4%의 보유율, 3.37억 명의 사용자: 비트코인의 본류화(主流化)까지는 스냅챗(Snapchat) 30개 분량이 더 필요한가?
출처: cryptoslate
편역: 블록체인 나이트
「우리는 더 이상 초기 단계에 있지 않다」는 말이 암호화폐 트위터 커뮤니티에서 널리 퍼지고 있다. 지난주, 2025년 BTC 컨퍼런스에는 BTC 애호가들뿐 아니라 미국 상원의원, 백악관 직원, 블랙록 분석가, 심지어 감옥에 수감됐던 실론로드 창시자 로스 울브리히트까지 포함해 3만 5천 명이 참석했다. BTC 현물 가격은 이미 10만 달러를 훌쩍 넘어서며, 지지자들은 BTC가 '메인스트림'으로 진입하고 있다고 자축하고 있다.
그러나 박수갈채와 ETF 유입에 따른 가격 상승 그래프 그늘 안에는 더욱 냉정한 현실이 숨어 있다. 바로 BTC가 진정한 의미의 메인스트림 적용과는 여전히 거리가 멀다는 사실이다.
BTC 가격이 사상 최고치를 기록하고 월스트리트의 수용도 점점 높아지고 있음에도 불구하고 전 세계 인구 중 BTC를 보유한 사람은 겨우 4%에 불과하다. 절대 수치로 따지면 약 3.37억 명이 BTC를 가지고 있는데, 이는 스냅챗 사용자의 절반에도 못 미친다. 다른 모든 대체 자산 보유자를 모두 합쳐도 총 6.59억 명에 머무르며, 메인스트림 서비스 사용자 수보다 여전히 수억 명 적다.
수조 달러 규모의 가능성을 지녔음에도 불구하고, BTC는 아직 성장 단계에 있는 생태계 내에서 여전히 주변부 도구로 남아 있다.
BTC는 여전히 1990년대 말 인터넷 단계에 머물러 있다
BTC 채택 곡선을 초기 인터넷과 비교해보자.
2025년의 BTC는 이메일이 완전히 보급되기 이전 시절의 인터넷과 같다. 혁신이 넘치는 영역이지만, 어디까지나 보편적인 존재라고 하기엔 아직 멀었다. BTC 지갑을 사용하거나 이런 글을 읽는 것은 AOL 계정을 소유하거나 컴퓨터 잡지에 딸려오는 CD에서 최신 넷스케이프 브라우저를 설치하는 것과 같은 수준이다.
BTC 채택률이 4%라는 현재 상태는 마치 2000년 새 천년의 전야, 즉 Y2K(밀레니엄 버그) 공포로 인해 누구나 자정에 컴퓨터를 끄지 않으면 문명이 무너질까 걱정하던 시기의 인터넷과 동일하다.
당시 거리를 노키아 3210이 가득 메웠고, 기본 이미지조차 한 줄씩 서서히 로딩됐으며, 앨범 하나 다운로드하는 데 하루 종일 걸렸고, 검색은 Jeeves라는 온라인 집사에게 맡기는 시절이었다. 그 이후 인터넷은 극적으로 변화했고, BTC 역시 같은 길을 가려면 생태계 통합 차원에서 많은 변화가 필요하다.
라스베이거스 컨퍼런스에 참석한 일부 참가자들은 자신들이 후발 주자라고 느낄지도 모른다. 그러나 통계적으로 보면 그들조차 여전히 초기 채택자에 속한다.
인터넷 보급률 (자료 출처: Our World in Data)
월스트리트는 샀지만, 일반 대중은 사용하지 않는다
암호화폐 분야의 스토리텔링은 점점 기관 참여에 의존하고 있다. 2024년 초 SEC가 ETF 승인한 이후 미국 현물 BTC ETF로 유입된 자금은 440억 달러를 넘었다. 연금 기금, 자산 운용사, 패밀리 오피스 등은 모두 BTC를 포트폴리오 헤지 수단으로 삼고 있다.
그러나 BTC의 일상적 실용성은 전혀 개선되지 않았다. 일일 활성 주소 수는 2021년 정점의 110만 건에서 최근 약 70만 건으로 감소했다. 전통 금융(TradFi) 자금이 BTC를 하나의 자산 클래스로서 정당화했지만, 이는 광범위한 거래 활용으로 전환되지 못했다. 실론로드의 반항적 기원을 상징하는 로스 울브리히트가 행사에 참석한 것은, BTC가 정치적 도구로서의 정체성과 기관 상품으로서의 정체성 사이에 존재하는 모순을 부각시키고 있다.
BTC 활성 주소 수 (자료 출처: Glassnode)
BTC의 인지도는 높아지고 있지만, 대규모 보급을 위한 장애물은 여전히 많다.
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사용자 경험 부족: 지갑 설정이나 복구 구문 관리가 여전히 직관적이지 않다. 한 번 실수하면 자산을 영구적으로 잃을 수 있다.
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진입 장벽 높음: 서비스 제공이 부족한 사용자들에게 소액 입금 수단은 이상적으로 들릴 수 있지만, 거래소 수수료, 규제 검사, 느린 거래 시간 등이 사용자 경험을 해친다.
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불확실한 규제: ETF는 BTC에 합법성을 부여했지만, 지갑, 채굴, 상업 활동에 대한 전 세계적 규제는 조각화되어 혼란과 리스크를 초래한다.
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문화적 인식 부족: 디지털화 수준이 높은 사회에서도 BTC는 결제 수단이나 저축 도구보다는 투기 자산으로 더 많이 인식된다.
기반 작업과 현실 의제
BTC의 보다 광범위한 보급을 위한 여러 프로젝트들이 진행되고 있다.
WisdomTree 분석가 도빌 실렌스카이테는 올해 1월 "BTC는 더 이상 니치(niche)가 아니다"라고 말했다. 자본 시장에서는 사실일지 몰라도 사람들이 화폐를 어떻게 사용하는지 측면에서는 아직 실현되지 않았다. 지금 한 개의 BTC 가격은 10만 달러를 넘어섰고, 이는 주택 자산 가치를 제외한 미국 가정 평균 순자산보다 훨씬 높다. BTC가 점점 더 수집품처럼 되어가는 가운데, 레이어2 솔루션이나 보다 넓은 접근성이 없으면 그 실용성은 오히려 감소할 수 있다.
과열된 열기를 실제 금융 포용성으로 전환하기 위해 BTC 지지자들은 다음 사항들을 중심으로 재정비해야 한다.
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실제 적용 사례 우선시: ETF 자금 유입이나 유명인 추천보다 아르헨티나 프리랜서들의 수입 수취, 동아프리카 지역의 라이트닝 네트워크 송금 같은 실제 사례를 강조해야 한다.
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의미 있는 지표 채택: 보급 정도를 시가총액으로 측정해서는 안 되며, 활성 지갑 사용량, 라이트닝 네트워크 유동성, 상점 통합 수준 등을 추적해야 한다.
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주변부 사용자 중심 설계: 가장 중요한 사용자 그룹은 경제 불안정과 은행 서비스 부족 지역에 거주하는 사람들이다. BTC의 가능성은 라스베이거스의 화려한 행사가 아닌 이런 지역에서 검증되어야 한다.
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정책 명확성 확보: 정치적 쇼보다 규제 일관성이 중요하다. 유럽의 '암호자산시장규제(MiCA)'나 특정 채굴 인센티브 정책과 같은 체계가 BTC 보급을 촉진할 수 있다.
축하 이후가 진짜 시작이다
BTC는 언론 헤드라인과 헤지펀드 세계에서는 돌파구를 마련했을지 모르지만, 진짜 시험은 이제부터다. 1990년대 인터넷의 약속이 스마트폰, 광대역, 사용자 친화적 애플리케이션의 등장과 함께 2000년대 초에야 비로소 실현되었듯이, BTC의 글로벌 영향력도 과열 이후의 혁신에 달려 있다.
BTC 지갑 총 수는 계속 증가하고 있지만, 라이트닝 네트워크 이용량, 활성 지갑 수, 일일 체인상 거래자 수는 여전히 과거 최고점을 회복하지 못하고 있다. BTC 가격은 치솟았지만 체인상 사용률은 동반 상승하지 않았다. 전투가 끝나기도 전에 승리를 선언하며 자축해서는 안 된다.
따라서 1999년 인터넷 버블 때처럼 BTC 가격이 10만 달러를 돌파한 것을 축하할 수는 있겠지만, 인터넷의 보급은 스마트폰(특히 아이폰)의 등장 덕분이었다. 그렇다면 BTC 분야에서는 어떤 동급의 혁신이 나타났는가?
라스베이거스 컨퍼런스는 하나의 축제였다. 그러나 BTC가 결제, 저축, 송금, 금융 주권 분야에서 일으킬 혁명은 TV 방송을 타지 않을 것이다. 그것은 묵묵히, 한 걸음씩 조용히 진행될 것이다.
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