10명의 인물, 2025년 암호화폐의 권력 경계를 다시 정의하다
글: Ada, TechFlow
2025년 암호화폐 산업을 한 단어로 요약해야 한다면, 물론 "강세장"도 아니고 "규제 준수"도 아니다. 바로 제도화(Institutionalization)다.
이 해에 암호화폐는 세계 금융 시스템의 대척점에 서 있는 것이 아니라, 그 제도와 자본, 권력 구조 속에 공식적으로 편입되었다.
월스트리트 자본, 주권 펀드, 연금 기금 등 전통적인 금융 거물들이 체계적으로 암호화시장에 진입하기 시작했다. Strategy(구 MicroStrategy)를 필두로 한 상장기업들이 비트코인을 기업 재무제표에 포함시키기 시작했으며, ETF를 통한 대규모 자금 유입과 함께 비트코인은 2025년 사상 최고치를 돌파해 12만 6,000달러까지 치솟았다.
동시에 USDT 시가총액은 1,834억 달러를 넘어서며 테더(Tether)는 글로벌 "달러 대체 결제 시스템"의 핵심 구성 요소가 되었다. 비자(Visa), 마스터카드(Mastercard), 페이팔(PayPal)은 모두 블록체인 기반 결제 기능을 확대했고, USDC는 전자상거래 정산, 해외 송금, 중소기업의 국경 간 지불에 널리 활용되며 스테이블코인이 실물경제 구조에 본격적으로 침투하는 계기를 마련했다.
《GENIUS Act》의 통과, 미국 규제기관 권력 중심의 교체, ETF 자금의 체계적 유입 등은 깊은 수준의 구조적 전환을 이끌어냈다.
암호화 세계는 무법천지 시대를 넘어 제도의 시대로 접어든 것이다.
이러한 중대한 진전 뒤에는 업계 리더들의 지원이 없었으면 불가능했다. 그들의 선도적 역할 덕분에 암호화는 새로운 "제도화, 글로벌화, 기관화" 시대에 진입할 수 있었다.
연말을 맞아 우리는 2025년을 돌아보며 올해 암호화 산업에 큰 영향을 미친 인물 10명을 선정해 독자들과 함께 그들의 발자취를 되짚어본다.
1. 트럼프: 정치 자본의 암호화 변환
2025년 1월 20일, 도널드 트럼프는 미국 제47대 대통령으로 취임하며 워싱턴의 암호화폐에 대한 태도에 근본적인 변화가 시작되었음을 알렸다.
그는 선거운동 당시 미국을 "암호화폐 수도"로 만들겠다고 약속하며 암호화 기업과 자본의 광범위한 지지를 얻었다. 그러나 더 주목할 점은 그가 정치적 영향력을 어떻게 직접적인 경제적 수익으로 전환했는가 하는 것이다.
공식 취임 사흘 전, 트럼프는 솔라나 체인 상에서 "Trump"라는 이름의 토큰을 출시했다. 대통령이라는 신분이 제공하는 은밀한 후원과 "공식 밈 코인"이라는 시장 포지셔닝 덕분에 이 토큰은 즉각 많은 투기 자본을 끌어모았고 가격은 약 75달러까지 급등했다. 《파이낸셜 타임스》가 2025년 3월 분석한 바에 따르면, 이 프로젝트는 토큰 판매와 수수료를 통해 순이익 3.5억 달러를 기록했고, 트럼프 본인의 장부상 자산 가치는 일시적으로 200억 달러까지 치솟았다.
트럼프 행정부의 정책 구조 역시 제도화 사고방식을 반영했다. 1월 23일, 그는 행정명령 14178호에 서명해 "대통령 디지털자산시장워킹그룹"을 설립했으며, 연방정부가 CBDC(중앙은행 디지털화폐)를 개발하거나 발행하거나 추진하는 것을 명시적으로 금지하고 "달러 연동 스테이블코인"의 발전을 추진하겠다고 약속했다.
3월 6일의 행정명령은 더욱 전략적인 의미를 지녔다. "미국 전략 비트코인 보유 및 디지털자산 재고"를 설립하고 사법부와 재무부가 압수한 비트코인을 국가의 "전략적 예비 자산"으로 지정한 것이다. 이 조치는 실질적으로 비트코인이 국가 금융 체계 내에서 공식적인 지위를 획득했음을 확인한 것이다.
7월 18일, 《GENIUS Act》의 서명은 암호화폐 제도화의 이정표가 되었다. 이 연방법은 스테이블코인에 대해 체계적인 규제 대응을 처음으로 제공하며 암호자산과 주류 금융 시스템의 통합에 법적 틀을 마련했다.
하지만 트럼프의 관세 정책은 시장 변동성의 중요한 변수가 되기도 했다. 4월 "해방일 관세" 발표 후 시장은 공황 상태에 빠졌고, 비트코인은 일시적으로 85,000달러 선까지 추락했다. 시장은 이러한 정책에 의한 가격 변동을 "TACO 거래"(Trump-driven Cryptocurrency Operations)라 놀림조로 부르기도 했다.
개인 토큰 프로젝트 외에도 트럼프 가문은 자신들이 설립한 World Liberty Financial을 통해 막대한 수익을 거뒀다. 이 회사는 거버넌스 토큰 WLFI와 달러 스테이블코인 USD1을 운영하며, 《파이낸셜 타임스》의 계산에 따르면 WLFI 토큰 판매로 5.5억 달러의 수익을, USD1 스테이블코인 사업으로 27.1억 달러의 수익을 올렸으며, 트럼프 가문은 이 회사 지분의 38%를 보유하고 있다.
트럼프 현상을 요약하면 이렇다. 정치적 권위가 이제 암호화 가치의 중요한 앵커 요소가 되었으며, 전통적인 탈중앙화 이상은 질서 있는 현실로 다가가고 있다.
2. 마이클 세일러: 암호화 준비금 혁명의 선구자
트럼프가 정치 자본의 암호화를 상징한다면, Strategy 창업자 마이클 세일러는 기업 재무 관리 패러다임의 전환을 상징한다.
2020년 8월, Strategy는 약 2.5억 달러의 현금을 사용해 약 21,454개의 비트코인을 매입하고, "비트코인을 기업 자금통으로 현금을 대체한다"는 전략을 명확히 선언했다. 이 조치의 의미는 단순한 투자 결정을 훨씬 뛰어넘었으며, 기업계에 가치 저장 개념을 새롭게 정의했다.
세일러는 기업용 비트코인 준비금에 대한 체계적인 이론 프레임워크를 구축했다. 그는 다양한 자리에서 기업이 새로운 기술에 대한 투기를 하는 것이 아니라 주주 가치를 보호하기 위한 신중한 장기 자산 배분 결정이라고 설명했다. 이 서사는 비트코인을 "투기 도구"에서 "재무 인프라"로 재포지셔닝하는 데 효과적이었다.
2025년 상장기업의 비트코인 매입은 폭발적인 성장을 기록했고, Strategy는 지속적으로 비트코인 보유량을 늘려왔다. 현재까지 회사는 총 671,268개의 비트코인을 보유하고 있으며, 가장 최근 매입은 12월 15일 약 9.8억 달러를 투입해 10,645개의 비트코인을 매입한 것이다.
비트코인 가격 급등으로 Strategy 주가는 올해 사상 최고치인 약 414달러까지 치솟았다. 더욱 중요한 것은 다수의 상장기업들이 이 모델을 따라 하며 비트코인 가격 상승을 더욱 가속화했다는 점이다. BitcoinTreasuries 데이터에 따르면 현재 192개의 상장기업이 약 1,087,857개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 전 세계 비트코인 유통량의 약 5.45%에 해당한다.
ARK Invest는 연구보고서에서 Strategy를 처음으로 "DAT 모델 선구자"(Digital Asset Treasury)라고 칭하며 이를 모방하는 기업들을 DAT 기업으로 정의했다. 이 개념의 등장은 비트코인이 "대체 투자"에서 "기업 금융 시스템의 기초 자산"으로 전환되고 있음을 의미한다.
하지만 마이크로스트래티지 모델은 시장의 검증도 필요로 한다. 최근 시장이 약세를 보이면서 Strategy 주가는 200달러 선까지 하락했고, 시장순자산배수(mNAV)는 1선 붕괴 직전까지 떨어졌다. mNAV가 1 아래로 떨어질 경우 Strategy의 "BTC 가치 상승 사이클" 모델은 심각한 도전에 직면하게 된다.
그럼에도 불구하고 마이클 세일러는 장기 전략을 고수하고 있다. 11월 17일 언론 인터뷰에서 그는 비트코인이 1만 달러 아래로 떨어지지 않는 한 Strategy는 보유 물량을 처분하지 않을 것이라고 밝혔다.
3. 톰 리: 월스트리트와 암호화 세계의 다리
전통 금융이 암호자산으로 이동하는 역사적 과정에서 Fundstrat Global Advisors 창업자 톰 리(Tom Lee)는 핵심적인 다리 역할을 했다. 월스트리트 최초이자 가장 영향력 있는 비트코인 강세론자로서 그의 견해는 기관 투자자들이 암호자산을 이해하는 방식을 형성했다.
2017년 주류 금융권이 비트코인을 극도로 적대시하던 시절, 리는 CNBC 인터뷰에서 비트코인이 25,000달러를 돌파할 수 있을 것이라며 처음으로 예측을 내놨고, 이로 인해 "월스트리트에서 가장 유명한 암호화 강세론자"가 되었다. 더욱 중요한 것은 2018년 그가 제안한 비트코인 불행 지수(BMI)와 비용 모델, 네트워크 효과 모델이 비트코인에 대한 진지한 가치 평가 프레임워크를 제공했으며, 이 모델들은 오늘날까지 업계에서 널리 인용되고 있다.
2020년 Strategy, 테슬라 등 기업들이 비트코인을 보유하기 시작했을 때, 리는 여러 차례 공개적으로 "기업이 비트코인을 자금 자산으로 삼는 것은 되돌릴 수 없는 추세"라고 주장했다. 그의 2021년 강세장 예측은 결국 현실이 되었다.
2025년, 리는 관심을 이더리움 생태계로 확장했다. 언론 인터뷰에서 그는 이더리움이 2017년 이후 비트코인이 겪었던 "슈퍼 사이클" 초기 단계에 들어섰다고 지적했다. 그의 적극적인 추진으로 시장 심리는 계속해서 고조되었고, 이더리움은 8월 사상 최고치를 돌파하며 5,000달러에 근접했다.
리는 이론가일 뿐 아니라 실천가이기도 하다. 그가 이사회 의장으로 있는 이더리움 자금 회사 BitMine은 지속적으로 이더리움을 매입하고 있다. 2025년 12월 21일 기준, 이 회사는 4,066,062개의 이더리움을 보유하고 있다고 공개했으며, 이는 이더리움 전체 공급량의 약 3.37%에 해당한다.
최근 이더리움이 3,000달러 아래로 떨어지고 BitMine 주가가 32달러에 머물고 있음에도 불구하고, 리는 여전히 연말 목표가격을 10,000달러로 유지하고 있다.
리의 영향력은 월스트리트의 분석 프레임워크와 투자 논리를 암호화 세계에 성공적으로 도입하면서 동시에 암호자산의 혁신적 가치를 전통 금융기관에 전달함으로써 두 세계의 융합 과정에서 필수불가결한 촉매제가 되었다는 데 있다.
4. 자오창펑(CZ): 권력의지가 잠들지 않음
2025년은 CZ(자오창펑)에게 법적 어둠에서 부활하여 업계 담론권을 다시 되찾은 중요한 해였다.
트럼프의 대통령 사면은 CZ가 권력의 자유를 되찾게 할 뿐 아니라 그의 정상급 로비 능력도 드러냈다. 하지만 진정으로 주목할 만한 것은 이 정치적 사건 자체가 아니라, 자오창펑이 불과 몇 달 만에 암호화 세계에서 자신의 지배적 위치를 어떻게 재확립했는가 하는 점이다.
암호화 산업의 권력 정점에 섰던 사람은 권력을 쉽게 포기할 수 없다. 자오창펑의 복귀는 제왕의 심오한 계획과 고요을 참지 못하는 마음을 담고 있다. 2025년 3월 바이낸스가 출시한 Alpha 2.0 플랫폼은 표면상 "초기 Web3 프로젝트를 발견하는" 런치패드였지만, 실질적으로는 정교하게 기획된 상업 혁명이었다. OKX 월렛을 제치고 체인상 자산 발행을 바이낸스 생태계에 편입시켰을 뿐 아니라 전체 업계 구도를 재편하는 계기가 되었다.
BSC 체인을 활성화하고 솔라나의 입지를 위협하며 2~3선 거래소의 상장에 초차원적인 타격을 주는 등, 확실히 손에 묻은 게 있다.
보다 인상적인 것은 그의 시장 심리에 대한 정교한 조작 능력이다. "바이낸스 라이프" 밈코인이 나흘 만에 시가총액 5억 달러를 돌파하고 96시간 만에 6,000배 폭등했을 때, 자오창펑은 X 플랫폼에 "어쩌다 한 번"이라는 듯 "#BNB meme szn"이라는 해시태그 하나를 남겼고, 이는 즉각 BNB 체인 전체의 밈코인 열풍을 촉발시켰다.
2025년 CZ는 다양한 KOL들과의 상호작용을 더욱 빈번하게 하기 시작했고, 그의 트윗은 수많은 밈코인을 탄생시켰다. 나중에 그는 "순전한 우연"이라고 주장했지만, 트윗 한 줄로 수억 달러의 부가 재분배되는 것은 바로 권력의 상징이다.
자오창펑의 모든 공개 행동은 권력의지의 각인이 새겨져 있다. 11월 아스터(Aster) 프로젝트에 200만 개 토큰을 투자한 것은 표면상 탈중앙화 퍼피츄얼 계약 분야에 대한 낙관론을 나타낸 것이지만, 실질적으로는 규제 압박 이후에도 여전히 업계의 방향성을 재정의할 수 있는 능력을 시장에 선언한 것이다. 그는 더 이상 바이낸스를 통해 시장을 직접적으로 통제할 필요가 없으며, 투자 포지셔닝, 소셜미디어 영향력, 생태계 구축 등을 통해 더욱 은밀하지만 효과적인 방법으로 영향력을 유지하고 있다.
직접 지배에서 간접 조종으로의 이 같은 전환은 오히려 그의 권력을 더욱 흔들리기 어렵게 만들었다. 자오창펑은 실천을 통해 진정한 권력은 특정 직책이나 칭호에 의존하지 않고, 규칙 설정과 시장 기대 조작 능력에 있다는 진리를 증명했다.
5. 비탈릭 부테린: 탈중앙화 이상과 기관화 현실 사이의 균형 유지
2025년 7월 30일, 이더리움은 탄생 10주년을 맞이했고, 창시자 비탈릭 부테린은 탈중앙화 이상과 기관화 추세 사이에서 미묘한 균형을 계속해서 추구하고 있다.
이더리움은 2025년 극적인 가격 변동을 경험했다. 4월에는 가격이 일시적으로 1,793달러 선까지 하락하며 시장이 극도로 약세를 보였다. 그러나 서클(Circle)의 상장과 스테이블코인, RWA 개념의 부상과 함께 이더리움은 핵심 인프라로서 다시 주목받기 시작했다.
6월 2일 Consensys 창업자 조셉 루빈(Joseph Lubin)이 미국 상장사 SharpLink Gaming(SBET)을 통해 "ETH 보유 전략"을 시작했고, BitMine, Bit Digital, GameSquare 등의 기업들이 뒤따르며 이더리움 가격 상승을 주도했다. 7월 한 달간 상승률은 40%에 달했고, 8월에는 사상 최고치를 돌파해 4,946.05달러까지 치솟았다.
7월 30일이라는 상징적인 날, 비탈릭은 《이더리움 2035: 다음 10년을 위한 비탈릭의 비전》을 발표했다. 이 "10년 비전" 에세이에서 그는 확장성, 개인정보 보호, 거버넌스 전환, 그리고 이더리움 실험 문화 유지의 중요성 등 이더리움의 향후 10년 발전 방향을 제시했다. 그의 로드맵은 이더리움이 암호화 앱을 지원하는 것에서 벗어나 글로벌 핵심 인프라로 전환되는 미래를 그렸다.
10월 20일, 비탈릭은 GKR 프로토콜(Goldreich–Kahan–Rothblum)을 출시한다고 발표했다. 이는 블록체인과 AI 대규모 컴퓨팅에 적용 가능한 고속 증명 생성을 위한 PoS/ZK 컴퓨팅 프레임워크로, 이더리움의 차세대 "슈퍼 증명 시스템"이자 경량화 전략의 핵심 기술 기반이 될 것으로 여겨진다.
그러나 비탈릭은 기관화 추세에 대해 신중한 태도를 유지하고 있다. 이더리움 자금 운용사와 기관 보유가 가격 상승을 주도하고 있지만, 그는 기관의 지속적인 매수가 두 가지 위협을 초래할 수 있다고 생각한다. 첫째, 탈중앙화를 진정으로 걱정하는 사용자와 핵심 개발자를 몰아낼 수 있어 커뮤니티 이탈을 초래할 수 있고, 둘째, 기관의 압력이 부적절한 기술 결정을 유도해 이더리움의 기술 로드맵에서 벗어날 수 있다는 점이다.
올해 개최된 Devconnect 컨퍼런스에서 비탈릭은 중요한 경고를 발신했다. 양자컴퓨터가 2028년 미국 대통령 선거 전에 타원곡선 암호학을 해독할 수 있으므로, 이더리움이 4년 내에 양자저항 알고리즘으로 업그레이드해야 한다고 촉구했다.
예측시장 등 새로운 애플리케이션에 대해서는 악의적 조작을 피하기 위해 분산형 오라클 사용을 권고했다.
비탈릭의 사고는 암호화 원주민 사고와 기관화 현실 사이의 깊은 대화를 대표한다. 그는 이더리움이 글로벌 금융 인프라의 중책을 감당할 수 있도록 보장하면서도, 동시에 탈중앙화와 실험성이라는 본질적 특성을 유지해야 한다.
6. 김정은: 암호화 산업 전체에 세금을 거두는 자
2025년 암호화폐 제도화 과정의 화려한 표면 아래, 북한에서 비롯된 은밀한 힘이 글로벌 디지털자산의 리스크 구도를 재편하고 있다.
조선인민군 정찰총국(RGB) 산하의 여러 해커 그룹—라자루스 그룹(Lazarus Group), APT38, 김수키(Kimsuky)—은 전통적인 정치 스파이 활동에서 벗어나 경제적 이익을 추구하는 체계적인 공격으로 전환했다.
2025년 북한 해커들은 놀라운 기술력을 보여줬다.
2월, 북한 해커 집단이 암호화폐 거래소 바이비트(Bybit)를 공격해 약 15억 달러 상당의 암호화폐를 훔쳤다. 11월에는 한국 최대 거래소 업비트(Upbit)가 침투당해 3,000만 달러를 도난당했다.
또한 북한 특수요원들이 대규모로 위조 신분을 만들어 암호화 기업에 직원으로 취직을 시도하고 있다. 조사 결과 일부 암호화 기업이 받은 구직 신청서 중 약 30~40%가 침투를 노리는 북한 특수요원이 제출한 것으로 의심된다.
2025년 말 체인애널리시스(Chainalysis)와 TRM Labs의 추적 보고서에 따르면, 북한 해커들은 2025년 동안 약 20.2억 달러 상당의 암호자산을 훔쳐갔다.
유엔 전문가 그룹의 평가에 따르면, 이렇게 빼앗긴 디지털자산의 약 60%는 국제 제재를 회피하고 핵무기 프로그램에 자금을 지원하는 데 사용되었으며, 30%는 정권 안정 유지에, 10%는 사이버 공격 인프라 개선에 투입되었다.
오랫동안 국제사회는 금융 제재를 통해 북한의 외화 수입원을 차단하려 했으나, 암호화폐의 등장은 이 게임의 기본 규칙을 바꿔놓았다.
어떤 의미에서 이것은 "국가 차원의 암호화 재정"이라는 극단적인 형태이며, 세금이나 시장 조달에 의존하지 않고 글로벌 오픈 파이낸스 시스템에서 직접 가치를 추출하는 것이다.
이는 업계 전체에 잔혹한 사실을 상기시킨다.
암호화폐가 글로벌 인프라가 되는 순간, 그것은 필연적으로 국가 간의 전쟁터가 된다.
7. 머스크: 권력 집중화 추세의 상징
암호화폐의 제도화 과정에서 머스크의 영향력은 중요한 추세를 보여준다. 개인 권위가 시장에 미치는 막대한 영향력.
2025년 8월 14일 언론 보도에 따르면, 머스크 소유의 SpaceX가 보유한 BTC 가치가 이미 10억 달러를 돌파했다. 반면 테슬라는 불리한 시기에 비트코인 보유량의 75%를 매도하며 막대한 잠재 수익을 놓쳤다.
머스크의 암호화 영역에서의 영향력은 비트코인에만 국한되지 않는다. 오랜 기간 도지코인을 지지해온 그는 2025년 도지코인을 대대적으로 홍보하지는 않았지만, 그의 소셜미디어 동향은 여전히 눈에 띄는 시장 반응을 유도했다. "녹색 문어" 개념 관련 트윗을 단순히 재게시했을 뿐인데도 솔라나 체인상 밈코인이 폭등했다.
2025년 상반기 머스크는 정치에 발을 들여 정부 효율성부를 이끌었으며, 트럼프의 《대미麗법안》에 반발해 격렬한 충돌을 벌이고 심지어 미국당을 창당하겠다고 선언하기도 했으나, 결국 양측은 화해하고 머스크는 다시 자신의 사업에 집중하게 되었다.
하반기 가장 주목받은 사건은 테슬라 주주들이 75% 이상의 찬성표로 머스크의 총 1조 달러 규모의 보수 계획을 통과시킨 것이다. 이 계약이 완전히 이행될 경우 머스크는 세계 최초의 "1조 달러 부자"가 된다.
이 사건의 심층적 의미는 테슬라의 평가, 전략, 브랜드, 기술 속도가 한 사람의 의지에 완전히 종속되어 있다는 점이다. 암호화 세계에서도 많은 프로토콜이 "핵심 창립자 + 토큰 스토리텔링"을 중심으로 유지되고 있다.
세계는 이제 "강자 시대"로 들어서고 있으며, 개인 권위가 가치 창출과 시장 변동의 핵심 변수가 되고 있다. 이는 암호화폐의 원초적 탈중앙화 이상과 흥미로운 긴장을 형성하고 있다.
8. 저우융허(손우정): 규칙을 배우고, 규칙을 이용하다
2025년 3월, 저우융허는 포브스 영문판 표지에 등장하며 "트럼프 가족이 4억 달러의 수익을 얻는 데 기여한 암호화 억만장자"로 칭송받았다.
이 해 그의 전략 또한 주목할 만하다. 4월 TUSD 탈앵커 방지를 위해 4.56억 달러의 자금을 지원했고, 같은 달 카나리(Canary)가 스테이킹형 TRX ETF 신청을 제출했다. 6월 트럼프 가문과 연계된 투자은행을 통해 트론(TRON)의 리버스 머지 상장을 완료했으며, 7월 2,800만 달러를 투자해 가장 젊은 중국계 상업 우주비행사가 되었다.
그러나 2025년 가장 눈에 띄는 변화는 저우융허에 대한 대중의 인식이 근본적으로 바뀌었다는 점이다. 짜오후(Zhihu), 샤오홍수(소홍서) 등 소셜 플랫폼에서 그의 과거 강의와 발언이 다시 발굴되기 시작했다. 예를 들어 2016년 테슬라와 비트코인 구매를 권장하며, 30세 이전에는 결혼하지 말고 집도 사지 말고 자산 축적에 집중하자고 했다.
과거 "이변을 좋아한다"고 의심받던 이런 견해들이 현재 시장 상황에서 새롭게 해석되고 있다. 한 짜오후 사용자는 이렇게 평가했다. "저우융허는 완전히 해양 문명의 사고방식을 지닌 인물이다. 미지의 세계를 받아들이고, 섬과 담장의 보호를 추구하지 않으며, 오직 폭풍우 속에서 균형을 잡는 능력을 찾는다. 모든 가치를 재평가하며, 외부의 질서, 선, 악을 기준으로 진영을 나누지 않는다. 그는 진정한 혼돈의 중립자, 자기 자신의 권력의지에만 충실한 초인이다."
이러한輿論 반전은 어느 정도 시대에 살고 있는 젊은이들의 고통을 반영하기도 한다. 전통적인 사회 규칙을 따르고 정해진 틀에 따라 살아도 만족스러운 결과를 얻지 못하며, 젊은이들은 무형의 환멸감에 휩싸여 있다.
저우융허는 여전히 규칙을 잘 알고 그것을 활용하는 영리한 사람이다. 일명 '버그를 활용하는' 사람, 언제나 시대의 리듬을 정확하게 타격하는 자.
9. 브라이언 암스트롱: 규제 준수 인프라의 대변인
코인베이스 창업자이자 CEO인 브라이언 암스트롱은 2025년 암호화 기업이 제도화 과정에서 어떻게 스스로를 재정의하는지를 완벽하게 보여주었다.
2025년 초 암스트롱은 코인베이스 공식 블로그를 통해 미국 국가 "비트코인 전략 보유" 설립을 지지한다고 명확히 밝혔다. 1월 21일 다보스 포럼에서 그는 미국 지도층이 암호화폐를 수용한다면 이 분야로의 투자 유입이 크게 늘어날 것이라고 말했다. 1월 25일 그는 대담하게 비트코인이 2030년 이전에 금의 18조 달러 시가총액을 넘어설 수 있을 것이라고 예측했다.
3월 20일 코인베이스가 발표한 검증자 보고서에 따르면, 회사는 약 12만 개의 검증자 노드를 운영하고 384만 개의 ETH를 스테이킹했으며, 전체 네트워크 스테이킹 이더리움의 약 11.42%를 차지하며 이더리움 최대의 단일 노드 운영자가 되었다. 이 지위는 코인베이스를 이더리움 네트워크의 핵심 인프라 제공자로 만들었다.
5월 8일 코인베이스는 두바이에 본사를 둔 암호화 파생상품 거래소 Deribit을 29억 달러에 인수할 계획이라고 발표했다. 이는 7억 달러의 현금과 1,100만 주의 코인베이스 A 클래스 주식을 포함하며, "글로벌에서 가장 포괄적인 암호화 파생상품 플랫폼"을 구축하는 것이 목표다.
같은 달 발생한 데이터 유출 사건은 암스트롱의 위기 대응 능력을 보여줬다. 해커가 약 7만 명의 사용자 개인정보를 수집하고 2,000만 달러 상당의 비트코인을 몸값으로 요구하는 위협에 직면했을 때, 암스트롱은 공개적으로 몸값 지불을 거부하고 오히려 2,000만 달러를 들여 "범인 검거 현상금 기금"을 조성하며 피해자에게 보상을 약속했다. 이 결정은 예상 비용이 1.8~4억 달러에 달하지만 회사의 명성과 원칙을 지켜냈다.
연중 코인베이스는 State of Crypto Summit 2025 업계 컨퍼런스를 주최했으며, 암스트롱은 코인베이스 비즈니스, 코인베이스 페이먼츠, 코인베이스 DEX 거래 등 기업 시장을 위한 일련의 전략 제품을 발표했다. 특히 스테이블코인(특히 USDC)이 기업급 지불에서 "실제 문제 해결" 능력을 갖고 있다고 강조하며, 정산 수수료 절감, 국경 간 지불 가속화, 금융 접근성 확대 등을 언급했다.
11월 코인베이스는 회사 등록지를 델라웨어주에서 텍사스주로 이전한다고 발표했다. 암스트롱은 공개적으로 텍사스주를 "경제 자유를 지지하고 암호화에 우호적"이라고 칭찬했다. 이 조치는 세금과 회사법 고려를 넘어서 회사가 "암호화 지지 정치 세력"과 동맹을 맺는 명확한 신호를 보내는 것이다.
암스트롱의 전략은 성공한 암호화 기업의 핵심 특성을 보여준다. 규제 틀 내에서 합법적으로 운영하면서도 업계 인프라 개선을 추진하고, 동시에 혁신에 대한 민감한 감각을 유지해야 한다.
10. 피터 틸: 암호화 금융 제국 건설
페이팔 공동창업자 피터 틸(Peter Thiel)은 2025년 보여준 투자 포트폴리오를 통해 실리콘밸리 최정상급 투자자가 탈중앙화된 암호화 세계에서 어떻게 체계적인 우위를 구축하는지를 보여주었다.
2025년 7월, SEC 문서 한 편이 암호화 분야를 뒤흔들었다. 피터 틸 소유의 회사가 BitMine Immersion Technologies 지분 9.1%를 조용히 인수하며 이 이더리움 금고 회사의 최대 투자자가 되었다.
한 달 후, 피터 틸가 2021년에 투자한 Bullish가 뉴욕증권거래소에 성공적으로 상장했다. Bullish(BLSH)는 37달러의 공모가로 뉴욕증권거래소에 입성했으며, 시초가는 약 90달러, 장중 최고 170% 상승, 종가는 약 84% 상승하며 시가총액이 130억 달러를 돌파했다.
자산 보유 외에도 피터 틸은 암호화 기업 전용 서비스를 제공하는 Erebor Bank 설립을 지원했으며(스테이블코인 보유 계획), CoinDesk를 통해 업계 여론 주도권을 장악하고 있다.
저서 《제로에서 원으로》에서 피터 틸은 반복적으로 경쟁은 패자들의 게임이며, 독점만이 초과 이윤을 가져온다고 강조했다. 탈중앙화된 세계에서 독점을 이루는 방법은 기반 인프라를 장악하는 것이다. 모든 거래가 스테이블코인이 필요할 때, 스테이블코인 프로토콜을 장악하는 것은 곧 "주조권"을 얻는 것과 같다.
틸의 파운더스 펀드(Founders Fund) 투자 포트폴리오를 종합적으로 보면 그의 전략 의도가 뚜렷하다. 이 펀드는 탈중앙화 애플리케이션(DApp)에는 거의 투자하지 않고, 게임파이(GameFi)에는 아주 제한적으로, NFT에도 소극적으로 참여한다. 그들이 진정 관심을 갖는 것은 Layer2 확장 솔루션(Caldera), 규제 준수 인프라(Paxos), 파생상품 프로토콜(Avantis), 스테이블코인 네트워크(Ubyx) 등이다.
11월 DeFi 퍼피츄얼 DEX Lighter가 신규 펀딩 라운드에서 6,800만 달러를 유치했으며, 파운더스 펀드가 리드했다. 이번 펀딩으로 Lighter의 기업 가치는 15억 달러에 달하며 유니콘 기업이 되었다. 피터 틸은 다양한 포지셔닝을 통해 완전한 암호화 금융 제국을 구축하고 있다.
최근 피터 틸은 언론 인터뷰에서 비트코인 전망에 대해 신중한 견해를 밝혔다. 그는 블랙록(BlackRock) 등 기관과 정부에 의해 비트코인이 "편입"된 후 상승 여력이 크게 줄었지만 변동성은 여전히 높을 것이라고 생각한다. 그는 미래 경로를 "험난하고 요동치는 길"이라 묘사하며 기회는 여전하지만 10배, 100배 수익의 시대는 지났다고 말했다.
피터 틸의 전략은 정상급 투자자의 장기적 사고를 보여준다. 신생 산업의 혼란한 시기에 기반 인프라에서 우위를 확보함으로써 궁극적으로 생태계 전체에 영향력을 행사하는 것.
마무리
2025년 말을 돌아보며, 감회가 무상하다.
이 해 월스트리트 거물들이 비트코인을 자산 포트폴리오에 포함시키고, 미국 정부가 전략적 비트코인 보유를 설립하며, 스테이블코인이 국제 결제의 중요한 인프라가 되었을 때, 암호화폐는 "반체제 도구"에서 "체제의 핵심 구성 요소"로 화려하게 전환을 마쳤다.
더욱 중요한 것은 2025년이 신구 세계 사이의 권력이 복잡하게 흐르는 모습을 보여줬다는 점이다. 톰 리 같은 전통 금융 엘리트는 기관 자본이 암호화 시장에 진입하는 길을 열었고, 트럼프 같은 정치 지도자는 직접 참여하며 이익을 얻었으며, CZ와 비탈릭 같은 원주민 암호화 건설자들은 혁신적 활력을 유지하면서도 제도화 요구에 적응하고 있다.
이러한 제도화 과정은 또한 깊은 성찰을 가져왔다. 탈중앙화 기술이 중앙집중형 기관에 의해 대규모로 채택될 때, 머스크와 CZ 같은 개인 권위가 "탈중앙화" 시장을 크게 좌지우지할 수 있을 때, 우리는 더욱 중앙집중화된 미래로 나아가고 있는가?
암호화폐의 영향은 기술과 금융 영역을 넘어 지정학과 문화적 연성권력의 중요한 구성 요소가 되었다. 월스트리트에서부터 백악관, 실리콘밸리에서부터 선전까지, 새로운 권력 네트워크가 형성되고 있다.
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