"빅프리티" 법안이 미국 각 산업에 의미하는 바를 한 문장으로 이해하기

2025.07.10

"빅프리티" 법안이 미국 각 산업에 의미하는 바를 한 문장으로 이해하기

사모펀드와 석탄 산업은 세제 혜택 조항 덕분에 가장 큰 수혜를 입었으며, 국방 예산이 크게 증가함에 따라 방위산업 계약업체들에도 긍정적인 영향을 미칠 전망이다.

2025.07.10 - 07:03:24

法案美国

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

글: 리샤오윈, 월스트리트저널 차이나

미국 의회가 막 통과시킨 '대규모 재정안'(빅 딜) 법안은 미국 기업계에 깊고 복잡한 변화를 가져오고 있다.

미국 의회가 근소한 차이로 통과시킨 이 대규모 조세 및 지출 법안은 미국 기업계의 승자와 패자를 재편하고 있다.

분석에 따르면 사모펀드 업계와 화석 연료 기업이 가장 큰 수혜자가 되는 반면, 재생에너지 산업과 일부 실리콘밸리 주요 테크 기업들은 타격을 입게 됐다.

사모펀드 업계, 최대 수혜자

13조 달러 규모의 사모펀드 업계는 이번 법안의 가장 큰 수혜자 중 하나다.

법안에 따르면 블랙스톤(Blackstone)과 아폴로(Apollo) 등 자산운용 대기업들이 논란이 많았던 '배당지분 과세 특례'('캐리드 인터레스트', carried interest) 조항을 유지하게 됐다.

이 조항은 운용역들이 성과보수에 대해 더 낮은 장기자본이득세율을 적용받아 더 높은 소득세율보다 세금을 줄일 수 있도록 해줘 매년 해당 업계 기업들에게 수십억 달러의 세금 감면 혜택을 제공한다.

이전에 트럼프 전 대통령은 이 특혜 조항을 폐지하겠다고 밝혔지만 결국 무산됐다.

전 미국 재무부 관료이자 현재 하이랜드 글로벌 어드바이저스(Highland Global Advisors) 대표인 마이클 페드로니(Michael Pedroni)는 이렇게 말했다.

「사모자산 분야에 종사하고 있다면, 이 법안은 매우 좋은 소식이다.」「이 법안은 사모자산 업계의 중대한 승리다.」

또한 법안은 이자비용 공제를 고정함과 동시에 감가상각 및 무형자산 상각까지 확대 적용해 다수의 사모주도 기업들의 세율을 낮춰줬다.

다만 프라이빗 크레딧 펀드는 약 110억 달러에 달하는 세액공제를 얻지 못했으며,所谓 '비즈니스 개발 회사(Business Development Companies)'의 배당소득에 대한 과세 제한 조항은 최종 법안에서 제외됐다.

유통업계: 보조금 삭감과 관세 정책으로 부담 증가

법안은 유통업계에 주로 연방 식품 지원 예산 삭감이라는 형태로 영향을 미쳤다.

보충영양지원프로그램(SNAP)의 내년도 예산은 약 90억 달러 삭감될 예정이며, 비율로는 1% 미만이지만 모건스탠리 분석에 따르면 전국적인 식음료 및 식료품 소비에 직접적인 영향을 줄 것으로 보인다.

Conagra, Kellogg, Kraft Heinz 등의 식품업체는 SNAP 사용자의 지출 비중이 높아 판매량 감소라는 압박에 직면할 가능성이 크다.

내셔널 그로서러스 협회(National Grocers Association)의 스테파니 존슨(Stephanie Johnson) 부회장은 저소득 지역을 중심으로 서비스하는 식료품점들이 「엄중한 도전」에 직면할 수 있다고 경고하며, 안정적인 SNAP 복지 지원이 이러한 지역사회 상점 운영의 핵심이라고 지적했다.

반면, 800달러 미만 수입품에 대한 관세 면제를 점진적으로 폐지하는 조항은 오프라인 유통업체들에게는 호재다. 기존에 아마존 등 온라인 유통업체들이 해외직배송 방식으로 비용을 절감해 미국 내 소규모 기업들의 경쟁력을 약화시켰는데, 이번 조치로 이런 불균형이 완화될 전망이다.

또한 요식업계는 서빙직 종사자 및 팁 소득에 대해 2만5천 달러까지 세액공제를 받을 수 있게 되어 혜택을 누릴 전망이다.

의료업계: 최악의 타격은 피했으나 여전히 우려 존재

의료업계는 법안 최종안에서 가장 심각한 예산 삭감은 피했지만 여전히 잠재적 위험을 안고 있다. 저소득층 미국인들을 위한 정부 의료보험 프로그램 메디케이드(Medicaid)의 자금은 삭감되지만 예상보다는 적은 폭이다.

이 소식에 테넷 헬스케어(Tenet Healthcare), HCA 헬스케어(HCA Healthcare) 등 영리병원 체인들의 주가는 강세를 보였으며, 특히 테넷은 7월에 20여 년 만에 최고치를 기록하기도 했다.

하지만 분석가들은 이 법안으로 인해 2034년까지 약 1180만 명의 미국인이 건강보험을 잃게 될 것이라고 예측한다.

메디케이드에 의존하는 소규모 병원들은 특히 어려움에 처할 가능성이 크다.

인컴 리서치 + 매니지먼트(Income Research + Management)의 선임 포트폴리오 매니저 웨슬리 페이트(Wesly Pate)는 다음과 같이 말했다.

「대형 병원들이 소형 병원들보다 이 위기를 훨씬 더 잘 견뎌낼 수 있을 것이다.」

에너지업계: 화석연료 회복세 vs 재생에너지 압박

에너지업계는 이번 법안으로 극명한 양극화를 맞았다.

석탄업계는 예상 밖의 수혜를 입었는데, 트럼프 행정부가 급증하는 전력 수요와 제조업의 본토 회귀를 위해 석탄을 핵심 수단으로 간주했기 때문이다. 법안에 따라 제철용 석탄 생산기업들은 이제 2029년까지 생산비용의 2.5%에 대해 세액공제를 신청할 수 있게 됐다.

제철용 석탄 기업 라마코 리소시스(Ramaco Resources)의 CEO 랜덜 앳킨스(Randall Atkins)는 이에 대해 극찬을 아끼지 않았다.

「우리는 트럼프가 한 모든 일에 진심으로 감사하고 있다.」

또한 지열, 수력, 원자력 등 제로탄소 에너지도 후한 세액공제 혜택을 유지했다. 클린에너지 벤처펀드 38 노스 벤처스(38 North Ventures)의 아이작 브라운(Isaac Brown)은 이를 법안 내 「최대 수혜자」라고 평가했다.

그러나 많은 태양광 및 풍력 프로젝트들은 투자 및 생산 세액공제 혜택을 잃게 된다. 법안에 따라 바이든 정부 시절의 <인플레이션 감축법>(IRA)에서 시행된 전기차 세액공제 조치는 9월 이후 폐지되며, 가정용 태양광 패널 및 열펌프 설치에 대한 세액공제도 2025년 이후 점진적으로 폐지된다.

미 재무부 자료에 따르면 2023년 해당 세액공제 총액은 84억 달러에 달했으며, 이 조치의 폐지는 계약업체들의 파산을 초래할 가능성도 있다.

배터리 제조업체들은 2033년까지 세액공제를 유지하긴 하지만, 새로운 규정이 미국 내 생산 비중을 더 높게 요구함에 따라 업계에 충격이 예상된다.

기술업계 타격: AI 규제와 전기차 지원 중단의 이중고

기술업계, 특히 대형 테크 기업들은 이번 법안에서 큰 손실을 입었다.

전기차 세제 인센티브와 배출권 거래에 의존하는 테슬라(Tesla) 같은 기업들은 직격탄을 맞았으며, 배터리, 충전 인프라, 태양광 지붕 사업 모두 악영향을 받게 됐다.

기존에 테슬라는 전기차 세제 혜택을 받았으며, 배출권 판매를 통해 수십억 달러의 수익을 올렸다.

AI 분야 역시 예외가 아니었다. 아마존, 구글, 마이크로소프트, 메타 등 거대 기업들의 로비에도 불구하고 상원은 주(州) 차원의 AI 규제를 10년간 중단하는 제안을 기각했다.

이는 즉, OpenAI와 Anthropic 등 AI 개발사들이 뉴욕주를 포함한 각 주별로 새로운 규제에 직면하게 된다는 의미다. 예를 들어 뉴욕주는 AI 기업들이 안전성 보고서를 제출하도록 의무화하고, 이를 위반하면 벌금을 부과하는 법안을 이미 통과시켰다.

반면 스페이스엑스(SpaceX)와 블루 오리진(Blue Origin) 같은 민간 항공우주 기업들은 법안에 포함된 항공우주기지(스페이스포트)가 지방채 시장을 통해 자금을 조달할 수 있도록 허용하는 조항 덕분에 혜택을 받게 됐다. 이는 해당 기업들의 인프라 확장에 긍정적인 영향을 줄 전망이다.

국방산업: 막대한 예산 증액, 국방계약업체 호재

미국 국방산업은 가장 큰 수혜자 중 하나로, 국방예산이 추가로 1500억 달러 늘어나며 총 예산이 사상 최대인 1조 달러에 접근하게 됐다.

의회예산국(CBO) 자료에 따르면 추가 자금은 미사일 방어체계에 230억 달러, 조선업(특히 무인함정)에 280억 달러, 그리고 더 많은 포탄 및 탄약 개발에 투입된다.

분석에 따르면 록히드마틴(Lockheed Martin), RTX 등 전통적인 국방계약업체뿐 아니라 Anduril, Palantir 등 신생 및 기술 기반 국방계약업체들도 수혜를 입을 전망이다. 조선 분야 자금은 HII와 제너럴 다이내믹스(GD)의 일렉트릭 보트(Electric Boat) 자회사에 긍정적 영향을 줄 것으로 보인다.