a16z 연례 암호화 보고서: 암호화 활동 사상 최고치, 미국 대선의 핵심 이슈로 부상
저자: Daren Matsuoka, Robert Hackett & Eddy Lazzarin
번역: TechFlow
2년 전, 우리가 처음으로 연례 암호화폐 현황 보고서를 발표했을 당시 전 세계적으로 암호화폐에 대한 관심은 아직 낮은 상태였습니다. 비트코인과 이더리움의 거래소 거래 상품(ETP)은 미국 증권거래위원회(SEC)의 승인을 받지 못했으며, 이더리움도 아직 에너지 절약형 지분 증명(proof-of-stake) 메커니즘으로전환하지 않았습니다. 트랜잭션 처리 능력을 높이고 비용을 줄이기 위한 2단계(L2) 네트워크는 거의 사용되지 않았으며, 사용하더라도 현재보다 훨씬 높은 수수료가 발생했습니다.
오늘날 우리는 2024년 <암호화폐 현황 보고서>를 발표하며 상황이 크게 변화했음을 확인합니다. 본 보고서는 암호화폐가 주요 정책 이슈로 부상한 과정, 블록체인 기술의 최신 진전, 그리고 암호화폐 개발자와 사용자의 새로운 트렌드를 상세히 다룹니다. 또한 다음 사항들도 포함하고 있습니다:
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안정화폐(stablecoin)와 같은 핵심 응용 분야에 대한 심층 분석 — 안정화폐는 암호화폐의 '킬러 애플리케이션' 중 하나로 간주됨;
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암호화폐가 인공지능(AI), 소셜 네트워크, 게임 등 다른 기술 트렌드와 접목되는 방식에 대한 탐색;
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미국 대선을 앞두고 경합 주들에서 암호화폐에 대한 관심을 보여주는 신규 데이터 및 기타 정보 제공.
2024년 보고서는 또한 암호화 활동이 사상 최고치에 도달했다는 것을 보여줍니다. 본 보고서는 최근 확장업그레이드로 체인 내 트랜잭션 비용이 크게 감소한 가운데, 이더리움 L2 및 기타 고처리량 블록체인의 성장과 함께 블록체인 인프라의 성숙을 분석합니다.
올해 우리는 새로운 도구인 a16z 암호개발자 에너지 대시보드를 출시했습니다. 이는 암호화 분야에서의 독특한 관점을 처음으로 일반에 공개하여 '빌더 에너지(builder energy)'의 분포를 시각화합니다. 이 대시보드는 투자팀의 연구, CSX 스타트업 액셀러레이터 프로그램 및 기타 업계 추적 도구에서 수집된 수천 개의 집계 및 익명화된 데이터 포인트를 통합합니다. 이를 통해 누구나 암호화 빌더들의 활동과 관심사를 살펴볼 수 있으며, 그들이 사용하는 블록체인, 개발하는 애플리케이션 유형, 채택하는 기술, 지리적 위치 등을 확인할 수 있습니다. 우리는 매년 이러한 데이터를 업데이트하여 연례 암호화폐 현황 보고서의 일부로 제공할 예정입니다.
다음은 2024년 암호화폐 현황 보고서의 주요 발견 사항들입니다.
핵심 요약 7가지:
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암호화폐 활동 및 이용이 사상 최고 수준에 도달함
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암호화폐는 미국 대선을 앞두고 중요한 정치적 이슈로 부상함
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스테이블코인이 제품-시장 적합성(product-market fit)을 달성함
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인프라 개선으로 처리 용량 증가 및 트랜잭션 비용 급감
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디파이(DeFi)는 여전히 인기가 많으며 계속 성장 중
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암호화폐는 AI가 직면한 일부 시급한 문제 해결 가능
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확장성 높은 인프라는 새로운 체인 상 애플리케이션들을 가능하게 함
1. 암호화폐 활동 및 이용이 사상 최고 수준에 도달
월간 활성화된 암호화 주소 수는 전례 없는 수준에 도달했습니다. 9월에는 블록체인과 최소 한 번 이상 상호작용한 주소가 2억 2천만 개에 달했는데, 이는 2023년 말 이후 3배 이상 증가한 수치입니다. (참고: 활성 주소는 다른 지표보다 조작이 쉬운 지표이므로 주의가 필요합니다. 자세한 내용은 관련 자료 참조.)
활동 증가는 주로 솔라나(Solana) 덕분인데, 이는 약 1억 개의 활성 주소를 기여했습니다. 그 뒤를 이어 NEAR(3100만 개), 코인베이스의 인기 있는 L2 네트워크 베이스(Base, 2200만 개), 트론(Tron, 1400만 개), 비트코인(1100만 개) 순입니다. 이더리움 가상 머신(EVM) 체인 중에서는 베이스 다음으로 바이낸스의 BNB 체인(1000만 개), 그리고 이더리움(600만 개)이 뒤를 잇습니다. (참고: EVM 체인의 활성 주소는 공개키 기준 중복 제거 후 2.2억 개로 산출됨.)
이러한 트렌드는 우리의 개발자 에너지 대시보드에서도 나타납니다. 솔라나는 올해 빌더들의 관심이 가장 크게 증가한 블록체인입니다. 구체적으로, 솔라나에서 개발하거나 관심을 두고 있는 창립자의 비율은 작년 5.1%에서 올해 11.2%로 증가했습니다. 다음으로 베이스(Base)가 있으며, 이는 7.8%에서 10.7%로 증가했고, 비트코인은 2.6%에서 4.2%로 증가했습니다.
절대값 기준으로는 이더리움이 여전히 빌더들에게 가장 많은 관심을 받는 블록체인으로, 전체의 20.8%를 차지합니다. 그 뒤를 솔라나와 베이스가 따르며, 폴리곤(Polygon, 7.9%), 오티미즘(Optimism, 6.7%), 아비트럼(Arbitrum, 6.2%), 아발란체(Avalanche, 4.2%), 비트코인(4.2%)이 계속됩니다.
한편, 2024년 6월 월간 모바일 암호화 지갑 사용자는 2900만 명으로 사상 최고치를 기록했습니다. 미국의 월간 모바일 지갑 사용자 비중은 12%로 가장 크지만, 글로벌 암호화 이용 확산과 더불어 미국 외 지역 프로젝트들이 규제 준수를 위해 미국을 지리적으로 제외하면서, 미국의 전체 사용자 비중은 최근 몇 년간 감소 추세입니다.
암호화의 영향력은 해외로 계속 확장되고 있습니다. 미국 다음으로 모바일 지갑 사용자가 많은 국가는 나이지리아(규제 인큐베이션 프로그램 등을 통해 규제 명확성을 추구하며, 청구서 결제 및 소매 구매 분야에서 눈에 띄는 성장을 달성함), 인도(인구 규모와 스마트폰 보급률이 높음), 아르헨티나(통화 가치 하락으로 인해 많은 주민들이 특히 안정화폐를 중심으로 암호화로 전환함)입니다. 활성 주소와 월간 모바일 지갑 사용자 수는 통계적으로 쉽게 파악할 수 있지만, 실제 활성 암호화 사용자 수는 파악하기 어렵습니다. 다양한 방법을 통해 추정한 결과, 전 세계 월간 활성 암호화 사용자는 약 3000만 명에서 6000만 명 사이이며, 이는 2024년 6월 Crypto.com이 추정한 전 세계 암호화 보유자 총수 6.17억 명의 5~10%에 불과합니다. (추정 방법에 대한 자세한 내용은 관련 자료 참조.)
이러한 격차는 수동적인 암호화 보유자들과의 상호작용 및 재활성화 가능성에 대한 큰 잠재력을 시사합니다. 인프라의 중대한 개선으로 인해 새로운, 매력적인 애플리케이션과 소비자 경험들이 등장하면서, 더 많은 비활성 암호화 보유자들이 활성 체인상 사용자로 전환될 가능성이 있습니다.
2. 암호화폐는 미국 대선을 앞두고 중요한 정치적 이슈로 부상
이번 선거 주기에서 암호화폐는 전국적 논의의 중심 중 하나가 되었습니다.
이에 따라 우리는 경합 주들에서의 암호화 관심 수준을 측정했습니다. 11월에 치열한 경쟁이 예상되는 두 핵심 주—펜실베이니아와 위스콘신—은 지난 2020년 선거 이후 구글 트렌드에서 암호화 검색 관심도가 각각 4위와 5위로 상승했습니다. 미시간주는 8위, 조지아주는 변함없이 유지되었습니다. 반면, 애리조나와 네바다는 2020년 이후 관심도가 감소했습니다.
올해 비트코인과 이더리움 거래소 거래 상품(ETP)의 상장은 암호화 관심도를 높이는 데 중요한 역할을 했을 수 있습니다. 이러한 ETP들이 투자자에게 더 넓은 접근 경로를 제공함에 따라, 미국 내 암호화 보유자 수는 증가할 전망입니다. 현재 비트코인과 이더리움 ETP는 체인상 자산 650억 달러를 보유하고 있습니다. (참고: 일반적으로 ETF라고 불리지만, 이들은 실제로 SEC Form S-1 등록된 ETP로서, 기초 자산 구성에 증권이 포함되지 않음을 의미합니다.)
SEC의 ETP 승인은 암호화 정책의 중대한 진전을 의미합니다. 11월 어느 정당이 승리하든, 많은 정치인들이 양당 협력 암호화 법안 통과를 통해 이러한 흐름을 더욱 촉진할 것으로 예상됩니다. 점점 더 많은 정책 입안자와 정치인들이 양당을 막론하고 암호화에 긍정적인 입장을 취하고 있습니다.
올해 산업은 정책 면에서도 다른 중요한 진전을 이루었습니다. 연방 차원에서 하원은 양당 지지를 받아 금융혁신기술 21세기(FIT21) 법안을 통과시켰으며, 208명의 공화당 의원과 71명의 민주당 의원이 찬성했습니다. 상원에서 통과된다면 이 법안은 암호화 기업가들에게 절실히 필요한 규제 명확성을 제공할 수 있습니다.
또한 중요한 것은 주 차원에서 와이오밍주가 탈중앙화 비법인 비영리 협회(DUNA) 법안을 통과시킨 것입니다. 이 법은 탈중앙화 자율 조직(DAOs)에 법적 지위를 부여하며, 블록체인 네트워크가 탈중앙화를 해치지 않고도 합법적으로 운영될 수 있도록 허용합니다.
유럽연합(EU)과 영국은 암호화 정책 및 규제 면에서 가장 적극적으로 대중과 소통하고 있습니다. 비교하자면, 유럽의 기관들이 미국 증권거래위원회보다 더 많은 의견 수렴서를 발행했습니다. 또한 EU의 <암호자산시장(MiCA) 법안>은 전면적인 암호화 정책 체계로서 최초로 입법화되었으며, 올해 말까지 전면 시행될 예정입니다.
현재 가장 인기 있는 암호화 제품 중 하나인 스테이블코인은 정책 논의의 핵심 주제이며, 미국 의회에서 여러 관련 법안이 논의되고 있습니다. 미국에서 이러한 논의를 촉진하는 요인 중 하나는, 글로벌 준비통화로서의 달러 지위가 하락하는 상황에서도 스테이블코인이 국제적으로 달러의 영향력을 강화할 수 있다는 인식입니다. 현재 스테이블코인의 99% 이상이 달러로 표시되어 있으며, 2위인 유로화는 0.20%에 불과합니다.
국제적으로 달러 영향력을 강화하는 것 외에도, 스테이블코인은 국내적으로 미국 금융 기반을 강화할 수 있습니다. 스테이블코인이 등장한 지 겨우 10년이지만, 이미 미국 국채의 상위 20대 보유자 중 하나가 되었으며, 독일과 같은 국가를 능가했습니다.
일부 국가는 중앙은행 디지털화폐(CBDC)를 탐색하고 있지만, 미국 앞에 놓인 스테이블코인 기회는 이미 성숙 단계에 있습니다. 이러한 논의와 더불어 점점 더 많은 저명한 정치인들이 암호화에 대해 언급함에 따라, 앞으로 더 많은 국가들이 본격적으로 암호화 정책과 전략을 수립하기 시작할 것으로 예상됩니다.
3. 스테이블코인이 제품-시장 적합성(product-market fit)을 찾았다
스테이블코인은 빠르고 저비용의 글로벌 결제 기능 덕분에 암호화 분야에서 가장 매력적인 '킬러 애플리케이션' 중 하나가 되었습니다. 뉴욕주 하원의원 리치 토레스(Ritchie Torres)는 9월 <뉴욕 데일리 뉴스> 칼럼에서 "스마트폰 보급과 블록체인 암호화 기술 덕분에 달러 스테이블코인의 광범위한 사용은 인류가 금융적 자율성 확보를 위해 수행하는 최대 실험이 될 수 있다"고 밝혔습니다.
주요 확장 업그레이드를 통해 암호화 트랜잭션 실행 비용이 크게 감소했으며, 특히 스테이블코인 거래의 경우 경우에 따라 비용이 99% 이상 줄어들었습니다. 이더리움 네트워크에서 USDC(대표적인 달러 페깅 스테이블코인) 거래 수수료는 2021년 평균 12달러에서 이번 달 1달러로 감소했습니다. 코인베이스의 인기 있는 L2 네트워크 베이스에서 USDC를 보내는 평균 수수료는 1센트 미만입니다. (이 데이터는 초기 설정 및 종료 비용 일부를 포함하지 않을 수 있음.)
국제송금 평균 44달러의 수수료와 비교하면 스테이블코인의 비용은 극히 낮습니다.
스테이블코인은 가치 이전을 크게 단순화했습니다. 2024년 2분기 스테이블코인 거래량은 8.5조 달러로, 11억 건의 거래를 기록했습니다. 이는 비자(VISA)의 동기 거래량 3.9조 달러의 두 배 이상입니다. 스테이블코인은 비자, 페이팔(PayPal), ACH, 페드와이어(Fedwire) 등의 주요 결제 서비스와 어깨를 나란히 하며 실용성을 입증했습니다.
스테이블코인은 일시적인 유행이 아닙니다. 암호화 시장이 변동하는 기간에도 스테이블코인의 이용량은 시장 주기와 명확한 상관관계가 없습니다. 실제로 현물 암호화 거래량이 감소하더라도, 스테이블코인의 월간 전송 주소 수는 계속 증가하고 있습니다. 즉, 사람들은 단지 거래를 위해 스테이블코인을 사용하는 것이 아닙니다.
모든 활동은 사용 통계에서도 반영됩니다. 스테이블코인은 일일 암호화 사용에서 32%를 차지하며, 34%의 DeFi 다음으로 일일 활성 주소 비율 기준으로 2위입니다. 나머지 암호화 이용은 인프라(브릿지, 오라클, MEV, 계정 추상화 등), 토큰 이전, 게임, NFT, 소셜 네트워크 등의 신생 애플리케이션 분야로 분포합니다.
4. 인프라 개선으로 처리 용량 증가 및 트랜잭션 비용 급감
스테이블코인이 인기 있고 쉽게 사용되는 이유는 부분적으로는 하부 인프라의 발전 덕분입니다. 우선, 블록체인의 처리 능력이 계속 향상되고 있습니다. 이더리움 L2 네트워크 및 기타 고처리량 블록체인의 등장으로, 초당 처리 가능한 블록체인 트랜잭션 수는 4년 전보다 50배 이상 증가했습니다.
더 놀라운 것은 2024년 3월 이더리움이 출시한 연례 주요 업그레이드 덴쿤(Dencun), 즉 '프로토던크샤딩(protodanksharding)' 또는 EIP-4844가 L2 네트워크의 수수료를 크게 낮췄다는 점입니다. 이후 L2에서 처리되는 이더리움 가치는 증가했음에도 불구하고, L2가 이더리움에 지불하는 수수료는 크게 감소했습니다. 즉, 블록체인 네트워크는 점점 더 인기를 끌면서 동시에 효율성도 높아졌습니다.
제로노울리지(ZK) 증명도 유사한 추세를 보이고 있습니다. 이 기술은 블록체인의 확장성, 프라이버시, 상호운용성에 중요한 영향을 미칩니다. 이더리움에서 ZK 증명을 검증하는 데 드는 월간 비용이 감소하고 있음에도 불구하고, ZK 롤업 상의 이더리움 가치는 증가하고 있습니다. 즉, ZK 증명의 비용은 낮아지고 있으며 동시에 인기도 높아지고 있습니다. (여기서 제로노울리지는 롤업 네트워크에서 실행된 계산이 올바름을 간결하게 증명하는 암호화 기술이라는 총칭으로 사용합니다.)
ZK 기술은 전망이 밝으며, 개발자들에게 저렴하고 검증 가능한 블록체인 컴퓨팅을 위한 새로운 길을 제공합니다. 그러나 제로노울리지 기반 가상머신(zkVMs)은 여전히 전통 컴퓨터 성능을 따라잡기 위해 노력해야 합니다—이 점은 겸허히 인정해야 할 부분입니다.
이러한 인프라 개선에 따라 블록체인 인프라가 여전히 개발자들에게 가장 인기 있는 분야 중 하나이며, L2가 우리가 추적하는 다섯 가지 주요 개발 하위 카테고리 중 하나가 되는 이유를 쉽게 이해할 수 있습니다.
5. DeFi는 여전히 인기 있으며 계속 성장 중
블록체인 인프라보다 개발자들에게 더 큰 관심을 받는 유일한 분야는 탈중앙화 금융(DeFi)이며, 이는 일일 활성 주소의 34%를 차지하며 암호화 이용에서 가장 큰 비중을 차지합니다. 2020년 여름 DeFi 붐 이후, 탈중앙화 거래소(DEX)는 현물 암호화 거래 활동의 10%를 차지하게 되었으며, 이 모든 거래는 4년 전까지만 해도 중심화 거래소에서 이루어졌습니다.
현재 수천 개의 DeFi 프로토콜에 1690억 달러 이상의 자금이 묶여 있습니다. 여기서 스테이킹과 대출이 주요 DeFi 하위 카테고리 중 일부입니다.
이더리움이 지분 증명 메커니즘으로 전환한 지 2년이 넘었으며, 이는 네트워크의 에너지 소비와 환경 영향을 크게 줄였습니다. 이후 이더리움 스테이킹 비율은 2년 전 11%에서 29%로 상승하며 네트워크 보안을 크게 강화했습니다.
여전히 초기 단계이지만, DeFi는 미국 금융 시스템 내에서 심화되는 중앙집중화와 권력 집중 문제에 대한 현실적인 대안을 제공합니다. 1990년 이후 미국 은행 수는 3분의 2 감소했으며, 자산은 점점 더 소수의 대형 은행에 집중되고 있습니다.
6. 암호화는 인공지능의 일부 시급한 문제를 해결할 수 있을지도 모른다
인공지능(AI)은 올해 가장 핫한 트렌드 중 하나이며, 기술 분야뿐만 아니라 암호화 분야에서도 주목받고 있습니다.
소셜 미디어에서 AI는 암호화 분야의 의견 주도자들이 열렬히 논의하는 주제 중 하나입니다. 더 놀라운 사실은 chatgpt.com 방문자와 주요 암호화 웹사이트 방문자 사이에 상당한 중복이 존재한다는 점으로, 암호화와 AI 사용자 간의 긴밀한 연관성을 보여줍니다.
암호화 개발자들도 AI와 밀접한 관계를 맺고 있습니다. 우리의 개발자 에너지 대시보드에 따르면, 암호화 프로젝트의 약 34%가 AI를 활용하고 있다고 답했으며, 이는 작년 27%보다 증가한 수치입니다. AI 기술을 가장 많이 적용하는 분야는 블록체인 인프라 프로젝트입니다.
지난 10년간 최첨단 AI 모델 훈련 비용이 매년 4배씩 증가했다는 점을 고려할 때, AI는 인터넷 권력의 추가적인 집중을 초래할 수 있다고 생각합니다. 통제되지 않는다면, 최대 규모의 기술 기업들만이 최신 AI 모델 훈련을 감당할 수 있게 될 것입니다.
AI의 집중화 문제는 거의 블록체인 네트워크가 제공하는 탈중앙화 가능성과 정반대입니다. 암호화 프로젝트들은 이미 Gensyn이 AI 컴퓨팅 접근을 민주화하고, Story가 지식재산권 추적을 통해 창작자를 보상하며, Near가 오픈소스이며 사용자가 소유하는 프로토콜에서 AI를 운영하며, Starling Labs가 디지털 미디어의 진위성과 출처를 검증하는 데 도움을 주는 등 이러한 문제 해결을 위해 노력하고 있습니다.
앞으로 몇 년간 암호화와 인공지능의 융합은 더욱 강화될 전망입니다.
7. 더 효율적인 인프라가 새로운 체인 상 애플리케이션들을 가능하게 한다
트랜잭션 비용 감소와 블록체인 용량 증가로 인해, 많은 잠재적인 암호화 소비자 애플리케이션이 가능해졌습니다.
NFT를 예로 들 수 있습니다. 몇 년 전만 해도 암호화 트랜잭션 수수료가 높아 NFT의 2차 거래시장에서 수십억 달러 규모의 거래가 이뤄졌습니다. 오늘날 이러한 현상은 줄어들었으며, 대신 Zora와 Rodeo 같은 소셜 앱에서 저비용 NFT 컬렉션을 발행하는 새로운 트렌드가 자리 잡았습니다. 이는 거래 수수료가 크게 감소하기 전까지는 상상하기 어려웠던 NFT 시장의 중대한 전환입니다.
소셜 네트워크 역시 전형적인 예입니다. 현재는 일일 체인 상 활동에서 차지하는 비중이 작지만, 개발자들의 큰 관심을 받고 있습니다. 우리의 개발자 에너지 대시보드에 따르면, 2024년 암호화 프로젝트의 10.3%가 소셜 분야와 관련이 있습니다. 실제로 Farcaster와 같은 소셜 네트워크 관련 프로젝트는 올해 가장 인기 있는 개발자 하위 카테고리 중 하나가 되었습니다.
개발자와 소비자가 더 많은 소셜 경험을 탐색함에 따라, 체인 상 게임은 블록체인의 확장 능력을 극한까지 밀어붙이고 있습니다. Proof Of Play의 바다 모험 RPG Pirate Nation의 경우, 해당 롤업은 이더리움에서 초당 가장 많은 가스를 소비하는 애플리케이션 중 하나입니다.
11월 선거를 앞두고 미국에서는 암호화 예측 시장이 여전히 불법이지만, 이 분야는 빠르게 성장하고 있습니다. 칼쉬(Kalshi)는 암호화가 아닌 예측 시장으로, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 등록되었으며, 지난달 선거 계약 관련 연방 소송에서 하급 법원에서 승소했습니다. (현재 등록된 거래소는 선거 기반 전통 선물 계약 제공이 허용됨.)
새로운 소비자 행동이 나타나고 있습니다. 이러한 모든 신생 경험은 과거 블록체인 인프라가 무겁고 트랜잭션 비용이 높았을 때는 실현되기 어려웠습니다. 블록체인 기술이 고전적인 가격-성능 곡선에 따라 지속적으로 개선됨에 따라, 앞으로 더 많은 애플리케이션이 번성할 것으로 예상됩니다.
그렇다면 우리는 지금 어디에 서 있는가? 지난 1년간 암호화는 정책, 기술, 소비자 수용도 면에서 눈부신 진전을 이루었습니다. 정책 면에서는 비트코인과 이더리움 ETP의 돌발적 승인 및 상장, 중요한 양당 암호화 법안 통과 등 여러 마일스톤을 달성했습니다. 인프라 면에서도 확장 능력 향상과 이더리움 L2 및 기타 고처리량 블록체인의 등장 등 중대한 개선이 있었습니다. 또한 스테이블코인 같은 주류 제품의 성장에서부터 AI, 소셜 네트워크, 게임 등 신생 분야에 이르기까지 새로운 애플리케이션이 개발되고 사용되고 있습니다.
우리는 지금 가격과 혁신 사이클의 다섯 번째 물결에 들어섰는가? 이 프레임워크는 암호화 시장의 상승과 하강을 이해하는 데 도움을 줍니다. 하지만 여전히 판단하기는 이릅니다. 어쨌든 산업 전체로서 암호화는 지난 1년간 명백한 진전을 이루었습니다. ChatGPT가 보여주듯, 단 하나의 획기적인 제품만으로도 전체 산업을 바꿀 수 있습니다.
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