하이퍼리퀴드(Hyperliquid), 월스트리트의 24시간 거래 편의점
작성: 빅키 게 황(Vicky Ge Huang), 월스트리트저널
번역: 러피(Luffy), 포사이트 뉴스(Foresight News)
지난 2월의 어느 토요일, 헤지펀드 상품 트레이더 발라 제이나리(Vala Zeinali)의 휴대폰이 울리며 트럼프 전 대통령이 이란에 대한 공습을 발표했다는 소식을 전하자, 그는 즉시 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 웹사이트를 열었다.
탈중앙화된 암호화폐 거래 플랫폼인 하이퍼리퀴드는 연중무휴·24시간 거래가 가능하다. 올해 들어 이 플랫폼은 월스트리트의 단기 트레이더들 사이에서 선호도가 가장 높은 거래 장소로 부상했다. 미국 주식시장이 휴장하는 주말에는 투자자들이 미리 포지션을 개설하거나 청산함으로써, 미국 주식시장 개장 전에 수익을 확정할 수 있다.
제이나리는 이미 2026년 초, 중동 지역에서 지정학적 갈등이 발생할 것임을 예측하고 원유 파생상품에 네 자릿수 금액을 투자했다. 공습 소식이 전해지자 원유 가격이 급등했고, 그는 곧바로 하이퍼리퀴드에서 포지션을 청산해 243%의 풍부한 수익을 얻었다.
"당시 정말 다행이라고 느꼈습니다. 보통 이런 지정학적 호재로 인한 유가 상승은 월요일 미국 주식시장 개장 전에 다시 하락하거든요," 제이나리는 말했다. "다행히도 저는 신속하게 청산할 수 있었고, 대부분의 포지션을 안전하게 실현했습니다."
전통 금융 및 암호화폐 시장의 트레이더들이 점차 이 플랫폼으로 몰려들고 있으며, 거래 대상은 비트코인, S&P 500 지수, 원유뿐 아니라 아직 IPO를 진행하지 않은 스타 기업인 스페이스X(SpaceX)까지 다양하다. 이들은 주로 만료일이 없고 24시간 거래 가능한 영구선물계약(perpetual contract)을 거래하며, 높은 레버리지를 활용해 수익과 손실을 극대화한다.
행사에 등장한 하이퍼리퀴드 창립자 제프 얀(Jeff Yan)은 플랫폼의 궁극적 목표가 모든 금융 서비스를 아우르는 것이라고 밝혔다
하이퍼리퀴드는 3년 전, 고빈도거래(HFT) 업체 허드슨 리버 트레이딩(Hudson River Trading) 출신의 양자산관리 전문가 제프 얀이 설립했다. FTX의 붕괴 사태는 그에게 강력한 영감을 줬다. 암호화폐 시장에는 사용자가 직접 자산을 관리할 수 있는 고성능 거래 시스템이 시급히 필요하다는 것이다.
"자기 보관(self-custody)은 공허한 학술 개념이 아니라 사용자의 필수 요구사항입니다," 제프 얀은 인터뷰에서 이렇게 말했다. "FTX 사태 이후 더 많은 사용자들이 이 문제를 심각하게 받아들여야 했고, 그 핵심은 바로 자산을 자신이 직접 관리한다는 사실입니다."
하이퍼리퀴드를 운영하는 회사는 단 11명의 직원으로 구성돼 있다. 블록웍스 리서치(Blockworks Research)에 따르면, 플랫폼과 연계된 공용 블록체인을 합산한 지난해 총 매출은 약 8억 달러에 달한다. 공용 블록체인의 토큰 HYPE는 2024년 말 출시 이후 100% 이상 상승했으며, 현재 시가총액은 약 160억 달러에 이른다.
하이퍼리퀴드의 급부상은 전통 금융과 암호화폐 시장이 가속화되는 융합의 단면을 보여준다. 미국 주식 및 원자재와 연동된 영구선물계약은 월스트리트 자금의 관심을 단단히 사로잡았다.
최근 벤처캐피탈사 벤치마크(Benchmark)의 일반 파트너 에릭 비슈리아(Eric Vishria)는 X 플랫폼에 한 은행원이 인공지능 칩 제조사 세레브라스(Cerebras)와 연동된 영구선물가격을 모니터링하는 사진을 공유했다. 올해 초에는 S&P 다우존스 인덱스(S&P Dow Jones Indices)가 협력사 트레이드 [XYZ]와 함께 하이퍼리퀴드에 S&P 500 지수 영구선물 상품을 출시했는데, 이 역시 플랫폼 내 인기 계약 중 하나다.
미국 증시에 상장되지 않은 기업들의 IPO 관련 시장에 막대한 자금이 유입되고 있다. 하이퍼대시(Hyperdash) 데이터에 따르면, 스페이스X 관련 영구선물계약의 하이퍼리퀴드 누적 거래액은 2.8억 달러에 달한다.
현재 미국 내 사용자는 법적으로 플랫폼을 이용할 수 없으나, 이러한 상황은 곧 바뀔 전망이다. 지난주 금요일, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 미국 내 라이선스를 보유한 플랫폼이 영구선물을 상장할 수 있도록 하는 새로운 규제 프레임워크를 발표했다. 동시에 칼시(Kalshi)의 비트코인 영구선물 상품 출시를 승인했으며, 코인베이스(Coinbase) 미국 사용자들도 연계 법인을 통해 글로벌 영구선물 상품에 접근할 수 있게 됐다.
영구선물은 본질적으로 높은 레버리지와 높은 위험성을 동반하며, 가격 변동폭이 수익과 손실을 배로 확대시킨다. 예를 들어, 작년 10월 10일 트럼프 전 대통령이 중국에 대해 100% 관세를 부과하겠다고 갑작스럽게 발표하자 시장이 격렬히 붕괴됐고, 전 세계적으로 레버리지 청산 금액이 190억 달러를 넘었으며, 그 중 하이퍼리퀴드만 100억 달러를 차지했다.
제프 얀은 전체 산업의 실제 손실이 190억 달러를 훨씬 웃돈다고 주장했다. 다만 하이퍼리퀴드가 별도로 집계된 이유는, 이 플랫폼의 청산 데이터가 완전히 투명하고, 극단적인 시장 상황에서도 시스템이 정상적으로 작동했기 때문이며, 동시에 경쟁 플랫폼 여러 곳이 시스템 다운으로 정상 운영이 불가능했던 것과 대조된다.
금융 감독 기관 베터 마켓스(Better Markets)의 증권정책 책임자 벤자민 쉬프린(Benjamin Schiffrin)은 경고했다. "영구선물 구조는 매우 복잡해 숙련된 금융 전문가조차 완전히 이해하기 어렵습니다. 현재 일반 투자자에게 제공되는 위험 고지 수준은 심각하게 부족하며, 이 조합은 거대한 잠재적 위험을 내포하고 있습니다."
규제로 인해 제한을 받고 있음에도 불구하고, 미국 및 금지 지역의 거래자들은 VPN을 통해 플랫폼에 접속해 거래를 이어가고 있다. 이들을 끌어들이는 핵심 요인은 실명 인증이 필요 없고, 전통 증권사의 엄격한 계좌 개설 심사와는 명백한 대비를 이룬다는 점이다. 다만 플랫폼의 이용약관에는 미국 사용자의 이용을 명시적으로 금지하고 있으며, VPN을 통한 제한 우회도 엄격히 금지하고 있다.
간결하고 직관적인 인터페이스, 풍부한 거래 품목, 활기찬 커뮤니티 분위기는 사용자를 플랫폼에 머물게 하는 또 다른 주요 장점이다.
스위스 제네바의 거래자 파스칼 린(Pascal Lin)은 2023년 말 이 시장에 진입해 순식간에 헤비 유저가 됐다. 그를 가장 감동시킨 것은 디스코드(Discord) 커뮤니티에서 창립자 제프 얀과 팀원들과 직접 소통하며 제품 개선 제안을 할 수 있다는 점이었다.
"참여감이 매우 강합니다. 마치 제가 직접 제품을 함께 만들고 있는 느낌이죠." 파스칼은 ARES 캐피털 매니지먼트(ARIES Capital Management)의 자기매매 사업을 총괄하며, 주로 HYPE와 원유 영구선물을 거래한다. 그는 이전에 원유의 대형 상승장을 정확히 포착해, 유가가 배럴당 67달러에서 거의 100달러까지 급등하는 과정을 성공적으로 타이밍했다.
그는 하이퍼리퀴드에 푹 빠져 애플 워치에 실시간 가격 알림을 설정하기까지 했으며, 일반 거래자들에게 이를 추천하지는 않는다고 솔직하게 밝혔다. "밤중에도 언제든 깨어나 앱을 터치하면 HYPE 시세를 한눈에 확인할 수 있어요."
그처럼 열광적인 사용자는 그뿐이 아니다. 플랫폼 고유의 커뮤니티 문화가 유입 유지를 위한 핵심 동력이다. X 플랫폼에서는 사용자들이 어떤 주제로 게시물을 작성하든, 문末에는 관례적으로 'Hyperliquid'라는 해시태그를 추가한다. 다수의 사용자들이 '하이퍼'(Hypurr)라는 이름의 녹색 코트를 입은 미소 짓는 고양이를 소셜 미디어 프로필 사진으로 선택한다. 밈(Meme)을 즐기는 것을 넘어, 제3자 개발자들은 지속적으로 시세 도구, 데이터 대시보드 등 다양한 생태계 지원 도구를 구축해 나가고 있다.
하이퍼대시 공동창립자 로렌스 우(Lawrence Wu)는 "이 플랫폼이 이렇게 거대한 커뮤니티를 형성한 이유는, 암호화폐의 초기 비전—즉, 엘리트 주도의 무허가 시스템—을 실현하려는 시도 때문이라고 생각합니다. 이는 매우 이상주의적인 접근입니다."라고 말했다.
제프 얀은 하이퍼리퀴드의 궁극적 목표가 모든 금융 자원을 통합하는 것이라고 밝혔다. 하이퍼리퀴드의 다음 단계는 예측시장(predictive market) 및 옵션 거래 분야 진출이며, 지난 5월 초 출시된 비트코인 가격 연동 최초 계약은 이미 수백만 달러의 거래량을 기록했다.
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