「디지털 황금」 서사는 비트코인의 진정한 가치를 과소평가했다

2025.05.14

「디지털 황금」 서사는 비트코인의 진정한 가치를 과소평가했다

황금에 비유하는 것은 기존 금융 체계를 완전히 뒤바꾼 통화 혁신을 폄하하는 것이다.

2025.05.14 - 01:59:08

比特币

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

황금에 비유하는 것은 기존 금융 체계를 완전히 뒤바꾼 통화 혁신을 폄하하는 것이다.

작성자:이사야 오스틴, Bitcoin Magazine

번역: Yuliya, PANews

비트코인을 '디지털 골드'로 부르는 것은 이 혁신적인 통화 형태에 대한 오해이다. 이러한 표현은 비트코인을 단순히 가치 저장 수단으로만 국한시키며, 그 깊이 있는 기술적 장점과 금융적 잠재력을 가린다.

유비(類比)는 인간이 새로운 사물을 이해하는 데 흔히 사용하는 방식이다. 전례 없는 개념인 비트코인 앞에서 사람들은 자연스럽게 비교 가능한 모델을 찾고자 한다. 대중이 비트코인의 기반 기술을 깊이 이해하기 전까지 '디지털 골드'라는 표현은 직관적이며 쉽게 받아들여지는 유비였다. 비트코인은 희소하고 세계적으로 통용되며 가치 저장 기능을 갖추고 있으므로 '디지털 골드'라 불리는 것이 당연해 보였다.

이러한 서사는 기관 및 주권 국가 차원의 채택을 촉진했으며, 트럼프 대통령이 전략적 비트코인 비축을 명시한 행정명령 초반부에도 등장했다. "그 희소성과 안전성 때문에 비트코인은 종종 '디지털 골드'라고 불린다."

이것은 부정할 수 없는 성과이다. 그러나 비트코인이 진정한 잠재력을 실현하려면 이러한 서사를 업데이트해야 한다.

비트코인은 '디지털 골드'가 아니다.

비트코인을 황금에 비유하는 것은 전통 금융 시스템을 완전히 뒤바꾸는 통화 혁신을 폄하하는 것이다. 비트코인의 근본적 특성은 황금이 자랑하는 속성을 낡게 만들며, 동시에 법정화폐보다 더 빠르고, 안전하며, 탈중앙화되어 있다.

희소성과 한정성

황금이 장기간 가치 저장 수단으로 자리잡은 핵심은 바로 그 희소성이다. 지난 100년간 황금의 연간 생산량 증가는 약 1%에서 2%에 불과했다. 탐사 난이도와 더불어 노동력, 장비, 환경 보호 비용이 높아져 대규모 증산은 경제적 인센티브를 갖기 어렵다.

이러한 자연적으로 형성된 공급 제약 덕분에 황금은 기원전 3000년부터 화폐로서의 지위를 얻었다. 고대 로마 시대의 고급 로브 가격은 오늘날 맞춤 정장 세트에 필요한 황금의 양과 비슷하다. 이는 그 가치 안정성을 여실히 보여준다.

하지만 비트코인 시대에 들어서는 공급 변동성이 있는 자산을 가치 척도로 삼는 것은 시대에 뒤떨어진 일이다. 비트코인은 희소한 것이 아니라 '한정된(limited)' 것이다. 그 총량은 영원히 2100만 개로 고정되어 있으며, 기술 발전이나 우주 채굴로 인해 늘어나지 않는다.

수학과 기술을 통해 인류는 처음으로 총량이 고정된 거래 가능한 통화를 가지게 되었으며, 그 의미는 '디지털 골드'라는 표현이 담을 수 있는 범위를 훨씬 초월한다.

분할 가능성

황금은 잘릴 수 있지만 '매우 높은 분할 가능성'을 갖춘다고 보기 어렵다. 톱, 레이저 장비, 정밀 저울을 갖춘 조건에서야 비로소 분할이 가능하다. 따라서 황금은 대규모 거래에는 적합하지만 일상적인 결제에는 어려움이 있다.

현재 시세 기준 1g의 황금은 약 108달러의 가치를 지닌다. 샌드위치 한 끼 값을 황금으로 지불하려면 모서리를 조금 깎아내야 할 텐데, 현실적으로는 불가능하다.

역사적으로 인간은 일정한 금속 함량을 가진 동전을 발행함으로써 이 문제를 해결하려 했다. 그러나 이는 동시에 통화 가치 하락의 문을 열었다.

예를 들어 기원전 600년 리디아 왕국이 주조한 스테이터(stater) 금화는 현 터키 지역인 리디아에서 발행되었으며, 처음에는 금과 은의 합금인 전석금(전자금)으로 만들어졌고, 금 함량은 약 55%였다.

기원전 546년 페르시아 제국에 정복된 후, 점차 구리 같은 기초 금속을 섞어 금 함량을 줄이기 시작했다. 이로 인해 동전의 실제 가치가 하락했고, 기원전 5세기 말에는 금 함량이 30~40%로 떨어졌다.

자산으로서 황금은 분할 가능성의 한계를 지녔고, 이 결함은 역사적으로 황금이 오랫동안 효과적으로 활용되기 어려운 원인이 되었다. 소액 거래를 위해 시민들은 보통 황금을 정부에 맡기고 1:1 비율의 동전을 받았는데, 이 메커니즘은 엘리트 계층의 권력 남용으로 인해 통화 가치가 희석되고 사회적 신뢰가 붕괴되는 결과를 낳았다.

역사상 어느 하나의 금본위 통화 체제도 결국 가치 하락을 피할 수 없었다. 미세 거래에 대한 실질적 요구는 대중이 국가가 발행하는 지폐와 소액 동전에 의존하게 만들었고, 이는 곧 재산 통제권 상실을 의미했다.

비트코인은 이 문제에서 근본적인 돌파구를 마련했다. 그 최소 단위인 '사토시(satoshi)'는 1비트코인의 1억 분의 1에 해당한다. 현재 1사토시는 약 0.001달러의 가치를 지니며, 분할 능력이 이미 달러를 넘어섰다. 비트코인 거래는 어떤 기관이나 정부 중개자도 필요로 하지 않으며, 사용자는 언제나 최소 단위를 직접 사용해 거래할 수 있어, 중개자가 없는 독립적인 통화 체계를 실현했다.

따라서 분할 가능성과 계산 단위 측면에서 황금과 비트코인을 동일시하는 것은 거의 웃음거리가 된다.

감사 가능성(Auditability)

미국 정부가 자신의 황금 보유량을 마지막으로 공식 감사한 것은 1974년이다. 당시 포드 대통령은 언론인들이 켄터키주의 포트녹스(Fort Knox) 금고를 방문해 확인할 수 있도록 허용했으며, 특이한 점은 없었다. 하지만 이 사건은 이미 반세기가 넘은 일이다.

오늘날까지 포트녹스의 황금이 여전히 무사한지에 대한 추측은 계속되고 있다. 최근에는 머스크가 감사를 생중계하겠다는 소문도 있었지만, 이 '임박한' 감사는 금세 무산되었다.

희귀하고 드물게 이루어지는 황금의 수동 감사와 달리, 비트코인의 검증은 자동으로 이루어진다. 작업증명(PoW) 메커니즘을 통해 약 10분마다 새로운 블록이 추가되며, 시스템은 자동으로 거래의 합법성, 총 공급량, 합의 규칙을 검증한다.

제3자 신뢰에 의존하는 전통적 감사 방식과 달리, 비트코인은 신뢰 없이도 공개적이고 투명한 블록체인 검증을 실현했다. 누구나 실시간으로 블록체인 데이터를 독립적으로 검증할 수 있으며, "믿지 말고 검증하라(Do not trust, verify)"는 비트코인의 핵심 원칙이 되었다.

휴대성

비트코인의 이동성은 굳이 설명할 필요가 없다. 황금은 부피가 크고 무거워 전용 선박이나 항공기를 통해 국경을 넘겨 운송해야 한다. 반면 비트코인은 지갑에 저장되며, 금액의 크기에 관계없이 그 '무게'는 항상 제로이다.

하지만 비트코인의 진정한 장점은 단순히 가볍다는 데 있지 않다. 중요한 것은 물리적 '이동'이 필요 없다는 점이다. 현실에서 황금 결제를 받는다는 것은 운송 비용과 중개자에 대한 신뢰 위험을 감수해야 한다는 것을 의미한다. 국제 거래에서는 거래 중개자, 수출 물류팀, 운송 인력, 수취인, 보관 기관 등 다양한 제3자가 개입되며, 각 단계가 신뢰 체인의 일부가 된다.

비트코인은 그러한 중개인이 전혀 필요 없다. 사용자는 블록체인을 통해 직접 해외 결제를 수행할 수 있으며, 거래 전 과정은 공개되어 검증 가능하며 사기 위험이 존재하지 않는다. 이것은 인류가 비로소 진정한 '전자 현금(electronic cash)'을 가지게 된 순간이다.

Bitcoin Magazine의 코너 멀케히(Conor Mulcahy)는 다음과 같이 지적한 바 있다. "전자 현금은 디지털 형태로만 존재하며 P2P 거래에 사용되는 통화다. 은행과 결제 처리업체에 의존하는 전자화폐와 달리, 전자 현금은 실물 현금의 익명성과 사용자 간 직접 교환 특성을 모방한다."

비트코인이 등장하기 전까지만 해도, 대면하지 않는 P2P 거래는 여전히 이론적 가설에 머물렀다. '보이지도 않고 만질 수도 없으면 현실이 아니다'라고 주장하는 비판자들은 가속화되는 디지털 시대 속에서 점차 퇴출될 것이다.