Circle 최고제품책임자(CTPO) 인터뷰: 글로벌 화폐 유동성의 재정의
작성: The Defiant
번역: 백화블록체인
전통 금융 체계에서 자금의 국경을 넘는 이동은 마치 마찰력이 큰 마라톤과 같으며, 약 3조 달러 규모의 자금이 상시 ‘이동 중’ 상태로 머물러 있어 생산성을 잃은 침몰 비용이 되고 있다. 블록체인 기술과 규제 프레임워크가 점차 성숙함에 따라, 스테이블코인은 암호화폐 세계의 주변부에서 글로벌 경제의 중심으로 진입하고 있다. 본 인터뷰는 서클(Circle)의 최고제품책임자(CPO) 니킬 탄도그(Nikil Tandog)와의 심층 대담을 통해, 기술 전문가이자 글로벌 관찰자라는 이중 시각에서 서클이 단순한 스테이블코인 발행사에서 자산·지불·인프라 전반을 아우르는 풀스택 플랫폼 기업으로 어떻게 진화해 왔는지를 조명한다.
본 기사는 은행 위기 이후 시대에 USDC가 규제 준수를 통한 경로로 시장 신뢰를 어떻게 재구축했는지를 논의하는 한편, 2030년의 금융 지형을 전망하기도 한다. 그 시점에는 ‘돈’이 전기처럼 프로그래밍 가능한 기본 원시(primitive)가 되고, AI 에이전트가 인간을 대신해 지불 주체가 될 것이며, ‘지니어스(Genius) 법안’에 의해 정비된 새로운 법적 틀이 인터넷 규모의 핀테크 기업을 위한 길을 열게 될 것이다. 이는 생산성 해방, 경제적 포용성, 그리고 ‘돈은 코드다(Money is Code)’라는 비전을 둘러싼 심층적 사유의 장이다. 다음 10년간의 부의 흐름 방식을 이해하는 데 있어 매우 중요한 단서를 제공한다.
1. 발행사에서 플랫폼 기업으로: 서클의 전략적 진화와 핵심 논리
진행자: 모두가 잘 아는 바와 같이, USDC는 서클의 대표적인 제품이자 스테이블코인의 주류를 대표합니다. 현재 업계의 공통된 인식에 따르면, 스테이블코인은 암호화폐 분야에서 가장 성공적인 진입점이 되었습니다. 그렇다면 지금 서클을 이끄는 핵심 논리는 무엇이며, 주요 전략은 무엇인지, 또 그것이 초기 단계에서 어떻게 진화해 왔는지 말씀해 주시겠습니까?
니킬: 서클은 이미 12~13년 역사의 기업입니다. 우리는 오랜 시간 동안 스테이블코인 분야에 집중해 왔고, USDC 역시 출시된 지 약 7년이 되었습니다. 오랫동안 스테이블코인은 암호화폐의 핵심 사용 사례로 간주되지 않았습니다. 당시 사람들은 완전히 탈중앙화된 자기주권 화폐를 구축하려는 데 더 관심을 두었고, “미국 달러를 인터넷에 업로드하는 것”은 상상력이 부족하다고 여겼습니다.
하지만 제가 회사에 합류했을 때 바로 이것이 저를 가장 흥분시킨 일이었습니다. 전 세계적으로 달러를 확보하는 것은 일종의 ‘초능력’입니다. 저는 인도에서 자랐고, 서방권 이외 지역 사람들이 미국 금융 체계와 달러를 얼마나 중시하는지를 잘 알고 있습니다. 따라서 스테이블코인은 단순한 금융 도구가 아니라 경제적 포용성을 실현하는 솔루션입니다.
저희의 성장은 몇 가지 단계를 거쳤습니다. 첫째, 우리는 세계 최대 규모의 스테이블코인 네트워크 중 하나를 구축했습니다. 네트워크의 가치는 거래 당사자 양측의 수용 의지에 달려 있습니다. USDC가 성공할 수 있었던 이유는 수취 측이 이를 수령할 의향이 있었기 때문입니다. 다양한 법정화폐 입출금 채널(On/Off-ramps)을 구축함으로써, USDC는 전통적인 암호화폐 생태계뿐 아니라 현대적 결제 생태계에도 자연스럽게 통합되었습니다.
둘째, 서클은 단일 스테이블코인 발행사를 넘어 ‘3단계 구조’의 플랫폼 기업으로 전환하고 있습니다. 이 구조는 다음과 같습니다:
핵심 자산 계층(Core Asset Layer): USDC 외에도 유로화 스테이블코인 EURC 및 USYC 등을 발행합니다.
응용 및 결제 계층(Application & Payment Layer, CPN): 서클 페이먼트 네트워크(Circle Payment Network)로, 실제 결제 수요를 처리하는 고급 스테이블코인 응용 사례라고 볼 수 있습니다.
인프라 계층(Infrastructure Layer, ARC): 우리가 현재 구축 중인 하위 기술 스택으로, 스테이블코인에 대한 보다 근본적인 기술적 지원을 목표로 합니다.
이러한 진화는 사실 우리 창립자 제러미 얼레어(Jeremy Allaire)가 오래전부터 제시한 비전을 실천하는 과정입니다. 우리는 오늘날까지 걸어오기 위해 충분한 시장 점유율과 신뢰를 차곡차곡 쌓아왔고, 이제야 비로소 이러한 완전한 플랫폼 아키텍처를 본격적으로 구축할 수 있는 단계에 이른 것입니다.
2. 위기 후의 탄력적 성장: 규제 준수 전략과 지니어스 법안의 영향
진행자: 작년 미국 상업은행 위기가 발생했을 때, 일부 담보 자산이 보관된 은행에서 문제가 발생하면서 USDC의 유통량이 일시적으로 타격을 받았습니다. 당시 시장에서는 일정한 신뢰 위기가 발생했지만, 여러분은 성공적으로 반등해 성장을 회복했습니다. 그런 성장의 동력은 어디에서 비롯된 것입니까?
니킬: 성장 동력은 시장이 자산의 가치와 기능성에 대해 새롭게 인식하게 된 데서 비롯됩니다. 핵심 자산 거래 시장에서는 USDC가 과거보다 더 높은 가치를 지닌 것으로 평가받고 있습니다. 결제 시스템에서는 다른 스테이블코인들이 갖추지 못한 강력한 프로그래밍 가능성과 인프라 지원 능력을 입증했습니다.
현재 USDC는 28개 공개 블록체인에서 운영되고 있으며, 우리는 크로스체인 전송 프로토콜(CCTP)도 운영하여 USDC가 서로 다른 체인 간에 원활하고 안전하게 이동할 수 있도록 보장합니다. 더욱 중요한 점은, 우리가 규제 인프라에 막대한 자금을 투입해 왔다는 사실입니다. 우리는 유럽연합의 MiCA 규정을 준수하고 있으며, 미국에서는 ‘지니어스 법안’(가정상 2026년을 배경으로 한 주요 입법안)이 사실상 서클의 규제 준수 운영 모델을 법률로 제정한 셈입니다.
시장은 이제 스테이블코인이 단순한 금융 자산이 아니라 하나의 네트워크임을 인식하기 시작했습니다. 우리가 거래할 때 추구하는 것은 유동성이 가장 높고, 가장 신뢰할 수 있으며, 연중무휴(24/7/365)로 이용 가능한 자산입니다.
진행자: 경쟁에 대해 이야기하자면, 현재까지도 유통량 기준으로 가장 큰 스테이블코인은 테더(USDT)입니다. 일반적으로 시장은 서클이 규제 준수와 투명성을 우선시하는 반면, 테더는 상대적으로 회색 지대에 위치한다고 평가합니다. 이러한 포지셔닝은 여러분에게 어떤 의미입니까?
니킬: 저는 경쟁사의 담보 구조를 추측하지 않습니다. 다만, 서클은 투명성이라는 길을 고수하고 있다는 점만 분명히 말씀드리겠습니다. 우리는 서클 리저브 펀드(Circle Reserve Fund)를 운영하며, 매일 검증 지점을 공개해 누구나 자금의 흐름을 확인할 수 있습니다. 준공개기업(또는 상장 절차를 진행 중인 기업)으로서, 우리는 엄격한 감사와 재무제표 공시를 받아야 합니다.
우리가 상장을 추진하는 목적 중 하나는 전 세계 사용자들에게 우리가 은밀한 소규모 작업실이 아니라, 견제와 감독이 갖춰진 현대적 금융기관임을 입증하기 위함입니다. 우리는 모든 구석구석에 햇빛이 비치기를 바랍니다.
성장 지역에 대해서는, 현재 우리의 주요 1차 시장 유동성이 허가를 획득한 국가에 집중되어 있지만, USDC는 2차 시장에서 놀라운 글로벌 성과를 보이고 있습니다. 현재 전 세계 약 190개 국가에 USDC 보유자가 존재합니다. 이는 인터넷 프로토콜과 유사합니다. 만약 개방적이고 강력한 API(즉, USDC 인프라)를 구축한다면, 전 세계 개발자들이 그 위에 애플리케이션을 만들게 될 것입니다. 우리는 라틴아메리카, 아프리카 등 신흥 시장에 규제 준수를 전제로 한 ‘정문’을 통해 진출하고자 하며, 현지 규제 당국과 협력해 해당 지역의 경제적 야망을 실현해 나가고자 합니다.
3. 2030년을 향해: AI 에이전트, 프로그래밍 가능한 돈, 그리고 59조 달러 규모의 시장
진행자: 특히 당신이 언급한 지니어스 법안의 통과를 통해 규제 명확성이 높아짐에 따라, 은행 및 핀테크 기업과 같은 기관 참여자들의 태도는 변화했습니까?
니킬: 변화는 정말 놀랍습니다. 과거 핀테크 기업이 새로운 시장에 진입하려면 반드시 현지 은행과 관계를 구축해야 했는데, 이는 매우 느린 과정이었습니다. 그러나 스테이블코인은 금융 서비스를 넷플릭스처럼 인터넷의 규모 효과를 활용해 글로벌화할 수 있게 해줍니다.
제가 듣고 온 내부 정보를 하나 알려드리겠습니다. 지니어스 법안 통과 후 첫 번째 월요일, 저는 미국 최대 핀테크 기업 중 하나와 사무실에서 회의를 가졌습니다. 그들은 이미 매우 복잡한 스테이블코인 통합 계획을 수립 중이었습니다.
진행자: 2030년을 전망해 보신다면, 세상은 어떤 모습이 될 것이라고 생각하십니까?
니킬: 2030년이 되면 전 세계 금융 구조는 근본적으로 변화할 것입니다.
B2B 시장의 효율성 혁명: 이는 59조 달러 규모의 거대한 시장입니다. 스테이블코인을 통해 국경을 넘는 B2B 지불은 극도로 효율화될 것입니다.
기계 대 기계(M2M) 지불: AI 에이전트(Agents)가 보급됨에 따라, 미래의 네트워크 사용자는 인간보다는 에이전트가 더 많아질 것입니다. 우리는 이러한 에이전트들을 위해 결제 네트워크를 다시 설계해야 합니다. 예를 들어, 제 딸이 대학에 진학할 때, 그녀를 위해 다섯 개의 AI 에이전트가 동시에 일할 수 있습니다. 이 에이전트들은 업무 이력과 수입 흐름을 기반으로 블록체인 상에서 자본을 조달하게 되는데, 이는 전통적인 은행 대출 모델을 완전히 우회하는 방식입니다.
소프트웨어와 결제의 융합: 과거에는 소프트웨어와 결제가 분리되어 있었지만, 앞으로 이 경계는 사라질 것입니다. 결제는 단지 소프트웨어 내 몇 줄의 코드가 될 것이며, 매우 높은 수준의 프로그래밍 가능성을 갖게 될 것입니다.
4. ARC 인프라: 인터넷 규모의 금융 기반을 구축하기
진행자: 이미 많은 블록체인 체인이 존재하는데, 왜 서클은 자체 인프라 계층 ARC를 구축하기로 결정하셨습니까? 이는 이더리움 레이어 2(Layer 2) 등 기존 솔루션과 어떤 차이가 있습니까?
니킬: 이 결정은 우리 산업 경험에서 비롯된 것입니다. 구글 시절, 안드로이드가 등장했을 당시 시장에는 이미 6개의 운영체제가 존재했습니다. 하지만 안드로이드가 성공한 핵심은 완전한 생태계를 구축한 데 있었습니다.
현재의 블록체인 인프라는 ‘일반 사용자의 블록체인 진입’을 앞두고 여전히 거대한 장애물을 안고 있습니다. 예를 들어, 수천만 명의 사용자를 위한 지갑 생성 비용은 극도로 높습니다. 우리는 바로 이런 현실적인 고통 포인트를 해결하고자 합니다. ARC는 다른 체인을 배제하려는 의도가 아닙니다. USDC는 계속해서 멀티체인 전략을 유지하되, ARC는 우리 기술 스택의 하위 계층으로서 다음과 같은 특성을 제공할 것입니다:
결제 확정성(Payment Finality): 결제가 극단적으로 짧은 시간 내에 불가역적으로 확정되도록 보장합니다.
설정 가능한 프라이버시(Configureable Privacy): 거래 종단이 프라이버시 수준을 스스로 조절할 수 있도록 하여 기업의 규제 준수 요구를 충족시킵니다.
원생 스테이블코인을 통한 가스비 지불(Native Stablecoin Gas Payment): 사용자가 특정 원생 토큰을 보유하지 않아도 가스비를 지불할 수 있으므로, 기업의 대차대조표 회계 처리에서 발생하는 복잡성을 해소합니다.
진행자: 마지막 질문입니다. 스테이블코인이 ‘잘못된 영역’ 또는 ‘부적합한 영역’은 어디입니까? 혹은 전통 금융 체계가 더 우위를 점하는 분야는 어디입니까?
니킬: 흥미로운 질문입니다. 하지만 저는 스테이블코인이 잘 못하는 분야를 떠올리기 어렵습니다. 이 질문은 마치 ‘전기는 무엇을 잘 못하나요?’ 혹은 ‘인터넷은 무엇을 잘 못하나요?’라고 묻는 것과 같습니다.
어떤 이들은 국내 결제가 이미 매우 빠르기 때문에 스테이블코인은 필요 없다고 말합니다. 그러나 문제는 프로그래밍 가능성에 있습니다. 프로그래밍이 불가능한 실시간 결제 시스템은 단순한 가치 이전에 불과합니다. 그러나 그것을 블록체인에 올려 프로그래밍 가능하게 만들면, 더 복잡한 비즈니스 로직과 자동화된 프로세스를 지원할 수 있습니다. 스테이블코인은 전기처럼 근본적인 핵심 기술입니다. 어느 과정에 이 기술을 도입하든, 일반적으로 그 과정을 더 나은 방향으로 만듭니다.
진행자: 2026년에는 서클이 어떤 흥미로운 것을 선보일 계획입니까?
니킬: 우리는 세 가지 축을 중심으로 계속해서 역량을 집중할 계획입니다:
USDC 네트워크 확장: 더 많은 블록체인, 더 많은 기능.
CPN(결제 네트워크) 심화: 파트너사 확대, 더 많은 국경을 넘는 결제 경로 개방.
ARC 공식 출시: 우리 인프라 스택을 완성.
우리는 이번 10년 말까지, 이러한 에이전트 기반·프로그래밍 가능한 결제 방식이 전 세계의 생산성을 완전히 해방시킬 것이라고 믿습니다.
진행자: 니킬님의 깊이 있는 인터뷰에 진심으로 감사드립니다. 저희도 서클과 ARC의 향후 발전을 계속 주목하겠습니다.
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