토큰화 시대가 도래했다. 시장은 언제 암호화 자산을 재평가할 것인가?
글: Matt Hougan, Ryan Rasmussen, Bitwise
번역: AididiaoJP, Foresight News
암호화 산업에서는 지금 변화가 일어나고 있다.
자산의 토큰화(tokenization)는 이미 시작되었으며, 시장은 언제 이를 재평가할 것인가?
주식, 채권 및 기타 현실 세계 자산을 기존 네트워크 대신 블록체인에 올리는 '토큰화' 기술이 이제 중요한 전환점에 다다랐다.
지난 한 달 동안만 아래와 같은 사건들이 발생했다.
Robinhood와 Kraken이 토큰화된 주식 거래를 출시했다. Robinhood는 이더리움 레이어 2 네트워크 Arbitrum 위에 구축한 반면, Kraken의 xStocks 시스템은 Solana 기반으로 운영된다. 현재 두 시스템 모두 미국 외 투자자에게만 제한되어 있지만, Coinbase는 미국 내 토큰화 주식 거래를 위해 SEC에 신청서를 제출하며 이를 핵심 전략으로 언급했다.
금융기관들은 주식과 채권 거래용 새로운 레이어 1 블록체인인 'Canton Network'에 1억 3500만 달러를 투자했다. 이번 펀딩은 마켓 메이커 대기업 DRW Capital과 채권 거래 플랫폼 Tradeweb Markets가 주도했으며, Citadel, DTCC, 골드만삭스(Goldman Sachs) 등이 참여했다.
SEC 위원장 Paul Atkins는 토큰화를 중요한 "혁신"이라고 평가하며, SEC가 "시장 내 토큰화 추진 방안을 어떻게 마련할지 고민해야 한다"고 밝혔고, 단속 중심의 규제 시대는 "이미 끝났다"고 덧붙였다.
그것만이 아니다.
라틴 아메리카 최대 암호화폐 거래소 중 하나는 XRP Ledger에 2억 달러 상당의 현실 세계 자산을 토큰화해 발행하겠다고 발표했으며, Galaxy Digital은 토큰화된 주식이 뉴욕증권거래소(NYSE) 수익에 위협이 될 수 있다고 언급했고, 체인상 토큰화된 현실 세계 자산의 총량은 사상 최고치를 경신했다.
분명히 무언가 변화하고 있다. 하지만 이것이 언제 이더리움, 솔라나, XRP, 체인링크(Chainlink) 및 관련 자산들의 가격에 영향을 미칠 것인가?
토큰화의 전망
나는 토큰화에 대해 항상 두 가지 관점을 가지고 있었다.
한편으로는 토큰화가 피할 수 없는 추세처럼 보인다. 주식이 매주 워크데이 오전 9시 30분부터 오후 4시까지만 거래되는 것은 비합리적이다. 이메일이 매주 금요일 오후 4시에 종료되어 다음 주 월요일 오전 9시 30분까지 다시 열리지 않는다고 생각해보라.
결제 속도의 느림은 더 말할 나위 없다. 작년에 주식 결제 기간이 T+2에서 T+1로 바뀐 것이 뉴스 헤드라인이 되었던 것을 기억하는가?
다른 어느 산업에서 우리가 1934년의 운영 속도를 자축하겠는가?
비록 불가피하게 느껴지지만, 나는 종종 너무 서두르면 안 된다고 생각했다. 시장 구조는 느리게 변화한다. 장내 주식 거래에서 전자 거래로 전환하는 데 얼마나 오랜 시간이 걸렸는지를 목격한 사람들에게 물어보라.
하지만 최근의 연이은 발전들을 보면서, 나는 토큰화된 주식에 대한 이야기가 예상보다 훨씬 빨리 관련 자산 가격에 영향을 줄 수 있다는 생각을 하게 되었다.
왜 지금 가격에 영향을 미치기 시작할 수 있는가
토큰화된 주식 시장은 매우 크다.
블랙록(BlackRock) CEO 래리 핑크(Larry Fink, 아마도 자산 운용 분야에서 가장 중요한 인물)는 올해 주주들에게 보낸 서한에서 이렇게 말했다. "모든 주식, 모든 채권, 모든 펀드, 심지어 모든 자산이 토큰화될 수 있다."
잠깐 분석해보자.
주식 시장 가치는 117조 달러이며, 채권 시장은 140조 달러다. 즉, 토큰화 경쟁의 무대는 257조 달러에 달하며, 이는 틈새 자산들까지 포함하면 그 이상이다.
최근 스테이블코인 시장에 대한 관심이 컸고, 많은 사람들이(미국 재무장관 스콧 베센트 Scott Bessent도 포함) 2030년까지 스테이블코인 시장이 현재 약 2500억 달러에서 2조 달러로 성장할 것으로 예측하고 있다.
2조 달러는 큰 금액이며, 스테이블코인 성장에 투자하는 것은 진정한 기회를 제공한다. 그러나 토큰화 시장과 비교하면, 2조 달러는 사소한 금액이며, 래리 핑크가 꿈꾸는 토큰화 시장의 1%에도 못 미친다.
나는 여전히 대부분의 주식과 채권 거래가 블록체인으로 전환되기까지 10년 이상 걸릴 것이라 생각한다. 하지만 Robinhood와 Tradeweb 같은 주요 금융 기관들이 이미 전환 준비를 시작한 지금, 나는 토큰화가 몇 년 안에 1~5%의 침투율을 달성할 수 있을지 궁금하다. 수십 개의 주요 실증 프로젝트들이 이러한 시장 점유율에 도달하도록 밀어줄 수 있을까? 가능성이 있어 보이며, 그렇게 되면 수조 달러 규모가 되어 비트코인을 포함한 다른 어떤 암호화 애플리케이션이나 자산보다도 클 것이다.
토큰화에 대한 이야기는 더욱 빨라질 것이며, 만약 Robinhood가 토큰화 거래를 시작한다면 Charles Schwab 등의 기업들도 이를 적극적으로 검토하고 있을 것임에 틀림없다. 올가을에는 새로운 발표들이 쏟아질 것으로 예상한다.
토큰화 부상에 어떻게 투자할 것인가
토큰화 부상에 투자하는 가장 직접적인 방법은 최고의 레이어 1 블록체인 및 인프라 프로젝트들—예를 들어 이더리움, 솔라나, XRP, 체인링크 등을 포괄하는 바스켓 형태로 투자하는 것이다.
집중 투자를 주장하는 사람도 있을 수 있다. 특히 이더리움은 현재 토큰화 분야의 리더로서 시장 점유율을 확대할 가능성이 높기 때문이다. 그러나 나는 이를 지나치게 제한된 접근이라 본다. 위의 발표 내용을 살펴보라. 다양한 참가자들이 각자의 영역에서 성과를 내고 있으며, 너무 일찍 토큰화 트렌드에 베팅했다가 잘못된 대상을 선택하는 것은 안타까운 일이다.
핵심 블록체인 자산 외에도 Robinhood, Coinbase, Circle 등 토큰화로 혜택을 볼 가능성이 있는 기업들의 주식으로 포트폴리오를 보완할 수도 있다.
래리 핑크가 옳다면, 토큰화 시장은 향후 몇 년 내에 4000배 이상 성장할 수 있으며, 절호의 기회를 놓쳐선 안 된다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
@BitwiseInvest
