WOO X 리서치: 2024년 최대 에어드랍, 하이퍼리퀴드 생태계에서 참여 가능한 다른 코인은?

2024.12.06

WOO X 리서치: 2024년 최대 에어드랍, 하이퍼리퀴드 생태계에서 참여 가능한 다른 코인은?

하이퍼라이크가 퍼피 디엑스의 지배자가 되었다.

2024.12.06 - 06:24:35

Hyperliquid

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

하이퍼라이크가 퍼피 디엑스의 지배자가 되었다.

글: WOO

11월 29일, 탈중앙화 파생상품 거래소 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 $HYPE 토큰 에어드롭을 실시했다. 처음에는 단순히 거래량을 늘려 포인트를 쌓고 이를 토큰으로 교환하는 전형적인 에어드롭인 줄 알았지만, 이 모든 것이 기존과는 전혀 달랐다.

HYPE 토큰은 상장 후 2달러에서 일주일 만에 12달러까지 급등하며 무려 6배 가까이 오르는 강세를 보였으며, 현재 시가총액은 40억 달러, FDV는 120억 달러에 달해 솔라나(Solana)의 약 1/10 수준에 육박하고 있다.

에어드롭 면에서는 ASXN이 제작한 Hype 데이터 대시보드에 따르면, 사용자당 평균 2,881개의 $HYPE 토큰을 받았으며, 이를 개당 12달러로 계산하면 한 사람당 평균 3만 4,000달러 이상의 가치를 얻은 셈이다.

제품 측면에서도 이미 토큰이 발행되고 에어드롭 이벤트가 종료된 이후임에도 불구하고 TVL(총 예치금액)이 16억 달러에 달하며 여전히 모든 탈중앙화 파생상품 거래소 중 선두를 유지하고 있으며, 거래량 역시 지속적으로 증가하며 하루 80억 달러라는 신기록을 경신하고 있다!

도대체 하이퍼리퀴드는 어떤 점에서 에어드롭, 토큰 가격, 제품 성과라는 삼중의 성공을 이룰 수 있었던 것일까? 그리고 그 생태계 안에는 우리가 주목해야 할 잠재력 있는 토큰들이 또 무엇이 있을까? 지금부터 WOO X Research와 함께 살펴보자.

참조: DefiLlama

하이퍼리퀴드, 어떻게 뚜렷한 차별화에 성공했나?

암호화폐 시장에서 Perp Dex(영구계약 거래소)는 더 이상 새로운 서사가 아니다. 초기의 DYDX에서부터 GMX처럼 Vault를 상대편으로 삼는 모델까지 다양한 플랫폼들이 등장했지만, 모두 하이퍼리퀴드에 밀리고 말았다. 그렇다면 하이퍼리퀴드는 도대체 무엇을 잘해서 이런 차별화에 성공할 수 있었을까?

현 시장의 취향을 정확히 저격함: 하이퍼리퀴드는 VC 펀딩을 받지 않았다. 창립자 제프(Jeff)는 VC에게 초기에 토큰의 50%를 배정하는 것은 일종의 '오점'이라고까지 표현한다. 그는 대부분의 프로젝트가 시장 조성자로부터 자금을 유치하고, 인센티브 프로그램으로 거래량을 유도하는 편법을 쓴다고 비판한다. 그러나 이러한 방식은 장기적 지속 가능성이 없다고 본다. 이는 최근 투자자들이 미멘 토큰(meme coin)으로 관심을 돌리는 현상과 궤를 같이 한다. 즉, 근본적으로 VC가 주도하는 토큰에 대한 거부감이 있고, 기관의 물량을 개인이 받아줄 의향이 없다는 것이다. 그런 의미에서 하이퍼리퀴드는 드물게 진정한 크립토 네이티브(Crypto Native)의 철학을 갖고, 하향식(bottom-up) 방식으로 운영되는 "진짜 프로젝트"로서 시장의 호감을 얻었다.
사용자 경험(UX): 하이퍼리퀴드는 현재 아비트럼(Arbitrum)에 구축되어 있으며, 여기서 거래를 하려면 아비트럼에 직접 스테이블코인(USDT, USDC, USDC.e)을 입금하기만 하면 된다. 이후 모든 거래는 가스비 없이 진행되며 입출금도 간단하다. 또한 HLP(Hyperliquid Pool)를 통해 사용자는 단순한 트레이더 역할뿐 아니라 마켓메이커 역할도 수행할 수 있다. LP를 상대편으로 삼는 구조는 이미 주류 Perp Dex의 표준이 되었지만, 하이퍼리퀴드의 HLP는 사용자가 자유롭게 전략을 설정하거나 심지어 팔로우 트레이딩(follow trading)까지 가능한 유연한 설계로 차별화되었다.
가치 평가의 격차 활용: 하이퍼리퀴드는 현재 Perp Dex로 분류되고 있지만, 그들의 목표는 그 이상이다. 다양한 DeFi 및 파생상품 프로토콜이 구축될 수 있는 금융 인프라 플랫폼, 즉 자체 블록체인을 만들겠다는 비전을 가지고 있다. 현재 하이퍼리퀴드 EVM은 테스트넷에서 운영 중이며, 다른 L1과의 완전한 통합은 아직 이루어지지 않았다. 시장에서 Perp Dex와 공용 블록체인(L1)의 밸류에이션 상한선은 크게 다르며, 후자가 훨씬 더 큰 성장 잠재력을 지닌다. 하이퍼리퀴드는 자신들을 단순한 Perp Dex로 국한하지 않고, L1으로의 가능성을 부각시키며 시장으로부터 더 높은 밸류에이션을 받는 전략을 구사하고 있다.

또 다른 $HYPE 가격 상승 요인은, 이 토큰이 다른 거래소에서는 살 수 없고 하이퍼리퀴드에서만 거래 가능하다는 점이다. 그래서 일부에서는 이를 '오프라인 토큰(offline coin)' 또는 '단기 코인'이라 농담 섞어 부르기도 한다.

ASXN이 제작한 하이퍼리퀴드 데이터 대시보드에 따르면, 현재 $HYPE 토큰에 대한 매수 수요가 매도 수요를 훨씬 웃돌고 있으며, 아래 차트에서 확인할 수 있듯이 TWAP(시간 가중 평균 가격) 방식으로 HYPE를 매수하는 금액이 무려 560만 달러에 달하는 반면, 매도는 125만 달러에 불과하다.

$HYPE의 급등 외에도, 하이퍼리퀴드 생태계 내에서 주목해야 할 다른 토큰들은 무엇이 있을까?

참조: https://data.asxn.xyz/dashboard/hype

관련 컨셉 토큰에서 알파 찾기

수많은 토큰들 사이에서 하이퍼리퀴드와 강한 연관성을 지닌 토큰을 고르는 방법은 무엇일까? 하이퍼리퀴드의 Spot → Strict 섹션에 나열된 토큰들을 참고할 수 있는데, $HYPE를 포함해 총 11개 토큰만 존재하며, 모두 하이퍼리퀴드와 관련된 컨셉을 지닌다.

아래는 WOO X Research가 엄선한 관련 토큰 소개다:

참조: app.hyperliquid.xy

PURR

PURR은 귀여운 고양이 캐릭터로, 하이퍼리퀴드 공식 마스코트이자 공식 인증된 미멘 토큰이다. 일종의 $HYPE 레버리지 버전 토큰으로 볼 수 있으며, 모든 거래마다 PURR 토큰이 소각된다. 현재까지 전체 공급량의 약 0.33%가 소각되었다.

현재 가격: 0.3
시가총액: 1.81억 달러
24시간 거래량: 2,500만 달러
서사적 관점: 공식 미멘, 토큰 소각, 에어드롭 기대감

참조: @Hyperintern

HFun

Hypurr.fun은 텔레그램 기반 거래 봇으로, 하이퍼리퀴드 관련 토큰을 바로 거래할 수 있으며, 신규 토큰 스매싱(Sniping), 토큰 배포 등의 기능도 제공한다. 토큰 HFun은 30%를 $PURR 보유자에게, 30%를 창시자에게, 나머지 40%는 유동성 확보를 위해 사용한다.

최근에는 자체 AI 에이전트 'Schizo'를 출시했는데, 이는 토큰 발행 전용 도구로 포지셔닝하고 있다.