안정화폐가 제재를 넘어 글로벌 무역을 어떻게 변화시킬 수 있는가?
번역: 백화블록체인
TL;DR
러시아가 석유 무역에서 스테이블코인을 사용하는 것은 스테이블코인이 더 이상 주변부 도구가 아니라 고위험 해외 비즈니스에서 실제로 작동하는 금융 인프라로 자리 잡았음을 보여준다.
중국과 인도는 국내 암호화폐에 대한 제한 조치를 유지하고 있지만, 러시아와의 스테이블코인 거래를 통해 이들 국가는 국가 차원에서 탈중앙화 금융의 효율성을 조용히 경험하고 있다.
각국 정부는 다양한 방식으로 대응하고 있으나, 모두 스테이블코인이 가치의 국경 간 이동 방식을 재편하고 있다는 점을 인정하고 있다.
1. 제재 하에서 전략적 통화로 부상하는 스테이블코인
스테이블코인의 글로벌 중요성은 투기 도구로서뿐만 아니라 실용적인 금융 도구로서 개인에서 시작해 기관을 거쳐 이제는 국가 전체로 확대되고 있다.
스테이블코인의 등장은 암호화 네이티브 환경에서 시작되었다. 트레이더들은 USDT 및 USDC 같은 스테이블코인을 이용해 거래하고, 자본을 효율적으로 이전하며, 중앙화 및 탈중앙화 플랫폼에서 유동성을 확보했다. 특히 은행 인프라가 제한적이거나 외환 통제가 존재하는 시장에서는 스테이블코인이 달러 접근성을 강화했다.
이후 스테이블코인 채택은 기관 및 B2B 사례로 확대되었다. 기업들은 전통은행 서비스가 신뢰할 수 없거나 비용이 높은 신흥시장에서 해외 결제, 공급업체 정산, 급여 지급에 스테이블코인을 사용하기 시작했다. SWIFT나 대리은행을 통한 송금보다 스테이블코인 거래는 거의 즉시 결제되며 중개자가 없고 비용이 크게 낮아졌다. 이로 인해 스테이블코인은 단순히 효율적인 수단을 넘어 정치적·경제적으로 불안정한 지역에서 운영하는 기업들에게 점점 필수적인 존재가 되었다.
이제 스테이블코인은 국가 차원에서 실험되고 있으며, 그 역할은 편의성에서 전략성으로 변화하고 있다. 제재를 받거나 미국 중심 금융 체계의 대안을 모색하는 국가들, 예를 들어 러시아는 스테이블코인 사용으로 눈을 돌렸다.
스테이블코인이 기업 도구에서 국가 차원 무역 도구로 진화함에 따라 그 역할은 운영상의 편의성에서 정치적 필수성으로 전환되었다. 본 보고서는 현실 사례를 통해 스테이블코인이 어떻게 제한을 회피하고, 비용을 줄이며, 새로운 무역 경로를 여는지 살펴볼 것이다.
2. 스테이블코인의 실제 적용: 글로벌 무역이 내부에서 어떻게 적응하고 있는가
자료: Statista
러시아는 중국과의 석유 무역에서 USDT 같은 스테이블코인과 비트코인, 이더리움 등의 주요 암호화폐를 점차 활용하고 있다. 2025년 3월 로이터 보도에 따르면, 이는 서방 제재를 회피하려는 전략적 노력의 일환이다.
거래 구조는 비교적 간단하다. 중국 구매자는 국내 통화(예: 위안화)를 중개기관에 송금하고, 중개기관은 이를 스테이블코인 또는 기타 디지털 자산으로 전환한다. 이후 해당 자산은 러시아 수출업체로 이전되며, 수출업체는 이를 다시 루블로 교환한다. 이 과정을 통해 서방 금융 중개기관을 배제함으로써 제재 리스크를 줄이고 거래의 탄력성을 높일 수 있다.
이러한 거래에 사용되는 디지털 자산 중에서도 스테이블코인은 특히 중요한 역할을 한다. 비트코인과 이더리움이 가끔 사용되지만, 가격 변동성이 크기 때문에 대규모 거래에는 적합하지 않다. 반면 USDT 같은 스테이블코인은 가격 안정성, 높은 유동성, 송금 용이성 등의 특징을 제공하여 제한된 환경에서의 국경 간 결제 역할이 점점 커지고 있다.
주목할 점은 중국이 여전히 국내 암호화폐 사용에 엄격한 제한을 유지하고 있다는 것이다. 그러나 러시아와의 에너지 무역 맥락에서는 당국이 스테이블코인 거래를 묵인하는 태도를 보이고 있다. 공식적인 지지는 아니지만, 이러한 선택적 묵인은 지정학적 압박 상황에서 물자 공급망을 유지해야 하는 실용적 우선순위를 반영한다.
이러한 이중적 입장——규제상의 신중함과 실질적 참여의 결합——은 공식적으로 제한적인 정권 내에서도 디지털 자산의 운영적 실용성을 얻기 위해 조용히 채택하는 추세를 부각시킨다. 중국의 경우 스테이블코인 기반 결제는 전통 은행 시스템을 우회하고 달러 의존도를 줄이며 무역 연속성을 보장하는 방법을 제공한다.
자료: Chainalysis
러시아만의 사례는 아니다. 이란과 베네수엘라 같은 다른 제재국들도 국제무역을 유지하기 위해 스테이블코인으로 눈을 돌리고 있다. 이러한 사례들은 정치적으로 제약된 환경에서 상업 기능을 유지하는 도구로서 스테이블코인 사용 패턴이 증가하고 있음을 보여준다.
시간이 지남에 따라 제재가 완화되더라도 스테이블코인 기반 결제는 계속 사용될 가능성이 높다. 빠른 거래 속도와 낮은 비용이라는 운영상 장점이 매우 두드러지기 때문이다. 가격 안정성이 국경 간 무역에서 점점 더 중요한 요소가 되면서, 앞으로 더 많은 국가들이 스테이블코인 도입에 대한 논의를 강화할 것으로 예상된다.
3. 글로벌 스테이블코인 동향: 규제 업데이트와 기관의 변화
특히 러시아는 직접적인 경험을 통해 스테이블코인의 실용성을 체감하고 있다. 미국이 제재 대상 거래소 Garantex와 관련된 지갑을 동결한 후, 러시아 재무부 관계자들은 루블로 담보된 스테이블코인 개발을 촉구했다. 이는 외국 발행자에 대한 의존도를 줄이고 향후 거래를 외부 통제로부터 보호할 수 있는 국내 대안을 의미한다.
러시아 외에도 여러 국가들이 스테이블코인 도입을 가속화하고 있다. 러시아의 주요 동기는 외부 제재를 회피하는 것이지만, 다른 많은 국가들은 스테이블코인을 통화 주권을 강화하거나 지정학적 변화에 효과적으로 대응하는 도구로 바라보고 있다. 또한 국경 간 송금의 빠르고 저렴한 가능성에 매력을 느끼며, 스테이블코인이 금융 인프라 현대화의 추진력임을 부각시키고 있다.
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태국: 2025년 3월, 태국 증권거래위원회(SEC)가 USDT, USDC 거래를 승인함.
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일본: 2025년 3월, SBI VC Trade가 일본 금융청(JFSA)의 규제 승인을 받아 Circle과 협력해 USDC 출시.
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싱가포르: 2023년 8월, 싱가포르 달러 또는 G10 통화에 연동되는 단일통화 스테이블코인에 대한 규제 프레임워크를 마련하고, 은행 및 비은행 기관의 발행을 허용함.
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홍콩: 2024년 12월 스테이블코인 법안 발표, 발행사가 홍콩 금융관리국(HKMA)의 허가를 받아야 함. 규제 샌드박스 진행 중.
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미국: 포괄적인 입법은 아직 없음. 2025년 4월 SEC는 USDC와 USDT 같은 전액 담보 스테이블코인은 증권에 해당하지 않는다고 밝힘. 2025년 3월 상원 은행위원회는 지급용 스테이블코인을 규제하기 위한 GENIUS 법안을 통과시킴. USDC와 USDT는 여전히 광범위하게 사용됨.
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한국: 주요 국내 은행들이 첫 원화 스테이블코인 공동 발행을 준비 중.
이러한 움직임은 두 가지 핵심 추세를 드러낸다. 첫째, 스테이블코인 규제는 개념적 논의를 넘어섰으며 각국 정부가 법률 및 운영 파라미터를 적극적으로 설정하고 있다. 둘째, 지리적 분화가 나타나고 있다. 일본과 싱가포르 같은 국가는 규제된 스테이블코인 통합을 추진하는 반면, 태국은 국내 통화 통제를 보호하기 위해 더 엄격한 조치를 취하고 있다.
이러한 분화가 존재함에도 불구하고, 세계적으로 스테이블코인이 글로벌 금융 인프라의 영구적 구성 요소가 되었음을 일반적으로 인식하고 있다. 일부 국가는 이를 주권 통화에 대한 도전으로 보지만, 다른 국가는 더 빠르고 효율적인 글로벌 무역 결제 수단으로 간주한다. 따라서 스테이블코인은 규제, 기관, 상업 분야에서 점점 더 중요해지고 있다.
4. 스테이블코인은 일시적 해결책이 아니다——그것은 새로운 금융 인프라 계층이다
스테이블코인이 국경 간 거래에서 증가하는 점은 단순한 규제 회피 시도를 넘어서 금융 인프라의 근본적 전환을 반영한다. 전통적으로 암호화폐에 회의적이었던 중국과 인도조차 전략적 상품 무역을 통해 간접적으로 스테이블코인을 활용하며 그 실질적 효용을 직접 경험하고 있다.
이러한 발전은 제재 회피를 넘어서는 것이다. 초기 소매 수준의 실험은 기관 수준을 거쳐 국가 차원의 통합으로 진화했으며, 스테이블코인은 소수의 실제 제품-시장 적합성을 입증한 블록체인 혁신 중 하나가 되었다. 따라서 스테이블코인은 점점 불법 활동 도구라기보다 현대 금융 시스템의 정당한 구성 요소로 간주되고 있다.
스테이블코인을 일시적 해결책이 아닌 미래 금융 구조의 구성 요소로 보는 기관은 다음 세대 금융 혁신에서 선도적 위치를 차지할 가능성이 높다. 반대로 참여를 늦추는 기관은 타인이 설정한 기준에 수동적으로 적응해야 하는 리스크에 직면할 수 있다. 따라서 정책 결정자들과 금융 지도자들은 스테이블코인의 본질과 장기적 잠재력을 이해하고, 글로벌 금융 시스템의 진화 방향과 일치하는 전략을 수립해야 한다.
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