글로벌 금융 질서의 새로운 변화: 미국의 전략적 비트코인 보유 전략

2025.03.10

글로벌 금융 질서의 새로운 변화: 미국의 전략적 비트코인 보유 전략

전반적으로 볼 때, 트럼프의 전략적 비트코인 보유 행정명령(EO)은 장기적으로 분명히 긍정적인 영향을 미칠 것이다.

2025.03.10 - 03:21:34

美国战略储备比特币

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

전반적으로 볼 때, 트럼프의 전략적 비트코인 보유 행정명령(EO)은 장기적으로 분명히 긍정적인 영향을 미칠 것이다.

저자: 0xCousin

2025년 3월 6일, 미국 대통령 도널드 트럼프는 "전략적 비트코인 및 미국 디지털 자산 준비금 설립" 행정 명령에 서명했다. 다음 날, 백악관 암호화폐 정상회의가 개최되었다.

이것은 암호화폐 산업의 또 다른 중요한 이정표이다.

비트코인이 주류로 진입하다: 미국의 전략적 준비금 새로운 국면

우리는 미국 정부의 시각에서 이 사건을 바라본다. 미국이 비트코인 전략 준비금을 설립한 목적은 글로벌 금융 체계 내 미국의 지배적 위치를 강화하고 공고히 하기 위함이다.

행정 명령에는 이렇게 명확히 기재되어 있다. "현재 미국 정부는 다량의 BTC를 보유하고 있으나, 이러한 BTC가 글로벌 금융 체계 내에서 가지는 전략적 가치를 발휘하기 위한 정책은 아직 수립되지 않았다. 국가가 다른 자원에 대한 소유권과 통제권을 적절히 관리하는 것이 국가 이익에 부합하듯이, 우리는 디지털 자산의 가능성을 제한하는 대신 활용해야 하며, 이를 통해 국가 번영을 촉진해야 한다."

미국 역사상 전략적 준비금의 사례는 여러 차례 있었다. 예를 들어:

전략적 금 준비금 —— 19세기 미국은 금본위제를 시행했으며, 달러의 가치는 금 준비금에 의해 뒷받침되었다. 1933년 루즈벨트 대통령은 개인의 금 보유를 금지하고 연방 저축 은행으로 강제 회수하는 행정 명령 6102호를 발표했다. 1934년 미국은 <금 준비법(Gold Reserve Act)>을 제정하여 금 준비금을 재무부로 이관했다. 1944년 브레튼우즈 체제를 통해 미국은 온스당 35달러로 금과 교환하겠다고 약속하며 달러를 국제 통화로 만들었다. 그러나 1971년 닉슨 대통령 시절, 달러와 금의 연결이 해제되면서 브레튼우즈 체제는 붕괴되었고 금본위제도 종말을 고하였다.

전략적 석유 준비금 —— 1974년 미국은 사우디아라비아 및 산유국기구(OPEC) 국가들과 협약을 맺어 국제 석유 무역에 달러 사용을 의무화했고, 자연스럽게 달러는 세계 외환 준비 통화가 되었다. 1975년 미국 의회는 <에너지 정책 및 절약 법안(Energy Policy and Conservation Act)>을 통과시켜 전략적 석유 준비금(SPR, Strategic Petroleum Reserve)을 설립했다. 최고점에서는 미국 SPR의 저장량이 약 7억 배럴에 달했으며, 2024년에는 3.5억 배럴로 감소했다. 2024년 6월 9일, 미국과 사우디아라비아 간의 석유-달러 협정이 공식적으로 만료되었고 사우디는 재계약을 거부했다.

또한 영향력은 작지만, 우라늄, 희토류 원소, 은, 곡물 등에 대한 전략적 준비금도 존재한다.

석유-달러 체제 종료 후 일 년도 채 지나지 않아, 미국은 전략적 비트코인 준비금을 설립했다. 이는 비트코인이 '디지털 골드'로서의 공감대가 이미 매우 강해졌음을 의미한다.

미국 전략적 비트코인 준비금의 전략적 고려사항

1. 달러 금융 패권의 공고화

오랫동안 달러는 글로벌 금융 체계에서 지배적인 위치를 차지하며 국제 무역 및 금융 거래의 가장 주요한 결제 통화였다. 그러나 글로벌 경제 구조의 변화, 신흥 경제국의 부상, 지정학적 판도의 재편 등으로 인해 달러의 금융 패권은 도전받고 있다.

비트코인은 탈중앙화된 디지털 화폐로서 글로벌 유통에 독특한 장점을 가지고 있으며, 거래가 전통적인 금융기관이나 정부의 통제를 받지 않아 지정학적 제약을 넘어 신속하고 용이한 글로벌 거래를 가능하게 한다.

미국이 달러와 비트코인 및 크립토(Crypto) 간의 연계를 강화하고, 세계 최초로 비트코인 전략 준비금을 설립함으로써 크립토 분야에서 선도적 입지를 확보한다면, 크립토 시장을 달러 결제 체계에 포함시켜 국제 금융 거래에서 달러의 지위를 공고히 할 수 있을 것이다. 이는 새로운 금융 시대에 있어 달러 금융 패권을 다시 한 번 강력히 수호하는 조치가 될 것이다.

트럼프가 백악관 암호화폐 정상회의에서 언급했듯이, 비트코인 준비금을 구축하는 것은 바로 '가상의 녹스포트(Virtual Fort Knox)'를 건설하는 것이다(녹스포트는 미국 국고의 금을 보관하는 기지). 또한 그는 의회 입법자들이 달러 스테이블코인과 디지털 자산 시장 규제의 명확성에 관한 법안을 추진 중이며, 자신은 달러의 지위가 장기간 안정되도록 보장할 것이라고 말했다.

바둑판 위에 돌을 놓았고 형세는 이미 만들어졌다. 최상위 수준의 설계 관점에서 보면, 이런 생각을 공개적으로 발표하는 것은 이번이 처음일지도 모른다. 하지만 실질적으로 미국 기업들은 이미 크립토 분야의 핵심 분야에 진출해왔다. 자산 발행 측면에서는 RWA(Rediscovered World Assets) 토큰화 과정에서 Trustless(신뢰 없이 거래 가능)가 실현되지 못한다는 비판이 여전히 있지만, 프랭클린템플턴(Franklin Templeton)은 RWA 형태의 미국 국채를 가장 많이 발행한 전통 금융 기관이 되었다. 자산 증권화 측면에서는 블랙록(BlackRock)을 중심으로 한 전통 금융 기관들이 출시한 미국 비트코인 현물 ETF의 총 운용 자산 규모가 이미 1000억 달러를 초과했다. 자산 거래 및 보관 측면에서는 나스닥 상장사 코인베이스(Coinbase)가 ETF의 주요 보관 기관이다.

현재 가장 부족한 것은 암호화폐 업계가 앞으로 "바이든 정부의 불명확한 경계선에 따른 억압"이나 여러 정부 기관의 중복되고 무질서하며 모호한 규제로부터 벗어날 수 있도록 하는 명확한 규제 법안의 제정이다.

2. 인플레이션에 대응하는 강력한 도구

이론적으로, 전략적 비트코인 준비금을 마련하면 어느 정도 인플레이션을 헤지할 수 있다.

세계은행의 데이터에 따르면, 미국의 1960년 이후 M2 추이는 아래 그림과 같다:

미국 국채 규모 추이는 아래 그림과 같다:

미국 연방 정부의 총 부채는 사상 최고치인 36조 달러를 돌파했다. 또한 미국 연방 정부의 GDP 대비 부채 비율은 최근 몇 년간 지속적으로 상승하고 있으며, 이는 부채 증가 속도가 경제 성장 속도를 초과하고 있음을 반영한다. 부채 규모 확대와 현재의 고금리 상태로 인해, 2024년 미국 연방 정부의 이자 지출은 약 8820억 달러에 달하며, 재정 부담이 상당하다.

비트코인은 '디지털 골드'로서 인플레이션에 대응하고 국채 문제를 해결할 수 있는 잠재적 '강력한 도구'가 될 수 있다. 모든 국가 정부는 경제를 자극하기 위해 통화를 찍어내며, 이로 인해 통화 가치 하락과 인플레이션이 발생한다. 반면 비트코인은 총량이 고정되어 있기 때문에 인플레이션을 방어하는 이상적인 자산으로 여겨진다.

미국 정부가 전략적 비트코인 준비금을 설립하게 된 이유는 다각적이다. 여기에는 달러 패권 지위의 공고화와 인플레이션 대응 외에도, 금융 혁신 수요 측면에서 비트코인과 블록체인이 금융 산업에 새로운 기회를 제공하고 있으며, 글로벌 금융 경쟁 측면에서는 이 행정 명령에서도 언급된 것처럼 "전략적 비트코인 준비금을 선제적으로 구축하는 국가가 전략적 우위를 얻을 것"이라는 점, 그리고 미국 당국의 이해관계 측면에서는 트럼프가 선거 당시의 공약을 이행하고 있다는 점이 있다. 또한 크립토 관련 이해 집단이 이번 트럼프 정부 내에서 영향력을 크게 높였으며, 정부 정책 결정에 영향을 미쳤다.

크립토 시장에 미치는 심오한 영향

트럼프의 행정 명령, 시장 기대에 미치지 못함

이 행정 명령의 핵심 요구 사항은 다음과 같다:

1. 재무장관은 "전략적 비트코인 준비금(SBR)"의 보관 계좌를 관리·통제할 사무소를 설치해야 하며, 이 준비금은 재무부가 보유한 형사 또는 민사 사건 몰수 BTC에서 유래한다. SBR에 예치된 BTC는 매각될 수 없다.

2. 재무부는 "미국 디지털 자산 준비금"의 보관 계좌를 관리·통제할 사무소를 설치해야 하며, 이 준비금은 재무부가 보유한 BTC 이외의 모든 디지털 자산에서 유래한다. 재무부는 미국 디지털 자산 준비금을 책임감 있게 관리할 수 있는 전략을 수립해야 한다.(매각 금지라고 명시하지 않음)

3. 재무장관과 상무장관은 추가적인 정부 BTC를 확보하기 위한 전략을 수립해야 하며, 예산을 늘리거나 미국 납세자에게 추가 비용을 부담시키지 않아야 한다. (어떻게 더 많은 BTC를 확보할 것인가? 방법은 알아서 찾아보라……)

미국 정부가 현재 보유한 약 20만 개의 BTC는 형사 또는 민사 사건에서 몰수된 것이다. 트럼프는 재무장관과 상무장관에게 "납세자에게 어떤 비용도 발생시키지 않는 조건에서 비트코인 준비금 보유량을 늘리는 전략"을 수립하도록 지시했다.

이 행정 명령의 내용은 시장의 기대를 밑돌았다. 주로 커뮤니티가 다른 연방 차원의 법안에 기대를 걸고 있었기 때문인데, 즉 상원의원 신시아 루미스(Cynthia Lummis)가 제출한 "비트코인 법안(Bitcoin Act)"(미국 재무부가 5년 내 100만 BTC를 매입하고 20년간 보유하는 것을 제안)이 부결된 것이다.

연방 차원에서 진행 중인 크립토 관련 법안은 시장에 중립적 영향

미국에서는 대통령 행정 명령(Executive Order, EO)과 의회 입법(Congressional Legislation) 사이에 차이가 있다. 아쉽게도 최근 연방 차원의 비트코인 관련 법안은 성공적으로 입법되지 못했다. 현재 연방 차원에서 추진 중인 크립토 관련 법안은 세 가지가 있다:

H.R.148: Keep your Coins Act of 2025
S394: GENIUS Act of 2025
HRes111: 블록체인 기술 및 디지털 자산 지원 결의안

여기서 HRes111은 거의 형식적이고 실질적 내용이 없어 대부분 실패할 가능성이 크다. Keep your Coins Act(H.R.148)는 개인의 암호화 자산 자체 보관 권리를 보호하자는 제안이다. GENIUS(Guiding and Establishing National Innovation in U.S. Stablecoins) Act는 달러 스테이블코인에 대한 규제 법안으로, 달러 스테이블코인 발행자에게 라이선스 및 준비금 요건을 설정하는 내용을 담고 있다.

트럼프는 백악관 암호화폐 정상회의에서, 8월 휴회 전까지 자신의 책상에 도착해 서명할 수 있기를 희망하는 법안은 주로 달러 스테이블코인 혁신 법안(GENIUS Act)이라고 밝혔다. 하지만 커뮤니티는 이 법안에 큰 기대를 하지 않고 있는데, 실질적인 호재가 보이지 않기 때문이다.

주 정부 차원의 전략적 비트코인 준비금 법안, 기대 가능

연방 차원의 입법 외에도, 애리조나, 텍사스, 뉴햄프셔, 오클라호마주 등 일부 주 정부들이 Strategic Bitcoin Reserve Act 입법을 적극적으로 추진하고 있다. 반면, 몬태나, 노스다코타, 사우스다코타, 펜실베이니아, 와이오밍주는 이미 5개 주에서 이 법안을 부결시켰다.

미국 각 주 정부의 전략적 비트코인 준비금 법안 제정 절차는 대체로 다음과 같다: 먼저 주 의원이나 위원회가 초안을 작성하여 주 의회에 제출하고, 주 의회 하원과 상원의 표결을 거친다. 양원 모두 통과되면 주지사의 서명을 받아 제정된다.

아래는 애리조나주에서 현재 진행 중인 전략적 비트코인 준비금 법안의 입법 절차이다:

각 주의 전략적 비트코인 준비금 법안 내용은 서로 다르다. 예를 들어, 오클라호마주는 주 정부가 공공 자금의 10%를 비트코인 또는 시가총액 5000억 달러 이상의 디지털 자산에 투자할 수 있도록 제안했다. 켄터키주는 남은 현금의 최대 10%를 시가총액 7500억 달러 이상의 암호화폐와 적절한 규제 승인을 받은 스테이블코인에 투자할 수 있도록 제안했다.

전반적으로, 트럼프의 전략적 비트코인 준비금 행정 명령(EO)은 장기적으로 분명 긍정적 영향을 준다.

정책 면에서, 트럼프의 행정 명령이 변경되지 않는다면, 최소한 향후 몇 년간은 친화적인 정책 환경이 유지될 것이다.

자금 면에서, 연방 차원의 백만 BTC 추가 매입 계획은 없지만, 주 정부 차원의 제안 중 통과되는 사례가 나올 경우 실제 자금 투자가 이루어질 수 있다.

시장 수급 면에서, 공급 측면에서는 미국 정부가 몰수한 비트코인이 전략적 비트코인 준비금에 예치되어 매각되지 않으므로 시장 내 유통 물량의 매도 압력이 감소한다.

수요 측면에서는 미국 정부의 전략적 비트코인 준비금 결정이 비트코인에 대한 더 많은 투자자들의 관심을 끌 수 있으며, 일부 전통 금융 기관과 대기업들도 암호화폐 사업을 전개하는 데 있어 우려를 해소시킬 수 있고, 다른 국가들 역시 전략적 비트코인 준비금 구축을 시작할 가능성도 있다.