견점: 이더리움은 가치 포획 메커니즘을 구축해야 하며, 그렇지 않으면 구식의 보안 계층으로 전락할 것이다
저자: zak.eth, Corn 공동창립자
번역: Felix, PANews
이더리움의 가치는 L2로 유출되고 있다. 롤업들은 수수료와 MEV, 유동성을 챙기고 있지만, ETH 스테이커들은 뒤처지고 있다. 이 상황이 계속된다면 이더리움은 단순한 보안 계층으로 전락하고, L2들이 돈을 찍어내는 꼴이 될 것이다.
L2가 반드시 ETH를 가스로 사용할 필요는 없지만, 이더리움의 보안에 대한 대가는 반드시 지불해야 한다. 현재 그들은 거의 아무것도 지불하지 않고 있다. 이 상태는 바뀌어야 한다. 이더리움은 공짜 점심이 아니다. L2는 임대료를 내야 한다.
지난달 Base는 약 250만 달러의 수수료를 징수했지만, 이더리움에 지불한 금액은 1.1만 달러도 되지 않았다. 옵티미즘은 ETH에 1달러를 지불할 때마다 L2 수수료에서 약 321달러를 벌어들인다. L2의 수익은 엄청나지만, ETH는 거의 어떤 가치도 확보하지 못하고 있다.
정말 말도 안 된다.
모든 롤업은 다음 방법 중 하나 이상으로 이더리움에 기여해야 한다.
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ETH 스테이킹 예치: L2 정렬기(sequencer)는 참여 담보금으로 ETH를 예치해야 한다.
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결제 수수료: 일부 L2 수수료는 이더리움 스테이커들에게 귀속되어야 한다.
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MEV 재분배: L2에서 발생하는 MEV는 다시 이더리움으로 유입되어야 한다.
L2가 ETH를 가스로 사용하지 않더라도, ETH를 스테이킹하거나 자체 토큰 공급량의 일부를 ETH 자금고에 예치하도록 요구받아야 한다. 이 자금고는 모든 롤업 경제의 지수가 되어, ETH가 L2 생태계의 금융 계층이 되도록 할 것이다.
이더리움 검증인들은 L1뿐만 아니라 롤업들도 보호해야 한다. L2 정렬기는 ETH를 스테이킹하도록 의무화되어야 하며, 리스테이킹(re-staking)을 활용해 이더리움의 보안성을 모든 롤업으로 확장해야 한다. L2가 이더리움의 신뢰를 얻고자 한다면 그 대가를 지불해야 한다.
모든 L2는 자산을 크로스체인으로 이동시키기 위해 유동성이 필요하다. ETH는 모든 롤업 간 거래의 기본 결제 자산이 되어야 한다. 네이티브 가스 토큰도 좋지만, ETH가 유동성 계층이 되어야 한다.
L2가 특정 모델을 강제로 채택할 필요는 없다. 각각 자체 토큰과 정렬기, 경제 시스템을 유지할 수 있다. 하지만 이더리움은 ETH 스테이킹, 수수료 징수, 혹은 롤업 경제와 직접 연동되는 방식을 통해 가치를 확보해야 한다.
현재 이더리움은 L2에게 보조금을 제공하면서도, L2는 모든 이득을 독차지하고 있다. 이것은 지속 가능하지 않다. 지금 바로 이더리움이 구조 조정을 강제하지 않는다면, 롤업들을 위한 낡은 보안 계층으로 전락할 위험이 있다.
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