Pectra 업그레이드 때문인가요? 이더리움의 최근 강세 상승
글: Haotian
이번 이더리움 $ETH의 급격한 상승에 대해 많은 사람들이 최근 Pectra 업그레이드와 관련이 있는지 되물어보았다. 그러나 정답은 아마도 아닐 것이다.
Pectra 업그레이드는 칸쿤 업그레이드의 '마무리 작업'에 더 가깝다. 주로 기반 최적화와 세부 사항 보완이며, 획기적인 기술 혁신이라 할 수 없다.
기술적 관점에서 보면, Pectra 업그레이드에 포함된 네 개의 EIP는 모두 동일한 방향을 지향한다. 즉, 이더리움이 보다 안정적이고 효율적으로 작동하도록 하는 것. EIP-7044의 상태 만료 표준화, EIP-7524의 가스 한도 재정의, EIP-7697의 트랜잭션 파이프라인 최적화, 그리고 EIP-6789의 난이도 조정 개선—이 모든 것은 전형적인 '수정 보완'형 업그레이드로서, 칸쿤 업그레이드 이후 남겨진 일부 말단 문제들을 해결하는 데 초점을 맞추고 있다.
이번 이더리움 가격 움직임을 결정짓는 진짜 논리는 과도한 FUD 이후의 '가치 회복'이다.
지난 몇 달간 이더리움은 실제로 집중적인 비판의 대상이 되었다. L2 유동성 분산이 생태계 분열로 부각되었으며, 솔라나와의 성능 비교는 기술 로드맵 실패로 해석되었고, 다수의 L2 생태 애플리케이션 확장이 기대에 못 미쳤으며, 리스테이킹, 모듈화, 제로노울리지( zk) 등 기술 스토리들이 가치 포획에 실패했다고 여겨졌다.
모든 시선이 이더리움의 문제점에만 집중되면서 사람들은 중요한 사실들을 간과하고 있었다. DeFi 총 예치자산(TVL)은 여전히 1190억 달러 수준에서 안정적으로 유지되고 있으며, 칸쿤 업그레이드는 실제로 L2 비용을 크게 낮췄고, ETF 자금 유입은 계속 강화되고 있으며, RWA 및 페이파이(PayFi) 같은 새로운 스토리들도 주로 이더리움 생태계 내에서 발전하고 있다는 점이다.
이더리움의 기본적 실상은 시장 심리가 반영하는 것만큼 나쁘지 않다.
기관 투자자들은 이러한 감정의 불균형을 명확히 꿰뚫어 보고 있었다. 가장 전형적인 사례가 바로 Abraxas Capital의 242,652 ETH 대규모 매수(약 5.61억 달러)다. 또한 5월 9일부터 14일 사이 대규모 ETH 송금(>100만 달러)이 눈에 띄게 증가했고, 기관급 지갑 주소의 ETH 잔액도 명백히 늘어났는데, 이는 기관이 계획적으로 대규모 포지션을 구축하고 있음을 나타낸다.
따라서 이번 이더리움 상승세에 어떤 논리를 부여해야 한다면 다음과 같이 요약할 수 있을 것이다. 이더리움은 과도하게 FUD에 휩싸였고, 기존 가치를 다시 발견할 필요가 있었으며, 기관들이 이를 틈타 선제적으로 바닥권을 매집한 것인가?
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Haotian | CryptoInsight
