이더리움 3 대 권력 중심지 형성, 상업화 생명선은 ETH 큰 손이 장악
글쓴이: Gino Matos
번역: Chopper, Foresight News
7 월 1 일, Ethereum Institutional 은 설립을 발표하며 이더리움 재단의 마케팅 업무를 하나의 팀으로 통합했다고 밝혔다. 이 팀의 역할은 은행 및 자산운용사에 이더리움의 토큰화 및 스테이블코인을 소개하는 것이다.
며칠 전 공개된 Ethlabs 는 5 명의 전 이더리움 재단 수석 연구원으로 구성되었으며, 온체인 결제 효율성 향상과 ETH 화폐 내러티브 완성이라는 두 가지 주요 방향에 주력한다.
Bitmine, Sharplink 및 이더리움 공동 창업자 Joe Lubin 이 두 새 조직에 자금을 제공한다.
이 두 새 기관의 출범 시점은 이더리움 재단 내부 고위층의 지속적인 이탈과 맞물려 있다. 6 월 18 일, 재단 공동 전무이사 Hsiao-Wei Wang 이 퇴임을 발표했으며, 그此前 Tomasz Stańczak 이 사표를 제출했다. 지난 5 개월 동안 이더리움 재단에서는 최소 8 명의 고위 임원이 떠났다.
이더리움 재단은 이미 2026 년 3 월 새로운 기능 강령을 발표하며自身의 위치를 재정의했다. 자주 주권, 검열 저항, 오픈소스 코드, 프라이버시 및 보안 이념의 수호자로서만 역할하며, 이더리움의 모회사를 자칭하지도 않고 프로토콜에 대한 최종 결정권을 소유하지도 않는다. 이 위치는 의도적으로 비즈니스 공백을 남겨두었으며, 상업적落地 관련 작업은 외부 기관에 위임했다.
Ethlabs 는 기술 연구개발 및 자산 가치 내러티브 부문을 담당하며, 하부 인프라를 완성하고 ETH 를 화폐 자산으로 만드는 완전한 논리를 구축하여 기관의 이더리움 진입 우려를 해소한다. Ethereum Institutional 은 전적으로 비즈니스 연결을 담당하며, 업계 포럼 구축, 기관 인맥 유지, 맞춤형 소개方案 수립을 통해 업계 의향을 실제落地 자금으로 전환한다.
두 팀이 재단에서 독립적으로 운영되는 핵심 이유는 재단의 중립적 위치가 상업화 작업을兼顾할 수 없기 때문이다. 중립 표준 제정 기관이 동시에 ETH 홍보 팀 및 기업 영업 부서 역할을 한다면 자신의 공신력을 직접 훼손하게 된다.
이로써 이더리움의 3 대 권력 구도가 형성되었다. 재단은 합법성과 장기 프로토콜 가치를 담당하고, Ethlabs 는 ETH 가치 획득 및 기술 연구개발을 담당하며, Ethereum Institutional 은 기업 비즈니스 홍보를 담당한다.
Ethereum Institutional 은 밝히길, 팀은 현재 500 여 곳의 1 급 은행, 글로벌 자산운용사, 국부 펀드, 커스터디 기관, 시장 인프라 서비스 제공업체와 연결되어 있다. 이들이 주최한 이더리움 기관 서밋에는 150 여 명의 금융 고위 임원이 모여들었으며,参会 기관이 관리하는 자산 총규모는 250 조 달러에 달한다. 이처럼 방대한 업계 자원이야말로官方이 비즈니스를 분할하고 독립 기관을 설립하며 이를 재단의附属业务로 삼지 않은 핵심 이유이다.
기업 비즈니스 및 ETH 가치 홍보를 외부 기관에 위임함으로써 재단 실행 단계의 단절 문제를 해결했으며, 동시에 막대한 ETH 를 보유하고巨额 대차대조표를坐拥한 거대 기업들이 월가를 향한 홍보 발언 채널을 장악했음을 의미한다. 편의성과 독립성은 상반된 방향인데, 이더리움은 편의성을 선택했다.
이더리움의 월가 전략을 뒷받침하는 것은 막대한 ETH 를 보유한 보유 기업들
Bitmine 은 현재 570 만 개의 ETH 를 보유 중이며, 이는 ETH 총 유통량의 4.7% 를 차지한다. 현금 및 유가증권을 합치면 총자산 규모는 98 억 달러에 달한다. Sharplink 는 886,725 개의 ETH 를 보유 중이며, 6 월 28 일 평균가 1,611 달러에 1 만 개의 ETH 를 추가 매수했다.
두 기관은合計 659 만 개의 ETH 를 보유하며, 1 억 2,070 만 개의 유통总量 중 5.46% 를 차지한다. 현재 가격으로 계산하면 보유 총가치는 약 106 억 달러에 달한다. Bitmine 自身의 시가총액은 65.5 억 달러이며, Sharplink 의 시가총액은 10 억 달러를 초과한다.
이번 비즈니스 분할 모델이 성공적으로 작동하면, 두 출자 기업은 직접적인 혜택을 받게 된다. 더 완성도 높은 하부 인프라와 더 성숙한 기관 비즈니스는 ETH 시장 수요를 끌어올릴 것이며, 두 기업의 보유 규모가巨大하므로 ETH 의小幅 변동만으로도 수억 달러의 자산 장부 변동이 발생한다. 이더리움 공동 창업자 Joe Lubin 은 동시에 두 비영리 기관을 지원하며 이 이익 시스템의 핵심 위치에 있고, Bitmine 과 Sharplink 의 재무 수익은 이더리움 생태계 발전과 깊이绑定되어 있다.
PeerDAS 가 이미 출시되었으며, 레이어 2 네트워크의 데이터 가용성 용량을 약 10 배 높일 수 있다. 한편 2026 년 하반기 출시 예정인 Glamsterdam 은 기초층 확장, 병렬 거래 처리 및 더 큰 블록 유효 페이로드 구현을 목표로 한다.
2026 년 6 월 한 학술 보고서에 따르면, 메인넷과 레이어 2 네트워크의 거래 처리량이 2 배 증가했다. 메인넷 중위 수수료는 2 달러 이상에서 0.02 달러 이하로 하락했으며, 레이어 2 네트워크 수수료降幅는 95% 를 초과하여 0.0015 달러까지 낮아졌다.
보고서는 또한 장기 성능 예측을 제시했다. 2034 년 전까지 이더리움 메인넷의 초당 거래 처리량은 100 건 미만일 것이다. 2029 년 3 월이 되어야 레이어 2 네트워크 처리량이 솔라나를 초과할 수 있지만,届时 레이어 2 수수료는 경쟁사보다 훨씬 낮을 것이다. 이더리움이 기관을 유치할 수 있을지는 전적으로 레이어 2 확장 및 업계 표준落地에 달려 있으며,这正是 Ethlabs 의 핵심 작업 범위이다.
ETH 가격의 두 가지 흐름이 이 구조의 최종 향방을 결정할 것이다
강세론의 이유는 이더리움이 이미 상당한 규모를 보유했다는 점이다. 이더리움은 현재 1,570 억 달러 규모의 스테이블코인 시가총액을承载하며, 글로벌 스테이블코인 총규모의 절반 이상을 차지한다. DeFi 예치 자산은 372 억 달러로 업계 전체의 62% 를占한다. RWA.xyz 데이터에 따르면 이더리움의 토큰화 실물 자산 규모는 158 억 달러이며, 전체 섹터合計 315.2 억 달러로 퍼블릭 블록체인 중 1 위를 굳건히 지키고 있다.
시티은행은 예측하기를, 글로벌 실물 자산 토큰 시장은 현재 170 억 달러에서 2030 년 5.5 조 달러로扩张할 것이며, 하한선은 2.7 조 달러, 상한선은 8.2 조 달러이다. 만약 Ethlabs 가 인프라를 지속적으로迭代하고 Ethereum Institutional 이 인맥 관계를 실제 배치 자금으로 전환할 수 있다면, Bitmine, Sharplink 와 같은 보유 거대 기업들은 업계 초기 수혜자가 될 것이며, 이더리움은 규제 준수 디지털 자산의 기본 결제 레이어가 되고 ETH 자산 가치도 함께水涨船高할 것이다.
약세론의 이유는 첫째로 가격이다. 시티은행은 ETH 의 12 개월 목표가를 3,175 달러에서 2,240 달러로下调했으며, 이유는 ETF 수요 부진과 자금 유입이 음수이기 때문이다. 또한 ETH 의 약세장 시나리오를 1,094 달러로 설정했다.
스탠다드차타드은행의 관점은 완전히 반대이며, 2026 년 말 ETH 가 4,000 달러에 도달할有望하다고 주장한다. 두 기관의 예상 차이가巨大한 만큼, 단기 시장 전망에는 불확실성이 가득함을 반영한다.
만약 ETH 가 장기적으로 약세를 유지한다면, Bitmine, Sharplink 의 주가가 보유 자산 대비 지속적으로 할인될 경우, 두 기업이 두 비영리 기관에 자금을 공급하는 능력은 지속적으로 축소될 것이다. 설령 Ethlabs 와 Ethereum Institutional 이 운영을 유지할 수 있더라도 자금 안정성은 크게 하락할 것이며, 시장은 두 기관 설립의 핵심 목적이 ETH 가격을 끌어올리는 것인지, 아니면 실제 사용 가능한 기관급 인프라를 구축하는 것인지 끊임없이 의심할 것이다.
규제 차원에서 강세장 논리에 호재이지만,行情上涨을 보장할 수는 없다. 2025 년 미국《GENIUS 스테이블코인 법안》이 시행되며 스테이블코인을 위한 연방 규제 프레임워크를 구축했다. Visa, 마스터카드, Coinbase 연합 컨소시엄이顺势推出 Open USD 스테이블코인을 출시했다. 규제 완비는 모든 퍼블릭 블록체인에 기관 결제 증가분을 가져올 것이며, 이는 이더리움만의 고유 홍리는 아니다. 맥킨지의 예측은 더 보수적이다. 2030 년 토큰 시장 규모는 약 2 조 달러로, 시티은행의 높은 예상과鲜明的 대비를 이루며 업계 성장 공간 자체에巨大的인 차이가 있음을 알 수 있다.
요약
이더리움은 비즈니스를 분할하고 두 개의 독립 기관을 설립함으로써 재단의 중립성과 상업화 사이의 내재적 모순을 해결했다. 하지만 두 기관의 자금은 모두 막대한 ETH 를 보유한 기업에서 나오므로, 이 구조는 장단점이 공존한다.
호재 측면에서는, 전문 기관이 인프라를 심층 개발하고 월가와 연결함으로써 이더리움이 토큰 금융의 일반 결제 하부 인프라가 될有望하다. 위험 측면에서는, 생태계 확장 시스템이 완전히 보유 거대 기업의 대차대조표에绑定되어 있으며, ETH行情이 자금 공급을 직접 결정한다. 두局面은 동시에 존재할 것이며, 1 년 후의 ETH 가격이 어떤 추세가 주도를 잡을지 결정할 것이다.
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