가격, 약 15개월 만에 최고치 돌파… Synthetix 토큰 상승의 배경을 해부하다
작자: Nancy, PANews
오랫동안 기대를 모아온 Perps V3가 곧 출시된다. 11월 20일, 오래된 DeFi 프로토콜인 Synthetix는 Perps V3가 Andromeda 버전을 통해 Base에 출시될 예정이라고 발표했다.
Synthetix에 따르면, Perps V3는 sUSD, sETH, sBTC 등 다양한 형태의 담보 자산을 지원하고, 여러 포지션 간 크로스 마진을 활용해 거래 경험을 단순화하며, 계정 기반 접근을 통해 더 나은 제어성과 유연성을 제공하는 한편, 대규모 포지션을 위한 보다 스마트한 정산 절차 및 부분 정산 지연 설정 등의 정산 기능 개선, 개발자가 임의의 체인 내 오라클을 선택할 수 있도록 허용하는 등 다수의 신기능을 도입할 계획이다.
한편, V3는 파생상품 프로토콜 및 유동성 공급자(LP)를 위해 특별히 설계되었으며, 체인 상에서 파생상품을 빠르게 생성할 수 있는 인프라와 유동성을 제공하고, LP들이 파생상품 유동성을 제공함으로써 보상을 받을 수 있도록 하는 것을 목표로 한다. Synthetix는 이미 몇 달 전부터 V3가 올해 4분기에 출시될 것이라 밝히며 "V3의 Base 배포" 제안에 대한 투표를 실시했고, 이 제안은 100%의 지지를 얻었다.
특히 주목할 점은, 탈중앙화 영속거래소Infinex도 Perps V3와 함께 동시에 공개될 예정이라는 점이다. Infinex는 높은 슬리피지/낮은 유동성, 높은 수수료, LP의 시장 리스크가 크다는 기존 DEX의 주요 문제점을 해결하며, Optimism에서 거래 가능하고 Synthetix의 SNX 토큰으로 거버넌스에 참여할 수 있어, DeFi 참여를 확대하는 데 필요한 '누락된 구성 요소'가 될 수 있다. 이에 대해 Synthetix 창립자 Kain Warwick는 "거래 측면에서 DeFi의 기능은 CeFi와 거의 비슷해졌다. 우리는 유동성과 시장, 호가 깊이, 실행 시간 등을 갖췄다. 하지만 여전히 핵심적인 구성 요소 하나가 부족하다."라고 언급한 바 있다.
Synthetix는 V3의 출시는 V2의 큰 성공을 기반으로 이루어졌다고 설명한다. V2는 체인 상 영속계약에 있어 범식적 전환을 가져왔으며, 리스크 관리에 집중하고 동적 펀딩 이자율과 가격 영향력 등 현재 표준이 된 기능들을 도입함으로써 Synthetix의 거래량을 300억 달러를 넘기게 했고, 유동성 공급자들에게 수천만 달러의 수수료를 창출해냈다.
Token Terminal 데이터에 따르면, 11월 20일 기준 Synthetix의 누적 거래량은 369.4억 달러에 달하며, 지난 1년 사이 약 209.9% 증가했다. 또한 현재 Synthetix의 연간 수익은 약 5129만 달러 수준이며, 최근 30일 동안의 증가율만 해도 202%에 달하며, 이 모든 수익은 SNX 스테이킹 참여자들에게 돌아간다. Dune 데이터에 따르면, 11월 20일 기준 Synthetix의 스테이킹 참여자는 약 6.06만 명이며, SNX 스테이킹 총액은 6.8억 달러를 초과한다.
출처: Token Terminal
Synthetix의 거래량과 수익 급증에는 Synthetix Perps Optimism 거래 인센티브 프로그램이 큰 역할을 했다. 올해 4월, Synthetix Perps는 Optimism 인센티브 프로그램을 시작하며, 트레이더 점수와 SNX 스테이킹 현황에 따라 매주 20만 개의 OP를 20주간 분배한다고 발표했다. 이후 9월에는 이 프로그램을 추가로 5주 연장하여 매주 10만 개의 OP를 추가로 총 50만 개의 OP를 분배하기로 결정했으며, 보상은 발생한 총 수수료를 상한선으로 한다고 밝혔다. 수수료 대부분이 보조금으로 커버되면서, 이 인센티브 프로그램은 Synthetix Perps의 거래 규모 확대에 큰 자극을 줬다.
Dune 데이터에 따르면, 지난 1개월 동안 Synthetix Perps V2의 일일 최고 거래량은 약 4.8억 달러에 달했으나, 대부분의 거래는 파생상품 거래 플랫폼 Kwenta가 기여했다. 그러나 인센티브 프로그램 종료 이후 Perps V2의 거래량은 크게 감소했다. 11월 20일 기준, 일일 거래액은 약 2300만 달러 수준이다.
거래량과 수익 등의 지표에서는 Synthetix가 경쟁 프로젝트 GMX 등과 어깨를 나란히 하고 있지만, 활성 사용자 수 면에서는 GMX 및 dydx 등과 비교하면 아직 큰 차이가 있다.
또한 Token Terminal 데이터에 따르면, SNX 토큰은 2차 시장에서도 좋은 성과를 보이고 있으며, 지난 30일 동안 가격과 거래량이 각각 약 83%, 152.4% 상승했다. 지난 24시간 동안 SNX의 거래액은 무려 1.8억 달러에 달했으며, 가격은 작년 9월 이후 최고치를 기록하기도 했다.
다만, 체인 분석 플랫폼 Santiment 데이터에 따르면, 11월 20일 기준 Synthetix의 DAA(거래 활동 대비 가격)는 -24.08%를 기록했다. 일반적으로 DAA 괴리율이 0 이하로 하락하면 '매도' 신호로 간주되며, 해당 자산이 대형 웨일(거물 투자자)에 의해 조작되고 있을 가능성이 있음을 시사한다. 실제로 지난 24시간 동안 최소 10만 달러 이상 가치의 SNX를 보유한 웨일들의 거래 건수는 3건에서 10건으로 급증했다.
출처: Santiment
종합적으로 볼 때, V3의 출시 임박, 인센티브 프로그램, 스테이킹 배당 등 다양한 요인이 복합적으로 작용하며 SNX 가격 상승을 견인하고 있다.
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