손실을 만회하는 방법 대공개: 시장 상황이 좋지 않은 가운데, 2월에 스테이블코인 금융 수익은 어디가 가장 좋을까?
글: TechFlow
최근 시장이 급락하며 폭포수 세면처럼 갑작스럽게 다가왔다.
알트코인이 크게 하락하면서 수익을 찾기 어려워졌고, 선물 거래 레버리지를 활용하는 것은 전재산을 잃을 수도 있는 위험한 도박이 될 수 있다. 차가운 선물 계약으로 반전에 성공한 사례는 모두 좋아하지만, 누구나 흉내 낼 수 있는 일은 아니다.
그러나 DeFi 마이닝 수익(Yield Farming)에 주목한다면 시야가 한결 넓어진다. 특히 일부 스테이블코인 금융 상품의 경우, 시장 하락 리스크를 헷지하기 위한 이상적인 선택지로 부상하고 있다.
최근 유명 암호화 분석가 Stephen | DeFi Dojo(@phtevenstrong)도 게시물 하나를 통해 현재 체인 상의 스테이블코인 금융 기회들을 자세히 설명했다. 여기에는 Berachain, Sonic, 이더리움의 주요 프로토콜들이 포함되어 있다.
지금이야말로 스테이블코인 금융 시장으로 눈길을 돌릴 적기이며, 본지는 실제로 해당 제품들을 체험해보고 핵심 내용을 정리하여 비교적 안정적인 수익 가이드를 제공하고자 한다.
스테이블코인 금융, 고수익이 어디서 오는지 알아야 한다
"수익이 어디서 오는지 모른다면, 당신이 바로 수익이다."
각 체인의 스테이블코인은 프로토콜 설계와 생태계 차이로 각기 특색을 지닌다.
그러나 스테이블코인 금융의 수익 원천은 대체로 비슷하다. 예를 들어 유동성 공급(Liquidity Provision), 대출(Aave, Compound 등), 레버리지 전략(순환 담보 등)을 통해 수익을 창출하며, 주된 수익은 프로토콜의 거래 수수료, 프로토콜 보상(거버넌스 토큰 배포), 차입 금리 차이에서 발생한다.
하지만 왜 일부 신규 체인에서는 스테이블코인 금융 수익이 유독 높을까?
1. 높은 토큰 인센티브(Token Incentives)
신규 체인들은 사용자와 자금 유치를 위해 종종 높은 토큰 보상을 제공하며, 이를 통해 생태계 참여를 유도한다. 이러한 보상은 일반적으로 두 가지 형태로 존재한다:
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거버넌스 토큰 보상: 일부 체인은 유동성 공급자(LP)에게 거버넌스 토큰(예: Berachain의 HONEY)을 분배함으로써 자산을 묶도록 유도한다.
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에어드랍 기대감: 일부 신규 체인은 아직 토큰을 발행하지 않았으며, 사용자들은 미래의 에어드랍을 기대하며 고위험 수익 풀에 참여하려 한다.
이러한 인센티브 메커니즘은 초기 단계에서 매우 흔하게 나타나며, 유동성을 늘리고 더 많은 사용자 및 개발자의 생태계 참여를 효과적으로 촉진한다.
2. 사실상 경쟁이적다
신규 체인의 프로토콜은 일반적으로 경쟁이 적고 사용자 기반도 작지만, 생태계 초기에는 유동성과 자금에 대한 수요가 매우 크다. 이러한 수요와 공급의 불균형은 다음과 같은 현상을 초래한다:
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차입 금리가 높음: 자금 공급이 부족하고 차입 수요가 강력하여 스테이블코인의 차입 금리가 상승하고, 이는 간접적으로 수익률을 높인다.
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높은 거래 수수료: 탈중앙화 거래소(DEX)에서 유동성이 부족하면 슬리피지와 수수료가 증가하며, 유동성 공급자는 이를 통해 수익을 얻을 수 있다.
3. 프로토콜 설계와레버리지전략
신규 체인의 프로토콜은 종종 독특한 메커니즘이나 고레버리지 전략을 설계하여 사용자 참여를 유도한다. 예를 들어:
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순환 담보 전략(Looping Strategies): 아래에서 언급할 Dolomite의 sUSDe 순환 전략처럼, 저비용 대출과 고레버리지를 통해 수익을 극대화할 수 있다(5배 레버리지로 35% 수익).
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혁신적인 수익 모델: 일부 프로토콜은 고정 수익 상품(Pendle의 28% 고정 수익)이나 유동성 마이닝 메커니즘을 통해 사용자에게 더 높은 연간 수익률을 제공한다.
4. 초기 유동성 유치(Liquidity Bootstrapping)
신규 체인은 거래 시장의 깊이와 안정성을 확보하기 위해 높은 수익률을 제공하며 유동성을 유치한다. 이것이 일반적으로 말하는 '유동성 부트스트래핑(Liquidity Bootstrapping)'이다:
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고수익으로 자금 유치: 초고 APR(예: 20%-50%)을 제공하여 대량의 자금을 스테이블코인 풀에 유입시킨다.
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수익 감소: 이러한 고수익은 단기적이며, 유동성 증가와 생태계 성숙에 따라 점차 하락한다.
5. 리스크 프리미엄
"운명이 당신에게 선물하는 것은 이미 그 가격을 명확히 표시해두었다."
위의 설계들은 수익을 크게 높일 수 있지만, 실제로는 다음 리스크에 대한 보상이다:
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스마트 컨트랙트 결함: 신규 체인의 프로토콜은 충분한 감사를 받지 않아 취약점 리스크가 존재할 수 있다.
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유동성 부족: 자금 부족으로 인해 사용자가 자산을 인출할 때 높은 슬리피지나 자산 회수가 어려울 수 있다.
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생태계 불확실성: 신규 체인의 미래 발전 가능성은 큰 불확실성을 지니며, 사용자 이탈이나 기술 문제로 인해 프로토콜이 실패할 수 있다.
이러한 금융 수익의 원리를 이해한 후, 현재 시장에서 어떤 스테이블코인 금융 풀이 상대적으로 높은 수익을 제공하는지 살펴보자.
Berachain
Berachain은 굳이 많이 소개할 필요 없으며, 여기서는 다음 자산들만 알면 된다:
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BGT: 영혼 바인딩 거버넌스 토큰으로, PoL 보상과 거버넌스에 사용된다.
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HONEY: 달러와 1:1 고정된 원생 스테이블코인으로, 다양한 자산으로 민팅 가능하며 생태계 내 안정적인 결제 및 대출 수단으로 사용된다.
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BYUSD/USDC.e: 달러 고정 스테이블코인 또는 이더리움 기반 USDC 등을 크로스체인 브릿지로 연결한 기타 스테이블코인.
Berachain 생태계의 두 핵심 DeFi 프로토콜—Infrared Finance와 Stride Zone—은 현재 스테이블코인 유동성 풀을 운영하며 Yield Farming이 가능하다.
Infrared Finance
Infrared Finance는 Binance Labs가 지원하는 Berachain 생태계의 핵심 DeFi 프로토콜로, Proof of Liquidity(PoL) 참여를 간소화하고 'vaults' 제품을 통해 사용자의 수익을 극대화하는 데 중점을 둔다.
Infrared는 또한 iBGT와 같은 유동성 스테이킹 제품을 구축하여 사용자 경험을 강화하고 Berachain 생태계 성장을 촉진하고 있다.
2025년 2월 기준, Infrared는자체 토큰을 발행하지 않았으며, 하지만 유동성 풀은 Berachain의 BGT 인센티브 메커니즘과 깊이 통합되어 있다.
스테이블코인 금융 메커니즘
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코인 페어 및 풀: Infrared는 다음 스테이블코인 유동성 풀(BGT-qualifying LPs)을 제공한다:
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HONEY/BYUSD: HONEY는 Berachain의 원생 스테이블코인, BYUSD는 Bera 상의 또 다른 스테이블코인.
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HONEY/USDC.e: USDC.e는 이더리움의 USDC를 크로스체인 브릿지를 통해 Berachain으로 가져온 래핑 버전.
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운영 방식: 사용자는 Infrared의 DeFi 인터페이스를 통해 HONEY, BYUSD 또는 USDC.e를 지정된 풀에 입금하여 유동성 페어(LP Token)를 형성하고, 거래 수수료, PoL 보상(BGT), 잠재적 HONEY 보상을 획득한다. 풀 수익은 @beefyfinance를 통해 복리 운용하여 장기 수익을 더욱 높일 수 있다.
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현재 수익 APY
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HONEY/BYUSD: 18.45% APY
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HONEY/USDC.e: 15% APY
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Stride Zone
Stride Zone은 Berachain, Cosmos, Celestia 등의 생태계에 서비스를 제공하는 크로스체인 유동성 스테이킹 프로토콜이다. Berachain의 BGT를 stBGT로 스테이킹함으로써 Stride는 사용자가 자산의 유동성을 유지하면서 추가 수익을 얻을 수 있도록 한다. Stride는 Berachain에서 스테이블코인 풀을 지원하여 DeFi 사용자의 수익 흐름을 최적화한다.
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코인 페어 및 풀: Stride는 Infira와 유사한 스테이블코인 유동성 풀(BGT-qualifying LPs)을 제공한다:
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HONEY/BYUSD: 22.52% APY
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HONEY/USDC.e: 7.89% APY
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Dolomite
Dolomite(Dolomite.io)는 대출과 탈중앙화 거래소(DEX) 기능을 결합한 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜로, 레버리지 순환과 자동화 전략을 통해 Berachain 사용자에게 고수익 기회를 제공한다. 최근 Dolomite는 Boyco 활동 시작으로 인해 자산을 미리 예치하는 대출 수요가 급증하며, Berachain 상의 sUSDe 전략 수익이 두드러졌다.
참고: Boyco는 Berachain이 최근 출시한 체인 상 이벤트로, 사용자는 메인넷 출시 전 유동성 시장에 자산을 예치할 수 있으며, 예치 총액은 이미 21.9억 달러를 넘어서 역사상 가장 큰 체인 상 인센티브 이벤트 중 하나로 여겨진다.
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코인 페어 및 자산: Dolomite는 전통적인 유동성 풀과 달리 단일 스테이블코인 자산 기반의 레버리지 운영에 집중하며, 대출 및 순환 전략을 통해 수익을 최적화한다:
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sUSDe: Ethena Labs가 발행한 담보형 스테이블코인으로 달러와 1:1 고정되며, 웜홀(Wormhole) 등의 크로스체인 브릿지를 통해 Berachain으로 유입된다.
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대출 자산: 사용자는 GHO(Aave의 스테이블코인) 또는 USDC(USDC.e를 통해 유입)을 차입하며, 각각의 차입 비용은 1.66%(GHO)와 더 높음(USDC, 정확한 수치 미표시).
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운영 방식 1:
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수동 레버리지 순환(sUSDe Loop): 사용자는 Dolomite 인터페이스에 sUSDe를 담보로 입금하고 5배 레버리지(LLTV: 83%)로 GHO 또는 USDC를 빌려 sUSDe를 순환하며, sUSDe의 8.32% 기본 수익에서 1.66% 차입 비용을 공제한 후 최대 35% APY를 실현한다.
DeFi 초보자라면 다음 개념을 이해해야 한다:
LLTV(Loan-to-Value, 대출 가치 비율): 차입 금액(Loan)과 담보 가치(Value) 사이의 비율을 의미한다. LLTV가 높을수록 차입 가능한 금액이 커지지만, 강제청산 리스크도 증가한다.
LLTV 83%는 사용자가 sUSDe 담보 가치의 83%만큼 다른 자산(GHO 또는 USDC)을 빌릴 수 있음을 의미한다. 이는 약 5배 레버리지(100% ÷ 83% ≈ 5)에 해당하며, 수익을 확대할 수 있으나 강제청산 리스크도 동시에 증가시킨다. 만약 sUSDe 가치가 하락하거나 차입 비용이 상승하여 LLTV가 83%를 초과하면 강제청산이 발생하며, 담보 일부가 매각되어 채무를 상환하게 된다.
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예시: $10,000 상당의 sUSDe를 담보로 맡겼고, LLTV가 83%라면 $8,300(83% × $10,000) 상당의 GHO 또는 USDC를 빌려 순환 작업을 수행하며 추가 수익을 얻을 수 있다.
운영 방식 2:
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Brategy 전략: 게으른 사람용 버전으로, 낮은 리스크의 자동화 전략(Brategy라 명명됨)을 선택하면 수동 관리 없이 약 21.95% APY를 제공받는다.
Goldilocks Money
Goldilocks Money는 Berachain 기반 DeFi 프로토콜로, Pendle의 설계를 모방하여 RUSD와 같은 스테이블코인에 대해 고정 금리와 고정 기간 수익 기회를 제공한다.
현재 Goldilocks Money는 Berachain의 Proof of Liquidity(PoL) 메커니즘과 생태계 유동성 성장(2025년 초 기준 20억 달러 이상)으로 인해 주목받고 있다.
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코인 페어 및 자산: Goldilocks Money는 전통적인 유동성 풀과 달리 단일 스테이블코인 자산 기반의 고정 수익을 제공하며, 고정 기간 시장을 통해 수익을 최적화한다:
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RUSD: Reservoir가 발행한 담보형 스테이블코인으로 달러와 1:1 고정되며, 크로스체인 브릿지를 통해 Berachain으로 유입된다.
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운영 방식:
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사용자는 Goldilocks Money 플랫폼에 RUSD를 입금하여 고정 기간(70일) 고정 수익 시장에 참여하고, 사전 설정된 28% APR을 얻는다.
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Kodiak의 유동성 풀(1% 수수료 계층)에 RUSD 유동성을 추가하는 것을 권장하며, 이는 시장 유동성과 잠재적 수익을 높이지만 슬리피지 리스크에 유의해야 한다.
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현재 수익 APY:
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RUSD 고정 수익: 28% APY(70일 고정 기간)
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Sonic
기존의 Fantom으로, DeFi 마스터 Andre Cronje가 설계한 L1로, 현재 이름이 변경되었다.
최근 데이터에 따르면 Sonic의 순유입 자금과 TVL이 계속 증가하고 있으며, 이는 생태계 내 고수익 마이닝 기회가 반드시 존재함을 어느 정도 반영한다.
Euler Finance
Euler Finance는 탈중앙화 대출 프로토콜로, 고수익 스테이블코인 대출 및 순환 기회를 제공한다.
배경 지식: DeFi에서 대출은 자산(예: USDC.e)을 담보로 삼아 프로토콜(Euler Finance 등)에서 더 많은 자금(다른 스테이블코인 등)을 빌리는 것을 의미한다. 순환(looping)은 빌린 자금을 동일한 자산이나 풀에 다시 투자하여 수익을 확대하는 것이다.
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코인 페어 및 자산: Euler Finance는 Sonic 상에서 스테이블코인 대출 및 순환을 제공하며, 전통적인 유동성 풀과 달리 대출 시장을 통해 수익을 최적화한다:
운영 방식: 사용자는 Euler Finance의 DeFi 인터페이스를 통해 USDC.e, stS 또는 wS를 담보 혹은 대출 자산으로 입금하여 대출, 순환(looping), 스테이킹 작업을 수행하고, 거래 수수료 및 추가 보상을 획득한다.
여기서 유의할 점:
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USDC.e: 이더리움의 USDC를 크로스체인 브릿지를 통해 Sonic으로 가져온 래핑 버전으로, 달러와 1:1 고정되며 대출 또는 담보 용도로 사용된다.
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stS: Sonic 생태계 내 스테이킹 토큰으로, Sonic 원생 토큰 S와 관련되어 유동성 제공 또는 추가 수익 창출에 사용된다.
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wS: S의 래핑 토큰(wrapped Sonic token)으로, 스테이킹 또는 유동성 제공을 통해 획득하며 사용자에게 보상으로 분배된다.
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rEUL: Euler Finance의 "잠긴 버전" 토큰(Restricted EUL)으로, Euler 생태계 내 거버넌스 토큰 EUL의 1:1 매핑 버전이다. EUL을 잠그면 rEUL을 생성하며, 사용자는 추가 보상(예: Sonic 상의 rEUL 인센티브)을 받고 Euler 거버넌스에 참여할 수 있다. Sonic 상의 rEUL 인센티브는 사용자에게 최대 10만 달러의 보상 풀을 제공하며 DeFi 사용자 참여를 유도한다.
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wS 포인트: Sonic 생태계 내 보상 토큰으로, 사용자는 유동성 제공 또는 대출 작업을 통해 wS 포인트를 축적하며, 이는 향후 Sonic 원생 토큰 $S의 에어드랍에 사용된다. 플레이어로서 운영을 고려한다면 유동성 깊이 순으로 시장을 선택하여 수익 일관성을 확보해야 한다(즉, 유동성이 깊은 풀을 선택하여 슬리피지 리스크를 줄이고 수익 안정성을 유지).
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현재 수익: USDC.e 등 스테이블코인 대출/순환, 50% 이상 APY
왜 이렇게 수익이 높을까 하고 묻겠는가?
고수익은 Sonic 생태계의 초기 인센티브(rEUL 및 wS 보상)와 Berachain의 Proof of Liquidity(PoL) 메커니즘에서 비롯되며, 이는 사용자가 유동성을 제공하도록 유도한다. 그러나 고수익은 일반적으로 유동성 부족 또는 시장 변동성과 같은 고위험이 따른다.
Shadow On Sonic
Shadow는 Sonic 원생의 집중 유동성 계층 및 거래소로 정의된다.
Solidly와 유사하게 고수익 스테이블코인 유동성 풀을 제공하며, $S 에어드랍 포인트, Gems 보상, x(3,3) 인센티브 모델과 같은 독특한 메커니즘을 도입한다.
최근 Shadow의 원생 토큰이 좋은 상승세를 보이며, 마이닝 수익의 높은 APR과 다가오는 $S 토큰 에어드랍으로 인해 DeFi 생태계에서 주목받고 있다.
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코인 페어 및 풀: Shadow는 다음 스테이블코인 유동성 풀(BGT-qualifying LPs)을 제공하며, 집중 유동성 설계를 활용하여 자본 효율성을 최적화하고 Sonic의 초기 인센티브와 결합한다:
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USDC.e/scUSD: USDC.e는 이더리움의 USDC를 크로스체인 브릿지를 통해 Sonic으로 가져온 래핑 버전이며, scUSD는 ShadowOnSonic 또는 Sonic 생태계 내 스테이블코인으로 달러와 1:1 고정된다.
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USDC.e/USDT: USDC.e와 USDT(Tether의 스테이블코인, 크로스체인 브릿지를 통해 Sonic으로 유입)로 구성된 유동성 풀.
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운영 방식: 사용자는 ShadowOnSonic의 DeFi 인터페이스를 통해 USDC.e, scUSD 또는 USDT를 지정된 풀에 입금하여 유동성 페어(LP Token)를 형성하고 거래 수수료를 얻는다.
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현재 수익 APY:
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USDC.e/scUSD: 28% APY(50% 즉시 사용 가능, 나머지는 NFT로 해제)
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USDC.e/USDT: 94% APY(50% 즉시 사용 가능, 나머지는 NFT로 해제)
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핵심 개념 설명:
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집중 유동성(Concentrated Liquidity): 전통적인 자동 시장 조성기(AMM)와 달리, Shadow는 유동성 제공자(LPs)가 특정 가격 범위 내(예: USDC.e와 USDT의 좁은 가격 차이)에 자금을 집중할 수 있도록 하여 자본 효율성을 높이고 거래 깊이 및 수익을 증가시키지만, 가격 변동 리스크도 동시에 증가시킨다.
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x(3,3) 인센티브 모델: Sonic 생태계의 x(3,3) 메커니즘(개선된 ve(3,3) 모델)을 채택하여, $SHADOW 토큰을 잠그면 xSHADOW를 생성하며, 사용자는 프로토콜 수수료, 투표 보상 및 추가 인센티브($S 포인트 및 Gems 등)를 얻어 장기 유동성 제공과 생태계 발전을 유도한다.
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$S 포인트: Sonic 생태계 내 보상 포인트로, 사용자는 유동성 제공을 통해 $S 포인트를 축적하며, 향후 Sonic 원생 토큰 $S의 에어드랍에 사용하여 장기 수익 잠재력을 높인다.
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Gems 보상: ShadowOnSonic이 제공하는 추가 보상으로, 포인트와 유사하며 Gems를 축적하면 더 많은 $S 에어드랍 지분을 교환할 수 있으나, 일부 보상(예: 94% APR의 50%)은 NFT로 해제되어 기다려야 할 수 있다.
이더리움
익숙한 장소, 익숙한 방법, 새로운 수익.
Contango
Contango(contango.xyz)는 이더리움에서 운영되며, 고수익 스테이블코인 레버리지 수익 전략을 제공한다.
사용자는 스테이블코인(sUSDe, srUSD 또는 rUSD)을 Contango에 담보 또는 대출 기반으로 입금한 후, Morpho, Aave 및 0xFluid 프로토콜을 통해 더 많은 자금을 빌려 이 자산들을 순환(loop)시켜 수익을 확대한다.
이 프로토콜들은 깊은 유동성 풀과 낮은 대출 비용을 제공하며, Contango는 자동화 또는 수동 운영을 통해 자금을 이 프로토콜들에 순환시켜 기본 수익을 얻고 레버리지를 통해 총 수익을 극대화한다.
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코인 페어 및 자산:
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srUSD/rUSD: srUSD(Savings rUSD)와 rUSD(Reservoir USD)는 Reservoir Protocol이 발행한 스테이블코인으로 달러와 1:1 고정된다. srUSD는 rUSD의 스테이킹 버전으로, Reservoir 프로토콜을 통해 rUSD를 잠그고 추가 수익을 얻는다.
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sUSDe/USDC: sUSDe는 Ethena Labs의 스테이킹 스테이블코인으로 달러와 1:1 고정되며, USDC는 Circle이 발행한 주류 스테이블코인으로 이더리움에서 운영된다.
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sUSDe/USDT: sUSDe와 USDT(Tether의 스테이블코인, 이더리움에서 운영)로 구성된 레버리지 페어.
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운영 방식: 사용자는 Contango의 DeFi 인터페이스를 통해 srUSD, sUSDe 또는 USDT를 담보 또는 대출 자산으로 입금하고, 위의 Morpho, Aave 및 0xFluid 프로토콜을 통해 레버리지 순환(looping) 또는 스테이킹 작업을 수행하여 기본 수익과 추가 보상을 얻는다.
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TANGO 보상: Contango 생태계 내 포인트 보상으로, 사용자는 레버리지 전략 참여를 통해 TANGO 포인트를 축적하며, 향후 Contango 토큰 또는 생태계 보상에 사용하여 장기 수익 잠재력을 높인다.
특별히 언급하자면, 원문 작성자는 이러한 전략은 소액으로 인해 수익이 희석되지 않도록 최소 10만 달러 이상의 자금이 필요하다고 생각한다(거물 전략).
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현재 수익 APY:
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srUSD/rUSD(Morpho Labs): 36% APY(TANGO 보상 포함)
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sUSDe/USDC(Aave): 31% APY(TANGO 보상 포함)
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sUSDe/USDT(0xFluid): 27% APY(TANGO 보상 포함)
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왜 수익이 이렇게 높을까? 고수익은 이더리움 생태계의 초기 인센티브(TANGO 보상 등)와 Morpho, Aave 등의 하부 프로토콜 최적화 메커니즘에서 비롯되며, 사용자가 레버리지 전략에 참여하도록 유도한다. 그러나 고수익은 일반적으로 강제청산 리스크, 유동성 부족 또는 시장 변동성과 같은 고위험이 따른다.
Gearbox Protocol
탈중앙화 레버리지 대출 프로토콜로 이더리움에서 운영되며, 사용자가 최대 10배 레버리지로 자산을 빌려 거래, 유동성 마이닝 등 DeFi 활동을 통해 수익을 얻을 수 있도록 한다.
참고: Gearbox는 이더리움 상의 탈중앙화 대출 프로토콜을 통해 레버리지 순환(looping) 전략을 제공하며, 스테이블코인(sUSDe 등)의 수익 잠재력을 확대한다. 사용자는 스테이블코인(sUSDe)을 Gearbox에 담보 또는 대출 기반으로 입금한 후, Aave 및 Uniswap 등을 통해 더 많은 자금을 빌려 이 자산들을 순환 또는 투자하여 수익을 최적화한다.
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코인 페어 및 자산: Gearbox는 다음 스테이블코인 레버리지 순환 전략을 제공하며, 전통적인 유동성 풀과 달리 대출 시장을 통해 수익을 최적화한다:
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sUSDe: Ethena Labs가 발행한 스테이킹 스테이블코인으로 달러와 1:1 고정되며, USDe를 잠그면 sUSDe를 생성하고 기본 수익(예: 8%-10% APY)을 얻는다. 사용자는 Gearbox를 통해 GHO 또는 USDC를 빌려 sUSDe를 순환 또는 투자하여 수익을 확대한다.
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대출 자산: 사용자는 GHO(Aave의 탈중앙화 스테이블코인) 또는 USDC(Circle이 발행한 주류 스테이블코인, 이더리움에서 운영)를 빌려 레버리지 순환을 수행한다.
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현재 수익 APY:
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sUSDe 레버리지 순환(GHO 차입): 약 49% APY(과거 데이터, 수주간 30% 이상 지속)
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sUSDe 레버리지 순환(USDC 차입): 약 30% APY(과거 데이터, 수주간 30% 이상 지속)
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Pendle
오랜 친구로, 더 이상 소개할 필요 없다.
Pendle의 고정 수익 시장과 조합 가능성 등 특성으로 인해 체인 상 플레이어들의 지속적인 관심을 받아왔다.
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코인 페어 및 자산: Pendle은 다음 스테이블코인 고정 수익 및 유동성 전략을 제공하며, 전통적인 유동성 풀과 달리 토큰화 시장을 통해 수익을 최적화한다:
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asUSDF: Aave 생태계 내 스테이킹 스테이블코인으로, USDF를 잠그면 생성되며, 고정 수익은 18% APY, 기간 92일.
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eUSDe: Ethena Labs의 스테이킹 스테이블코인으로, USDe를 잠그면 생성되며, 고정 수익은 18.3% APY, 기간 92일.
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유동성 제공(LP): 사용자는 Uniswap 또는 Pendle의 AMM을 통해 asUSDF 또는 eUSDe 유동성을 제공하여 거래 수수료(약 15% APY) 및 추가 포인트(Syrup, Astherus 등)를 얻는다.
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운영 방식: 사용자는 Pendle의 DeFi 인터페이스를 통해 asUSDF 또는 eUSDe를 기초 자산으로 입금하여 고정 기간 시장 또는 유동성 제공에 참여하고, 기본 수익과 추가 보상을 얻는다.
알아야 할 기초 개념:
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고정 수익 시장: Pendle은 사용자가 스테이블코인(eUSDe 등)을 원금 대표 Principal Tokens(PT)와 미래 수익 대표 Yield Tokens(YT)로 토큰화할 수 있게 한다. 사용자는 eUSDe를 92일간 잠그고 고정 수익(예: 18.3% APY)을 얻거나 YT를 거래하여 레버리지 수익을 얻을 수 있다.
본문의 정리와 실제 체험을 통해 우리는 스테이블코인 금융이 현재 시장 침체기의 '안식처'임을 알 수 있었지만, 제로 리스크는 아니다.
투자자는 소액 테스트부터 시작하여 프로토콜의 감사 상태, 수익 지속 가능성, 강제청산 리스크에 주목할 것을 권장하며, 성숙한 체인의 낮은 리스크 전략(Pendle의 고정 수익 등)이나 신규 체인의 고수익 풀(ShadowOnSonic의 94% APY 등)을 우선 선택하고 리스크를 줄이기 위해 분산 투자할 것을 추천한다.
보다 안정적인 선택이라면 CEX들이 제공하는 스테이블코인 예치 서비스를 고려할 수 있으며,篇幅所限并未进行盘点，其逻辑和操作相对更加直观，以 CEX 的声誉做背书风险相对可控；但收益上似乎不如上述盘点的项目们。
마지막으로, 시장이 서서히 회복되기 전까지 스테이블코인 금융은 안정 속의 진보를 추구하는 현명한 선택이 될 수 있으나, "수익 뒤에 숨겨진 대가"—리스크와 수익은 언제나 함께한다는 점을 절대 간과해서는 안 된다.
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