비트코인 V자 반등 후 CME 갭, 최대 '리스크' 될까?
글: BitpushNews
지난 24시간 동안 비트코인은 V자 반등을 연출했다. 주중 최저 9만 달러까지 하락하며 8주 만에 최저치를 기록했으나, 미국 증시 종료 후 다시 9만4천 달러 선 위로 반등하며 시장의 매수와 매도 세력이 팽팽히 맞서는 양상이다. 지난 일주일간 BTC는 7% 이상 하락했으며, 시가총액은 여전히 약 1조8640억 달러 수준에서 움직이고 있으나 지배력은 소폭 하락해 54.2%로 떨어졌다.
거시경제 요인이 시장을 일시적으로 냉각시키다
전문가들은 지난주부터 시작된 조정은 실업보험 청원 건수 및 노동참여율 등 예상을 상회하는 긍정적인 미국 경제지표 때문이라고 분석한다. 이러한 데이터는 금리 인하 시점이 기대보다 더 늦춰질 수 있다는 우려를 키우고 있다.
Titan의 CEO 겸 창립자인 크리스 충(Chris Chung)은 "시장은 특히 금요일 발표된 매우 강력한 고용보고서를 바탕으로 2025년에도 금리 인하가 이루어지지 않을 것이라는 점에 대해 매우 우려하고 있는 것으로 보인다. 다만 우리는 12월에 이미 큰 폭의 상승을 경험했기 때문에, 이런 급등 이후 시장이 재조정되는 것은 드문 일이 아니다"라고 말했다.
그는 또한 다음 주 도널드 트럼프(Donald Trump) 당선자의 취임식이 예정되어 있어 암호화폐 시장에는 여전히 '추가 하락 리스크'가 존재한다고 지적했다.
크리스 충은 "모두가 트럼프가 집권 첫날 암호화폐 친화적인 규제를 발표할 것으로 기대하고 있지만, 그는 공화당이 장악한 하원과 상원의 더 시급한 문제들부터 다룰 가능성이 크며, 거시경제적 우려와 다가오는 토큰 언락까지 고려하면 이번 조정은 2월 또는 3월까지 이어질 수 있다"고 전망했다.
CoinShares 리서치 책임자 제임스 버틸필(James Butterfill)은 자사의 자금 흐름 보고서에서 "미 대선 이후의 무희 기간은 이미 끝났으며, 이제 거시경제 데이터가 자산 가격을 결정하는 핵심 요인이 되고 있다"고 밝혔다.
파생상품 지표는 온건~중립적 심리를 반영
주목할 점은 비트코인 파생상품 시장의 반응이 비교적 완만하다는 것이다.
첫째, 선물 프리미엄이 높은 상태다. 일반적으로 비트코인 선물 계약은 현물 시장보다 프리미엄을 가지며, 이는 미래 가격에 대한 낙관적 기대를 나타낸다. 현재 연율 기준 프리미엄은 11%로, 중립 구간인 5~10%를 상회하고 있어 시장 참여자들이 전반적으로 낙관적인 입장을 유지하고 있음을 보여준다.
또 다른 지표인 영구계약(PERP) 자금 조정률(Funding Rate) 역시 참고할 만하다. 1월 13일 대규모 숏 포지션이 유입되면서 자금 조정률이 일시적으로 마이너스를 기록했고, 이 과정에서 1.07억 달러 어치의 롱 포지션이 강제청산됐다. 그러나 이후 곧바로 월 기준 약 0.5% 수준으로 회복되며, 시장에 지속적인 약세 심리는 자리잡지 않았음을 보여준다.
CME 갭(Gap)의 하방 압력, 메워질까?
분석가들은 CME 선물 시장에서 88,500달러와 77,500달러 사이에 갭이 존재한다고 지적한다. CME 갭은 비트코인 선물 가격이 한 거래일 종료와 다음 거래일 개시 사이에 발생하는 가격 차이를 의미하며, 이는 보통 시장이 해당 수준으로 돌아가려는 경향을 만들어낸다. 만약 비트코인이 추가 하락 조정을 겪는다면, 이 갭 구간은 잠재적인 약세 목표가 될 수 있다.
현재 비트코인 가격이 약 94,000달러 부근에 머무르고 있음을 감안할 때, 이 수준에서 하락이 발생한다면 상당한 조정이 나타날 수 있으며, CME 갭을 메우기 위해 최대 18%까지 하락할 가능성도 있다고 분석가들은 내다봤다.
CME 갭 외에도 피터 브란트(Peter Brandt) 같은 베테랑 시장 분석가들은 비트코인 일일 차트에서 잠재적인 약세 신호를 발견했다. 브란트는 헤드앤숄더(H&S) 패턴이 형성될 가능성을 언급하며, 이 경우 비트코인 가격이 73,000달러까지 하락할 수 있다고 경고했다. 다만 그는 BTC의 극심한 변동성이 종종 차트 패턴을 왜곡하기 때문에, 이러한 패턴에 지나치게 의존해서는 안 된다고 덧붙였다.
결론적으로 현재 비트코인의 흐름은 다수의 복합적 요인에 의해 좌우되고 있다. 파생상품 시장이 비교적 안정된 모습을 보이고 있지만, CME 선물 시장의 갭, 잠재적인 헤드앤숄더 패턴, 그리고 중요한 지지선의 존재 등은 하방 조정 리스크를 높이고 있다. 비트코인이 계속해서 하방 압력을 받는다면, 시장은 CME 갭이 실제로 메워지는지 여부를 주시하게 되며, 이는 시장의 큰 폭의 변동성을 촉발할 수 있다.
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