시가총액 상위 100위 안에 더 이상 게임 토큰이 없을 때, 우리는 스토리텔링을 다시 고민할 시점이다
저자: Ryan S. Gladwin
번역: TechFlow
CoinGecko의 데이터에 따르면, 무적(Immutable, IMX)이 월요일 순위에서 탈락한 이후 현재 시가총액 상위 100위 암호화폐 중 게임 토큰은 단 하나도 남아 있지 않다. 반면 CoinMarketCap의 순위에는 여전히 소수의 게임 토큰이 하위권에 머물러 있지만 결론은 거의 동일하다. 최상위 게임 토큰들의 실적이 계속 부진을 면치 못하고 있다.
암호화 게임이 지난 1년간 주류 시장과 플레이어 사이에서 정점을 찍었던 것은 사실이지만 관련 토큰들은 급속도로 퇴조했으며, 새로 발행된 토큰들도 주목받기 어려운 상황이다.
Wayback Machine의 자료에 따르면 불과 1년 전만 해도 시가총액 상위 100위 안에 드는 게임 토큰이 6종이나 있었다. 당시 CoinGecko의 게임 토큰 카테고리 전체 시가총액은 293억 달러에 달했다. 그러나 그 이후 더 많은 토큰들이 출시되었음에도 불구하고 이 수치는 68% 폭락해 현재 92.4억 달러에 불과하다.
이더리움 기반 게임 플랫폼인 무적(Immutable)은 마지막까지 버틴 존재였으나, 그 토큰 IMX 역시 지난 1년간 크게 하락했다.
CoinGecko의 데이터에 따르면 2023년 12월, IMX는 세계 시가총액 31위 암호화폐였다. 당시 투자사 VanEck는 무적에 강한 신뢰를 표명하며 IMX가 2024년에는 상위 25위권에 진입할 것으로 예측하기도 했다. 심지어 작년 이맘때만 해도 IMX는 여전히 34위를 기록했다.
그러나 그 이후 IMX는 지난 1년간 87% 폭락했다. 그 원인으로는 암호화 게임 시장 전반의 냉각과 미국 증권거래위원회(SEC)의 조사(무적은 최근 이 조사가 종료됐다고 밝힘) 등이 지적된다.
지난 일주일 동안만 해도 IMX는 29% 하락했다. 같은 기간 비트코인의 하락폭이 약 10%인 점을 고려하면 상당한 낙폭이다. IMX는 CoinGecko 상위 100위 리스트 내에서 당주 가장 큰 폭으로 하락한 토큰이었으나, 결국 순위권에서 밀려나 현재 103위에 머물러 있다.
다른 주요 게임 토큰들도 지난 1년간 크게 추락했다. 예를 들어 갈라게임즈(Gala Games, GALA)는 80% 하락(이번 주 19% 하락), 샌드박스(The Sandbox)(SAND)는 동기간 64% 하락(최근 7일간 16% 하락)했다.
2021년 최정점 이후 오랜 기간 굳건했던 유명 게임 토큰들조차 크게 하락했고, 최근 출시된 대형 게임 토큰들 역시 예외가 아니었다. 작년 출시된 픽셀스(Pixels, PIXEL) 토큰은 최고점 대비 98% 폭락했으며, 낫코인(Notcoin)(NOT)는 94% 하락, 햄스터 콤뱃(Hamster Kombat)(HMSTR) 역시 68% 하락했다.
지난주, 건질라 게임즈(Gunzilla Games)의 인기 게임 '오프 더 그리드(Off the Grid)'와 이를 지원하는 아발란체(Avalanche) L1 기반 GUNZ 네트워크는 GUN 토큰을 출시했다. 이는 수개월 만에 가장 규모가 큰 게임 토큰 발행이었으나, '오프 더 그리드'가 아직 게임 내에서 GUN 토큰을 통합하지도 않았음에도 불구하고 이미 최고점 대비 62% 하락했다.
더 나은 게임들이 부상하고 있다
'오프 더 그리드'는 Decrypt에서 선정한 2024 올해의 최고 블록체인 게임(GG Game of the Year)으로 선정됐으며, 작년 가을 큰 인기를 끌며 현재 암호화 게임의 품질에 대한 긍정적인 시각을 높이는 계기가 되었다.
이는 2021년 '플레이 투 언'(Play-to-Earn) 열풍과 대조되는 현상이다. 당시 대표작은 게임성은 단순하나 몬스터 배틀 중심의 엑시 인피니티(Axie Infinity)였다.
"2021년의 암호화 게임 시장은 말 그대로 이야기만 있었고 실제 제품은 거의 없었습니다. 엑시 정도가 유일한 예외였죠." 익명의 개발자 루프파이(Loopify)는 자신의 게임 트리버스(Treeverse)를 통해 Decrypt과 인터뷰하며 이렇게 말했다. "하지만 지금은 몇 년이 지난 만큼 실제로 존재하는 제품들이 많아졌습니다. 다만 아직 메인스트림에 도달하려면 시간이 필요하죠."
당시 엑시 인피니티는 독보적인 위치를 차지했지만, 2022년 초에 게임 내 경제 시스템과 토큰 가치, 사용자 기반 전반이 심각한 타격을 입었다. 오늘날에는 훨씬 더 높은 품질의 게임들이 등장하고 있으며 일부는 수백만 명의 플레이어를 끌어모으고 있다—비록 인기도와 평가는 항상 일치하지는 않는다.
예를 들어, '햄스터 콤뱃'은 작년 여름 '탭 투 언(Tap-to-Earn)' 방식의 텔레그램 게임으로 3억 명의 플레이어를 모았지만, 게임 자체는 단순하고 반복적인 클릭 중심이었다. 그러나 9월 토큰을 출시한 이후 플레이어들은 가격 문제로 이탈했으며, 개발팀 또한 후속 시즌 출시에 늦장을 부렸다.
'오프 더 그리드'는 작년 10월 드문 성공 사례로 꼽혔으며, 공개 발매는 블록체인 게임 역사상 가장 성공적인 사례 중 하나였다. 이 게임은 에픽게임즈 스토어 무료 게임 부문 1위에 오르며 포트나이트(Fortnite)를 제쳤다. 또한 농장 경영 게임 '픽셀스(Pixels)'와 카드 배틀 게임 '패러럴(Parallel)'도 좋은 평가를 받으며 지속적으로 커뮤니티를 확장했고, 생존 게임 '크립토: 더 게임(Crypto: The Game)'은 바이럴 효과로 소수 마니아층의 인기를 끌었다.
"저는 오히려 암호화 게임 산업이 생각보다 안정적인 상태라고 봅니다," 익명의 암호화 게임 팀 GIA의 커뮤니티 매니저인 잭시(Jaxie)는 Decrypt과의 인터뷰에서 말했다. "우리는 이제 막 훌륭한 게임들이 출시되기 시작했고, 이런 게임들이 수백만 명의 플레이어를 암호화 생태계로 데려올 수 있을 것입니다."
하지만 실수도 있었다
훌륭한 게임을 만들기 위해서는 시간이 필요하다. 록스타 게임즈(Rockstar Games)를 보라. 그들은 그랜드 테프트 오토 6(GTA 6) 개발에 벌써 7년째 매달리고 있으며, 거대한 팀과 막대한 자금을 투입하고 있다. 그래서 암호화 게임 열풍이 몇 년 전부터 일어났음에도 지금에서야 첫 결실을 맺기 시작한 것이다.
그러나 서두르다 실패하는 경우도 많다. 일루비엄(Illuvium) 시리즈가 대표적인 예다. CoinGecko의 데이터에 따르면 일루비엄의 토큰(ILV)은 2021년 처음 출시되어 곧바로 최고점 1,749달러까지 치솟았다. 이는 시장의 기대감을 크게 높였다. 그러나 2024년 7월 팀이 서로 연결된 세 가지 게임을 출시했을 때, 결과는 기대에 미치지 못했다.
일루비엄의 실제 성과는 실망스러웠고, 공동 창립자 키어런 워릭(Kieran Warwick)은 올해 2월 게임 플레이에 대한 비판이 "타당하다"고 인정하며 게임 전면 개편을 발표했다. 현재 ILV 토큰 가격은 역대 최고점 대비 99.4% 폭락해 10.60달러에 머물러 있다.
암호화 게임의 핵심 문제: 게임일까, 토큰일까?
"암호화 게임의 99%는 재미없어요," 익명의 암호화 게임 밈코인 먼노폴리(Munnopoly)와 MLG 팀원은 Decrypt과의 인터뷰에서 말했다. "토큰이 먼저 있고, 그 다음에 게임이 있는 것처럼 보입니다. 저는 그들이 Web2 플레이어들과의 격차를 좁히기 위해 애쓰고 있다고 느껴요."
암호화 게임 산업의 수많은 실패 사례들은 우수한 게임 개발에는 시간과 인내심이 필요하며, 서둘러 출시되고 깊이 없는 프로젝트들은 플레이어를 실망시키고 토큰 가치를 추락시킨다는 것을 보여준다.
기대를 모았던 '데드롭(Deadrop)'은 전통 게이머와 Web3 사이의 다리를 놓을 가능성이 있었다. '콜 오브 듀티'와 '헤일로'의 전직 개발자들, 그리고 유명 스트리머 닥터 디스레스펙트(Dr. Disrespect)가 참여하면서 주류 게이머들의 관심을 끌었다. 그러나 개발팀과 닥터 디스레스펙트가 미성년자와의 부적절한 대화 혐의로 갈등을 빚은 후, 스튜디오는 올해 1월 자금이 바닥난 채 운영 중단을 발표했다.
"저는 데드롭의 취소가 이 분야에 큰 타격이었다고 생각합니다," 콘텐츠 크리에이터 메이어 리놀즈(MayorReynolds)는 말했다. "이 게임은 단지 게임 자체만으로도 존재 가치가 있었으며, 플레이어들이 이해할 수 있는 방식으로 Web3 기능을 통합할 잠재력을 지닌 극소수의 프로젝트 중 하나였습니다."
그러나 개발 자금이 고갈되어 운영을 중단하는 게임 프로젝트는 드문 일이 아니다. 최근 블록체인 게임 생태계 트레저(Treasure)는 재정 문제로 대규모 구조조정 및 인력 감축을 발표했다. 또한 Blockworks가 지난주 보도한 바에 따르면, 게임 'Shrapnel'의 개발사 네온 머신(Neon Machine)도 자금 고갈 위기에 직면해 있다.
이더리움 기반 게임 '더 미스터리 소사이어티(The Mystery Society)'의 개발팀은 올해 2월 이 소셜 추리 게임의 개발을 일시 중단했으며, 공동 창립자 크리스 헤더리(Chris Heatherly)는 블록체인 게임 산업 전반에 파괴적인 행동이 만연하다고 지적했다.
"욕심과 어리석음이 이 분야에서 거의 모든 참여자들을 스스로 입증하기도 전에 짓밟고 있습니다," 헤더리는 Decrypt과의 인터뷰에서 말했다. "우리는 건강한 체인 상의 비즈니스 모델을 구축하는 데 집중해야지, 계속해서 '토큰 출시 = 폰지 사기'라는 잘못된 믿음을 반복해서는 안 됩니다. 제가 아는 모든 Web3 게임 창업자들이 지금은 좌절하고 지쳐 있으며, 단지 생존을 위해 노력할 뿐이며, 진정한 신념은 점점 사라지고 있습니다."
서사 재구성: 투자자의 관심 이동
루프파이에 따르면 최근 게임 토큰의 문제는 부분적으로 투자자들의 관심이 더 빠르게 수익을 낼 수 있는 다른 암호화 자산으로 옮겨갔기 때문이다. 그는 이전 게임 토큰 호황 이후 투자자들의 관심이 밈코인, 소셜 파이낸스(SocialFi)를 거쳐 최근에는 인공지능(AI) 분야로 옮겨갔다고 설명한다.
각각의 새로운 투자 열풍이 밀려올 때마다 게임 토큰에 대한 관심은 점차 줄어들었다. 이러한 토큰들은 여전히 시장에서 높은 변동성을 보이지만, 최근 하락폭은 더욱 심각해졌다.
"암호화 게임에 대한 서사는 이미 사라졌고, 이를 지지하려는 투자자들도 줄어들었습니다. 암호화 산업은 본질적으로 트렌드를 따르기 때문이죠," 루프파이는 Decrypt과의 인터뷰에서 말했다. "비록 게임들의 품질이 더 높아졌고 NFT, 토큰, 지분 등을 통해 저렴하게 투자할 기회가 있더라도, 시장은 즉각적으로 이를 평가하지 못합니다. 반영되기까지 시간이 필요하죠."
잭시는 좀 더 근본적인 질문을 던진다. 암호화 게임은 정말 자신만의 토큰이 필요할까? 그는 플레이어가 진정으로 원하는 것은 게임 내 아이템(스킨)을 블록체인을 통해 소유하는 것이지, 게임 전용 토큰이 아니라고 말한다. 이러한 토큰들은 프로젝트에 투기 열풍을 불러일으킬 수 있지만, 한 번 토큰이 붕괴되면 커뮤니티 전체에 부정적인 영향을 미치며 달성 불가능한 기대를 만들어낸다고 지적한다.
"대부분의 게임은 아예 자체 토큰을 사용하지 않는 것이 좋습니다," 그는 말했다. "토큰 출시는 마케팅 도구이거나 기존 사용자들을 달래는 수단일 뿐입니다—오해하지 마세요, 저도 에어드랍은 기꺼이 챙깁니다—하지만 그것이 실제로 유용한 게임 기능을 제공하는 토큰은 아닙니다."
최근 '탭 투 언(tap-to-earn)' 게임들이 토큰 발행 열풍을 일으켰는데, 각각의 게임은 플레이어가 계속해서 화면을 누르도록 유도하기 위해 토큰 보상을 제공한다. 그러나 발행 후 이러한 토큰들은 대부분 실질적인 용도가 부족해 가치가 급속히 하락한다. '햄스터 콤뱃'에서부터 '카티젠(Catizen)', 'Zoo'에 이르기까지 비슷한 패턴이 반복되고 있다.
또한 작년 유행했던 '에어드랍 투 플레이(play-to-airdrop)' 모델은 다시 한번 플레이어들에게 토큰을 분배했지만, 장기 보유를 유도할 동기는 거의 없었다. 초기의 '플레이 투 언(Play-to-Earn)' 열풍과 마찬가지로, 이 모델도 초기에는 많은 관심과 열정을 끌었지만, 결국 붕괴는 프로젝트와 플레이어 모두에게 고통스러운 결과를 가져왔다.
"대부분의 Web3 플레이어는 사실상 암호화 시장의 투기꾼일 뿐이며, 목표는 돈을 버는 것입니다," 잭시는 솔직하게 말했다. "대부분의 암호화 게임 생명주기는 90일밖에 안 되고, 그 후 플레이어 수가 급격히 줄어듭니다. 그렇다면, 3개월 뒤에 크게 위축될 경제를 위해 왜 기여해야 할까요?"
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