최근 신기록을 세운 HYPE, L1 토큰 중 가장 과소평가된 자산일까?
글: Carlos
번역: AididiaoJP, Foresight News
하이퍼리퀴드의 기본적인 지표는 계속 개선되고 있지만, 다른 L1 대비 평가 수준은 여전히 낮은 상태다.
하이퍼리퀴드의 스팟 거래량은 특히 중심화 거래소와 비교해 눈에 띄게 증가했다. 지난 주말 한 미상의 실체가 하이퍼리퀴드에 약 2.21만 개의 BTC를 입금한 후 매도하고, 이에 반해 약 55.5만 개의 ETH를 매수하며 24억 달러 이상의 거래가 발생했다. 이러한 스팟 거래량 급증으로 인해 하이퍼리퀴드는 8월 24일 BTC 스팟 거래량 기준 두 번째로 높은 거래소가 되었으며, 시장 점유율은 12%로 바이낸스(38%) 다음으로 높았다. 이는 과거 30일간 하이퍼리퀴드의 일평균 시장 점유율이 약 1%였던 것과 비교하면 큰 상승이다.
여러 중심화 거래소들과 자산 전체(단지 BTC뿐만 아니라)를 기준으로 한 하이퍼리퀴드의 월간 스팟 거래량을 비교할 수 있다. 올해 들어 하이퍼리퀴드의 스팟 거래량 비중이 지속적으로 상승하고 있음을 확인할 수 있다. 이번 달 기준 하이퍼리퀴드의 스팟 거래량은 크라켄의 38%, 코인베이스의 16%, OKX의 15%, 바이빗의 14%, 바이낸스의 2.4%에 달한다. 모든 데이터가 연초 대비 크게 상승했지만, 여전히 더 큰 중심화 거래소들을 따라잡기엔 갈 길이 멀다는 것을 보여준다.
퍼피츄얼 선물 거래량 측면에서 하이퍼리퀴드는 중심화 경쟁사들보다 훨씬 빠른 속도로 성장하고 있다. 아래 그래프는 지난 1년 동안 하이퍼리퀴드의 퍼피츄얼 선물 거래량이 세 개의 주요 CEX 대비 비율이 6배 이상 증가했음을 보여준다. 현재 하이퍼리퀴드의 월간 퍼피츄얼 선물 거래량은 바이낸스 선물 거래량의 거의 14% 수준이며, 1년 전에는 2.2%에 불과했다.
거래량 증가는 인상적이지만, 수익 측면에서 다른 체인들과 비교하면 어떨까? 하이퍼리퀴드(HyperCore + HyperEVM)는 연속 2주 동안 약 2800만 달러의 주간 수익을 기록했으며, 최근 30일 동안 누적 수익은 9800만 달러에 달한다. 이러한 수치는 연간화 기준 12억~14억 달러의 수익 규모에 해당한다. 아래 차트는 하이퍼리퀴드가 최근 2주간 주간 수익 기준 최고의 체인이었으며, 시장 점유율이 사상 최대인 36%에 도달했음을 보여준다.
아래 차트는 시가총액 대비 매출 비율(P/S) 기준으로 HYPE가 메인넷 공개 블록체인 중 가장 저평가된 자산임을 보여준다. HYPE의 P/S는 12배로 동종 자산보다 90% 낮다. 완전희석시가총액 대비 매출(FDV/sales) 기준으로 계산해도 HYPE는 가장 저렴한 L1이다. L1이 프리미엄을 가져야 하는지, 혹은 수익 기반으로 평가되어야 하는지 우리는 계속 논의하지만, 단지 이 지표 하나만 봤을 때 현재 HYPE의 가격은 다른 모든 L1보다 더 매력적으로 보인다.
만약所谓 'L1 프리미엄'이 사라진다면 어떻게 될까? DATCOs(미상의 실체 또는 기관을 의미)의 매수 압력이 약화된다면 어떻게 될까? HYPE가 저평가된 것인지, 아니면 다른 L1들의 평가가 너무 높은 것인지 우리는 확신할 수 없다. 그러나 분명히 생각해볼 만한 중요한 질문들이다.
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