HTX DeepThink: 유동성 윈도우 출현, 10만 달러 재진입 후 비트코인의 다음 행보는?
HTX DeepThink은 후오비 HTX가 야심 차게 준비한 암호화 시장 인사이트 콘텐츠로, 글로벌 거시 흐름과 핵심 경제 지표, 암호화 산업의 주요 이슈에 집중하여 변동성이 큰 암호화 세계에서 독자들이 “혼돈 속에서 질서를 찾는 것”을 가능하게 하고 새로운 사고의 동력을 제공합니다.
지난 주 HTX DeepThink 칼럼에서 HTX Research의 Chloe(@ChloeTalk1)는 거시 데이터를 기반으로 5월 초 유동성 창구가 열리며 자금이 암호화 시장으로 회귀할 수 있음을 예측했습니다. 실제로 5월 8일 밤 비트코인은 3개월 만에 다시 10만 달러를 돌파했으며, 이더리움도 2,000달러를 넘어서며 분석가의 전망을 입증했습니다. 이 상승세는 얼마나 지속될 수 있을까요? 미국과 영국이 맺은 최신 관세 협정은 어떤 의미를 지닐까요? 이번 HTX DeepThink 특별 추가편에서 Chloe가 새로운 해석을 제시합니다.
뉴햄프셔주와 텍사스주가 '비트코인 국가 전략적 비축' 법안 추진이 갖는 상징적 의미
5월 7일, 뉴햄프셔주는 미국 최초로 비트코인 전략적 비축 법안을 통과시킨 주가 되었으며, 주 재무부가 현물 ETF 또는 시장 거래를 통해 BTC를 매입할 수 있도록 승인했습니다. 텍사스주의 SB 21 법안은 모든 위원회 심의를 마쳤으며, 향후 3주 내 최종 표결을 앞두고 있습니다. 이는 비트코인이 공식적으로 '주권급 자산'의 시각에 포함되어 국채나 금의 일부를 대체할 수 있는 지위를 갖추기 시작했다는 것을 의미합니다. 동시에 지방 정부 주도의 BTC 매입 메커니즘이 10~15개의 공화당 소속 주로 확산될 가능성이 있으며, 이는 현물 ETF 및 체인 상 시장에 중장기적인 매수 지원을 제공할 것입니다.
이는 시장 신호 측면에서 매우 중요합니다. 연방 정부가 여전히 관망 태세를 유지하고 있더라도 주(州) 단위에서는 이미 BTC 비축화라는 제도적 프로젝트가 시작되고 있다는 점입니다.
미국과 영국의 관세 합의가 발신하는 '리스크 완화' 신호
5월 8일, 미국과 영국은 무역 관세 문제에서 획기적인 합의를 이루었습니다. 영국이 미국 농산물 시장 개방을 대가로 미국의 자동차 관세 인하를 얻었으며, 영국산 철강·알루미늄 제품의 미국 수출 관세는 0%로 인하되었습니다. 미국은 여전히 영국 수입품에 대해 10%의 '대등 관세' 프레임워크를 유지하지만, 영국의 대미 물자 무역은 실질적으로 적자 상태이므로 이번 합의의 실제 경제적 파급 효과는 크지 않습니다. 그러나 이는 일정한 완화 공간을 제시한 것으로 볼 수 있습니다. 또한 미국 상무장관 루트닉은 다음 무역 합의를 발표할 국가로 아시아의 한 대국을 언급하며, 트럼프 행정부가 무역 분야에서 구조적인 호재를 발신할 의사가 있음을 시사했습니다.
비트코인 시장 가격 결정 구조가 '변동성 거래 논리'에서 '구조적 자금 배분 논리'로 전환 중
정책적 완화 신호가 점진적으로 발신되는 가운데, 비트코인 자금 흐름 구조에도 깊은 변화가 나타났습니다. 지난 3주간 미국 비트코인 현물 ETF의 순유입액은 53억 달러에 달해 상장 이후 분기 기준 최고치를 기록했습니다. 이 유입은 개인 투자자 중심이 아니라 아부다비 주권 부유층 펀드, 스위스 중앙은행의 마이크로스트래티지 주식 증대, 블랙록 ETF 보유량 증가 등 기관 중심 움직임이 주축이 되었습니다. 이는 비트코인 시장의 가격 결정 구조가 '변동성 거래 논리'에서 '구조적 자금 배분 논리'로 전환되고 있음을 상징합니다. 이 과정에서 BTC는 더 이상 위험 자산의 종속물이 아니라 점차 자체적인 독립된 자본 흐름 생태계를 구축하며 일부 투자자들에게는 금과 미국 국채 사이의 '초국가적 자산'으로 자리 잡고 있습니다.
현재 시장은 아직 '광란적 상승' 징후를 보이지 않고 있습니다. 비트코인 옵션 내재 변동성(IV)은 50~55% 수준에서 안정적이며, 역사적 강세장 정점에서 흔히 나타나는 80% 이상보다 훨씬 낮습니다. CME 비트코인 선물 미결제약정은 약 148억 달러로, 2020년 트럼프 당선 당시의 200억 달러 정점에는 못 미칩니다. 10년 만기 미국 국채 수익률은 여러 차례 4.60% 돌파를 시도했으나 실패했으며 현재 약 4.40% 수준을 유지하고 있습니다. 종합적으로 판단할 때, 미국 국채 수익률이 4.8%를 다시 돌파하지 않고 ETF 자금이 계속 유입된다면, 비트코인은 105,000~115,000달러 사이에서 진탕 정비하며 다음 돌파 기회를 기다릴 수 있을 것입니다.
잠재적 리스크: 미중·유럽과 미국 간 무역 협상에서 관세 전쟁 격화 가능성
그러나 미중 및 유럽과 미국 간 무역 협상이 원활하지 않을 가능성에 주의해야 합니다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 중국과의 무역 협상을 재개하기 위해 중국에 부과한 145%의 고관세를 인하하지 않겠다고 명확히 밝혔습니다. 또한 유럽연합(EU)의 무역 및 경제안보 위원인 세프코비치는 미국과의 관세 협상이 실패할 경우 EU가 양자 무역 균형을 맞추기 위한 보복 조치를 준비할 것이라고 밝혔습니다. EU는 약 1,000억 유로 규모의 미국산 상품에 관세를 부과할 준비를 마친 상태입니다. 이러한 잠재적 무역 마찰의 격화는 글로벌 시장 심리에 부정적 영향을 미쳐 비트코인 등의 위험 자산에 하방 압력을 가할 수 있습니다.
“HTX DeepThink: 혼돈 속에서 질서를 찾는다”
참고: 본 내용은 투자 조언이 아니며, 어떠한 투자 상품의 제안, 권유 또는 추천을 구성하지 않습니다.
HTX Research 소개
HTX Research는 HTX 그룹 산하의 전담 연구 부서로, 암호화폐, 블록체인 기술 및 신흥 시장 동향 등 다양한 분야에 대한 심층 분석과 포괄적인 보고서 작성, 전문 평가를 수행합니다. HTX Research는 데이터 기반 인사이트와 전략적 전망을 제공함으로써 업계 담론 형성과 디지털 자산 분야의 현명한 의사결정 지원에 핵심적인 역할을 수행합니다. 엄격한 연구 방법론과 선도적인 데이터 분석 역량을 바탕으로 HTX Research는 항상 혁신의 최전선에 서서 업계 사고를 선도하고 변화하는 시장 역학에 대한 심층적 이해를 촉진합니다.
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