아서 헤이스: 미국은 중동에서 40년간 전쟁을 치르며 매번 금리 인하를 단행해 왔으며, 이번 역시 예외가 아니다.
저자: 아서 헤이스
번역·편집: TechFlow
TechFlow 서문: 헤이스의 이 글의 핵심 주장은 간단하다. 1990년 걸프 전쟁부터 2001년 반테러 전쟁까지, 미국 주도의 중동 전쟁이 일어난 후마다 연방준비제도(Fed)는 금리를 인하했다. 그는 2026년 이란 전쟁에서도 동일한 역사적 논리가 재현될 것이며, 바로 그 시점이 비트코인을 매수할 적기라고 주장한다. 관점은 명확하고 논리는 타당하며, 반드시 동의할 필요는 없지만 진지하게 고민해볼 가치가 있다.
전문은 다음과 같다:
(본문의 모든 견해는 저자의 개인적 의견으로, 투자 결정의 근거나 투자 거래 참여를 위한 조언 또는 의견을 구성하지 않는다.)
미국 역사상 가장 평화주의적인 대통령 도널드 J. 트럼프의 지시 하에, 미국 전쟁부와 OpenAI가 공동으로 공격용 에이전트 AI 무기—새로운 치명적 애플 iOS—를 개발·배포했다. 이 운영체제가 어느 국가의 네트워크 인프라에 업로드되면 정권 교체가 시작된다. 정권 교체는 일반적으로 군사 및 민간 인프라에 대한 무차별 폭격을 수반하며, 다수의 사상자를 낳고, 소요 비용은 수천억 달러에서 수조 달러에 이른다. 저항 세력이 제거된 후, 미국은 새롭게 부상한 정치 엘리트를 지원하여 미국 납세자들과 현지 주민들로부터 자금을 착취하고, 이를 모건 스탠리의 프라이빗 웰스 계좌에 예치한다. 중동 지역의 위시 정권(친미 괴뢰 정권)에 대한 국민의 불만은 계속해서 축적되어, 결국 폭력적인 방식으로 역동적이면서도 보통 억압적이며 잔혹한 토착 정치 구조를 육성한다. 이로써 판매 사이클이 완료되고, OpenAI는 다음 버전을 판매할 준비를 마친다. 당신은 이미 무한대의 PER(주가수익비율)로 평가되는 OpenAI의 IPO를 기다리고 있는가?
내 의식이 각성되어 양자 연속체 위에 첫 인상을 남긴 1985년 이래, ‘아메리칸 센추리(American Century)’는 중동 산유국과 유·가스 파이프라인의 지정학적 요충지를 상대로 한 정의의 십자군 원정을 결코 멈추지 않았다. Perplexity의 새로운 Computer 모델로 만든 아래의 정교한 차트를 감상해 보자:
거시적 관점에서 이 차트는 전쟁의 인도적 대가를 보여준다: 연방 예산 내 베테랑 복지(VA) 지출 비중, 연방 총 지출 규모(명목 기준), 그리고 실질 연방 기금 금리. 차트에는 미국이 중동 국가에 미사일을 발사하거나 전면전을 개시한 사례들이 참고 용도로 표시되어 있으며, 이는 포괄적인 목록이 아니다. 차트에서 보듯이, 군인 복지 비용 증가율은 연방 예산 증가율의 두 배이다. 본문에 있어 가장 중요한 점은: 아메리칸 센추리가 중동 전쟁을 주도적으로 개시할 때마다, 연준은 즉시 자금 조달 비용을 인하한다는 점이다. 내가 살아온 동안 모든 미국 대통령은, 저녁 뉴스에서 방영되는 중동 전쟁을 단순한 전자 게임처럼 묘사하며 미국 병사들에게 고통이 없다고 국민을 속이려 했지만, 데이터는 분명히 말해준다: 이러한 중동 군사 모험에 대한 집착이 미국 국민의 생명을 막대한 비용으로 파괴하고 있다는 사실을.
나는 ‘난소 로또(ovarian lottery)’ 덕분에 인간이 미국이라 부르는, 허구의 곡선으로 경계가 정의된 이 땅에 태어났다. 나의 40년 인생 동안, 레드팀 공화당과 블루팀 민주당의 모든 대통령은 중동의 어느 나라에든 미사일을 발사하거나 전면전을 개시했다. 마치 대통령에 취임하면 고위 관료들이 당신을 초고도 기밀실로 데려가 당신의 고환을 타이거 클램프로 조이고, 임기 내 적어도 하나의 중동 국가가 ‘민주주의의 뜨거운 열기’를 느껴야 한다는 맹세를 강요하는 것처럼 말이다… 그렇지 않으면 그 결과는 자명하다.
당신이 현재 유행하는, 미국이 왜 특정 국가를 폭격하는지를 설명하는 음모론을 믿든 안 믿든, 적어도 내가 살아온 동안 차트는 분명히 보여준다: 1985년 이래 모든 미국 대통령은 하나 이상의 중동 국가에 대해 무력을 사용했다. 그러므로 트럼프 대통령이 이란 최고지도자 하메네이의 명백한 암살을 자랑스럽게 여기고, 신정국가 이란의 민중 혁명을 전복하겠다고 공개적으로 지지할 때, 우리 투자자들은 ‘트럼프가 전임 대통령들이 모두 거쳐간 성인의식의 길’을 걷게 될 경우, 우리의 포트폴리오에 어떤 일이 벌어질지 진지하게 고민해야 한다.
나는 독성 남성성에 오염되어 머리가 단순한 암호화폐 형제일 뿐이므로, 비트코인의 등락을 판단하기 위해 매우 단순한 경험칙(heuristic rule)을 사용한다: 트럼프가 이란 국가 건설이라는 극도로 비싼 활동에 더 오랜 시간을 투입할수록, 아메리칸 센추리의 최신 중동 모험주의를 뒷받침하기 위해 연준이 자금 조달 비용을 낮추고 통화 공급을 늘릴 가능성은 더욱 높아진다.
나의 가설을 검증하기 위해, 1985년 이후 발생한 주요 중동 전쟁 후 연준의 행동 이력을 살펴보자.
1990년 걸프 전쟁 — 아버지(조지 H. W. 부시 대통령)
전쟁 발발 후 첫 회의에서 연준은 금리를 동결했으나, 전쟁이 장기화될 경우 통화정책 완화가 필요할 수 있음을 시사했다.
다음은 Perplexity가 검색해 준 FOMC 성명서의 직접 인용문이다.
1990년 8월 21일:
「중동 사태로 인한 불확실성 증가 및 이로 인한 경제 전망 악화는 효과적인 통화정책 수립을 크게 복잡하게 만들었다.」
「여러 위원들은, 사태 전개가 이미 유가 상승 이전부터 나타나던 경기 둔화 추세를 상쇄하기 위해, 어느 시점에서 정책 완화가 필요해질 가능성이 높다고 보았다.」
이후 연준은 1990년 11월과 12월 회의에서 금리를 인하했으며, 전쟁을 의사결정에 영향을 미치는 ‘혼란 요인(confounding factor)’이라고 완곡하게 표현했다. 전쟁은 1991년 3월에 종료되었다.
「기업 및 소비자 신뢰가 급격히 하락했는데, 이는 단순히 중동 사태의 전개뿐 아니라, 해당 지역 사태 발전과 유가에 미칠 영향에 대한 불확실성에도 기인할 수 있다.」
연준은 유가 급등으로 인한 인플레이션 압력 하에서 통화정책을 완화했다.
2001년 세계 반테러 전쟁(GWOT) — 아들(조지 W. 부시 대통령)
GWOT는 뉴욕 월드트레이드센터 쌍둥이 빌딩 붕괴 직후 즉각 개시되었다. 이라크와 아프가니스탄은 거의 즉시 크루즈 미사일 ‘재판소’의 심문을 받았다. 연준은 경제 신뢰 회복을 위해 금리 인하를 서둘렀다.
테러 공격 직후 개최된 긴급 회의에서, 당시 의장 앨런 그린스펀은 다음과 같이 선언했다:
「지난 주 사건은 분명히 막대한 공포와 불확실성을 야기하였으며, 자산가격에 상당한 하방 압력을 가하고, 자산가격 디플레이션 확률을 높였다. 이는 경제 전반에 명백한 영향을 미친다. 따라서 나는 연방 기금 금리 목표를 50베이시스포인트 인하할 것을 제안한다.」
본질적으로, 아메리칸 센추리 경제에 대한 신뢰 약화로 자산가격이 하락하면, 연준은 즉각 대응해야 한다. 해법은 언제나 동일하다: 더 저렴하고 풍부한 통화.
연준의 또 다른 성명서 역시 흥미롭다. 이는 필요할 경우 연준이 전쟁 기계의 자금 조달을 지원하는 책임을 다할 것임을 시사한다.
2001년 11월 6일 — FOMC 성명서:
「안보 강화를 위한 필수 자원 재배치가 일정 기간 생산성 향상을 억제할 수는 있으나, 생산성 성장과 경제의 장기 전망은 여전히 낙관적이다.」
2009년 아프가니스탄 전쟁 증병 — 성령(바락 오바마 대통령)
이라크, 시리아, 아프가니스탄의 불행한 민간인들은 노벨 평화상 수상자인 대통령이 그들의 나라에 지옥의 불길을 내리지 않을 것이라 믿었을지도 모른다. 그러나 그들은 크게 잘못 생각했다. 헛된 희망은 실제로 사람의 목숨을 앗아간다. 오바마는 중동에서 새로운 대규모 전쟁을 개시하지는 않았으나, 자신이 정의로운 전쟁이라 간주한 아프가니스탄 전쟁에서 증병을 단행했다.
연준은 이미 2008년 말 금리를 제로 수준으로 인하하고 양적 완화(QE)를 통해 통화를 찍기 시작했기 때문에, 오바마의 증병에 대해 더 이상의 정책 조작 공간이 없었다. 통화는 무료이며 공급은 무한하다. 미국 전쟁 기계와 그 계약업체들은 풍족한 잔치를 즐겼다.
2026년 이란 — 메시아(도널드 트럼프 대통령)
운명은 아이러니하다. 트럼프는 2024년 대통령 선거 운동 기간 중 암살 미수 사건을 겪고, 거의 죽음에서 부활했다. 케이니예가 말했듯이, 예수께서 걸으신 것이다. 이제 나는 케이니예에 대해서도 말할 수 있다. 그가 이미 항복했으니까… 맞지?
트럼프의 대통령 임기, 그리고 그의 레드팀 공화당 의원들이 11월 선거에서 재선될 가능성은 각각 금융 자산 시장의 등락과 유가의 등락으로 정의되는 성패에 달려 있다. 1979년 이란 샤 정권 붕괴 이래, 이란 정권 교체는 레드팀과 블루팀의 아메리칸 센추리 엘리트 정치인들이 꿈꿔온 환상이었으므로, 연준은 통화정책을 대폭 완화할 수 있는 정치적 면책권을 갖게 되었다. 이란을 미국의 괴뢰국으로 개조하기 위한 재건 작업에 더 저렴하고 풍부한 자금을 제공하지 않는 것은 애국심 결여라는 비난을 피할 수 없다.
거래 전략
현재 이 자리에 앉아 있는 우리로서는, 트럼프가 수십억에서 수조 달러를 들여 이란 정치를 자신의 뜻대로 재구성하려는 관심을 얼마나 오랫동안 유지할지, 혹은 철수하기 전에 어느 정도의 지정학적·금융시장적 고통을 정치적으로 감당할 수 있을지 알 수 없다. 신중한 접근은 관망하는 것이다. 비트코인과 $HYPE 같은 우수한 알트코인에 전량 매수하는 적기는, 연준이 이란 정책을 뒷받침하기 위해 금리를 인하하거나 통화를 찍은 직후이다.
건강 조심하시고, 잘 지내십시오.
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Arthur Hayes
