Đối tác Defiance phản hồi về "việc bán ngay lập tức khi token mở khóa": Token là sự thể hiện quan điểm đầu tư của chúng tôi
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Đối tác Defiance phản hồi về "việc bán ngay lập tức khi token mở khóa": Token là sự thể hiện quan điểm đầu tư của chúng tôi
Phương thức suy nghĩ và làm việc của các nhà đầu tư mạo hiểm, cùng với một số lý do về việc thoái vốn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Viết bởi: Arthur, Đối tác tại Defiance
Dịch: Thực tập sinh TechFlow
Arthur, đối tác của Defiance, thông qua nội dung dưới đây đã làm rõ phương pháp tiếp cận danh mục đầu tư và lý do thoái vốn của họ — nhằm phản hồi lại nhận định từ @Blockanalia trong bài viết “Dữ liệu Nansen tiết lộ: VC tiền mã hóa, ai là 'diamond hand', ai là 'paper hand'?” (TechFlow cũng đã biên dịch), cho rằng Defiance là một trong những thủ phạm xả hàng và thuộc nhóm "top paper hands". Arthur nhấn mạnh rằng Defiance đánh giá giao dịch chủ yếu dựa trên các chỉ số cơ bản (đội ngũ, công nghệ, sản phẩm, định giá, TAM, v.v.), chứ không phải dựa trên việc chúng tôi tham gia sớm đến đâu hay có thể thoát vốn nhanh thế nào.
Quan điểm của công chúng về các quỹ VC trong lĩnh vực Web3/Crypto ngày càng phân cực. Nhà đầu tư tiền mã hóa trên Twitter luôn nói rằng VC là cái ác, nhưng thực tế thường tinh tế hơn nhiều. Vì vậy, tôi sẽ liệt kê lý do vì sao chúng tôi thoái vốn để dẹp tan mọi nghi ngờ này một lần và mãi mãi.
Trước tiên, hãy điểm qua những nhiệm vụ chính mà chúng tôi cho rằng một VC nên đảm nhận.
1) Cam kết với danh mục đầu tư — hợp tác cùng đội ngũ startup, hỗ trợ họ đạt được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường (product-market fit) cũng như tăng trưởng. Về cơ bản, thành công của chúng tôi với tư cách một quỹ VC phụ thuộc rất lớn vào thành công của các danh mục đầu tư.
2) Bám sát xu hướng ngành và thị trường — hoàn thiện các bài phân tích và góc nhìn thị trường, đồng thời phân bổ vốn + thời gian vào những lĩnh vực phù hợp nhất.
Tại Defiance, nguyên tắc đầu tư của chúng tôi là kết hợp giữa phân tích cơ bản và phương pháp tham gia tích cực. Do đó, lập trường mặc định của chúng tôi là giữ vị thế sau khi tài sản có tính thanh khoản, miễn là luận điểm ban đầu vẫn còn hiệu lực, và chúng tôi sẽ tiếp tục hợp tác tích cực với đội ngũ dự án.
Có rất nhiều tài sản, dù đã hết thời gian khóa, chúng tôi vẫn giữ vững lập trường 'diamond hands', ngay cả khi giá giảm hơn 90% từ đỉnh đến đáy. Các ví dụ bao gồm nhưng không giới hạn ở $AAVE, $JOE, $LDO, $BNT, $MC. Chúng tôi hợp tác chặt chẽ với các đội ngũ này và tích cực tham gia vào quản trị (governance).
Chúng tôi sẽ không bán token đã mở khóa chỉ vì điều kiện thị trường, miễn là chúng tôi tin rằng luận điểm ban đầu vẫn đúng và tiềm năng sinh lời dài hạn của khoản đầu tư vẫn còn cao.
Liệu điều này có nghĩa là chúng tôi chưa từng bán bất kỳ tài sản nào?
Không phải.
Chúng tôi luôn đầu tư với mục tiêu rõ ràng, hy vọng rằng quan điểm của mình sẽ được xác thực và các token sẽ tích lũy giá trị lâu dài, giúp chúng tôi tiếp tục nắm giữ. Tuy nhiên, chúng tôi liên tục điều chỉnh quan điểm dựa trên việc theo dõi sát sao các yếu tố cơ bản. Khi thoái vốn khỏi một khoản đầu tư (chính hoặc phụ), lý do thường bao gồm:
1) Đạt mức định giá công bằng dự kiến — tức là đã chạm đến mục tiêu giá.
2) Tái cân bằng danh mục — ví dụ: quản lý thanh khoản, xử lý tình trạng quá tải vị thế.
Tuy nhiên, khi xảy ra các tình huống sau, chúng tôi buộc phải đưa ra quyết định khó khăn:
3) Luận điểm đầu tư không còn hiệu lực. Ví dụ: lĩnh vực chuyên biệt (vertical) bị chứng minh là không khả thi.
4) Cơ bản của dự án suy yếu.
Ví dụ: #1 sản phẩm không phù hợp với thị trường; #2 đội ngũ ngừng phát triển hoặc quản lý kém, v.v.
Những vấn đề này rất phổ biến trong thế giới khởi nghiệp, tuy nhiên VC trong Web3/Crypto không làm tăng tỷ lệ thành công của một startup.
Chúng tôi đánh giá giao dịch chủ yếu dựa trên các chỉ số cơ bản (đội ngũ, công nghệ, sản phẩm, định giá, TAM, v.v.), chứ không dựa vào việc chúng tôi tham gia sớm đến đâu hay có thể thoát vốn nhanh thế nào.
Chúng tôi chưa bao giờ giới thiệu hay chia sẻ lại bất kỳ dự án nào mà chúng tôi đã mất niềm tin và rút thanh khoản. Trên thực tế, chúng tôi khuyến khích nhiều công ty trong danh mục đầu tư hạ thấp định giá bán công khai xuống mức tương đương vòng gọi vốn riêng tư gần nhất, nhằm tri ân các nhà đầu tư cá nhân tham gia sớm.
Chúng tôi hy vọng bài viết này giúp làm rõ hơn cách thức suy nghĩ và vận hành của chúng tôi với tư cách là một quỹ VC, đồng thời vạch rõ những sắc thái đằng sau việc thoái vốn. Việc gắn nhãn bất kỳ tổ chức đầu tư nào là 'paper hand' chỉ dựa trên một hành động đơn lẻ là cực kỳ thiếu toàn diện. Thành thật mà nói, điều đó cho thấy một người có thể thiếu hiểu biết đến mức nào.
Chúng tôi duy trì quan điểm lạc quan về tương lai của Web3/Crypto và mong muốn tiếp tục đóng góp vào việc xây dựng tương lai cùng những đội ngũ xuất sắc.
Cuối cùng, ngay cả khi những lời vu khống dành cho người khác có thể mang lại cho bạn và sản phẩm của bạn nhiều sự chú ý và tiềm năng bán hàng hơn, chúng tôi vẫn nhắc nhở: đây là một thị trường gấu, nhà đầu tư cần nhớ phải chốt lời kịp thời.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
