Base와 OP 헤드 DEX가 통합되어 Arc 및 이더리움으로 확장 배포될 예정이다
글: Sanqing, Foresight News
TL;DR
11월 12일 Dromos는 New Horizon 발표회에서 Aerodrome과 Velodrome을 통합 입구인 Aero로 통합한다고 발표했다. 다중 체인 환경에서 크로스체인 공유 유동성의 중심 허브를 형성한다.
새로운 계획은 Base, Optimism, 이더리움 메인넷 및 기관 전용 체인 Arc까지 포함된다. Dromos는 Aero를 통합 거버넌스, 통합 인센티브, 통합 라우팅의 중앙 조정 계층으로 정의한다.
AERO와 VELO는 단일 토큰으로 합병되며, 기존 커뮤니티 지분은 기존 비중에 따라 매핑되며, 새 토큰은 전체 크로스체인 시스템의 미래 수익에 대응한다.
핵심 업그레이드인 MetaDEX 03는 이중 엔진을 통해 배출과 실제 수익을 조율하고, 내생적 MEV 경매, 동적 수수료, 크로스체인 라우팅을 추가해 재사용 가능한 다중 체인 유동성 운영 시스템을 구축한다.
Dromos는 2026년 2분기에 이더리움 메인넷과 Arc에 동시에 Aero를 출시할 계획이다.
11월 12일, Dromos는 New Horizon 발표회를 개최했다. 바로 전날 창립자 Alexander는 Uniswap의 UNIfication 제안(Uniswap 복귀를 위한 수수료 메커니즘 도입, 토큰 소각 등)을 리트윗하며 경쟁사가 중요한 순간에 중대한 실수를 저질렀다고 언급하고, 논의를 발표회로 이끌었다. 이 자리에서 Dromos는 두 가지 핵심 내용을 발표했다. 첫째, Aerodrome과 Velodrome을 통합 유동성 입구인 Aero로 통합하여 더 많은 이더리움 기반 체인으로 확장하는 중심 허브로 삼겠다는 것이며, 둘째, 프로토콜 수익 구조, LP 인센티브 메커니즘, 체인 간 유동성 조정을 업그레이드하기 위한 새로운 MetaDEX 03 스위트를 공개한 것이다. 이번 발표의 핵심은 분산된 DEX 시스템을 확장 가능한 유동성 운영 네트워크로 재통합하는 것이었다.
Dromos의 Base/옵티미즘 상 이중 배포 기반
신규 AERO로 진입하기 전, Dromos는 지난 2년간 Base와 Optimism에서의 운영 기반을 요약했다. Aerodrome과 Velodrome은 완전히 동일한 메커니즘을 사용한다. 동일한 MetaDEX 코어, 동일한 ve 모델, 동일한 gauge 가중치 체계, 동일한 bribe 시장이다. 이들은 동일한 시스템을 두 개의 체인에 각각 배포한 것으로, 운용 로직은 거의 차이가 없다.
체인상 성과 면에서 Aerodrome은 Base에 집중하며 해당 체인에서 장기적으로 안정적인 우위를 점하고 있다. DeFiLlama의 집필일 기준 데이터에 따르면 TVL은 약 4.67억 달러, 연간 수수료 수익은 1.7억 달러 이상이며, 30일 거래량은 186억 달러에 달한다. Base의 DEX 중 Aerodrome은 항상 핵심 위치를 유지하고 있다. 반면 Velodrome은 여전히 OP 메인넷에 배포 중심을 두고 있지만, OP Stack 생태계 확장에 따라 Ink, Soneium, Unichain 등 신생 체인으로도 확장되고 있다. 현재 전체 체인의 TVL은 약 5779만 달러이며, 그 중 OP 메인넷이 약 3분의 2를 차지한다. 30일 거래량은 약 13.86억 달러이며, OP 메인넷의 DEX 시스템에서 장기적으로 활발한 상태를 유지하고 있다. 양자는 각자의 생태계에서 모두 거래량 비중 상위권을 차지하고 있으며, 차이는 체인 자체의 규모, 사용자 구조, 생태계 성숙도 등의 요인에서 기인할 수 있다.
두 시스템의 핵심 구조는 지속 작동하는 인센티브 루프이다. 하단 AMM과 라우팅은 MetaDEX가 처리하며, ve 모델은 LP 수익, 인센티브 가중치, 장기 스테이킹을 결합한다. 토큰 발행자가 자신의 풀 유동성을 강화하려면 bribe 시장에서 ve 투표를 유도하기 위해 자발적으로 인센티브 예산을 제공한다. ve 보유자는 bribe 수익에 따라 투표를 구성하고, 투표 결과는 풀의 gauge 가중치를 결정하며, 가중치가 높을수록 해당 풀은 주간 AERO/VELO 배출량을 더 많이 받는다. 배출량 증가로 인해 풀의 APR이 상승하고, LP들이 유동성을 제공하기 위해 이동하면서 "프로젝트팀이 인센티브 제공 → ve가 인센티브 분배 → LP가 수익에 따라 유입"이라는 폐쇄 루프가 형성된다.
Dromos는 업계가 직면한 공통의 과제를 "DEX 삼중난제"로 요약했다. 트레이더는 깊이 있는 유동성과 안정적인 실행을 필요로 하고, LP는 위험 관리 가능한 수익을 요구하며, 프로토콜은 지속 가능한 인센티브 구조를 필요로 한다. 지난 2년간 Aerodrome과 Velodrome은 동일한 메커니즘을 두 체인에서 안정적으로 검증하며 이 플레이북을 수행했다. 핵심 유동성을 수용하고, ve+bribe로 인센티브를 조율하며, 생태계 조합을 계속 확장함으로써 DEX를 단일 제품에서 체인상 인프라로 진화시켰다. 내부 데이터에 따르면 수수료 수익만으로도 안정적인 구간을 유지하고 있으며, TVL 활용 효율은 업계 최고 수준이고, 대부분의 가치는 veAERO/veVELO을 통해 스테이킹자와 LP에게 되돌아가며 인센티브와 장기 가치가 일치하도록 만들고 있다.
이러한 축적 기반 위에서 Dromos는 신규 Aero를 특정 체인의 DEX 토큰이 아닌, 전체 DEX 생산력의 통합된 표현으로 정의하고 있다.
Aero로 업그레이드해야 하는 이유: 크로스체인 유동성에는 통합 조정 계층이 필요하다
기존 배포 현황을 되짚은 후, 발표회는 Aero로 초점을 옮겼다. 이번 업그레이드는 단순히 두 DEX 브랜드를 합병하는 것이 아니라, 이더리움 생태계가 다중 체인 병렬 구조로 진화하면서 발생한 구조적 문제를 해결하기 위한 것이다.
이더리움 생태계는 초기의 "L1 + 소수의 확장 체인"에서 L1, 다수의 L2, 애플리케이션 체인, 기관 전용 체인이 함께 구성하는 네트워크로 진화했다. 사용자 입장에서는 서로 다른 인터페이스와 수수료 구조를 의미하며, 프로젝트팀과 LP 입장에서는 동일 자산을 여러 체인에 반복해서 풀을 만들고 인센티브를 설계해야 해서 유동성이 여러 고립된 환경으로 분산된다.
Dromos는 생방송에서 "각 체인마다 독립된 DEX를 두는" 방식을 계속 따른다면 오직 구식 모델을 복제할 뿐 크로스체인 유동성 단편화를 해결할 수 없다고 지적했다. 따라서 Aero의 핵심 목표는 여러 체인 위에 통합된 유동성 조정 로직을 구축하는 것으로, 통합 라우팅, 통합 인센티브 배분, 통합 거버넌스 구조, 크로스체인 공유 경제 모델을 포함한다.
또한 발표회에서는 USDC 발행사 Circle이 출시한 기관 전용 L1 Arc도 중요한 변수로 언급됐다. Arc는 안정화폐를 가스로 사용하며 결제 및 자산 토큰화에 특화된 기관 중심 L1이다. Arc는 주소 검증, 리스크 등급, KYC/KYB 증명, 자금 출처 증명 등을 포함한 포괄적인 규정 준수 및 인증 인터페이스를 제공하며, 외부 프로토콜이 필요에 따라 호출할 수 있다. Dromos는 Aero가 이러한 인터페이스에 접속할 수 있는 능력을 갖추고 있어 DeFi 생태계와 기관 시나리오 모두에 적합하게 될 것이라고 강조했다.
한쪽은 Base, Optimism 같은 공개 L2이고, 다른 한쪽은 Arc 같은 기관 전용 체인이다. 이 두 극단 사이에서 Dromos는 Aero를 "중앙 유동성 허브(central liquidity hub)"로 정의한다. 상향적으로는 네트워크 수준의 유동성과 라우팅 계층을 통합하고, 하향적으로는 다양한 체인에 동일한 로직으로 거래 및 인센티브를 배포하며, 동시에 기관 체인의 인증 시스템과 호환 가능하도록 한다.
Aero의 구조: 프로토콜 통합, 토큰 통합 및 배포 로드맵
역할 정의를 확립한 후, 발표회는 프로토콜 통합, 토큰 통합, 향후 배포 일정을 포함한 Aero의 구조 방안을 제시했다.
프로토콜 차원에서 Dromos는 Base의 Aerodrome과 OP Stack의 Velodrome을 통합 프레임워크로 수렴하겠다고 밝혔다. 프론트엔드 인터랙션은 점차 Aero로 통합되며, 백엔드는 거래, 라우팅, 유동성, 결제를 처리하기 위해 완전히 MetaDEX 03로 전환된다. 전환 기간 동안 두 사이트는 계속 운영되지만, 거버넌스, 인센티브 배분, 크로스체인 라우팅 로직은 단계적으로 Aero의 통합 규칙 아래로 이전될 예정이다.
토큰 차원에서 Dromos는 AERO와 VELO를 단일 AERO 토큰으로 합병하며, 추가 발행 없이 전체 공급량은 기존 커뮤니티에서 매핑된다고 명확히 선언했다. 배분 비율은 두 프로토콜의 현재 TVL과 수익 비중을 기준으로 계산되었으며, 발표에서 제시된 수치는 Aerodrome이 약 94.5%, Velodrome이 약 5.5%이다. 새 AERO는 더 이상 단일 체인 프로토콜에 묶이지 않으며, 전체 Aero 시스템의 미래 수익 및 현금흐름에 대응한다. ve 모델은 유지되며, 사용자는 새 AERO를 veAERO로 스테이킹하여 투표 및 인센티브 배분에 참여하고 프로토콜 수익을 공유할 수 있다. 생방송에서는 이를 "single economic system merge"라고 설명하며 메커니즘과 경제 구조의 통합을 강조했다.
배포 일정 측면에서 Dromos는 작업을 여러 단계로 나누었다. 단기 과제는 Base와 Optimism에서 Aero 브랜드와 MetaDEX 03의 핵심 기능을 점차 활성화하여 기존 사용자와 프로젝트팀의 원활한 전환을 보장하는 것이다. 2026년 2분기에는 Aero가 이더리움 메인넷에 배포되어 핵심 거래쌍과 기관 민감 자산을 메인넷 풀에 배치한다. 동시에 Arc 네트워크에 배포를 시작하여 주소 인증, 화이트리스트 등의 규칙을 적용한 verified pool을 활성화한다. Aero는 필요에 따라 Arc의 신원 및 규정 준수 모듈을 호출하여 기관 시나리오를 지원하면서도 다른 체인에서는 개방형 특성을 유지한다.
발표회 후반부에는 이미 MetaDEX 02를 통합한 여러 프로토콜이 무대에 올랐으며, 여기에는 대출 프로토콜, 파생상품 프로토콜, 크로스체인 인프라가 포함된다. 이 팀들은 Aero가 통합적이고 예측 가능한 기반 유동성을 구축하는 데 매우 중요하다고 평가했다. MetaDEX는 외부 프로토콜에 안정적인 라우팅과 깊이를 제공하여 정산, 포지션 종결 또는 크로스체인 실행을 더 잘 통제할 수 있게 하며, 통합 인센티브 계층은 중복된 풀 생성 및 중복 투표 비용을 줄여 크로스체인 배포 자산이 서로 다른 체인에서도 일관된 인센티브 구조를 유지할 수 있도록 한다. 이러한 프로토콜 입장에서는 Aero가 거버넌스, 인센티브, 라우팅을 하나의 크로스체인 조정 계층에 집중시켜 제품 구조를 변경하지 않고도 더욱 안정적인 유동성 공급원을 확보할 수 있기 때문에 미리 적응하기로 선택한 것이다.
MetaDEX 03: AMM에서 '유동성 운영 시스템'으로의 진화
2017년 Bancor가 처음으로 일정 함수 마켓메이킹을 현실화했고, 2018년 Uniswap은 극도로 간단한 모델과 낮은 통합 비용으로 DeFi의 기본 교환 계층이 되었다. Sushi는 유동성 마이닝을 도입했고, Curve는 안정화폐 및 장외 자산에 맞춰 곡선을 최적화했지만, AMM은 경제 구조상 세 당사자의 수요를 동시에 만족시키기 어려웠다. 트레이더는 깊이 있는 유동성과 안정적인 실행을 원하고, LP는 위험 통제 가능한 수익을 원하며, 프로토콜은 지속 가능한 순수익을 원한다. 대부분의 DEX는 이 셋 사이에서 선택을 해야 했다.
MetaDEX 1은 기초 AMM과 라우팅 정의를 완료하여 Velodrome이 Optimism에서 주류 유동성을 안정적으로 수용할 수 있게 했다. MetaDEX 2는 여기에 ve 모델, gauge 가중치, bribe 시장을 추가하여 Aerodrome과 Velodrome을 통해 LP 인센티브와 프로젝트 예산을 결합하고, 단일 체인 환경에서 지속 가능한 경제 순환을 형성했다. 이번 업그레이드에서 Dromos는 MetaDEX 03를 크로스체인 재사용 가능한 '유동성 OS'로 정의한다. 특정 체인의 AMM이 아니라 통합된 마켓메이킹, 라우팅, 인센티브 솔루션이다.
MetaDEX 03의 경제 구조는 AER 엔진과 REV 엔진으로 구성된다. 전자는 인센티브 배출을 담당하며, 각 주기의 배출량을 결정하고 ve 투표에 따라 인센티브를 각 풀에 분배한다. 후자는 프로토콜 수익 수집 및 분배를 담당하며, 수수료, Slipstream MEV, 일괄 매칭 수익 등을 포함한다. 두 엔진 사이에는 프로토콜 내부의 '자동 안정기(auto-stabilizer)'가 조율하며, 이는 프로토콜의 실제 수익에 따라 배출 속도를 자동 조절하여 토큰 공급 증가가 프로토콜 수익 증가와尽可能 일치하도록 한다. 생방송에서 공개된 1주일 데이터에 따르면, MetaDEX는 LP 인센티브와 bribe를 공제한 후에도 여전히 100만 달러 이상의 순이익을 유지하고 있다. MetaDEX 03의 모델 시뮬레이션에 따르면, 인플레이션을 높이지 않는 조건에서 이 순이익은 약 2.8배까지 향상될 수 있다. 전체 목표는 LP가 기여한 수수료보다 높은 종합 수익을 얻도록 하면서, 프로토콜이 각 주기마다 순수익을 유지하는 것이다.
기술적 핵심 업그레이드는 Slipstream V3에서 나왔다. 현재 대부분의 MEV는 정렬 계층의 제3자 경매에서 포착되며, DEX와 LP는 수익 분배에 참여하지 못한다. Slipstream V3는 AMM 내부에 내재된 MEV 경매 및 일괄 매칭 메커니즘을 통합하여 일부 아비트리지 및 매칭 수익을 프로토콜 내부에 보존한 후, LP, veAERO 보유자, 프로토콜 금고에 규칙에 따라 분배하며, 동시에 사용자 측 비용을 높이지 않거나 오히려 낮추는 것을 목표로 한다. 이에 부합하는 것은 더욱 세밀한 동적 수수료 구조로, 깊이가 깊고 변동성이 낮은 풀에는 자동으로 수수료를 낮추고, 위험이 높은 풀은 극한 상황에서 수수료를 높여 더 높은 수익으로 위험을 커버한다. 이 구조가 gauge cap 및 동적 수수료 메커니즘과 함께 작용할 때, MetaDEX 03의 자본 효율성 조정 능력은 크게 향상된다.
거래 경로 및 운영 도구 측면에서 MetaDEX 03는 MetaSwaps, Autopilot, solver 시장, verified pools도 통합했다. MetaSwaps는 사용자를 위한 통합 크로스체인 스왑 인터페이스다. 사용자는 자산과 목적 체인만 선택하면, 백엔드가 Base, Optimism, 이더리움 메인넷, Arc 사이에서 자동으로 주문을 분할하고 라우팅하여 전체 비용이 가장 낮은 경로를 찾는다. 크로스체인 브리지를 새로 만들지는 않으며, Hyperlane 등의 다중 체인 메시지 인프라와 협업한다. Autopilot은 LP와 프로젝트팀을 위한 것으로, 복잡한 포지션의 원클릭 생성, 자동 재투자, bribe 예산 및 크로스체인 인센티브 구조의 자동 관리를 지원한다. solver 시장은 전문 마켓메이커와 MEV 참여자를 위한 것으로, Aero는 통합 인터페이스와 결제 규칙을 제공하여 이들이 자체 알고리즘을 연결해 일괄 매칭 및 MEV 경매에 참여할 수 있도록 하며, 외부의 컴퓨팅 파워를 프로토콜 내 서비스로 전환한다.
기관용 부분은 verified pools이 담당한다. Aero는 Arc 등의 환경에서 KYC 및 화이트리스트 규칙이 적용된 풀을 활성화하고, 필요에 따라 Arc의 규정 준수 모듈을 호출하여 기관이 규제 요건을 충족하면서 마켓메이킹과 거래에 참여할 수 있도록 한다. MetaDEX 03는 Coinbase 및 World ID 등의 외부 신원 시스템과의 통합 기능도 예비하고 있어, 대규모 또는 민감 자금에 추가 보안 계층을 제공하고, 고급 분석 도구를 제공할 수 있다.
Dromos의 비전에서 규제는 안정화폐와 자산 토큰화에 점점 더 집중되고 있다. MetaDEX 03을 통해 Aero는 DeFi 고유의 개방성을 훼손하지 않으면서, 개방형 유동성과 기관 유동성 모두에 확장 가능한 통합 코어를 제공하고자 한다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
