750% 급등 후 '우드 자매' 보유지분 축소…遂에 스테이블코인 대장주 서클도 급락
글: 리샤오윈, 월스트리트 저널
「우드스탁」이 서클 지분을 매도해 3억 달러 이상 현금화했다.
언론 보도에 따르면 수요일, 유명 투자자 '우드스탁'(Cathie Wood)이 이끄는 ARK 인베스트먼트 매니지먼트(ARK Investment Management)는 최근 네 거래일 동안 약 150만 주의 서클(Circle) 주식을 약 3.33억 달러에 매각했다.
애널리스트들은 이를 일반적으로 ARK 인베스트먼트가 수익을 실현한 정상적인 조치로 평가하고 있다.
그 전에 월스트리트 저널은 ARK가 장기간 암호화폐와 파괴적 기술에 대한 강력한 베팅으로 잘 알려져 있다고 언급한 바 있다. 비트코인의 가장 적극적인 기관 지지자 중 하나인 우드는 올해 초 비트코인이 2030년까지 100만 달러에 이를 것으로 예측했다.
두 번째로 큰 스테이블코인 USDC의 발행사인 서클은 6월 5일 상장 이후 발행가 31달러에서 최고 263.45달러까지 급등하며 거의 750% 상승했고, 시가총액은 500억 달러에 달해 코인베이스(Coinbase)와 로빈후드(Robinhood) 등의 거물급 기업들과 어깨를 나란히 하게 되었다.
서클의 상장 첫날, ARK 인베스트먼트는 약 450만 주를 대량 매입해 약 3.73억 달러의 포지션을 보유했다. 서클 주가의 급등으로 인해 이번 지분 매도를 통해 ARK는 초기 투자 원금 대부분을 회수했을 가능성이 높다.
화요일, 서클 주가는 8.1% 하락하며 상승세가 일시적으로 꺾였다.
ARK, 큰 수익 실현 후 지분 축소
언론 분석에 따르면 ARK 인베스트먼트가 운용하는 세 개 ETF가 합쳐 약 150만 주의 서클 주식을 매도했다.
주요 상품인 ARK Innovation ETF(ARKK)가 120만 주를 처분했으며, 이 ETF의 자산 규모는 65억 달러에 달한다. ARK Next Generation Internet ETF(ARKW)와 ARK Fintech Innovation ETF(ARKF)도 연이어 지분을 줄였다.
하지만 현재 ARK는 여전히 서클의 8대 주주이다.
블룸버그 인텔리전스의 ETF 애널리스트 아타나시오스 프사로파기스(Athanasios Psarofagis)는 다음과 같이 말했다:
「ARK는 한 달도 안 되는 기간 내에 투자금을 두 배로 만들었으며, 주가 상승 시 매도하는 것은 특별히 놀라운 일이 아니다.」
Strategas Research의 선임 ETF 애널리스트 토드 소hn(Todd Sohn)은 다음과 같이 지적했다:
「수익 실현은 ARK 전략의 자연스러운 일부분이다. 더 중요한 점은 만약 그들이 완전히 청산한다면 이는 엔비디아 사태 재연의 위험을 불러올 수 있다는 것이다.」
2023년 우드는 엔비디아 주가가 급등하던 시점에 해당 주식을 모두 매도한 바 있어 시장의 주목을 받았다.
스테이블코인 결제 전망 의문시되며, 고평가에 대한 우려 제기
서클의 주가는 상장 이후 계속 상승하며 월요일에는 사상 최고치인 263.45달러에 마감했다. 이로써 서클은 2021년 코인베이스의 직접 상장 이후 가장 주목받는 암호화폐 관련 기업의 상장 사례가 되었다.
그러나 애널리스트들 사이에서는 서클의 추가 상승 가능성에 대해 의견이 갈리고 있다. 제프리스(Jefferies)의 애널리스트 트레버 윌리엄스(Trevor Williams)는 월요일 보고서에서 다음과 같이 밝혔다:
「우리는 스테이블코인이 미국 내 실제 결제 수단으로 자리 잡을 수 있을지 매우 회의적이다. 기존 카드 기반 결제 시스템은 편리하고 안전하며 다양한 혜택을 제공하지만, 스테이블코인은 소비자 경험을 해칠 수 있으며 새로운 할인이나 보상 메커니즘이 부족하다.」
그는 또한 스테이블코인이 미국 소비자에게 매력적인 이유는 단지 암호화폐 거래 진입 및 탈출 수단으로서의 역할에 국한될 것이라고 덧붙였다.
RIA Advisors의 포트폴리오 매니저 마이클 레보위츠(Michael Lebowitz)도 스테이블코인이 비자(Visa)나 마스터카드(Mastercard) 같은 진정한 대체재라기보다는 암호화폐 투자자들에게 머니마켓 펀드와 유사한 서비스를 제공한다고 말했다.
그는 스테이블코인이 전통적인 결제 거물들에 미치는 영향이 과대평가되고 있다고 생각한다.
동시에 서클 주가의 급등은 기업의 밸류에이션 수준도 크게 끌어올렸으며, 주가수익비율(PER)은 약 180배에 달해 S&P 500 지수의 약 22배라는 선행 PER보다 훨씬 높은 수준이다.
Gilgamesh Ventures의 공동 설립자 미구엘 아르마자(Miguel Armaza)는 서클의 높은 PER이 유지되기 위해서는 기업이 순이익률과 수익성을 크게 향상시켜야 한다고 말했다:
「어떤 실행상의 장애, 예상치 못한 규제 악재 또는 거시경제적 역풍이라도 발생하면 기업의 밸류에이션 배수가 쉽게 축소되어 서클의 평가가 경쟁사 수준에 근접할 수 있다.」
또한 데이터에 따르면 서클의 자유유통주식 비중은 25%에 불과하며, S&P 500 구성종목의 평균 비율인 95%와 비교하면 매우 낮은 수준이다. 낮은 유통량은 주가의 격렬한 변동성을 초래할 수 있으며, 시장 심리가 반전될 경우 주가에 하방 압력을 가할 수 있다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
