비트코인 '대폭 하락'은 '경제적 수요 부족'을 반영하는가?
글: Daii
오늘의 제목은 30년 전 미국 『뉴스위크』의 한 기사 『인터넷? 흥!』(The Internet? Bah!)를 차용한 것이다.
오늘 비트코인이 8만 달러 아래로 떨어졌다. 곧장 비트코인을 비판하고 의문을 제기하는 다양한 목소리에 휩싸이게 될 것이다. 이 글은 일종의 사상 백신 역할을 하여, 이상한 것을 보더라도 놀라지 않도록 하고자 한다.
비록 제목은 다소 풍자적이지만, 우리가 오늘 논의할 주제——경제 수요(economic demand)——는 매우 학술적이다.
왜 이렇게 학술적인 주제를 다루는가? 바로 중량급 전문가 한 명이 비트코인 급락을 계기로 이를 폄하하며 "비트코인에는 진정한 경제 수요(real economic need)"가 없다고, 매우 학술적인 어조로 주장했기 때문이다.
이 전문가는 Jürgen Schaaf로, 유럽중앙은행(ECB)의 자문역이다. 그는 『Cointelegraph』와의 인터뷰에서 "국가 차원의 비트코인 보유는 매우 위험한 발상"이라고 말했다. 정부가 석유나 천연가스 같은 에너지 자원을 비축하는 것은 타당하지만, "비트코인에는 진정한 경제 수요"가 없으며, 이 암호화폐는 "실질적인 경제 필수성이나 관련된 용도"를 갖추고 있지 않다고 지적했다.
1. 비트코인 '대폭락'과 '경제 수요 부재'
분명히 그는 비트코인이 중앙은행의 외환보유자산이 될 수 없다는 점을 부정하기 위해 이런 주장을 펼친 것이다. 사실 이전에 체코 중앙은행 총재는 그와 반대되는 견해를 표명한 바 있다.
Schaaf는 자신의 주장을 뒷받침하기 위해 비트코인의 다른 단점들, 즉 극심한 변동성, 불법 사용 가능성, 조작 취약성 등을 언급했다. 그는 비트코인이 통화 안정성을 보장하지 못할 뿐 아니라 투기 행위와 부의 재분배를 조장할 수 있기 때문에 중앙은행의 외환보유자산으로 부적절하다고 본다.
Jürgen Schaaf는 유럽중앙은행의 자문역으로서 풍부한 금융 배경과 높은 권위를 지니고 있다. 그의 의견은 업계 전반에서 널리 주목받는데, 단순한 이론가의 목소리가 아니라 유럽 금융 시스템의 핵심 구성원이라는 점에서 그렇다. 유럽중앙은행은 유럽에서 가장 중요한 금융기관 중 하나로서 그 결정과 입장은 유로존 전체의 경제정책에 직접적인 영향을 미친다. Schaaf는 이 은행의 자문역으로서 통화정책 및 경제 거버넌스 분야에서 막중한 입지를 가지고 있음이 분명하다.
그가 이같은 발언을 했을 당시, 비트코인은 막 9만 달러 아래로 떨어진 참이었다(2월 25일). 이틀 후(2월 27일) 다시 8.5만 달러 아래로 떨어졌고, 오늘(2월 28일)은 8만 달러 아래로 내려갔다. 마치 Schaaf의 주장과 완벽하게 호응하는 듯하다.
그러나 당신이 눈치챘는지 모르겠지만, Schaaf의 주장에는 근본적인 인식 오류가 존재한다. 그는 '경제 수요'를 오직 산업사회가 실물 에너지에 의존하는 것으로만 동일시하고 있는 것이다. 그의 사고방식은 여전히 20세기 '석유가 곧 권력'이라는 전통적 패러다임에 머물러 있으며, 디지털 문명 시대의 수요 변화를 간과하고 있다.
2. 비트코인의 가치는 새로운 시스템에서 온다
비트코인의 등장은 전통적인 의미의 '사용가치'를 충족시키기 위한 것이 아니라, 세계 경제 속의 가치 공감체계를 해체하고 재구성하기 위한 것이다. 비트코인이 인류 문명에 기여할 바는 석유를 훨씬 뛰어넘을 것이다.
비트코인은 우리가 '수요'라는 개념을 정의하는 방식 자체를 재편하고 있다. 그것은 실물 에너지나 전통 금융 도구에 대한 의존이 아니라, 디지털 시대에 신뢰, 탈중앙화, 보안성에 대한 깊은 수요를 상징한다. 인터넷이 처음 등장했을 때에도 사람들이 "곡물을 생산하지 못한다"며 의문을 제기했지만, 결국 인터넷은 전 세계 정보 유통과 혁신, 경제 성장을 촉진시켰다.
비트코인은 국경을 초월하고, 탈중앙화되며, 신뢰 없이도 작동 가능한 가치 이전 시스템을 창출했는데, 이는 전통적인 화폐 체계에서는 거의 상상할 수 없는 일이었다.
특히 개발도상국에서 비트코인은 많은 사람들의 금융 피난처가 되고 있다. 특히 악성 인플레이션과 통화 가치 하락 위기에 직면한 많은 가정들이 비트코인으로 자산을 보존하고 있다.
아르헨티나에서는 지난 몇 년간 페소화 가치 하락 속도가 매우 빠르게 진행되었고, 많은 시민들과 기업들이 인플레이션 압력을 견디기 위해 자금을 비트코인으로 전환하고 있다. 통계에 따르면 아르헨티나에서 비트코인 보급률은 이미 약 10%에 달하며, 베네수엘라에서는 이 비율이 더 높아 20%를 넘는다. 이러한 수치들은 해당 국가 국민들에게 있어서 비트코인이 얼마나 큰 '경제 수요'를 가지고 있는지를 반영한다.
베네수엘라에서는 일반 가정이 2016년부터 비트코인에 투자하기 시작했고, 몇 년 만에 자산이 4000% 이상 증가했다. 비트코인은 본래 통화 가치 하락으로 증발했어야 할 자산을 성공적으로 보존할 뿐 아니라, 오히려 자산 증식의 기회까지 만들어주었다.
나이지리아에서도 2019년 이후 정부가 암호화폐에 대한 규제 정책을 여러 번 조정했음에도(2021년 은행 금지 조치와 2023년 규제 완화 포함), 비트코인 거래량은 계속해서 증가하고 있으며, 이는 대중의 강한 수요를 반영한다. 물론 나이지리아 정부는 이를 분노하며 바이낸스를 자국 법정에 고소하여 795억 달러의 손해배상을 요구하고 있다.
또한 비트코인의 탈중앙화 특성 덕분에 전 세계적으로 강력한 국경 간 결제 능력을 갖추고 있다. 데이터에 따르면 2018년부터 2023년 사이 비트코인을 활용한 국경 간 결제 사용자는 200% 이상 증가했다.
물론 비트코인의 잠재력을 모두가 보는 것은 아니다. 마치 1995년 당시에도 인터넷의 가치가 모두에게 인정되지 않았던 것처럼 말이다.
3. 『인터넷? 흥!』의 교훈
미국 『뉴스위크』에 실린 저 유명한 기사는 인터넷에 대한 비관적 예측으로 잘 알려져 있다. 그는 인터넷의 상업적 잠재력과 사회적 가치를 의심하며 다음과 같은 구체적 비판을 제기했다:
"어떤 온라인 데이터베이스라도 당신의 매일 신문을 대체할 수 없다." —— 전통 미디어에 대한 인터넷의 위협을 의심함.
"어떤 CD-ROM도 유능한 선생님을 대체할 수 없다." —— 기술이 교육에 미칠 영향을 회의함.
"어떤 컴퓨터 네트워크도 정부 운영 방식을 바꾸지 못할 것이다." —— 인터넷이 정치에 미치는 영향을 부정함.
"우리는 클릭 한 번으로 좋은 거래를 얻을 수 있는 실시간 카탈로그 쇼핑을 약속받았다. 우리는 인터넷으로 항공권을 예약하고 식당을 예약하며 계약을 체결할 것이다. 오프라인 상점은 낡은 것이 될 것이다. 그런데 왜 우리 지역 쇼핑몰의 하루 오후 매출이 인터넷 한 달 전체 처리량보다 많을까?" —— 전자상거래의 실행 가능성을 의심함.
이제 당신은 알고 있을 것이다. 위의 모든 비판들은 현실이 되었다.
클리퍼드 스톨(Clifford Stoll)은 그 기사의 저자로, 천문학자이며 올해 74세이다. 스톨은 보수적인 노인이라기보다는 오히려 2010년 무렵 자신의 기사를 되돌아보며 스스로의 오류를 인정한 바 있다.
오늘날 다시 스톨의 이 기사를 언급하는 이유는 현재 비트코인에 대한 비판 논리와 완벽하게 맞물리기 때문이다.
유럽중앙은행 자문역인 Jürgen Schaaf가 "비트코인에는 진정한 경제 수요가 없다"고 선언할 때, 그 본질은 스톨이 인터넷의 상업적 가치를 부정했던 저층 사고방식과 일치한다. 즉 산업문명의 '수요' 개념으로 디지털 문명의 패러다임 혁명을 가두려는 것이다.
스톨이 당초 아마존의 수조 달러 시가총액을 상상할 수 없었듯이, 전통 금융 엘리트들도 '검열 저항 거래', '알고리즘 신뢰', '시간 주권' 등의 비트코인이 창출한 새로운 형태의 경제 수요가 얼마나 큰 생산력을 불러올 수 있을지 이해하기 어렵다.
맺음말
역사는 반복되지 않지만, 항상 운을 맞춘다.
모든 파괴적인 기술의 가치는 결국 구시대 패러다임의 균열 속에서 성장의 기반을 다진다.
비트코인의 폭락과 비판은 마치 인터넷 버블 붕괴 당시의 최악의 순간과 닮았다. 2000년 나스닥 지수가 78% 폭락했고, 아마존 주가는 95% 줄었으며, 『월스트리트저널』은 "전자상거래는 일시적 유행에 불과하다"고 단언했다. 그러나 24년后的 오늘, 세계 전자상거래 규모는 6조 달러를 돌파했고, 아마존의 시가총액은 당시 최고점의 30배에 달한다.
가격 변동은 결코 가치 혁명을 부정할 수 없다. 마치 쓰나미가 바다의 존재를 부정할 수 없는 것처럼.
증기기관차는 더 빠른 마차를 가져온 것이 아니라, 철도 시대 전체를 가져왔다. 비트코인이 바꾸는 것도 기존의 화폐가 아니라, 수학적 합의를 기반으로 한全新的 가치 네트워크이다.
2025년 현재에서 과거를 돌아보면, 스톨식 오해는 끊임없이 우리에게 일깨워준다.
기술혁명의 진정한 힘은 그것이 무엇을 대체했는지에 있지 않고, 무엇을 새로 창조했는지에 있다.
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