투기일까 선견지명일까? 5월 전 세계 기업의 비트코인 구매 총정리
글: Oliver, 화성재경
2025년 5월, 비트코인이 '디지털 골드'로서의 서사가 계속해서 강화되며 전 세계적으로 여러 기업들이 비트코인을 매수하거나 매수 계획을 발표하고 있다. 이들은 탈중앙화 자산을 통해 인플레이션 헤지를 시도하거나 기업 가치를 높이거나 재무 전략을 재편하려는 목적이다. 스웨덴의 헬스테크 기업에서부터 중국의 섬유 대기업, 인도네시아의 핀테크 기업에 이르기까지 다양한 신규 참가자들이 다양한 방식으로 자금을 조달하며 비트코인 시장에 진입하고 있으며, 이는 암호화 자산이 전통 산업 전반에 걸쳐 확산되고 있음을 보여준다.
기업의 비트코인 투자 개요
다음 표는 2025년 5월에 새로 추가된 다섯 기업의 비트코인 투자 계획을 요약한 것이다:
1. H100 Group AB: 스웨덴 헬스테크 기업의 비트코인 보유 선구자
스웨덴의 헬스테크 기업 H100 Group AB는 5월 25일 220만 달러 규모의 펀딩을 통해 비트코인 보유 전략을 실행한다고 발표하며, 스웨덴에서 공개적으로 비트코인을 재무제표에 포함한 최초의 상장 기업이 되었다. 코인데스크 보도에 따르면 이번 펀딩은 블록스트림 CEO 아담 백(Adam Back)이 주도했으며, 그는 개인적으로 약 140만 달러를 출자했고 나머지 80만 달러는 다수의 투자기관으로부터 유치되었다. 자금은 0% 이자율의 전환사채 형태로 유입되었으며, 약 20.18 BTC를 매입할 예정이다. 여기에 5월 22일 이미 매수한 4.39 BTC를 더하면 총 보유량은 약 24.57 BTC가 될 전망이다.
H100의 자금조달 구조는 독창적이다. 전환사채는 2028년 6월 15일 만기이며, 그 사이에 주당 1.3 스웨덴 크로나(약 0.11달러)로 회사 주식으로 전환 가능하다. 또한 주가가 연속 60일 동안 33% 이상 상승하면 회사는 강제 전환할 수 있다. 이러한 설계는 자금조달 비용을 낮추면서 동시에 투자자들에게 회사 성장의 이익을 공유할 수 있는 기회를 제공한다. H100은 비트코인이 "개인의 자율성"이라는 가치관을 나타내며, 이는 자사의 헬스테크 미션과 부합한다고 밝혔다. 시장 반응은 매우 긍정적이었으며, 5월 22일 비트코인 매수 계획 발표 이후 회사 주가는 누적 40% 이상 상승했다.
비록 H100의 비트코인 보유 규모는 작아 재무제표에서 차지하는 비중이 작지만, 아담 백의 참여는 신뢰성을 높였다. 비트코인 분야의 선구자인 백은 블록스트림을 통해 레이어-2 기술 및 마이닝 산업 발전을 추진해 왔으며, 그의 지지는 더 많은 유럽 기업들의 모방을 유도할 가능성이 있다. H100의 전략은 포괄적인 전환이라기보다는 신중한 시범 도입에 가까우며, 중소기업이 비트코인 시장에 접근하는 보수적인 태도를 반영한다.
2. DDC Enterprise: 중국 패션물류 기업의 비트코인 대박 도전
중국 상장사 DDC Enterprise는 5월 16일 5,000 BTC(약 5억 달러 상당)를 매수할 계획을 발표하며 중국 기업 중 비트코인 투자의 선두주자가 되었다. 비트코인 매거진과 X 플랫폼 소식에 따르면 DDC는 의류 및 물류 사업을 영위하며, 보통주 증자를 통해 자금을 조달해 전략적 비트코인 보유를 구축할 계획이다. 이 계획은 즉각 큰 논란을 불러일으켰으며, X 플랫폼 사용자들은 DDC가 마이크로스트래티지(MicroStrategy)를 따라 하려 한다고 지적하며, 비트코인 투자를 통해 주가를 끌어올리고 글로벌 무역의 불확실성에 대비하려는 것으로 해석했다.
DDC의 동기는 업종 특성과 밀접하게 연결된다. 의류 및 물류 산업은 공급망 비용 상승과 관세 부담에 직면해 있으며, 비트코인은 인플레이션 헤지 자산으로서 점점 더 큰 매력을 갖게 되었다. 또한 홍콩 등 지역에서 암호자산에 대한 규제 환경이 점차 개방되면서 DDC에게는 운영 여건이 마련되었다. 비트코인 매수 계획 발표 후 DDC 주가는 단기간 내 약 25% 상승하며 시장이 초기에 전략을 어느 정도 인정한 모습을 보였다.
그러나 5,000 BTC 매수에는 막대한 자금이 필요하며, 주식 증발행은 주주 지분 희석을 초래할 수 있다. 중국 본토의 암호화폐 규제는 여전히 불확실성이 존재하며, DDC는 규제 준수 체계 내에서 신중하게 운영해야 한다. 그럼에도 불구하고 이처럼 적극적인 포지셔닝은 더 많은 아시아 기업들이 비트코인 열풍에 동참하도록 유도할 수 있으며, 중국 시장에서 중요한 신호탄이 될 수 있다.
3. Addentax: 중국 섬유기업의 8,000 BTC 계획
같은 날인 5월 16일, 중국의 섬유 및 물류 기업 Addentax(나스닥: ATXG)는 신주 발행을 통해 자금을 조달하여 최대 8,000 BTC 및 기타 암호화폐를 매수할 계획이라고 발표했다. 총 가치는 약 8억 달러에 달한다. 코인데스크와 X 플랫폼 소식에 따르면, Addentax의 이 결정은 전통 제조업에서 암호자산 분야로의 전환 시도를 의미하며, 비트코인 투자를 통해 기업 가치와 시장 관심도를 높이려는 목적이 있다.
Addentax의 전략은 DDC보다 더욱 공격적이다. 8,000 BTC 매수 계획이 성공한다면, 이는 중국 기업 중 가장 큰 비트코인 보유 기업 중 하나가 되는 것을 의미한다. 그러나 이 계획은 논란을 낳았다. X 플랫폼 사용자들은 Addentax의 현금흐름이 이처럼 대규모 투자를 감당할 수 있을지 의문을 제기하며, 고레버리지 운영을 통해 리스크를 확대할 가능성에 우려를 표했다. 섬유 산업은 이윤률이 낮고 글로벌 무역전쟁의 영향을 크게 받는 산업으로, 비트코인은 사업 병목현상을 탈피하기 위한 돌파구로 간주될 수 있다.
Addentax의 비트코인 매수 계획은 시장 변동성과 규제라는 두 가지 시험을 겪어야 한다. 중국의 암호화폐 규제 정책은 운영의 유연성을 제한할 수 있으며, 주식 증발행은 지분 희석을 초래할 수 있다. 그럼에도 불구하고 이처럼 대담한 포지셔닝은 중국 기업이 글로벌 비트코인 열풍 속에서 보이는 야심을 보여주며, 더 많은 전통 산업의 모방을 유도할 가능성이 있다.
4. DigiAsia: 인도네시아 핀테크 기업의 수익 재투자 모델
인도네시아 핀테크 기업 DigiAsia(나스닥: FAAS)는 5월 20일 1억 달러를 조달해 비트코인을 매수할 계획을 발표하며, 앞으로 순이익의 최대 50%를 지속적인 매수에 재투자하겠다고 약속했다. X 플랫폼 소식에 따르면 이 계획은 DigiAsia 주가를 단기간 내 무려 90% 가까이 폭등시키며 시장이 이 공격적 전략에 대해 열광하고 있음을 보여주었다.
DigiAsia의 전략은 독특하다. 직접 자금조달을 통한 매수보다는, 비트코인 투자를 자체 수익성과 연결시킴으로써 장기 보유에 대한 자신감을 드러냈다. 회사는 비트코인이 인도네시아 루피아화 가치 하락 위험을 헤지할 수 있으며, 글로벌 투자자들의 관심을 끌 수 있다고 설명했다. 동남아시아 최대 경제국인 인도네시아에서 암호화폐 채택률이 빠르게 증가하고 있으며, DigiAsia의 움직임은 현지 기업들의 모방을 촉진할 가능성이 있다.
그러나 DigiAsia가 차입과 비트코인 스테이킹을 통해 수익을 창출하는 모델은 재무 리스크를 확대할 수 있다. 비트코인 가격의 극심한 변동성은 유동성 위기를 초래할 수 있으며, 인도네시아의 암호화폐 규제는 여전히 보수적이어서 규제 준수 비용이 더 많이 들어갈 수 있다. 그럼에도 불구하고 수익 재투자 모델은 현금흐름이 풍부한 기업들에게 새로운 아이디어를 제공하며, 신흥시장 기업들의 모범 사례가 될 수 있다.
5. Basel: 싱가포르 의료 그룹의 10억 달러 비트코인 인수
싱가포르 정형외과 의료 그룹 Basel은 5월 23일 '비트코인 보유자 연합'과 협약을 맺고 보통주 증자를 통해 1만 BTC(약 10억 달러 상당)를 매수할 계획이라고 발표했다. @chairbtc에 따르면, Basel의 전략은 마이크로스트래티지와 매우 유사하며, 투자자 자금을 활용해 비트코인을 매수하고 가격 상승을 통해 주주에게 수익을 돌려주는 구조다.
Basel의 참여는 의료 산업에서의 비트코인 채택에 새로운 사례를 추가했다. 정형외과 의료 분야에 특화된 고기술 기업인 Basel은 높은 연구개발 비용과 치열한 시장 경쟁에 직면해 있으며, 비트코인 투자는 리스크 분산과 수익 향상 수단으로 여겨질 수 있다. X 플랫폼 사용자들은 이를 "마이크로스트래티지의 아시아 버전"이라 부르며, 비트코인을 통해 글로벌 자본을 유치해 산업 성장 한계를 극복하려 한다고 평가했다.
1만 BTC 매수 계획은 Basel의 재무 구조에 높은 요구조건을 제시한다. 주식 증발행은 지분 희석을 유발할 수 있으며, 비트코인의 높은 변동성은 재무제표 안정성에 영향을 줄 수 있다. 싱가포르는 암호화폐 규제가 비교적 엄격하여 Basel은 규제 준수를 확실히 해야 한다. 그럼에도 불구하고 이 대담한 포지셔닝은 아시아 기업들이 비트코인 열풍 속에서 보이는 야심을 보여주며, 의료 산업 전반에 파급효과를 일으킬 가능성이 있다.
열풍의 동인
2025년 5월의 비트코인 투자 열풍은 다중적 요인에 의해 추진되며, 글로벌 기업과 시장의 복잡한 역학을 반영하고 있다:
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거시경제 불확실성: 글로벌 인플레이션, 지정학적 갈등, 관세 정책의 불확실성은 기업들이 인플레이션 헤지 자산을 찾도록 유도한다. 비트코인의 2,100만 개 한정 공급과 탈중앙화 특성은 통화 가치 하락 헤지 수단으로서 이상적 선택이 된다. 예를 들어, DigiAsia는 명확히 비트코인이 인도네시아 루피아화 하락 위험을 막을 수 있다고 언급했다.
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마이크로스트래티지의 벤치마킹 효과: 마이크로스트래티지가 25만 개 이상의 비트코인을 보유하며 주가가 220% 급등한 사례는 다른 기업들에게 모델을 제공했다. Basel과 DDC의 증자 매수 전략은 명백히 이 성공 사례에서 영감을 받았으며, 같은 경로를 복제하려는 시도다.
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규제 환경 개선: 미국에서 트럼프 행정부 집권 후 암호화폐 친화 정책에 대한 기대감이 커졌다. 국가 비트코인 준비금 설립 제안 등이 대표적이다. 아시아 지역인 홍콩과 싱가포르의 규제 프레임워크도 점차 명확해지며 기업들에게 법적 기반을 제공하고 있다.
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시장 심리와 투기: H100과 DigiAsia의 주가 급등은 시장이 '비트코인 관련주'에 대해 높은 열정을 보이고 있음을 보여준다. 기업들은 대대적으로 비트코인 매수 계획을 발표함으로써 소액투자자들의 자금을 유치하고 단기간 내 기업 가치를 급속도로 끌어올린다.
짐 채노스의 시각: 투기와 차익거래의 지표
월스트리트의 유명한 숏세일러 짐 채노스(Jim Chanos)의 관점은 이 열풍에 또 다른 시각을 제공한다. CNBC 보도에 따르면 채노스는 비트코인 매수와 동시에 마이크로스트래티지 매도 포지션을 취하며 시장의 비합리적 심리를 잡아내려는 차익거래를 시도하고 있다. 그는 이 거래를 "1달러에 비트코인을 사고 2.5달러에 마이크로스트래티지 주식을 판다"고 비유했으며, 마이크로스트래티지 주가는 소액투자자들의 광란에 의해 과대평가되어 실제 비트코인 보유 가치를 훨씬 초과한다고 주장한다.
채노스의 논리는 직설적이고 날카롭다. 마이크로스트래티지는 지난 1년간 주가가 220% 급등했으며, 이는 동기 비트코인 70% 상승률을 훨씬 앞지르며 평가 거품을 보여준다. 그는 또한 일부 마이크로스트래티지를 모방하는 기업들이 대대적인 비트코인 투자 발표를 통해 소액투자자 자금을 유치하며 '프리미엄 평가' 개념을 팔고 있다고 지적하며, 이 모델은 "터무니없고" 지속 가능하지 않다고 말한다. 채노스의 거래는 단순히 마이크로스트래티지의 평가에 대한 도전일 뿐 아니라 전체 암호화 시장의 투기 생태계에 대한 통찰이다. 그는 이 전략이 차익거래의 지표일 뿐 아니라 소액투자자들의 투기 심리를 반영하는 지표라고 생각한다.
채노스의 견해는 비트코인 열풍의 양면성을 드러낸다. 한편으로 기업들의 비트코인 매수는 특히 트럼프의 암호화폐 친화 정책과 관세 기대가 인플레이션을 부추기는 상황에서 비트코인의 장기적 가치에 대한 인정을 반영한다. 다른 한편으로 시장 심리의 광란은 기본 여건의 취약함을 가릴 수 있으며, 일부 기업은 합리적 의사결정보다 단기적 과열 도구로 비트코인 투자를 활용한다. 채노스의 숏 전략은 투자자들에게 '비트코인 관련주'의 평가 함정에 주의하라고 경고하며, 특히 시장 조정 시 소액투자자들의 열기에 과도하게 의존하는 기업은 붕괴 위험에 직면할 수 있음을 상기시킨다.
결론: 디지털 골드의 갈림길
2025년 5월의 비트코인 투자 열풍은 글로벌 기업들의 집단적 실험이다. H100의 신중한 시도에서부터 Addentax의 대담한 도전, 그리고 채노스의 월스트리트 게임에 이르기까지, 이 모든 이야기들은 디지털 자산 시대의 복잡한 풍경을 엮어낸다. 기업들은 비트코인을 통해 돌파구를 찾고, 투자자들은 광란과 이성 사이에서 균형을 찾으며, 시장은 변동 속에서 방향을 모색한다. 이는 단순히 자본이 '디지털 골드'에 건 기대만이 아니라 미래 금융 시스템에 대한 탐색이기도 하다. 이 갈림길에서, 모든 선택은 산업 구도를 재편할 수도 있고, 혹은 투기 거품의 각주가 될 수도 있다.
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