이더리움의 다음 10년: 기술 혁신과 해결되지 않은 과제
글: Max.S
어제 이더리움은 창립 10주년을 맞이했다. 2015년 제네시스 블록 출시 당시 실험적인 프로젝트에 불과했던 이더리움은 이제 440억 달러 이상의 레이어2 TVL을 관리하며 전 세계 암호화폐 ETF를 수용하는 핵심 인프라 중 하나가 되었다. 이더리움의 첫 번째 10년은 DAO 분할에서 병합 업그레이드, 고비용 가스비에서 롤업 확산에 이르기까지 블록체인 역사상 가장 파란만장한 진화 과정을 기록했으며, 매번 위기를 기술적 도약의 디딤돌로 삼았다.
하지만 두 번째 10년의 시작은 결코 쉽지 않다. 계정 추상화(account abstraction) 도입 후 보안 취약점이 노출되었고, 레이어2 생태계는 '할거 세력 간 전쟁' 양상을 보이고 있다. MEV(최대추출가치)는 공정성을 훼손하며, 글로벌 규제는 '양날의 검'이다. 이 네 가지 핵심 난제는 마치 덮쳐오는 다모클레스의 칼처럼 이더리움 위에 놓여 있으며, ETF를 통해 유입되는 기관 자금과 더 나은 사용자 경험을 바라는 일반 사용자들 사이에서 이더리움은 기술적 이상과 현실적 타협 사이에서 새로운 균형점을 찾아야 한다.
계정 추상화: 편의성과 안전성의 '생사가 걸린 게임'
2025년 5월, 한 사용자가 소셜미디어에 자신의 경험을 올렸다. 권한 승인을 클릭한 지 15분 만에 지갑 잔액이 모두 사라졌고, 해커는 그의 개인키조차 획득하지 않았다. 이 사용자는 특정 지갑의 '한 번에 계정 추상화 업그레이드' 기능을 사용하면서 악성 계약에 실수로 권한을 부여했고, 12만 위안 상당의 ETH가 자동으로 이체된 것이다. 이 같은 사례는 드물지 않다. 블록체인 보안 회사 SlowMist의 통계에 따르면, Pectra 업그레이드 이후 단 2주 만에 EIP-7702 권한 부여 취약점으로 인해 10만 개 이상의 지갑이 해킹되었으며, 총 피해 금액은 1.5억 달러에 달한다.
EIP-7702의 양면성
2025년 5월 7일 적용된 Pectra 업그레이드는 EIP-7702를 통해 '계정 추상화'의 중대한 돌파구를 마련했다. 일반 사용자 지갑(EOA)이 일시적으로 스마트 계약 기능을 갖게 되면서 배치 거래, 가스비 대납, 소셜 복구 등 'Web3 원생 경험'을 지원하게 된 것이다. 이론적으로 이더리움이 10년간 해결하지 못한 '사용자 경험의 고질병'이 해결된 셈이다. 예전에는 DeFi 교환을 위해 2회의 권한 승인과 1회의 거래가 필요했지만, 이제는 단일 작업으로 통합 가능하며, 개발자가 사용자의 가스비를 대신 지불함으로써 'ETH 없이도 Web3를 이용할 수 있는' 현실이 되었다.
편의성의 이면에서 신뢰 모델은 완전히 재구성되었다. CertiK 보안팀은 EIP-7702가 'EOA는 계약 코드를 실행할 수 없다'는 기본 가정을 깼다고 지적하며, tx.origin==msg.sender에 의존하는 기존 계약들이 재진입 공격 위험에 노출되었다고 경고했다. 더욱 심각한 것은, 해커들이 사용자들의 '계정 추상화'에 대한 호기심을 이용해 피싱 링크로 유도하고 악성 계약에 대한 권한을 얻는다는 점이다. 예컨대 EIP-7702 위임 계약 중 순위 1위였던 (0x930fcc37d6042c79211ee18a02857cb1fd7f0d0b) 계약은 자금을 자동으로 리디렉션하는 것으로 밝혀졌으며, 계정 추상화를 처음 접하는 신규 사용자가 피해자의 73%를 차지했다.
향후 과제
이더리움 재단은 현재 '스마트 계정 보안 표준'을 추진 중이며, 지갑 제공사는 위임 계약의 오픈소스 여부를 반드시 표시하고 72시간의 냉각기간을 도입해야 한다. 그러나 진정한 도전은 '유연성'과 '보안성' 사이의 균형을 잡는 것이다. 기관 사용자는 멀티시그와 타임락을 포함한 복잡한 권한 관리가 필요하지만, 일반 사용자들은 알리페이처럼 간단하게 사용하기를 원한다. 비탈릭은 홍콩 Web3 페스티벌에서 "계정 추상화는 종착점이 아니라, '사용자 주권'과 '보안 장벽' 사이의 지속적인 균형 탐색"이라고 말했다.
레이어2 생태계: 번영 이면의 '할거 위기'
아비트럼(Arbitrum)에서는 USDC 송금 수수료가 0.01달러에 불과하지만 메인넷에서는 5달러가 필요하다. 베이징의 개발자 장밍은 zkSync에서 NFT를 구매할 때 자산을 크로스체인하는 데 30분이 소요되었다고 토로했다. 이것이 바로 2025년 레이어2의 현실이다. 이더리움 레이어2의 총 TVL은 520억 달러를 돌파하고 하루 평균 거래량은 4천만 건에 달하지만, 사용자들은 여전히 서로 다른 롤업 간 이동을 반복해야 하며, 마치 여러 개의 평행우주에 살고 있는 것 같다.
옵티미스틱 롤업의 패권과 ZK의 반격
현재 레이어2 생태계는 양극화되어 있다. EVM 호환성 덕분에 아비트럼(TVL 178억 달러)과 옵티미즘(TVL 89억 달러)이 개발자들의 최선의 선택이 되었고, 시장 점유율의 72%를 차지하고 있는 옵티미스틱 롤업이 우세하다. 반면 ZK-롤업의 zkSync(TVL 38억 달러)와 스타크넷(TVL 22억 달러)은 빠르게 추격 중이며, 제로노울리지 증명 기술로 거래 확인 시간을 2초로 단축하고, 수수료는 옵티미스틱 롤업보다 60% 저렴하다.
하지만 번영 이면에는 잠재적 위험이 도사리고 있다.
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유동성 분열: 유니스왑(Uniswap)의 아비트럼 내 유동성은 zkSync의 8배에 달하며, 사용자들은 거래마다 반복적으로 입금해야 한다.
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기술 조각화: 옵티미스틱 롤업은 '사기 증명(fraud proof)'에 의존하여 출금 시 7일의 대기 기간이 필요하며, ZK-롤업은 증명 생성 비용이 일반 개발자들에게 여전히 높은 장벽이다.
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중앙화 위험: 아비트럼의 시퀀서(transaction sequencer)는 OffchainLabs가 통제하고 있으며, 서버 장애로 인해 거래가 3시간 동안 중단된 적도 있다.
'슈퍼체인' 꿈과 현실의 장애물
옵티미즘의 '슈퍼체인(Superchain)' 계획은 공유 보안 레이어를 통해 모든 옵티미스틱 롤업을 연결하려 하지만 진행 속도가 더딘 상태다. 2025년 7월 기준으로 Base와 Zora만이 크로스체인 상호운용성을 완료했으며, zkSync와 스타크넷은 서로의 증명을 인정하는 'ZK 얼라이언스'를 공동 발표했지만, 서로 다른 ZK 알고리즘의 호환성 문제는 여전히 해결되지 않았다. 블록체인 분석가 왕펑은 "레이어2의 궁극적 모습이 '끊김 없는 하나의 네트워크'인지 '흩어진 작은 영역들'인지 여부가 이더리움이 10억 명의 사용자를 수용할 수 있을지를 결정할 것"이라고 말했다.
MEV: 블록체인 '암흑의 숲' 속 공정성의 위기
2025년 3월 24일, 유니스왑 사용자 Michael은 22만 달러 상당의 USDC를 교환하려 했으나 전형적인 '삼明치 공격(sandwich attack)'을 당했다. MEV 로봇이 먼저 USDT를 매수해 가격을 끌어올렸고, Michael의 거래 직후 즉시 매도함으로써 그는 실제로 5,272 USDT만 받았으며, 21.5만 달러를 손실했다. 체인 상 데이터에 따르면, 검증자 bobTheBuilder는 이 거래를 처리하며 20만 달러의 '팁'을 받았고, 공격자 본인은 8,000달러의 수익을 얻었으며, 일반 사용자가 가장 큰 피해를 입은 셈이다.
MEV 산업화와 네트워크 공정성
이더리움이 PoS로 전환된 이후, MEV(최대추출가치)는 '채굴자 특권'에서 전문화된 산업으로 변모했다. 아비트리지 스크립트는 서처(searcher)가 작성하고, 트랜잭션을 묶는 것은 빌더(builder)가 담당하며, 최적의 블록은 검증자(validator)가 선택한다. 2025년 1분기 기준, 이더리움의 MEV 총 추출량은 5.2억 달러에 달하며, 이 중 DEX 아비트리지와 정산이 73%를 차지한다. 일반 사용자의 거래 비용 중 15~20%는 이 MEV를 위한 '잠재세(invisible tax)'로 지출된다.
더 심각한 것은 'MEV 집중화' 현상이다. 블록 생성 권한의 65%가 선두 빌더인 Flashbots에 의해 장악되고 있으며, 검증자들은 더 높은 수익을 얻기 위해 고MEV 블록을 선택함으로써 중소 빌더들의 생존을 어렵게 하고 있다. MIT 교수 Muriel Médard는 경고했다. "블록 정렬 권한이少数 기관에 독점되면, 이더리움은 '월스트리트의 고빈도 거래 놀이터'로 전락할 수 있다."
돌파구: 기술적 방어에서 메커니즘 설계까지
이더리움 커뮤니티는 여러 해결책을 추진 중이다.
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암호화 메모리풀: 트랜잭션을 공개 메모리풀 외부에 숨겨 MEV 로봇이 사전에 모니터링하지 못하도록 한다.
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MEV-Burn: 일부 MEV 수익을 소각하여 검증자의 임대 수익 추구 동기를 줄인다.
제안자-빌더 분리(PBS) 모델 하에서는 검증자가 블록을 제안하고, 빌더가 정렬권을 경쟁함으로써 단일 포인트 조작 위험을 낮춘다. 그러나 이러한 방안들 사이에서도 '공정성'과 '효율성'의 균형을 유지해야 한다. 이더리움 코어 개발자 Dankrad Feist는 "MEV는 버그가 아니라 블록체인 투명성의 필연적 결과다. 우리의 목표는 MEV를 제거하는 것이 아니라, 그 수익을 전체 네트워크에 더 공평하게 분배하는 것"이라고 말했다.
규제와 금융화: 기관 진입 후의 '본질적 질문'
2025년 7월 미국 SEC가 승인한 이더리움 ETF는 22억 달러의 순유입을 기록했으며, 기관의 ETH 보유 비율은 5%에서 18%로 급증했다. EU의 '스마트계약 투명성 법안'은 롤업이 거래 알고리즘을 공개하도록 요구하고 있으며, 중국 홍콩은 모든 암호화 서비스 제공업체에 KYC를 시행할 것을 요구하고 있다. 이더리움은 '규제 준수'와 '탈중앙화' 사이의 극한 갈등에 직면해 있다.
글로벌 규제의 '삼거리'
미국: 'CLARITY 법안'은 Defi의 규제 준수 물결을 가져오며, ETH를 '상품'으로 정의하여 은행이 이를 보관할 수 있도록 하고, DeFi 플랫폼 역시 '거래소'로 등록해야 한다. EU: MiCA 규정은 스테이블코인 발행사가 100% 법정화폐 준비금을 보유해야 하며, 프라이버시 코인 거래는 추가 승인이 필요하다. 중국: 현재 본토 지역은 여전히 강압적인 태도를 유지하고 있지만, 디지털 위안화의 국경간 결제 규모는 2025년까지 3.5조 위안을 돌파할 전망이다. 홍콩은 '시험장'으로서 디지털 자산의 자유로운 유통과 거래를 개방했으며, 스테이블코인 법안은 홍콩 시장에 활력을 불어넣고 있다.
규제의 차이는 또한 일련의 '규제 회피(regulatory arbitrage)'를 낳고 있다. 예를 들어, 주요 DeFi 프로토콜 중 하나는 EU에선 KYC 모듈을 운영하지만, 싱가포르에서는 익명 풀을 유지하며, 미국 사용자는 규제 준수 거래쌍에만 접근할 수 있도록 한다. 이러한 '조각화된 규제 준수'는 개발자들의 비용을 증가시킬 뿐 아니라, 이더리움의 '글로벌 통합 인프라'로서의 비전을 약화시키고 있다.
금융화의 양날의 검
기관 자금의 유입은 유동성을 높였지만, 이더리움 가격 변동성과 미국 주식시장의 상관관계는 0.3에서 0.6으로 상승했다. 2025년 6월 연준의 금리 인상 0.5% 당시 ETH의 하루 낙폭은 8%에 달했고, 비트코인은 5% 하락에 그쳤다. 이는 5년 전에는 상상할 수 없는 일이었다. 더 깊은 영향은 '가치 포획 메커니즘'의 변화다. 과거 ETH 가격은 체인 상 가스비와 생태계 성장에 의해 결정되었지만, 지금은 ETF 자금 흐름과 거시 금리가 주요 요인이 되었다.
원샹 블록체인 회장 샤오펑은 지적했다. "이더리움의 두 번째 10년은 '규제 틀 내에서 혁신'과 '탈중앙화의 본질 고수' 사이에서 방향을 찾아야 한다. 홍콩이 가장 좋은 실험지가 될 수 있는데, 중국 본토의 디지털 위안화와 연결되면서 동시에 글로벌 암호화 기업들을 유치할 수 있기 때문이다."
'불가능한 삼각형' 속 균형 찾기
이더리움의 첫 번째 10년 동안 '병합(Merge)', '샤펠라(Shapella)', '덴쿤(Dencun)' 등의 업그레이드는 '생존 가능성'을 증명했다. 두 번째 10년에는 '진정한 글로벌 인프라가 되는 방법'을 답해야 한다. 계정 추상화의 보안 게임, 레이어2 생태계 통합, MEV의 공정한 분배, 규제 준수 조정이라는 네 가지 난제는 본질적으로 '탈중앙화, 보안성, 확장성'이라는 불가능한 삼각형의 연장선이며, 이번에는 10억 명의 사용자들의 신뢰가 걸려 있다.
이더리움 10주년 연설에서 비탈릭은 "완벽한 블록체인이 아니라 '끊임없이 진화하는 블록체인'이 필요하다"고 말했다. 어쩌면 이더리움의 궁극적 가치는 모든 문제를 해결하는 것이 아니라, 탈중앙화 네트워크가 기술적 이상과 현실적 타협 사이의 끊임없는 갈등 속에서도 계속 전진할 수 있음을 증명하는 데 있을지도 모른다.
두 번째 10년의 막이 열렸다. 해답은 매 코드 한 줄, 매 업그레이드, 그리고 매 사용자의 지갑 안에 쓰여질 것이다!
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