6 월 리뷰: MSTR 패닉, BTC 5.8 만 선 사수, ZEC 취약점 급락, 그리고 이달 가장 강세인 토큰
저자: Viktor
번역: TechFlow
TechFlow 가이드: 암호화폐 트레이더 Viktor 의 6 월 월간 보고서입니다. MSTR 생태계가 이번 사이클에서 가장 심각한 신뢰 위기를 맞았습니다. EV mNAV 가 처음으로 1 배 아래로 떨어졌으며, STRC 는 한때 72 달러까지 급락했습니다. 하지만 BTC 는 5.8 만 달러에서 반복적으로 테스트된 후 하락을 거부했습니다. ZEC 는 무한 증발 취약점이 노출되어 하루 만에 반토막 났지만 빠르게 복구되었습니다. HYPE 와 LIT 라는 두 대형 무기한 DEX 는 역풍 속에서도 신고가를 기록했습니다. WLD 는 OpenAI IPO 기대감으로 두 배가 올랐다가 다시 모두 반납했습니다. 트레이더의 관점에서 본 월간 파노라마입니다.
6 월 주요 사건
6 월 TGE 한 신규 코인은 BTW、ZEST、RE、SLX、ARX、O、$CAP 입니다. BTW 의 가격 흐름은 펌프 코인과 매우 유사하며, 2 억 달러 FDV 에서 20 억으로 급등했습니다. RE 는 재보험 기반 DeFi 프로토콜로, 전형적인 TGE 후 상승 루트를 걸으며 4 억 달러 FDV 에서 11 억으로 치솟았다가 50% 하락했습니다. $SLX 는 4 배 이상 상승했으며, 언락 헷징을 했던 상당수의 사람들을 털어냈을 가능성이 큽니다.
SPCX 는 6 월 12 일 IPO 를 진행했으며, 시가는 150 달러였습니다. 3 일 동안 전형적인 '저유통량 고 FDV' 스퀴즈 장세를 보이며 220 달러까지 치솟았다가 150 달러로 돌아왔습니다. 향후 대량 언락을 고려할 때, 몇 달 동안 횡보하며 서서히 하락할 가능성이 큽니다.
6 월 14 일, 미국과 이란은 잠정 평화 협정을 발표했으며 17 일 정식 양해 각서에 서명했습니다. 주식 시장은 이미 한동안 상승했으나, 원유（CL）는 일주일 만에 84 달러에서 70 달러로 하락했습니다.
$TON 은 6 월 1 일 $GRAM 으로 명칭 변경을 발표했으며, 2 시간 만에 17% 상승했다가 이후 고점 대비 35% 급락했습니다.
6 월 2 일, $ONDO 는 RWA 무기한 계약 DEX 를 곧 출시한다고 발표했으며, 당일 20% 상승했지만 이것이 월내 고점이 되었습니다.
같은 날, Coinbase 는 Ethena 와 협력하고 그 토큰에 투자한다고 발표했습니다. $ENA 는 하루에 40% 상승했다가 상승분을 모두 반납하고 신규 저점을 기록했습니다. 약세장의 저주받은 자산입니다.
$TRUMP 는 6 월 12 일부터 상승세를 시작했으며, 시장은 트럼프 생일과 6 월 14 일 백악관 UFC 기대감을 거래했습니다. 이틀 만에 36% 상승했지만, 이후 계속 서서히 하락했습니다.
Claude Mythos / Fable 5 모델은 6 월 13 일 미국 외 지역에서 금지되었으며, 즉시 '탈중앙화 AI' 개념의 짧은 상승세를 이끌었습니다: $TAO 는 30%, $VVV 는 20% 상승했습니다.
스탠다드차타드은행 은 6 월부터 두 개의 DeFi 자산을 커버리지 시작했습니다: 6 월 14 일 소식이 나온 후 $UNI 는 50% 상승했고, 6 월 24 일 소식 후 $AAVE 는 35% 상승했습니다.
6 월 17 일, $ASTER 는 플랫폼 수익의 99% 를 ASTER 매입에 사용할 것이라고 발표했습니다. 몇 시간 만에 22% 상승했지만, 하루 만에 모두 반납했습니다.
MSTR 공포 심화, 하지만 BTC 는 방어선 사수
6 월 BTC 의 주요 내러티브는 MSTR 의 신뢰 위기였습니다.
일은 5 월부터 시작되었습니다. Saylor 는 STRC 를 통해 조달한 20 억 달러 전부를 8 만 달러 이상에 BTC 를 구매하는 데 사용했으며, 이어서 달러 준비금을 동원해 13 억 달러의 전환 사채를 자사주 매입했습니다. 이로 인해 달러 준비금은 6 개월 치 배당금만 커버할 수 있는 수준까지 떨어졌고, 시장은 공포에 빠지기 시작했습니다. 6 월 1 일 MSTR 은 32 개의 BTC 를 매도한다고 발표했는데, 분명히 테스트성 매도였지만 시장 반응은 격렬했습니다. BTC 는 4 일 만에 7.4 만에서 5.9 만으로 하락했습니다.
그림 설명: BTC 가격 흐름, 6 월 초 7.4 만에서 5.9 만으로 급락
STRC 도 6 월 초 페그가 해제되기 시작하여 약 96 달러까지 하락했으며, 월중 배당락일 전에 액면가로 돌아오지 못했습니다. STRC 와 MSTR 모두 좋은 공매도 기회를 제공했는데, 시장이 MSTR 생태계가 STRC 배당금을 지급할 수 있을지에 대한 우려가 급격히 고조되었기 때문입니다. Saylor 의 다음 조치는 매주 2 억 달러 상당의 MSTR 주식을 매도하여 절반은 BTC 를 구매하고 절반은 달러 준비금을 보충하는 것이었습니다. 이는 시장에 MSTR 주식 자체가 가장 큰 희생양이 될 것임을 알리는 셈이며, MSTR/BTC 비율과 mNAV 모두 크게 하락했습니다.
그림 설명: MSTR/BTC 비율 흐름, 6 월 내내 하락세
6 월 15 일부터 MSTR 과 STRC 는 하락이 가속화되었으며, 6 월 26 일 공포가 정점에 달했습니다—MSTR 의 EV mNAV 가 이번 사이클에서 처음으로 1 배 아래로 떨어졌습니다, STRC 는 최저 72 달러까지 하락했습니다. STRC 의 하락폭은 BTC 자체보다 훨씬 컸으며, 이는 가장 불합리한 장세였습니다. 6 월 29 일 Strategy 는 달러 준비금 보충을 위해 11 억 달러 상당의 MSTR 주식을 매도했다고 발표했으며, STRC 공포는 일시적으로 완화되어 며칠 만에 90 달러로 돌아왔습니다.
그림 설명: STRC 가격 흐름, 최저 72 달러까지 하락했다가 90 달러로 반등
$BTC 는 이러한 강도의 FUD 속에서도 상당히 견조한 모습을 보였습니다. 6 월 하순 5.8 만 근처에서 저점을 반복적으로 테스트했지만 결국 깨지지 않았습니다. 이 신호는 단기간에 반등할 가능성이 높음을 나타내며, 5.8 만 대가 단계적 저점일 가능성이 큽니다.
그림 설명: BTC, 5.8 만 달러 근처에서 여러 차례 지지선 테스트 후 하락하지 않음
ZEC 취약점으로 인한 새로운 급락
6 월 4 일, ZCash 에서 토큰을 무한히 증발할 수 있는 취약점이 노출되었습니다. 시장 반응은 몇 시간 지연되었지만, 이후 $ZEC 는 625 달러에서 최저 250 달러까지 급락하여 하루도 채 안 되어 60% 하락했습니다. 하지만 이후 강력하게 반등하여 4 일 만에 거의 두 배가 되었으며, 일주일 후 540 달러에 도달했습니다. 시장 전체적으로 이 소식에 대한 소화는 비교적 평온했으며, 추가 매도 의지는 없었습니다. 하지만 ZEC 는 지금까지 고점이 점차 낮아지는 구조를 보이고 있습니다.
그림 설명: ZEC 가격 흐름, 급락 후 반등했지만 지속적인 lower highs 기록
HYPE 와 LIT: 무기한 DEX 양대 강세의 달
6 월은 두 대형 무기한 DEX 에게 좋은 달이었습니다.
$HYPE 는 먼저 두 배가 되어 75 달러 신고가를 기록했고, 53 달러로 조정받은 후 즉시 다시 상승하여 최고 77 달러에 도달했습니다. HYPE 의 알트코인 시장 대비 차트는 여전히 매우 깔끔합니다. 매우 얕은 조정만 있을 뿐 저점은 계속 높아지고 있습니다.
그림 설명: HYPE 상대 알트코인 시장 흐름, 지속적인 higher lows
$LIT 는 HYPE 와의 가치 평가 비교 논리 ('그것이 HYPE 의 1/40 가치도 없단 말인가?') 의 수혜를 입어 한 달 내내 고점이 상승하는 흐름을 보였으며, 비록 1.8 달러 저항선에서 세 번 거절당했지만요. 7 월 1 일 Robinhood 가 Lighter 가 자사 체인상의 무기한 DEX 라고 발표하자, LIT 는 2 달러를 돌파했습니다.
그림 설명: LIT 가격 흐름, 1.8 달러에서 세 번 저항받은 후 2 달러 돌파
WLD 대폭등
$WLD 는 6 월 가장 강세였던 코인 중 하나입니다. 주요 촉매제는 OpenAI IPO 기대감 (SpaceX 도 이달 IPO 진행) 과 7 월 토큰 언락이 축소될 것이라는 루머였습니다. $WLD 는 0.35 달러에서 0.7 달러 이상으로 상승하여 두 배가 되었으며, 이 상승폭은 상당히 놀라웠습니다. 하지만 6 월 마지막 주에 크게 하락하여 상승분 전부를 반납했습니다.
그림 설명: WLD 가격 흐름, 두 배 상승 후 전량 반납
6 월의 '세력 코인'
늘 그랬듯, 세력 코인이 또 다시 월간 최고 성과자 중 하나였습니다:
$LAB 는 5 월 상승세를 이어가 FDV 가 최고 250 억 달러까지 치솟았으며, MYX/RAVE 와 함께 S 급 범죄 코인으로 나란히 기록되었습니다. 이후 70 억 달러 FDV 로 하락했다가 다시 200 억 달러로 반등했습니다. 많은 사람들의 장부상 미실현 이익이 놀라웠지만, 극단적인 변동성에 자주 발생하는 마이너스 펀딩비 때문에 이익을 지킬 수 없었습니다.
$BEAT 는 조작된 코인으로, 2025 년 12 월 50 억 달러 FDV 까지 밀어 올려졌고 2026 년 2 월 1.5 억 달러 FDV 로 붕괴되었다가 이후 4 개월 동안 8 배 상승했습니다. 6 월 시가 10 억 달러 FDV 였으며, 월중 최고 110 억 달러까지 스퀴즈 된 후 크게 조정받았습니다.
$VELVET 는 20 배 펌프되어 20 억 달러 FDV 에 도달했다가 80% 급락했고, 다시 신고가를 찍었다가 다시 떨어졌습니다.
$H 는 '해커 매도'를 한 번 겪어 80 억 달러 FDV 에서 93% 하락했다가 저점 대비 10 배 상승했습니다.
$STG 는 5 월 저점 대비 거의 5 배 상승했습니다. 이것은 본질적으로 저가치 밈 코인이 되었으며, 모든 주요 무기한 거래소에 상장되었고 사용자가 ZRO 에서 STG 로 마이그레이션할 수 없기 때문입니다.
SOL 생태계 회복?
$SOL 은 6 월에 다시 주목받았고, 많은 사람들이 공개적으로 Solana 생태계를 강세로 보기 시작했습니다. 가장 성과가 좋았던 생태계 코인은 $JTO（Jito）、$MET（Meteora） 와 $BP（Backpack） 입니다. SOLBTC 는 월중 저점 대비 고점 30% 상승했으며, SOL 은 60 달러까지 이탈했다가 다시 80 달러 구간으로 복귀했습니다.
$JTO 는 지난 두 달의 상승 추세 위에 계속 강세를 보였으며, 촉매제는 곧 출시될 JTX 거래 플랫폼입니다.
누군가 Pumpfun 에 $ANSEM 밈 코인을 발행했고, Ansem 본인이 공급량의 60% 를 가져갔습니다. 그는 이 밈 코인을 완전히 받아들였고, 7 월 초 0 에서 4 억 달러 시가총액까지 치솟았습니다. 모든 유명인 밈과 마찬가지로 결국 0 으로 돌아갔습니다.
$PUMP 는 1 월부터 계속 약세를 보였으며, 6 월에 또 35% 하락하여 최저 0.00115 달러까지 갔습니다. 배경에는 다가오는 토큰 언락과 Pumpfun 이 기소될 것이라는 루머가 있었습니다. 6 월 말 저점으로부터 어느 정도 반등했습니다.
USELESS
$USELESS 는 여전히 가장 매력적인 밈 코인 중 하나입니다. 월초 8000 만 달러 시가총액 저항선을 돌파하여 1.1 억 달러까지 치솟았으며, 조정 후 알트코인 시장 대비 지속적으로 오르며 시장을 압도했습니다. Bonk 형은 이 코인을 계속 밀어 화제성을 유지하고 진정한 셰링 포인트로 만들 것입니다. 따라서 1 억 달러 시가총액 이하에서는 위험 대비 수익률이 나쁘지 않습니다.
XPL: Plasma One 촉매제
Plasma 는 6 월 11 일 Plasma One 을 곧 상장한다고 발표했는데, 당시 $XPL 는 마침 0.06 달러에서 더블 바텀을 형성했습니다. 소식 발표 후 하루 만에 40% 상승했고, 며칠 간 횡보하다가 6 월 17 일 Plasma One 이 정식 상장될 때 다시 30% 스퀴즈 되었습니다. 마지막 스퀴즈 분은 반납되었지만, 전체적으로 설득력 있는 바닥을 구축했습니다.
6 월에 또 무슨 일이 있었을까?
$EIGEN 은 6 월 강세를 보였으며, 내러티브는 '성공적인 AI 전환'으로 2 주 만에 두 배가 되었습니다.
$DYDX 는 6 월 22 일부터 중요한 공지가 있을 것이라는 소문을 흘려 0.12 달러에 횡보하던 가격을 7 월 1 일 0.24 달러로 밀어 올렸습니다. 공지 내용은 dYdX 가 Arcus 로 명칭을 변경하고 Robinhood 체인에서 주식 거래 플랫폼을 운영한다는 것이었습니다. 소식이 실제 발표된 후 매도세가 나왔습니다.
$AERO 는 6 월 하반월 가격 흐름이 매우 강했으며, 일주일 만에 60% 상승했습니다. 촉매제는 Aerodrome 과 Velodrome 의 합병이며, 합병된 Aero DEX 는 ETH 메인넷에 배포될 예정입니다.
$SYN 는 Synapse 프로토콜의 토큰으로, 원래는 크로스체인 브릿지였으나 이제 Hyperliquid 상의 옵션 프로토콜로 전환했습니다. 왜 모두 이렇게 흥분하는지 명확하지 않지만, SYN 은 저점 대비 고점 25 배 상승했습니다.
기타 강세 스퀴즈 장세: $PORTAL 은 6 월 1 일 고점을 기록했으며, 이전에 빠르게 7 배 상승했습니다; $BICO 는 이틀 만에 시가총액 2.4 억 달러를 스퀴즈 했습니다; $SLX 는 저점 대비 고점 거의 5 배 상승했습니다.
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