Synthetix가 "테슬라&스페이스X" 상장 예정이지만 가격 정보가 없는 "합성 자산", 어떻게 가격을 책정할까?
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Synthetix가 "테슬라&스페이스X" 상장 예정이지만 가격 정보가 없는 "합성 자산", 어떻게 가격을 책정할까?
합성 자산 프로토콜인 Synthetix가 테슬라(Tesla) 상장에 앞서, 아직 상장되지 않아 실제 시장 가격이 없고 창립자도 대표화를 인정하지 않은 스페이스X(SpaceX)를 성공적으로 블록체인 상의 합성 자산으로 발행하고 시장을 확장할 수 있을까?
Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰Synthetix는 이더리움 기반의 중앙화된 합성 자산 발행 프로토콜이다. Synthetix 프로토콜을 통해 사용자는 법정통화, 원자재, 주식뿐 아니라 비트코인과 LINK 같은 암호화폐에 대한 합성 자산까지 다양한 종류의 합성 자산을 발행하고 보유하며 거래할 수 있다.
이른바 '합성 자산'이란 실물 인수도 없이 가격 변동만을 추적하는 파생상품을 의미한다. Synthetix 플랫폼에서는 특정 자산의 파생상품을 생성할 수 있으며, 이 파생상품의 가격은 기초 자산의 가격과 정비례 또는 반비례 관계를 맺게 된다. 따라서 합성 자산 보유자는 기초 자산의 가격 변동에 따른 수익을 얻을 수 있다.
Synthetix는 전통적인 자산이 이더리움 상에서 존재할 수 있도록 하여 누구나 해당 자산의 파생상품을 소유하고 거래할 수 있는 플랫폼을 제공한다.
합성 자산 보유는 실제 자산 보유와는 다르다. 예를 들어 합성 MKR 토큰의 가격은 '실제' MKR 토큰의 가격과 동일하게 유지되지만, 실제 MKR 토큰 홀더가 가지는 투표권은 부여받지 못한다.
이 시스템을 통해 사용자는 실제 자산을 보유하지 않고도 자산 가격의 움직임에 베팅할 수 있다.
요약하면, Synthetix는 사용자가 SNX 토큰을 과다 담보로 맡겨서 다양한 체인 상 자산을 합성할 수 있게 해주는 시스템이다.
가격은 어떻게 결정되는가
'현실 세계의 실제 자산' 가격을 기반으로 '체인 상 합성 자산'의 가격을 조정하는 프로토콜로서, Synthetix 시스템의 핵심 조건 중 하나는 외부 세계로부터 정확한 정보를 취득하는 능력이다. 예를 들어 엔화의 가격이나 테슬라 주식의 가격 등이 이에 해당한다.
그러나 상장되지 않은 SpaceX는 실질적인 시장 가치를 갖고 있지 않기 때문에, Synthetix 상에서 어떻게 가격이 책정될 수 있을까? 창업자 엘론 머스크의 인정 없이 SpaceX의 합성 자산이 가치를 가질 수 있을까?
탈중앙금융(DeFi) 상에서 실질적인 시장 가격이 없는 최초의 합성 자산이라는 점에서 가격 책정은 다소 어려울 수 있지만 불가능한 것은 아니다. 우리는 SpaceX의 수익 변화를 추정해야 한다:
각 로켓 발사에 최소 7,000만 달러가 필요하다고 가정하고, 위키피디아에 따르면 향후 SpaceX의 예상 발사량은 연간 약 20억 달러 규모이다.
또한 현실 세계에 존재하는 SpaceX 주주들이 없기 때문에, 주주로서의 의결권은 잠정적으로 SpaceX 합성 자산 보유자에게 귀속된다. 보유자들은 일종의 배심원 역할을 수행하면서 로켓 발사 성공 시 가격 X 상승, 발사 실패 시 가격 X 하락과 같은 공식을 통해 가격을 결정해야 한다.
이러한 방식은 가격 결정을 보다 단순화시킬 수 있으나, 동시에 각 발사로 인한 수익은 커뮤니티 운영의 질에 크게 의존하게 된다.
머스크가 그동안 보여온 활발한 성향을 고려하면, 시장이 형성되기 시작할 무렵 그가 SpaceX에 관한 더 많은 정보를 공개할 가능성도 있으며, 그렇게 되면 가격 결정은 더욱 정밀해질 것이다.
SpaceX 합성 자산의 미래 전망
SpaceX가 상장하게 되면 공식 가격 설정 API를 활용할 수 있게 된다. 그러나 SpaceX가 아직 정식으로 상장되지 않았고, 전체 평가 및 가격 설정 생태계가 구축되기 이전까지는 대중에게 단지 이더리움 상에서 작동하는 코드 덩어리에 불과하며, 현재로서는 시장 수용 정도를 예측하기 어렵다.
앞서 보도된 바에 따르면, 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)는 전통 금융시장의 합성 자산에 투자할 수 있도록 하는 앱 Abra에 대해 7월 14일 벌금을 부과했는데, 이는 미국 당국이 합성 자산 거래 서비스에 대해 여전히 낙관적이지 않은 태도를 보이고 있음을 나타낸다.
만약 머스크가 SpaceX 합성 자산에 관심을 갖고 SEC와 협의하여 성공적으로 시장에 출시한다면, SpaceX가 혁신 분야에서 선도적 위치를 차지하고 있는 만큼 상장되지 않은 상품의 직접적인 토큰화 발전에 큰 도약이 될 것이다.
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