비트코인 '주(州) 단위 HODL'이 시작됐다. 왜 첫 번째로 텍사스주일까?
글: Oliver, 화성재경
넓은 텍사스 주 전역에서 디지털 미래를 향한 거대한 실험이 명확한 목표와 일관된 속도로 빠르게 진행되고 있다. 그레그 어벗트(Greg Abbott) 주지사는 한 번에 두 개의 역사적인 법안에 서명했는데, 겉보기엔 다르지만 실상은 같은 방향을 향한 조치였다. 첫째는 공공 자금을 활용해 비트코인을 구매할 수 있도록 승인하여 '별이 고요한 주'(Lone Star State)만의 전례 없는 '디지털 녹스포트(비트코인 보관소)'를 건설하는 것이며, 둘째는 집행 기관이 범죄 관련 암호화자산을 몰수하고 장기간 보유할 수 있도록 허가하는 것이다.
이는 정책상의 우연이나 모순이 아니라, 매우 명확한 목표를 가진 치밀한 전략이다. 텍사스주는 시장 구매와 법적 몰수라는 두 가지 상이한 경로를 통해 주 차원의 대규모 비트코인 축적 전략을 실행하고 있는 것이다. 이 두 법안은 마치 강력한 기계의 두 개 엔진처럼 작동하며, 텍사스주를 거대한 '비트코인 블랙홀'로 만들어 지속적으로 유통시장에서 자산을 끌어들여 초장기 잠금 상태로 유지한다. 이 전략의 영향은 이미 텍사스주를 넘어, 글로벌 비트코인 공급 구조를 재편할 뿐 아니라, 주 단위 및 국제 수준에서 주권 기관이 어떻게 체계적으로 디지털 자산을 수용할 수 있는지를 보여주는 새로운 모범 사례를 제시하고 있다.
주 차원의 매수 주체 탄생
텍사스주가 통과시킨 SB 21 법안의 핵심은 단순한 재정 투자를 넘어서는 깊은 전략적 의도를 담고 있다. 즉, 비트코인을 주권 자산으로서 주 차원에서 공식 승격시키려는 제도적 기반을 마련하려는 것이다.
이 대담한 도전의 시작점은 입법기관이 승인한 1000만 달러의 초기 자금이다. 현재 비트코인 가격이 약 10만 달러임을 감안하면, 이 금액으로 약 100개의 비트코인을 매입할 수 있다. 이는 거대한 암호화폐 시장에 비하면 극히 적은 규모지만, 상징적 의미는 막중하다. 미국 역사상 처음으로 주 정부가 납세자의 돈을 사용해 비트코인을 전략적 준비 자산으로 공개적이고 능동적으로 매입한 사례이기 때문이다.
이 '디지털 부유'를 안전하고 독립적으로 보호하기 위해, 법안은 정교한 방화벽 구조를 설계했다. '텍사스 전략 비트코인 준비금(Texas Strategic Bitcoin Reserve)'이라는 독립 기금을 신설하고, 주 감사원이 직접 관리하도록 했다. 가장 중요한 점은 이 기금이 일반 주 재정 시스템 외부에 위치한 '특별한 보험상자'로 설계되어, 정치인들이 단기 예산 압박 때문에 이를 유용하지 못하도록 한다는 것이다. 또한 법안은 정부 지원 외에도 전 세계에서 오는 암호화폐 기부금, 에어드랍, 포크 자산 등을 기금 출처로 포함시킬 수 있도록 하여, 미래 성장을 위한 가능성을 열어두었다.
많은 텍사스 엘리트들에게 이 조치는 인플레이션 헤지 및 금융 자유 옹호를 위한 정치적 선언일 뿐 아니라, 중앙은행 주도형 디지털화폐(CBDC)에 대한 균형 장치이기도 하다. 텍사스주는 스스로를 주권 수준의 매수 및 보유 주체로 자리매김함으로써, 전체 기관 중심 암호화 생태계에 전무후무한 중력 중심을 창출하고 있다.
국가 기계에 의한 강제 HODL
비트코인을 매입하는 것은 텍사스주의 공개시장에서의 '양수(陽手)' 작전이라면, 암호자산 몰수를 허가한 SB 1498 법안은 또 다른 전선에서 추진되는 '음수(陰手)' 협력 전략이다. 이는 암호화 생태계에 있어서 결코 악재가 아니라, 오히려 더 강력하고 철저한 공급 측 잠금 메커니즘이다.
이 법안의 핵심은 민사 자산 몰수 제도를 '암호화 현대화'하는 것으로, 형사 유죄 판결 없이도 경찰이 범죄 혐의가 있는 디지털 자산을 우선 압류하고 정산할 수 있도록 허용한다. 특히 법안의 두 가지 규정이 중요하다. 첫째, 집행 기관은 원금뿐 아니라 자산 압류 기간 동안 발생한 모든 '가치 증가분'까지 주 정부 소유로 귀속시킬 수 있으며, 둘째, 몰수된 모든 자산은 집행 기관 또는 주 검찰이 관리하는 오프라인 보안 지갑으로 이체되어야 한다는 것이다.
이 두 조항이 결합된 결과는 시장 관점에서 볼 때 천재적이라 할 만하다. 법 집행 경로를 통해 주 정부에 유입되는 모든 암호자산이 다시 시장에 되팔릴 일이 없음을 보장하는 동시에, 바로 정부가 통제하는 콜드월렛이라는 '냉궁'으로 들어가 주 전략 준비금의 일부가 된다. 이는 구매를 통해 확보한 비트코인과 궁극적으로 같은 목적지에 도달하게 하는 것이다.
이로 인해 독특한 효과가 발생한다. 텍사스 정부는 무의식적으로 거대한 '공급 블랙홀'이 된 것이다. 능동적인 구매든 수동적인 몰수든, 결과는 모두 유통시장에서 비트코인을 끌어내 장기적으로 잠그는 것이다. 비트코인 생태계 전체를 보면, 주권 기관이 지속적으로 '들어오기만 하고 나가지 않는' 방식으로 공급을 흡수한다는 사실은 자산 희소성을 극대화하는 최종 강화 장치다. 따라서 텍사스주의 양방향 전략은 모순되지 않으며, 두 가지 수단을 통해 하나의 목표를 달성하려는 것이다. 즉, 비트코인을 최대한 많이 비축하는 것.
불씨가 번지다: 주 간 규제 경쟁
텍사스주의 과감한 움직임은 고요한 호수에 거대한 돌을 던진 것처럼 전미에 걸쳐 암호화 규제를 둘러싼 '군비 경쟁'을 촉발하고 있다. 각 주들은 연방 정부의 지속적인 규제 공백 속에서 선점을 노리며, 자신들의 디지털 미래를 정의하려 하고 있다.
텍사스주 이전부터 와이오밍주는 유명한 DAO LLC 법안과 암호화 우호 은행 허가 제도를 통해 공인된 '블록체인 주'로서 디지털 자산의 법적 지위에 대한 모델을 제공해왔다. 텍사스주의 조치 이후 이러한 경쟁은 더욱 격화되고 있다. 예를 들어, 오클라호마주는 최근 시민이 자체적으로 암호자산을 보관하거나 노드를 운영할 권리를 명시적으로 보호하는 법안에 서명했으며, 규모는 작지만 지역 차원의 암호화 우호 흐름을 나타낸다.
한편, 플로리다주의 마이애미시처럼 프랜시스 수아레즈(Francis Suarez) 시장의 주도 아래 '암호화 우호 도시' 브랜드를 적극적으로 구축하며, 시청료나 직원 급여를 비트코인으로 지불할 수 있도록 허용하는 사례도 등장하고 있다.
물론 정반대의 길을 걷는 경우도 있다. 뉴욕주의 경우, 엄격한 '비트라이선스(BitLicense)' 제도를 통해 높은 진입 장벽과 강한 검열을 특징으로 하는 다른 극단의 규제 모델을 보여주며, 텍사스나 와이오밍주와의 개방적 태도와 뚜렷한 대비를 이룬다.
이러한 주 간 경쟁의 핵심은 '규제 차익거래'와 미래 산업 유치를 둘러싼 게임이다. 텍사스 모델의 내기는, 실제로 끌어들이고자 하는 최상위 플레이어들에게는 연방 차원에서 불확실한 '모호함'보다, 보상과 처벌이 명확하고 규칙이 투명한 '확정성'이 훨씬 더 큰 매력이라는 점이다.
외로운 별의 주가 지닌 독특한 자신감
왜 텍사스주는 이렇게 거대한 판을 벌일 수 있을까? 그 진정한 자신감은 입법자의 공상에서 비롯된 것이 아니라, 이미 형성된 강력한 '권력 연결망'—즉, 에너지와 암호화 광업의 결합—에 뿌리를 두고 있다.
短短几年内，德州已崛起为全球比特币挖矿的中心，占据了全美约 25%-40% 的哈希率份额。据统计，加密挖矿每年为德州带来约 17 亿美元的经济产出，并支持超过 12,000 个就业岗位。更重要的是，这些巨大的矿场，如同一个个超级「充电宝」，与德州电力可靠性委员会（ERCOT）的电网形成了奇特的共生关系。在用电低谷期，它们消耗掉多余的能源；而在用电高峰期，它们可以瞬间关闭，将电力返还给电网，有效避免大范围停电。
这种能源与加密的深度绑定，是德州整个加密战略的经济和政治基石。当比特币挖矿行业不再只是一个抽象的金融投机者，而是能实实在在帮助解决本州能源难题的战略伙伴时，它便为州政府的亲加密政策赢得了无与伦比的政治合法性。
최후의 내기: 나는 규칙을 정한다
모든 단서를 연결하면, 텍사스 전략의 완전하고 일관된 그림이 드러난다. 구매 법안은 공개적인 '매수' 신호이며, 글로벌 기관 자본에 주권 수준의 협력 약속을 하는 것이다. 몰수 법안은 숨겨진 '흡수' 채널로서 강제적인 공급 잠금 메커니즘이다. 두 조치 모두 하나의 목표를 위해 존재한다. 즉, 연방 규제가 공백인 상황에서 스스로 게임의 규칙을 만들고, 그 게임에서 최대 승자가 되겠다는 것이다.
이 '텍사스 내기'의 최종 결과가 성공하든 실패하든, 미국은 물론 전 세계 디지털 자산 규제의 미래를 결정하는 결정적 사례 연구가 될 것이다. 성공한다면 다른 주뿐 아니라 궁극적으로 연방 정책에까지 청사진을 제공할 수 있다. 만약 실패한다면, 그것은 심오한 경고의 교훈이 될 것이다. 어찌됐건 한 가지 확실한 사실은 있다. 미국 암호화 정책의 미래가 지금 이 순간, 외로운 별의 주에서 모순과 열정 속에서 정제되고 있다는 것이다.
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