미국 최초 규제 준수 토큰화 주식 거래 실현, Ondo 가 S&P 500 ETF 와 마이크론 온체인화
작성자: 클로드, TechFlow
TechFlow 가이드: 7 월 2 일, Ondo Finance 는 블랙록 S&P 500 ETF(IVV) 와 마이크론 주식을 토큰화한다고 발표했으며, 이는 SEC 가 올해 1 월 제안한 '제 3 자 보관 모델'의 첫 번째 실제 사례가 되었습니다. 기초 주식은 전통적인 보관 시스템 내에 남아 있으며, 토큰 보유자는 Broadridge 를 통해 의결권을 행사할 수 있습니다. 그러나 이 제품은 현재 미국 투자자에게 개방되지 않으며, SEC 직원 성명은 공식 규칙과 동일하지 않습니다.
토큰화 주식은 마침내 미국에서 규제의 승인을 받은 버전을 갖게 되었습니다.
CoinDesk 에 따르면, Ondo Finance 는 7 월 2 일 이더리움 위에서 블랙록 산하 S&P 500 지수 ETF(IVV) 와 마이크론 테크놀로지 (MU) 주식의 토큰화 버전을 발행한다고 발표했습니다. 이는 SEC 가 올해 1 월 토큰화 증권 직원 성명을 발표한 이후 '제 3 자 보관 모델'의 첫 번째 프로덕션 환경 배포이며, 미국 상장 증권이 국외 이전 없이 오프쇼어 구조를 우회하지 않고 제 3 자에 의해 토큰화된 첫 사례입니다.
Ondo 의 최고 경영자 Ian De Bode 는 성명에서 "오늘의 이정표는 우리가 시장과 규제 요구 사항을 동시에 충족하는 방식으로 증권을 토큰화하여 미국 및 글로벌 투자자에게 서비스를 제공하고, 더 많은 미국 투자자가 온체인 투자에 참여할 수 있는 기반을 마련할 수 있음을 보여줍니다."라고 말했습니다.
첫 번째 대상 자산으로 두 개의 가장 주류 자산 선택
이번 토큰화의 두 대상 자산은 모두 마이너 자산이 아닙니다. IVV 는 블랙록 산하 S&P 500 을 추종하는 플래그십 ETF 이며, 마이크론은 현재 메모리 칩 사이클의 스타 주식입니다. 광범위한 기반 ETF 하나와 인기 기술주 하나로 새로운 모델을 검증하려는 Ondo 의 의도는 명확합니다. 먼저 '주류 자산도 규정을 준수하며 체인에 올릴 수 있음'을 증명하는 것입니다.
구체적인 구조적으로, 기초인 IVV 와 마이크론 주식은 항상 미국 전통 보관 체인 내에 남아 있으며, 규제를 받는 보관 기관이 보유합니다. Ondo 가 작년 인수한 SEC 등록 트랜스퍼 에이전트 Oasis Pro TA 가 이더리움 위에 1:1 비율로 해당 토큰을 민트하며, 양도 제한은 참여하는 증권사, 트랜스퍼 에이전트 및 보관사가 공동으로 집행합니다.
Ondo 에 따르면, 해외 Global Markets 플랫폼은 현재 10 억 달러 이상의 주식과 ETF 를 토큰화했으며, 430 개 이상의 증권을 커버하여 토큰화 증권 총 가치 기준 업계 1 위입니다. 이번은 해당 회사가 처음으로 사업을 미국 본토 프레임워크 내로 확장한 것입니다.
Robinhood 가 OpenAI 에 의해 반박당했던 모델과는 본질적인 차이
일반 투자자에게 이번 발표에서 정말로 관심 가져야 할 문제는 구매하게 되는 토큰화 주식이 실제로 지분으로 인정되는지 여부입니다.
작년 이 문제로 파문이 일었습니다. Robinhood 가 유럽에서 OpenAI 지분과 연동된 토큰화 제품을 출시한 후, OpenAI 는 해당 제품을 승인하지 않았다고 공개 성명 내고 이러한 토큰이 회사 지분을 대표하지 않는다고 경고했습니다. 해당 제품들은 '합성 모델'에 속하며, 발행사와 기초 회사 간에는 아무런 관계가 없고 투자자는 가격 노출만 얻을 뿐 주주 지위는 없습니다.
SEC 의 올해 1 월 직원 성명은 또 다른 길을 제시했습니다. 제 3 자 보관 모델 하에서 규제받는 중개인이 실제 주식을 보유하면 보유자의 권익을 대표하는 온체인 토큰을 발행합니다. The Block 에 따르면, Ondo 의 이번 제품은 바로 이 프레임워크를 중심으로 구축되었으며, 토큰 보유자는 발행자 알림과 온체인 대리 의결권을 포함하여 전통적인 증권사 계좌 투자자와 동일한 주주 권리와 보호를 받습니다.
포지션 관점에서 보면, 이 차이는 보관 모델 하의 토큰 뒤에는 실제 주식, 의결권, 정보 공시가 있지만 합성 모델에는 가격 그림자만 있음을 의미합니다.
월스트리트의 오랜 인프라 Broadridge 가 투표 관리에 참여
이번 발표의 또 다른 신호는 전통 금융 인프라의 깊은 참여입니다.
Broadridge(NYSE 코드 BR) 는 미국 주주 통신 및 대리 의결권 분야의 인프라 거물로, 미국 내 수많은 상장 기업의 주주 투표가 이들의 ProxyVote.com 플랫폼에서 진행됩니다. 이번 협력에서 Broadridge 는 Ondo 의 토큰 보유자에게 대리 의결권, 규제 공시 및 주주 통신 서비스를 제공하며, 토큰 보유자는 직접 온체인에서 투표에 참여할 수 있습니다.
Broadridge 투자자 커뮤니케이션 솔루션 사업부 사장 Doug DeSchutter 는 성명에서 "Ondo 의 토큰 보유자에게 대리 의결권, 발행자 커뮤니케이션 및 규제 공시를 제공함으로써 자산이 어떤 구조로 존재하든 투자자와 발행자에게 완전한 신뢰할 수 있는 거버넌스 능력을 제공하겠다는 우리의 약속을 이행했습니다."라고 말했습니다.
토큰화 섹터는 최근 움직임이 활발했습니다. Robinhood 는 7 월 1 일 자체 퍼블릭 체인을 출시하고 토큰화 주식을 유럽 밖으로 확장했으며, DTCC(미국 증권 예탁 결제 회사) 는 5 월 토큰화 자산을 Stellar 체인에 도입한다고 발표했고, 나스닥은 3 월 SEC 로부터 토큰화 증권 거래 승인을 받았으며, NYSE 도 관련 계획을 발표했습니다. CoinDesk 가 시티의 6 월 보고서를 인용한 바에 따르면, 토큰화 증권 시장 규모는 2030 년까지 5 조 5 천억 달러에 달할 수 있습니다.
현재 미국 투자자에게 개방되지 않음, 두 가지 위험 요소 먼저 기억해 두세요
참여하고 싶은 독자에게는 먼저 찬물을 끼얹어야 할 두 가지 사항이 있습니다.
첫째, CoinDesk 에 따르면 이 제품은 현재 미국 투자자에게 개방되지 않았습니다. Ondo 는 이번에 주로 아키텍처의 실현 가능성을 검증하는 것이며, 실제 미국 개인 투자자를 위한 개방 시기는 미정입니다.
둘째, SEC 의 1 월 성명은 직원 성명 (staff statement) 에 속하며, 규제 담당자의 사고 방향만을 대표할 뿐 위원회가 공식적으로 통과한 규칙의 효력을 갖지 않습니다. 다시 말해, 이 모델의 컴플라이언스 지위는 이후 공식 규칙에 의해 수정될 가능성이 여전히 있습니다.
ONDO 토큰 보유자의 경우, 기사 작성 시점 기준으로 ONDO 는 약 0.33 달러에 거래되며 24 시간 동안 약 4% 상승했습니다. 소식은 코인 가격에 직접적인 상승 동력을 제한적으로 제공하며, 중기적 논리는 미국 투자자가 언제 실제로 이러한 제품을 구매할 수 있는지, 그리고 보관 모델이 두 개의 대상 자산에서 Ondo 해외 플랫폼의 430 개 이상 증권으로 확장될 수 있는지에 달려 있습니다. 이 두 가지 마일스톤이 실현되기 전까지, 이번 발표의 의미는 주로 규제 차원에 있으며 수익 차원은 아닙니다.
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