탈중앙화와 중앙화, 어느 쪽이 유리할까? 다른 체인 기반 거래 플랫폼에 대한 하이퍼라이크드(Hyperliquid)의 차원 초월적 압도를 자세히 분석한다
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탈중앙화와 중앙화, 어느 쪽이 유리할까? 다른 체인 기반 거래 플랫폼에 대한 하이퍼라이크드(Hyperliquid)의 차원 초월적 압도를 자세히 분석한다
하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 이미 체인 상의 퍼프스(Perps) 시장에서 가장 큰 규모를 차지하고 있으며, 하루 거래량은 최고 60억 달러에 달하고 시장 규모는 계속 확대되고 있다.
Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰2024년 11월부터 12월 초까지 알트코인 시장이 강세를 보이며 탈중앙화 거래소(DEX)는 새로운 발전 기회를 맞이했습니다. 바이낸스는 COW, AERO, VELO 등 여러 DEX 네이티브 토큰을 순차적으로 상장했으며, 이 토큰들의 거래 성과도 매우 두드러졌습니다. 사용자들은 점점 더 DEX 플랫폼에서의 거래에 익숙해지고 있습니다. 시장의 관심사는 빠르게 순환하고 있으며, 솔라나 생태계의 밈코인 열기가 식으면서, 트레이딩 활동은 베이스 체인(Base)과 BSC 체인으로 옮겨가고 있습니다. 후발 주자 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 솔라나 체인의 자금을 빠르게 끌어모으며 일주일 만에 총 잠금 가치(TVL)가 무려 14배 증가해 28억 달러를 돌파했고, 모든 레이어1 공용 블록체인 중 8위로 급부상했습니다.
1. 하이퍼리퀴드 프로젝트 개요
프로젝트 배경: 하이퍼리퀴드는 혁신적인 레이어1 블록체인으로, HyperBFY 합의 알고리즘을 활용하여 고처리량과 저비용 거래를 실현하며, 블록 지연 시간이 1초 미만입니다. DeFi 애플리케이션을 위해 설계되었으며, 네이티브 토큰 HYPE과 완전히 블록체인 상에 구축된 탈중앙화 거래소를 통해 오더북 기반 영구선물 플랫폼에 집중하고 있어 상당한 수익 기회를 제공합니다. 또한 신규 토큰 상장을 위한 경매 메커니즘도 도입하고 있습니다.
산업 배경: 아직 프로젝트 측에서 팀 구성 및 펀딩 정보를 공개하지 않았지만, 유입되는 자금 규모와 전문적인 양적 거래 시스템을 고려할 때, 창립팀이 월스트리트 출신의 양적 거래 전문가라는 시장 내 소문은 어느 정도 신빙성이 있는 것으로 여겨집니다.
경쟁사: 하이퍼리퀴드의 핵심 비즈니스는 오더북 기반 영구선물 거래에 집중되어 있으며, Uniswap, Jupiter 등의 DEX들과 경쟁하고 있을 뿐 아니라, 바이낸스, 코인베이스 등 전통적인 중심화 거래소(Centralized Exchange, CEX)에도 도전하고 있습니다. 이러한 전략적 포지셔닝은 거래의 투명성과 보안성에 대한 수요가 증가하고 있음을 반영합니다. 과거에도 영구계약 분야에서 탈중앙화 거래소를 구축하려는 시도가 많았으나, 현재까지는 CEX가 이 시장을 주도하고 있습니다. 하이퍼리퀴드는 혁신적인 거래 메커니즘과 최적화된 사용자 경험을 통해 이러한 구도를 서서히 깨뜨리며 영구계약 시장에서 상당한 점유율을 확보하고 있으며, CEX의 주도권에 도전하고 있습니다.
생태계 데이터:
모든 레이어1 블록체인 중 생태계 TVL은 8위를 기록하고 있으며, 현재 총 잠금 가치(TVL)는 24.66억 달러입니다. 일부 크로스체인 프로토콜을 포함하면, 과거 TVL이 30억 달러를 돌파하기도 했지만 생태계 내 프로젝트는 여전히 부족한 상태입니다.
하이퍼리퀴드로의 자금 유입이 두드러지며, 지난 7일간 18.7억 달러가 유입되어 전체 자금 유입 순위에서 비트코인과 이더리움에 이어 3위를 차지했습니다. DEX 전체 TVL 기준으로는 여전히 유니스왑(Uniswap)이 23.95%의 시장 점유율로 선두를 유지하고 있지만, 하이퍼리퀴드는 이미 레이디엄(Raydium)을 넘어 8.95%의 점유율을 기록했습니다.
DEX 전체 TVL: 276억 달러
Uniswap: 66.1억 달러 (23.95%)
Hyperliquid: 24.7억 달러 (8.95%)
Raydium: 23.2억 달러 (8.41%)
모든 체인 기반 선물 거래 시장에서 하이퍼리퀴드는 거래량 1위를 기록하며, 최근 24시간 동안의 거래량은 59.5억 달러에 달했고, 플랫폼 누적 거래량은 5328.8억 달러에 이릅니다.
2. 생태계 프로젝트
하이퍼리퀴드 생태계 토큰들의 최근 성과가 눈에 띕니다. 특히 플랫폼 토큰 HYPE은 한때 29달러를 돌파하며 연일 신고가를 갱신했습니다. 현재 시가총액 1억 달러를 넘긴 토큰은 HYPE, PURR, HFUN 등 3개이며, 시가총액 1천만 달러를 넘긴 토큰은 17개에 달합니다. 하이퍼리퀴드의 공정하고 투명한 상장 메커니즘과 '펌프(fun)' 플랫폼 형태의 서비스 출현으로 인해 다양한 프로젝트들이 우후죽순처럼 등장하고 있으며, HYPE의 일일 거래량 시장 점유율은 초기 약 92%에서 현재 약 70%로 하락했습니다. 이제 하이퍼리퀴드 생태계 내 주요 토큰들을 살펴보겠습니다.
1) PURR
PURR은 하이퍼리퀴드에서 HIP-1 표준을 따르는 최초의 네이티브 토큰으로, 고양이를 모티프로 한 밈코인입니다. 이 토큰은 초기 판매를 진행하지 않았으며, 50%는 적분 보유 비율에 따라 에어드랍되고, 나머지 50%는 PURR/USDC 유동성 풀에 추가되었습니다. 이후 커뮤니티 제안에 따라 40%의 토큰이 소각되었습니다. 12월 18일 기준 PURR의 시가총액은 약 2.96억 달러로, 하이퍼리퀴드의 사실상 공식 밈코인으로 자리매김하며 커뮤니티 내 공감대가 매우 높습니다.
2) HFUN
이 프로젝트는 하이퍼리퀴드 생태계의 Pump.fun이라고 볼 수 있으며, 전용 Telegram 거래 봇도 함께 제공됩니다. 잘 알려진 바와 같이, 하이퍼리퀴드의 성공 요인 중 하나는 공정하고 투명한 상장 메커니즘입니다. 먼저 프로젝트가 현물 거래를 시작하려면, HIP-1 네이티브 토큰 배포 권한을 신청해야 합니다. (HIP-1은 하이퍼리퀴드가 정의한 토큰 표준입니다.) 이후 델타 경매(Dutch Auction) 방식을 통해 최종적으로 어떤 티커를 가질지 결정됩니다.
이러한 하이퍼리퀴드의 상장 경매 메커니즘에 대응하여 Hypurr Fun이 등장했습니다. 참여자들은 자금을 투입해 하이퍼리퀴드 상의 현물 상장 자리를 두고 경쟁하게 됩니다. 웹사이트를 통해 Hypurr 토큰 정보와 거래 상황을 확인할 수 있으며, 프로젝트 개요, 토큰 가격, 시가총액, 거래량 등의 기본 정보를 제공합니다. 실제 거래는 현재 Telegram Bot을 통해서만 가능합니다.
웹사이트: https://app.hypurr.fun/launches
거래 봇: https://t.me/HypurrFunBot
현재 Hypurr Fun은 초기 단계에 있으며 지속적으로 성장 중입니다. 도구 측면에서 아직 매우 미흡하며 개선될 여지가 큽니다. 다른 성숙한 펌프(fump) 유형 생태계와 비교하면 아직 많이 부족하지만, 바로 그 점 때문에 알파(alpha) 기회가 많을 수 있습니다.
3) FARM
FARM은 하이퍼리퀴드 위에 구축된 최초의 GenAI 기반 AI 에이전트 게임입니다. GenAI 모델(Cryptokitties 2.0) + Stardew Valley(시뮬레이션 게임) + Pokemon GO(전투/전자 스포츠)를 결합해 사용자가 AI를 통해 블록체인 상에서 생명체를 합성할 수 있도록 지원합니다.
공식 홈페이지: https://www.thefarm.fun/
현재 제품 로드맵은 세 단계로 구성되어 있으며, 이후 연속적으로 출시될 예정입니다. 첫 번째 단계는 2024년 12월 13일 미국 동부시간 오전 8시에 이미 출시되었습니다. 토큰 이코노미 모델은 MM에게 20%를 초과 유동성으로 분배하고, 나머지 80%는 Hypurr Pump 참여자들에게 공평한 방식(Fair Launch)으로 배분합니다. 공급량은 고정되며, FARM은 추가 발행되지 않습니다. 또한, FARM에서 발생하는 수수료의 50%는 자동으로 소각되며, 수익의 50%는 유통 공급량 매입 후 소각에 사용됩니다.
4) RAGE
Rage Trade는 DeFi 분야의 파생상품 및 수익 통합 플랫폼입니다. 2022년경 아비트럼(Arbitrum)에서 출시되었으며, "델타 중립 GLP(Delta Neutral GLP)" 전략으로 유명합니다. GLP(GMX의 LP 토큰)와 이를 헷징하는 포지션을 통합함으로써 변동성이 큰 시장에서도 안정적인 수익을 제공합니다. 주요 기능으로는 10배 레버리지 ETH 영구계약, 멀티체인 순환 유동성, 수익 생성형 80-20 보험고 등이 있습니다.
올해 8월 RAGE의 퍼블릭 세일을 완료했으며, 15분 만에 600만 달러를 조달했습니다. 이전에 공개된 Rage Trade의 토큰 이코노믹스에 따르면, 토큰 판매 35%, 커뮤니티 재정 30%, 팀 15%, 프라이빗 구매자 13.5%, 에어드랍 6.5%로 구성됩니다. 현재 RAGE의 시가총액은 약 2200만 달러입니다.
요약
현재 하이퍼리퀴드는 체인 기반 Perps 시장에서 가장 큰 규모를 차지하고 있으며, 하루 거래량은 최대 60억 달러에 달하며 시장 규모는 계속 확장되고 있습니다. 플랫폼은 제로 가스 수수료와 단 0.03%의 거래 수수료로 사용자를 유치하고 있으며, 거래 실행 속도가 중심화 거래소 수준에 근접해 사용자의 거래 비용을 크게 낮추고 있습니다. 그러나 플랫폼의 거래량과 수익 구조는 외부에 투명하게 공개되지 않고 있으며, DefiLlama에서는 아직 확인할 수 없고, Hype 공식 웹사이트에서만 일부 데이터를 확인할 수 있습니다. 공개된 정보에 따르면, 플랫폼의 월간 활성 사용자는 5만 명을 초과합니다. 하이퍼리퀴드는 사용자 활동성과 일상적 이용량 측면에서 뛰어난 성과를 보이고 있지만, 운영 모델은 중심화 거래소에 더 가까워 탈중앙화 특성에는 여전히 개선의 여지가 있습니다. 이러한 "CEX 유사" 속성은 커뮤니티 내에서 진정한 탈중앙화 수준에 대한 논의를 불러일으키고 있습니다.
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