FTX 첫 번째 상환 시작, 1120만 개 SOL 곧 해제 예정, 과장된 '늑대가 왔다' 인가?
저자: Frank, PANews
2025년 2월 18일, FTX의 첫 번째 채권자 배상이 본격적으로 시작되며 2년간 지속된 파산 정리 과정이 중요한 단계에 진입했다. 그러나 시장의 관심은 또 다른 잠재적 리스크에 집중되고 있다. 3월 1일, FTX 파산 경매를 통해 매각된 1120만 개의 SOL 토큰이 해제될 예정이며, 이는 약 19억 달러에 달하는 가치를 지닌다. 법정화폐로 배상이 이뤄지는 점에서 겉보기에는 '온건'해 보이지만, 막대한 규모의 SOL 유통 가능성에 대한 우려가 커지면서 시장은 다시 한번 FTX 자산 매각 여파의 충격을 받을 수 있다. 도대체 이것이 과도한 공포심에 불과한 것인지, 아니면 여전히 완전히 가격 반영되지 않은 리스크인 것인가?
첫 번째 배상에도 여전히 50억 달러 이상 미지급
공개 정보에 따르면 이번 배상을 받는 채권자는 초기 수혜자로서, 청구 금액이 5만 달러 이하인 소액 채권자들이다. FTX의 재조정 계획에 따라 이들은 전액 상환과 함께 연 9%의 이자를 받게 되며, 최종적으로는 법정화폐 기준으로 119%의 상환금을 받을 수 있다.
FTX 채권자 Sunil에 따르면 현재까지 약 8억 달러가 지급되었으며, 16.2만 개의 계좌에 배분되었고, 예상되는 46만 개의 적격 청구 계좌 중 35%에 해당한다. 또한 5만 달러 초과 금액에 대한 배상은 5월 30일 이후에 이루어질 예정이다.
이전 보도에 따르면, 첫 번째 단계의 전체 배상 계획은 65억~70억 달러 규모이다. 이번 배상은 3월 4일까지 지속될 것으로 예상되지만, FTX는 아직 첫 번째 라운드의 실제 배상 금액을 공개하지 않았다.
배상 방식 측면에서 FTX가 법정화폐를 선택함에 따라 배상 시작으로 인한 암호화폐 시장의 큰 혼란은 발생하지 않을 가능성이 있으며, 오히려 시장에 새로운 유입 자금을 제공할 수도 있다.
약 20억 달러 규모의 OTC SOL 토큰 해제
시장의 FTX에 대한 공포는 주로 솔라나(Solana) 등의 암호화 자산 경매에서 비롯된다. 2023년 문서에 따르면 FTX의 총 자산 규모는 47.7억 달러에 불과했으며, 당시 예상된 115억 달러의 배상액과는 68억 달러의 차이가 있었다. 그러나 2024년 암호화 시장이 강세장을 맞이하면서 FTX가 보유한 암호화 자산들의 가치는 크게 상승했다.
특히 FTX에게 가장 많은 자금을 제공한 것은 솔라나로, SOL 토큰은 2022년 12월 이후 최대 28배 이상 상승했다. 솔라나의 주요 투자자 중 하나였던 FTX는 대량의 락업된 SOL 토큰을 보유하고 있다. @ai_9684xtpa의 모니터링 데이터에 따르면, FTX는 2월 17일 기준 세 차례의 경매를 통해 총 4100만 개의 SOL을 판매했으며, 이 중 1120만 개가 3월 1일 해제될 예정이다.
보도에 따르면 이 4100만 개의 토큰은 2차 시장에서 직접 매각된 것이 아니라, Galaxy(64달러에 2552만 개 매입), Pantera 및 기타 구매자(95달러에 1367만 개 매입), Figure 및 기타 구매자(102달러에 180만 개 매입)를 통해 OTC 방식으로 매각되었다. 전체적으로 이러한 토큰 매각은 FTX에 29.32억 달러의 수익을 가져왔으며, 암호화 자산 카테고리 내에서 가장 큰 정산 수입원이 되었다.
SOL 토큰 해제 건은 이미 이전에 경매를 통해 완료된 거래이며, 해제 후 단순히 인도만 이루어질 뿐이다. 당연히 최종 보유자가 누구든 간에, 이 토큰들은 유통 상태에 진입하게 되며 알려진 바에 따르면 구매자들의 평균 매입가는 시장가보다 훨씬 낮다. 따라서 이익 실현을 위한 매도 리스크는 존재하지만, 이번에 해제되는 SOL 물량은 현재 유통량의 2.3%에 불과하다.
Sui는 지분 회수 완료, APT·AVAX 등 자산 처분 방식은 미정
2024년 3월, FTX는 Mysten Labs에 대한 지분 및 토큰을 9500만 달러에 매각한다고 발표했다. Mysten Labs는 Sui 네트워크의 개발사이다. 2024년 말 기준, 이러한 매각된 지분 및 토큰의 가치는 최고 46억 달러에 달했다. 시장 입장에서는 만약 FTX가 이 지분을 계속 보유했다면 SUI 시장에 더 큰 압박이 가해졌을 것이다.
솔라나와 Sui 외에도 Aptos 역시 FTX가 초기에 집중 투자했던 공용 블록체인 중 하나였다. 언론 보도에 따르면 2022년 FTX Ventures와 Jump Crypto가 Aptos의 1.5억 달러 규모 펀딩 라운드를 공동 주도했다. 그러나 지금까지 Aptos 측은 해당 지분의 최종 처리 결과를 공개하지 않았다. 2023년 3월 FTX가 제출한 자료에 따르면 당시 보유한 APT 토큰 수량은 500만 개였으나, ARKM의 FTX 체인 상 주소에서는 현재 APT 토큰 관련 데이터를 확인할 수 없다. 2월 19일 기준 가격으로 계산하면 해당 APT의 가치는 약 3165만 달러에 달한다.
2월 19일 기준 FTX 체인 상 주소에서 가장 많이 보유한 토큰은 FTT로, 총 2.57억 개를 보유하고 있으며, 이는 약 5.05억 달러에 해당한다. FTT의 시가총액은 6.57억 달러에 불과하며, 이를 매각할 경우 가격 충격이 가장 큰 리스크로 작용할 수 있다. FTX는 사용자들에게 FTT 구매 가격을 제출하도록 했지만, 법정화폐 기준 배상에서 FTT는 일시적으로 0으로 책정되어 있으며, FTT 보유자들이 어떻게 보상을 받게 될지는 아직 불확실하다.
2023년 공개된 문서에 따르면 FTX는 또한 142만 개의 AVAX(3376만 달러), 3.6만 개의 BTC(3.46억 달러), 15.4만 개의 ETH(4.1억 달러), 2970만 개의 XRP(7632만 달러) 등의 주요 암호화 자산을 보유하고 있었다. 그러나 2월 19일 기준 FTX의 공개 지갑 주소에서는 이러한 자산들을 더 이상 확인할 수 없으며, 모두 정산 기간 동안 매각된 것으로 보인다. 2월 19일 기준 FTX 체인 상 주소의 보유 자산 가치는 약 12.69억 달러이다.
FTX의 배상 시작과 함께 FTX 파산 사건도 마침내 거의 종지부를 찍게 되었다. 2년 이상의 시간이 흐르는 동안 암호화 산업 전반의 구도는 새로운 국면을 맞이했으며, FTX가 업계에 미친 영향은 점차 역사의 일부가 되고 있다. 최근 시장 하락이 FTX에 기인한다는 주장은 마치 바람에 나뭇잎만 스쳐가는 듯한 이야기이거나, 현재 시장 변동성 시기에 나타난 공포 심리에 불과해 보인다.
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