진정한 카피 시즌이 2025년에 도래할 것인가?
번역: 백화블록체인
지난주 비트코인이 10만 달러를 돌파한 것은 역사적인 이정표라 할 수 있다. 그러나 이 선도적 암호화폐가 성과를 기념하는 가운데, 많은 알트코인들은 이미 비트코인의 성과를 앞서가며 알트코인 시즌의 도래를 예고하고 있다.
올해 초부터 시가총액 상위 50개 암호자산 중 20개는 비트코인이 기록한 인상적인 124% 수익률을 이미 초과했다. 알트코인 시가총액의 상승, 언론 관심 증가, 알트코인 시즌 지수의 상승 등은 이러한 추세를 뒷받침한다. 또한 CCData의 최근 보고서에 따르면 11월의 거래량은 연중 최고치를 기록했으며 미결제약정(미청산 계약)도 사상 최고치를 경신했다. 이러한 징후들은 시장의 리스크 허용도가 높아지고 있음을 나타낸다. 이런 변화는 일반적으로 더 높은 잠재 수익을 가진 알트코인에게 더욱 유리하게 작용한다.
더 깊이 살펴보면, 알트코인에 투자한다는 것은 본질적으로 Web3 및 기타 블록체인 관련 산업에 투자하는 것이다. 이 산업은 규제의 명확성에 매우 의존하며, 미국 대선 이후 시장의 전망은 더욱 낙관적이다. 게다가 CryptoQuant의 최신 데이터에 따르면 알트코인 거래량은 BTC 거래쌍에 의해 주도되지 않고 있다. 이는 단순히 자산이 비트코인에서 알트코인으로 순환되는 것이 아니라 시장 자체가 실질적인 성장을 경험하고 있다는 의미이다. 이는 이번 알트코인 시즌이 비트코인의 가격 조정을 기다리지 않고, 두 종류의 암호자산이 동시에 상승할 수도 있음을 시사한다.
11월 이후의 알트코인 반등은 2025년에 더 큰 규모의 알트코인 시즌이 올 것임을 예고하고 있다. 신생 암호화 트렌드와 기술은 기관 투자자들과 벤처 캐피털의 관심을 끌 가능성이 크다. 아래는 체인 데이터와 기타 트렌드를 바탕으로 한 차기 알트코인 시즌의 가능성과 핵심 내러티브에 대한 전망이다.
1. 알트코인 시즌은 단순히 가격 이상이다
알트코인 시즌은 일반적으로 알트코인이 지속적으로 비트코인보다 뛰어난 성과를 내는 기간으로 정의된다. 이 단계는 보통 비트코인의 4년 사이클 마지막 해에 나타나며, 시장 열기가 비트코인에서 다른 코인들로 확산될 때 발생한다. 대형 알트코인들은 과거 고점에 재접근하거나 이를 넘어서고, 새로운 내러티브는 중소형 알트코인들이 미지의 고점을 돌파하도록 이끈다. 결국 광범위한 FOMO(놓칠까봐 하는 두려움) 심리가 절정에 달해 전체 암호화 시장을 과열 상태로 몰고 간다. 이러한 과열은 보통 시장 조정과 곧이은 약세장(베어마켓) 진입을 예고한다.
그러나 알트코인 시즌은 단지 가격뿐 아니라 시장 활동, 애플리케이션 보급, 혁신 전반의 진화를 의미한다. 지금까지 모든 알트코인 시즌은 고유한 기술 변화와 시장 트렌드를 반영했다.
2017년 첫 번째 알트코인 시즌은 ICO 열풍과 NFT의 부상으로 특징지어졌으며(크립토키티도 기억하는가?), 2021년 두 번째 알트코인 시즌은 DeFi의 부상과 폭발적인 NFT·게임 열풍이 결합된 시기였다. 이러한 발전을 지원하기 위해 저렴하고 확장성 높은 레이어2 솔루션이 등장했다. 이러한 모든 혁신은 암호화 동절기를 견뎌냈으며 오늘날까지 계속 발전하고 있다.
앞으로를 전망하면, 2025년 세 번째 알트코인 시즌은 완전히 새로운 내러티브와 기술을 가져올 것으로 기대되며 일부는 이미 개발 중이고 일부는 아직 등장하지 않았다.
2. 알트코인 시즌의 지표
여러 지표들이 알트코인 시즌의 도래를 시사하고 있다. 비트코인 지배력이 하락하고, 알트코인들이 비트코인보다 우월한 성과를 내며, 시가총액도 사상 최고치를 기록하고 있다. 하지만 알트코인 시즌 지수와 기타 관련 지표들은 알트코인 시즌의 절정이 아직 오지 않았음을 보여준다.
절대값 기준으로, 전체 암호화 시장 시가총액에서 비트코인 시가총액을 제외한 알트코인 시가총액은 사상 최고치를 기록했다. CoinGecko의 데이터에 따르면 현재 시가총액은 1조 8900억 달러로, 2021년 11월의 1조 7900억 달러라는 과거 최고치를 넘어섰다. 상대값 기준으로는 11월 이후 비트코인 지배력이 60%에서 51%로 하락했다.
그러나 이 두 지표 모두 스테이블코인과 포장 자산(wrapped assets)을 포함하고 있다. 이들은 시장 유동성에 중요하지만 반드시 알트코인 시장의 실제 발전을 반영한다고 볼 수 없다. 게다가 호황기에는 이러한 자산들이 더 높은 리스크 리턴 특성을 가지고 있기 때문에 자연스럽게 알트코인 쪽으로 기울어진다.
시장을 더 순수하게 측정하기 위해 Blockchain Center의 알트코인 시즌 지수는 스테이블코인과 포장 자산을 제외한다. 이 지수는 상위 50개 알트코인 중 75% 이상이 지난 90일 동안 비트코인보다 좋은 성과를 낸 기간을 알트코인 시즌으로 정의한다. 최근 이 지수가 12월 2일 75% 문턱을 돌파하여 일주일간 유지됐다. 이전 알트코인 시즌 당시 이 지수는 문턱 위에서 거의 3개월간 유지된 바 있어, 알트코인 시즌의 정점이 2025년에 도달할 가능성을 뒷받침한다.
TradingView 등의 플랫폼에서 산출하는 OTHERS 지수는 알트코인 성과를 측정하는 또 다른 중요한 지표다. 이 지수는 상위 10개 코인(가장 큰 두 개의 스테이블코인 포함)을 제외한 나머지 암호화 시장의 시가총액을 추적한다. 지난 30일간 이 지수는 123% 상승했다(이후 조정 있음)지만, 여전히 과거 사상 최고치에 미치지 못하고 있다. 이전에는 2017년 사상 최고치에서 525% 더 상승한 적이 있어, 여전히 상당한 성장 잠재력이 있음을 시사한다.
마지막으로 구글 트렌드는 알트코인에 대한 관심도 반영한다. 2021년 5월을 피크(지수 100)로 삼았을 때, 현재 검색 관심도는 87까지 올라왔으며, 이는 그 이후 가장 높은 수준이다.
3. 2025년 알트코인의 핵심 내러티브
2024년 기준, 현재 성과가 가장 뛰어난 상위 50개 알트코인 중 3개는 메모코인(Memecoin)이다: 도그와이햇(WIF +2,027%), PEPE(+1,764%), 도지코인(DOGE +382%). 메모코인이 종종 알트코인 시즌의 상징이 되긴 하지만, 2025년 암호화 시장의 주류 내러티브를 정의하긴 어려울 것이다.
Blockchain Center의 데이터에 따르면, 2023~2024년 새롭게 등장한 기술 중 BRC-20 토큰이 가장 뛰어난 성과를 냈다. 일부는 이를 진정한 알트코인으로 보지 않지만, Ordinals 또는 Runes 기술을 활용해 비트코인 블록체인 위에서 발행된 이 토큰들은 올해 들어 1000% 이상 상승했다. 더 전통적인 알트코인 카테고리에서는 RWAs(실물자산의 토큰화)가 연간 717%의 성장률로 선두를 달렸으며, 여기에는 실물자산의 토큰화 버전과 이를 지원하는 프로토콜이 포함된다. 그 다음은 인공지능(AI) 관련 토큰(+513%)과 DePIN(탈중앙화 물리 인프라, +303%)이 뒤를 잇고 있다.
2025년에는 새로운 내러티브가 등장할 가능성이 높으며, 벤처캐피털의 투자 동향이 가장 유망한 방향을 알려줄 수 있다. Pitchbook의 데이터에 따르면, 암호화 분야 벤처캐피털은 2023년에는 비교적 조용한 편이었으며(100억 달러), 2024년 3분기 누적 71억 달러를 기록했다. 내년에는 활동이 2021년(253억 달러)과 2022년(294억 달러) 수준으로 회복될 가능성이 있다. 이러한 자금 증가는 특정 프로젝트뿐만 아니라 더 넓은 분야로 흘러가며 다음 성장 물결을 이끌 것이다.
마지막으로, 알트코인 시즌의 열기 속에서 시장의 과열된 분위기에 휩쓸리지 말 것을 당부한다. 모든 불장은 결국 조정(약세장 전환)으로 끝나며, 강력한 기본적 가치와 실제 사용 사례를 갖춘 토큰만이 다음 사이클에서도 생존할 수 있다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
Forbes
