trong sách trắng, cái còn lại vẫn đang là tin đồn:
- LLAMA (thuật toán AMM cho vay - thanh lý);
- Được hỗ trợ bởi LP.
LLAMA sẽ cho phép cơ chế thanh lý liên tục đối với các vị thế nợ (stablecoin). Điều này có nghĩa là, khác với Dai, trong trường hợp xảy ra cú sốc, vị thế ký quỹ sẽ được đóng dần dần. Quá trình mượt mà này có thể ngăn ngừa tổn thất trong biến động thị trường.
crvUSD được đảm bảo quá mức bằng tricrypto2 và 3pool. Đây chỉ là suy đoán, nhưng ngày càng có nhiều tin đồn rằng crvUSD sẽ được hỗ trợ bởi các nhóm thanh khoản (liquidity pools) của Curve:
-
tricrypto2: gồm USDT, wBTC và ETH.
-
3pool: gồm DAI, USDC và USDT.
$Dinero của Redacted Cartel
Đội ngũ Redacted Cartel đã công bố vài tháng trước rằng họ sẽ ra mắt stablecoin đầu tiên của mình: một stablecoin được đảm bảo hoàn toàn bằng Ethereum.
Họ nói rằng nó sẽ triển khai theo từng giai đoạn, giai đoạn đầu tiên sẽ ra mắt vào quý I năm 2023.
Như bạn có thể biết, hệ sinh thái Redacted trao quyền thanh khoản chuỗi, quản trị và dòng tiền mặt cho các giao thức DeFi. Do đó, có lẽ các cơ chế khuyến khích sẽ là chìa khóa cho stablecoin này.
$dpxUSD của Dopex
Dopex là một trong những giao thức quyền chọn thú vị nhất trong tiền mã hóa. Nó hoạt động chủ yếu trên Arbitrum và luôn đổi mới. Mặc dù chúng ta chưa biết thời gian chính xác, nhưng đội ngũ đã thông báo sẽ ra mắt dpxUSD trong tương lai.
dpxUsd sẽ được hỗ trợ bởi:
- 75% USDC
- 25% rDPX
Stablecoin này được đúc bằng cách kết hợp rDPX với USDC thành một cặp thanh khoản, từ đó tạo động lực dưới dạng chiết khấu để đúc nó.
Tuy nhiên, nếu xảy ra sự kiện trượt giá, chuyện gì sẽ xảy ra? Có ba khả năng:
-
Giao thức sẽ loại bỏ dpxUSD khỏi LP, buộc nhóm phải tái cân bằng mức neo.
-
Cá voi can thiệp bằng cách mua dpxUSD, mặc dù điều này dựa trên niềm tin.
-
Trong trường hợp sự kiện cực đoan, dpxUSD sẽ được chuộc lại với mức chiết khấu tương ứng tài sản cơ sở (0,75 USDC + 0,25 rDpx).
Chiến lược cuối cùng sẽ tạo ra cơ hội chênh lệch giá, vì tài sản đảm bảo cơ bản luôn sinh lời và giá trị của nó nên cao hơn giá trị bằng đô la của dpxUsd.
Tóm tắt
Trên đây là tổng quan về các stablecoin sắp tới. Nhưng chúng ta không nên quên những dự án gần đây đã xuất hiện trên thị trường, ví dụ như Frax Finance (FRAX) và Liquity (LUSD):
-
Frax là một stablecoin được hỗ trợ một phần bằng tài sản đảm bảo và một phần bằng thuật toán;
-
Lusd được hỗ trợ bởi ETH.
Tóm lại, lịch sử cho thấy stablecoin phi tập trung thường thất bại hoặc phải thay đổi cơ chế của chúng. Hoặc như trường hợp DAI bị phá giá của MakerDao trong sự sụp đổ tháng 3 năm 2020. Đó là lý do tại sao họ chuyển từ hỗ trợ 100% ETH sang khoảng 50% USDC.
Do đó, mặc dù một số giao thức này có "lịch sử lâu dài" trong việc triển khai các giải pháp đáng kinh ngạc cho DeFi, chúng ta luôn cần nhớ rằng đổi mới luôn tiềm ẩn rủi ro. Và trong những năm tới, quy định đối với loại tài sản này cũng sẽ xuất hiện.
Dù vậy, tất cả các giao thức tôi liệt kê đều đang cố gắng đổi mới sâu sắc trong lĩnh vực tiền mã hóa. Chúng ta chưa từng thấy một stablecoin do một token lớn phát hành, hay một dApp cho vay/nợ có TVL hàng tỷ đô la ra mắt stablecoin. Tất cả những đổi mới này đều đang thử thay đổi ngành công nghiệp này một cách triệt để.
Chúng ta đã quen với cuộc chiến giành thanh khoản và quyền biểu quyết trên Curve. Nhưng cuộc chiến stablecoin có thể là giai đoạn tiếp theo để thu hút thị phần và tính hữu ích trong thế giới thực. Mục đích của chúng ta là lấy lại quyền lực từ các thực thể tập trung và trả lại cho sự phi tập trung.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
